INPEX：Brentが１ドル動くと、当年度利益はどう変わるか
会社が開示した2025・2026年の局所感応度を、サイトの2036年油価５ケースと並べます。会社の係数を10年後の利益・株主現金へ延長しません。
分析 2026-10-27 · 見直し期限 2026-11-12 · 保存 2026-10-26T20:16:13+00:00。版・原本ハッシュ・全数値のJSON
会社の試算はBrent期中平均が１USD/bbl上下した場合の、その年の親会社帰属利益への影響です。2026年の試算は年初の財務・数量・投資条件に基づき、８月の中間期参考データ集にも掲載。Brent先物の一時点観測や2036年10月の価格へ直接掛ける係数ではありません。
１ドル変化に対する当年度利益の局所感応度
| 期初の試算年度 | 年初から | 第２四半期初から | 第３四半期初から | 第４四半期初から |
|---|---|---|---|---|
| 2025年12月期 | 上昇で＋54億円 下落で△54億円 | 上昇で＋36億円 下落で△36億円 | 上昇で＋17億円 下落で△17億円 | 上昇で＋7億円 下落で△7億円 |
| 2026年12月期 | 上昇で＋55億円 下落で△55億円 | 上昇で＋36億円 下落で△36億円 | 上昇で＋19億円 下落で△19億円 | 上昇で＋8億円 下落で△8億円 |
同じ１ドルでも、年初の2026年試算は55億円、第４四半期初からなら８億円です。行を足し合わせません。ガス販売に適用される油価に時差があることを会社が説明しています。
2025年 2026年
2026年試算の四半期内訳と原資料
| ショック開始時点 | １Ｑ利益 | ２Ｑ利益 | ３Ｑ利益 | ４Ｑ利益 | 当年度計 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1Ｑ初 | 8 | 13 | 15 | 19 | 55億円 |
| 2Ｑ初 | 0 | 8 | 11 | 17 | 36億円 |
| 3Ｑ初 | 0 | 0 | 7 | 12 | 19億円 |
| 4Ｑ初 | 0 | 0 | 0 | 8 | 8億円 |
単位：Brentが１USD/bbl上がったときの億円。下落は会社が同額の逆方向として表示。実際の価格変化は期中の水準、契約、数量、費用、税で異なります。
2036年の油価５ケースとの接点
DBの直近Brent期近先物観測は117.64 USD/bbl（対象 2026-10-30、取得 2026-11-02T16:13:02+00:00）。サイトの５ケースは2026-10-25を起点とし、2036-10-25時点を想定した独自の価格仮説です。
| 2036年の価格ケース | 名目 USD/bbl | 主観配分 | この会社への適用 |
|---|---|---|---|
| 低価格 | 73.92 | 10% | 数量・契約・税・再投資が未接続 |
| やや低価格 | 94.08 | 20% | 数量・契約・税・再投資が未接続 |
| 中立 | 114.24 | 40% | 数量・契約・税・再投資が未接続 |
| やや高価格 | 147.84 | 20% | 数量・契約・税・再投資が未接続 |
| 高価格 | 194.88 | 10% | 数量・契約・税・再投資が未接続 |
会社資料のBrent期中平均と、先物観測・2036年の特定日時点価格は同じ基準ではありません。５価格の差に2026年の55億円/ドルを掛けて2036年利益を作りません。AIVの2036年原油・LNG販売単価も製品群の別基準で、価格前提監査で照合します。
バフェット式には、利益より再投資後の現金を確認する
INPEXの会社分類では、2025年Growth Investmentsに維持・更新248.6十億円が含まれます。2026年の会社予想は305.0十億円。原油・ガスの生産は埋蔵量を取り崩すため、油価高の利益と、資源・設備を保つ支出を同じ条件で見る必要があります。
開示CFFOは探鉱前かつイクシス下流共同支配企業を含む会社指標。維持更新投資248.6十億円は確認できるが、探鉱のうち生産維持に必要な額、運転資本・現金税・親会社帰属を平常化できないため、株主利益は未確定。 2025年会社FCF138.0十億円もそのままオーナー利益ではありません。
一次資料と版管理
2025年のINPEX参考データ集・感応度表。2025年2月13日決算発表時点の試算。2025年12月期の親会社の所有者に帰属する当期利益。 SHA256 d693cae1161189297654c1032484ab8ea07426003069695fb70dff5d042d2d80
2026年のINPEX参考データ集・感応度表。2026年期初時点の試算を2026年8月の中間期参考データ集に再掲。2026年12月期の親会社の所有者に帰属する当期利益。 SHA256 5d34b075a94029f1b523af10ada111e7189711adafa36d5a61ec2543b6c5726c
原資料の係数は将来の利益・現金・株価の保証ではありません。共通ベースは日本CPI3%、短期金利2%、長期金利3%、2036年USDJPY150を維持しています。