黒鉛・ニードルコークスの10年需要と国別供給
天然黒鉛の採掘、電池グレードの供給、電池と産業用途の需要を、IEAの同じ2026年版から確認します。ニードルコークスは電炉用電極と一部の人造黒鉛負極で使われ、原料の配合が異なります。
天然の採掘量と電池グレード製品量を合算せず、原料段階の全グレード需要とも直接差し引きません。IEAの供給は固定したbase case、需要は3つの政策・技術条件です。国別2036年値、ニードルコークス需要量・2036年価格・確率は未確認です。
政策条件を選んでも、国別供給のbase caseを再計算していません。市場価格の確率や共通マクロ条件も変えません。
電池グレードのエネルギー用途需要
現行政策 表明政策 高需要
電池グレードのうちEVと定置用蓄電池向けです。その他の電池用途や工程の歩留まりを補っていません。
| 年 | 区分 | EV向け kt | 定置用蓄電池 kt | 電池グレード計 kt |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2025年履歴 | 1,199 | 263 | 1,462 |
| 2030 | 表明政策 | 2,809 | 373 | 3,182 |
| 2035 | 表明政策 | 3,795 | 524 | 4,318 |
| 2040 | 表明政策 | 3,544 | 642 | 4,186 |
| 2045 | 表明政策 | 2,724 | 729 | 3,452 |
| 2050 | 表明政策 | 2,217 | 798 | 3,014 |
EV・定置用と公表合計に最大1ktの表示差があり、内訳へ配賦しません。選択した需要条件の公表値で、これら3条件に的中確率を付けていません。出所：IEA Critical Minerals Dataset 2026、原本SHA256を下段に表示。
国別供給：電池グレードの供給
2025年の履歴値と、IEA base case の2030・2035・2040年。天然黒鉛を球状化した製品と人造負極材の合計。中国の比率は下がっても高いままです。 この数量は会社の確定受注や完成済み設備を意味しません。
| 国・地域 | 2025 kt | 2035 kt | 10年変化 | 2025構成比 | 2035構成比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中国 | 2,139.0 | 4,014.0 | +87.7% | 94.4% | 90.6% |
| 日本 | 68.5 | 163.0 | +138.0% | 3.0% | 3.7% |
| インドネシア | 32.0 | 97.5 | +204.7% | 1.4% | 2.2% |
| 米国 | 13.1 | 15.3 | +16.8% | 0.6% | 0.3% |
| 韓国 | 5.2 | 11.1 | +113.5% | 0.2% | 0.3% |
| ドイツ | 4.8 | 10.2 | +112.5% | 0.2% | 0.2% |
| その他の国・地域 | 3.2 | 121.0 | +3693.1% | 0.1% | 2.7% |
| 世界計 | 2,266.0 | 4,432.0 | +95.6% | 100% | 100% |
採掘と電池グレードは別工程で、後者には天然球状化品と人造負極材が含まれます。国別表の合計・世界丸め計に差があっても、シェアを再正規化しません。日本の電池グレード増産予定を東海カーボンの販売量へ割り当てません。
国別数値の原本：IEA Excel「2 Total supply for key minerals」。工程の定義：IEA報告書360ページ。PDFの表示年とExcelの2035年列を取り違えません。
ニードルコークス：最近の価格事例と用途差
IEAは、人造黒鉛負極材の価格が2022～2025年に大きく下がる一方、特定の石油系ニードルコークスでは上昇があったと記しています。低硫黄石油コークスなどへの原料変更も報告しています。人造黒鉛の生産量をそのままニードルコークスの需要量にしません。
| 時点 | 対象・工程 | IEAに記載された事実 | そのまま推計できないこと |
|---|---|---|---|
| 2025 | calcined petroleum needle coke | 前年比で約4%上昇 | report commentary; named-region and grade quote series unconfirmed |
| early-2026 through report information date | needle coke market, calcination scope unstated for this comparison | 対象期間に20%を超える上昇 | report commentary; not assigned to the uncalcined quote |
| 2026-04 | uncalcined needle coke | 4月中に928 USD/tに到達 | region, grade and delivery basis not stated; not a current quote |
928 USD/tは2026年4月の未煆焼品について報告書が示す到達値で、4月の月平均や現在価格ではありません。地域・受渡・品質が不明で、焼成品や完成した黒鉛電極の価格へ換算できません。石油系ニードルコークスの継続価格系列と2036年の数値価格・確率は未接続です。
電炉用電極では低熱膨張など原料品質が重要です。電池用人造黒鉛では低硫黄石油コークス等を使う例もあり、需要が伸びても同じ規格のニードルコークス需要とは限りません。2017～2019年の電極価格高騰・正常化の事例でも、完成電極と原料価格を区別しています。
出所：IEA 2026報告書167ページ。比較は対象品目・時点を保持した当サイト独自の整理です。
東海カーボンへつなぐ：数量と現金の対象をそろえる
会社の工程説明では、電炉用黒鉛電極にニードルコークスとピッチを使います。負極材では天然黒鉛やコークス等を配合します。原料価格の上昇がどの製品の利益へどれだけ影響するかは、契約・配合・在庫と価格転嫁の確認が必要です。
2026年上期の黒鉛電極の売価/数量・会社全体の実際のCFを検討する → · 既存の銘柄AI分析
2011年のBerkshire株主書簡で示した生産的資産を重視する考え方を踏まえ、原料・製品の一時的な価格より、品質を維持する投資と価格転嫁の後に会社が残す現金を確かめます。この国別表から会社の2036年利益や適正株価は計算していません。
原本・区分差と見直し
- IEA全グレード原料段階の数量、天然黒鉛の採掘、電池グレード（天然球状化＋人造負極材）の供給、EV/定置用蓄電池の需要は工程と用途が異なる。三表を足し引きして余剰や不足を作らない。
- 電池グレードのEV/定置用需要は全ての電池用途ではない。IEA固定base供給と3政策需要は完全に連動した3組の経済シナリオでも、価格の5確率でもない。
- 人造黒鉛の増加を全てニードルコークス需要に換算しない。原料に低硫黄石油コークスや天然黒鉛もあり、配合・歩留まり・電極向け規格の数量は未確認。
- 2026年4月の未煆焼ニードルコークス928USD/tは報告書内の到達値で、当月平均でも現在の継続見積値でもない。品質・地域・受渡条件と製品原価への対応は未確認。
- 会社の黒鉛電極・負極材・全社CFを分ける。負極材の単独売上/利益とIEAの日本の電池グレード供給に対する会社寄与率は未確認。
- 会社の2025年比較値には企業結合の取得原価配分（PPA）確定による遡及修正が注記されている。売価・数量・その他の増減は1百万円程度の切捨て表示差を保持する。
- 半期CFの設備取得には成長・維持の内訳がなく、全社の投資CFには証券売却・定期預金移動等が含まれる。営業＋投資CFを再投資後の持続的な株主利益とは断定しない。
- 中国の新設/輸出条件・代替負極・電炉電極の需給は用途別規格と稼働率に依存する。IEAの国別数量を個社の販売量、原料購入量、2036年利益に自動配賦しない。
IEA2026公開Excel、全グレード需要/電池グレード需要/国別供給公表 2026-07-27 · SHA256 43bd9338a08ac8399c65471115f30ffc10dca7117e62f03cca86d49224717935
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