4666

パーク24は「タイムズ」ブランドで展開する国内最大手の時間貸し駐車場運営会社。全国約1万5千拠点超の駐車場ネットワークを軸に、日本最大規模のカーシェアリングサービス「タイムズカー」も展開する。駐車場事業は土地オーナーから借り上げた土地に機器を設置して運営するアセットライト型で、月次の駐車場収入がベースとなるストック型ビジネスモデル。コロナ禍（FY2020〜2021）に大幅赤字を計上したが、移動需要回復とともに売上・利益は急速に回復し、FY2025は売上4,062億円・営業利益376億円に達している。海外では英国・豪州・台湾等にも進出しており、グローバル展開も進む。

①タイムズブランドと最大規模のネットワーク

「タイムズ」は駐車場の代名詞ともいえるほど高い認知度を持つ。国内最多拠点数は圧倒的なネットワーク効果を生み出し、利用者・法人顧客双方にとって利便性が高い。この規模は一朝一夕に構築できるものではなく、新規参入の物理的・経済的障壁となっている。

②カーシェアの会員基盤とスイッチングコスト

タイムズカーの会員数は数百万規模に上り、アプリ・会員証の一本化により日常的な利用習慣が形成されている。駐車場とカーシェアの利用IDが共通であるため、既存会員が競合サービスへ移行するコストは高い。また法人契約の積み上がりにより安定収益基盤が確立されている。

③土地オーナーとの長期契約による場所の確保

土地オーナーとの長期賃借契約により、都市部の好立地を多数確保している。特に商業施設・駅周辺などの高需要エリアは新規参入が極めて困難であり、既存のロケーション資産が持続的競争優位の源泉となっている。

中期見通し

コロナ禍からの回復が完了し、FY2025の売上4,062億円を基点に中期では年率5〜7%成長が期待される。カーシェアリング事業は若年層の車離れとシェアリングエコノミー浸透を背景に引き続き拡大基調が続く見通し。また海外事業の採算改善や法人向けモビリティパッケージの拡販が追加成長ドライバーとなる。EV充電設備の整備拡大により新たな収益源の確立も視野に入る。

長期構造的トレンド

長期的には自動運転・コネクテッドカー普及により、駐車場の在り方やカーシェアビジネスモデルが変容する可能性がある。一方で完全自動運転の社会実装には10年以上かかるとの見方が主流であり、当面はむしろ自動運転タクシーとの連携や、スマート駐車場化（AIによる満空管理、EV充電統合）によるサービス高度化が収益を支える。人口減少による地方の駐車場需要縮小は逆風だが、都市集中やインバウンド増加が一定の需要を下支えする構造は続く。

配当はFY2019の70円をピークにコロナ禍で無配に転落したが、FY2024に5円で復配、FY2025は30円に増額されており株主還元の回復基調は明確。ただし配当性向・DOE等の数値目標は未公表で、還元方針の透明性には改善余地がある。財務健全化を最優先としつつ、業績回復に応じた増配継続が期待される。自己株取得については現時点では積極的な実施は見られない。今後の財務体質改善（自己資本比率の向上）が配当の安定性・成長性の鍵を握る。