10年の価格確率を点検する

Brent原油：中心80%として設定した区間に入ったか

「80%」は過去データの10～90パーセンタイルから作る名目の区間です。この検証で得た割合を、そのまま将来の的中確率にはしません。学習期間も検証期間も大きく重なっています。

区間の平均対数幅 1.440、幅と外れを合わせたWinkler指標 3.235。後者も小さいほど良い指標です。範囲を広げるだけで的中件数を増やす方法を評価しないため、幅を併記します。対数値をパーセント誤差とは表示しません。

この範囲では10件中8件が下側10%境界より下振れしました。単純な過去分布の再利用では下落局面を捉えられておらず、この配分を将来の確率として採用する根拠にはできません。

5つの価格帯に、実績はどう分かれたか

各起点で学習した10・30・70・90パーセンタイルを境界として区切った、この再利用法専用の価格帯です。現在の5つの代表価格と同じ範囲ではありません。

境界と一致したケースは別扱い（0件）。件数を独立試行とみなす二項信頼区間や、銅と原油を合算した成功率は計算しません。

方法と、これで分からないこと

世界銀行の月平均から完全な暦年平均を作り、実績米CPIで物価調整します。10年差の実質価格比を対数に変換し、その起点までに終わった区間だけで分位点を再計算します。特定日の現物価格や期間中の最大下落はこの検証の対象外です。

銅は1986年7月の品位定義変更を確認し、最初の完全暦年1987年から。古いwirebar価格を混ぜて長い経験年数を作りません。2025年CPIの10月は欠測で、BLS方式の11か月平均を使い、補完していません。将来の共通CPI3%・金利・ドル円150円は変更していません。

• 検証区間は重なり、銅と原油にも共通する景気・金融環境がある。件数を独立標本数へ読み替えず、両資源を合算した成功率や二項信頼区間は計算しない。
• 1987年以降・最低10本という方法を固定して比較する診断。短い学習期間・レジーム変化に弱く、この履歴を将来の母集団や確定した価格確率とは扱わない。
• 中心80%区間が多くの実績を含んでも、極端に幅が広いだけの可能性がある。幅と外れを合わせたWinkler指標、中央値と実質横ばいの誤差を併記する。
• 2025年の実績CPIは10月が欠測。BLS方式の11か月平均を使い、10月は補完しない。過去の米国実績物価調整であり、将来の別の米国インフレ率を導入しない。
• 既存の個別資源5価格や主観的配分を過去に公表した予測として再現していない。この単純な過去分布再利用法の結果で既存モデルの確率を変更しない。
• 現在版の履歴には遡及改訂があり得る。情報の時系列順序は守るが、当時の公表データでの真正なリアルタイム検証ではない。

価格予測が外れても競争力を維持する投資と資金繰りを賄える企業かを先に確認する。広い確率帯や中央値だけで企業価値を確定せず、低価格時の現金と過剰投資を点検する。

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