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6486 イーグル工業銘柄分析・適正株価

イーグル工業銘柄分析・適正株価・割安/割高判定

機械シール部品産機・自動車

—

現在値

—

時価総額

投資テーゼ

イーグル工業株式会社は機械の重要部位を支える部品で量産実績を持ち、品質要求の高い用途に入り込む。認証と信頼は強みだが、自動車や産業機械の波は受けやすい。

競争優位性

業界内MOAT

業界成長性

セクター動態

リスク耐性

財務・事業安定性

株主還元

配当・自社株買い

見通し

上振れ経路の確度

総合スコア

5.2/10

競争優位性

業界成長性

リスク耐性

株主還元

見通し

📋 事業内容

1,682億円

売上高
FY2025実績

49億円

親会社帰属
純利益

137億円

営業CF
FY2025実績

55.9%

自己資本
比率

4.2%

ROE
FY2025

イーグル工業株式会社は機械の密封や制御に関わる重要部品を供給し、長期の量産実績で顧客に食い込む。品質の安定が信頼の源泉になる。顧客の調達や生産、設備運営のどこに入り込むかで、単発受注か継続取引かの色合いが変わりやすい。一方で物理的な供給力や現場対応が必要なため、デジタルだけでは置き換わりにくい領域を持つ。

⚡ 競争優位性（業界内MOAT） 6/10

認証と現場実績は簡単に置き換わりにくい。とはいえ部品メーカーとしての調達圧力は常に受けやすい。規格対応、量産立ち上げ、品質保証のような積み上げがある領域では、AIだけで代替できない実務力が効く。それでも顧客の値下げ圧力は残るため、採用後も技術と供給責任で選ばれ続けることが重要になる。

📈 業界の成長性・セクター動態 4/10

成長は新用途や高付加価値品の浸透にかかる。既存用途の成熟感をどこまで超えられるかが焦点だ。伸びしろは既存顧客内での深耕、新用途への展開、周辺収益の積み上げのどれが効くかで見え方が変わる。ただし外部環境が弱い局面では、需要があっても案件化や採用の速度が鈍りやすい。

⚠️ リスクファクター分析 6/10

スコアは「リスクが小さい」ことではなく、「リスクに対する財務・構造的耐性の高さ」を評価したものです。

中リスク需要先集中

主要用途の減速がそのまま操業度に響きやすい。用途分散の進み方が重要だ。このリスクは需要先集中が顕在化する局面で強まりやすく、需要の弱さと供給側の負担が同時に出やすい。

中リスク価格交渉

量産部品はコスト要求を受けやすい。差別化の薄い領域では採算が縮みやすい。このリスクは価格交渉が顕在化する局面で強まりやすく、需要の弱さと供給側の負担が同時に出やすい。

低リスク技術移行

用途側の仕様変化に追随できないと採用を失いやすい。継続開発が必要だ。このリスクは技術移行が顕在化する局面で強まりやすく、需要の弱さと供給側の負担が同時に出やすい。

💡 見通し（上振れ経路と実現確度） 5/10

業績を構造的に変える可能性のある具体的な上振れ経路のみ。種まき新規事業・ニュースに出た小さな特許・抽象的な期待論は対象外。

中高機能用途

切り替え負担が重いほど堀は厚くなる。見通しの鍵は高機能用途が一過性の採用ではなく、用途の広がりや供給責任の強化につながるかにある。この動きが進むほど、採用品目や用途が広がり、受注の質と値決めの力が改善しやすい。供給責任を果たせる企業として見られれば評価も底上げされやすい。

中用途分散

需要の波をならせれば見え方は良くなる。見通しの鍵は用途分散が一過性の採用ではなく、用途の広がりや供給責任の強化につながるかにある。この動きが進むほど、採用品目や用途が広がり、受注の質と値決めの力が改善しやすい。供給責任を果たせる企業として見られれば評価も底上げされやすい。

小保守需要

ストック性が増すほど安定感は出る。見通しの鍵は保守需要が一過性の採用ではなく、用途の広がりや供給責任の強化につながるかにある。この動きが進むほど、採用品目や用途が広がり、受注の質と値決めの力が改善しやすい。供給責任を果たせる企業として見られれば評価も底上げされやすい。

💰 株主還元政策 5/10

資本配分は設備投資と還元の均衡が中心になる。成熟部品企業らしい安定感が見られやすい。成熟度が高い事業ほど還元の継続性は評価されやすいが、守りのための投資を削ってまで厚くする局面とは限らない。製造業では設備、開発、供給責任への投資が欠かせず、還元の魅力は事業の強さが続く前提で評価されやすい。

EPS / DPS 長期推移（年次・全期間）

EPS（1株益） DPS（1株配当年間）

⚖️ 内在価値の推定（確率加重フェアバリュー）

📐 株主資本コスト（CoE）の算出

10年国債利回り（リスクフリーレート）+2.86%

成熟市場ERP（Damodaran）+4.23%

日本カントリーリスクプレミアム+0.91%

業種ベータ（機械・産業機器）×1.10

　→ 業種調整後の市場リスクプレミアム+5.68%

リスク耐性スコア調整（6/10）+0.00%

MOAT スコア調整（6/10）+0.00%

当社中立CoE8.53%

悲観 CoE

11.5%

中立 CoE

8.5%

楽観 CoE

6.0%

リスク耐性スコア（6/10）を用いて3シナリオに確率ウェイトを配分。安定性が高いほど中立シナリオの比重が増し、リスクが高いほど悲観・楽観シナリオの比重が増加する。各モデルの確率加重平均を等ウェイトで平均した値を総合フェアバリューとして表示。

悲観 37%

中立 32%

楽観 31%

悲観 37% — 主要需要先の減速で操業度が下がる局面

中立 32% — 既存採用を軸に安定供給を続ける局面

楽観 31% — 高機能用途の採用拡大で評価が高まる局面

総合フェアバリュー（確率加重・4モデル平均）

¥3,087/株

悲観37% / 中立32% / 楽観31%
リスク耐性スコア 6/10 より算出

DCF法による算定を見送り
直近3期のFCFブレが30%超のため、DCF法による算定を見送り（年次変動が大きく将来推計が困難）
直近3期FCF: 2025年度 33億円 / 2024年度 57億円 / 2023年度 43億円

2段階配当割引モデル（2-Stage DDM）。ベースDPS＝¥100。成長率は過去DPS CAGR（10年=12.2%、直近3年=26.0%）から算出、MOATスコアに応じたフェード期間（11年）でターミナル成長率に収束。

悲観 37%

主要需要先の減速で操業度が下がる局面

¥1,394

推定フェアバリュー/株

株主資本コスト11.5%

ターミナル成長率0.6%

中立 32%

既存採用を軸に安定供給を続ける局面

¥2,991

推定フェアバリュー/株

株主資本コスト8.5%

ターミナル成長率1.2%

楽観 31%

高機能用途の採用拡大で評価が高まる局面

¥7,924

推定フェアバリュー/株

株主資本コスト6.0%

ターミナル成長率2.0%

2段階残余利益モデル。BPS₀＝¥2,509、配当性向90%でBPS追跡。

悲観 37%

主要需要先の減速で操業度が下がる局面

¥1,173

推定フェアバリュー/株

CoE11.5%

ROE（初年→10年目）-5.0%→7.5%

TV成長率0.6%

中立 32%

既存採用を軸に安定供給を続ける局面

¥2,866

推定フェアバリュー/株

CoE8.5%

ROE（初年→10年目）9.6%→9.6%

TV成長率1.2%

楽観 31%

高機能用途の採用拡大で評価が高まる局面

¥4,934

推定フェアバリュー/株

CoE6.0%

ROE（初年→10年目）12.2%→9.7%

TV成長率2.0%

PERマルチプル法。ピークEPS＝¥213、総合スコア5.2から指数関数的に倍率算出。

悲観 37%

主要需要先の減速で操業度が下がる局面

¥1,700

推定フェアバリュー/株

ピークEPS¥213

想定PER8倍

中立 32%

既存採用を軸に安定供給を続ける局面

¥2,763

推定フェアバリュー/株

ピークEPS¥213

想定PER13倍

楽観 31%

高機能用途の採用拡大で評価が高まる局面

¥4,251

推定フェアバリュー/株

ピークEPS¥213

想定PER20倍

過去長期（10年以上）のPBR分位 × 現BPS。市場の不況・好況局面を含む歴史的レンジから価値帯を算定。中央値PBR=1.05倍、現BPS=¥2,509。

PBR推移（月次・全期間）

PBR月次下位25% (0.76) 中央値 (1.05) 上位25% (1.47)

悲観 37%

主要需要先の減速で操業度が下がる局面

¥1,917

推定フェアバリュー/株

分位下位25%

適用PBR0.76倍

中立 32%

既存採用を軸に安定供給を続ける局面

¥2,633

推定フェアバリュー/株

分位中央値

適用PBR1.05倍

楽観 31%

高機能用途の採用拡大で評価が高まる局面

¥3,686

推定フェアバリュー/株

分位上位25%

適用PBR1.47倍

過去長期（10年以上、赤字年除外）のPER分位 × ピーク/正規化EPS。歴史的バリュエーションレンジから価値帯を算定。基準EPS=¥213。

PER推移（月次・全期間、赤字年除外）

PER月次下位25% (10.2) 中央値 (14.0) 上位25% (20.5)

悲観 37%

主要需要先の減速で操業度が下がる局面

¥2,166

推定フェアバリュー/株

分位下位25%

適用PER10.2倍

中立 32%

既存採用を軸に安定供給を続ける局面

¥2,968

推定フェアバリュー/株

分位中央値

適用PER14.0倍

楽観 31%

高機能用途の採用拡大で評価が高まる局面

¥4,350

推定フェアバリュー/株

分位上位25%

適用PER20.5倍

10年後の株価を 1000通りの未来シナリオでシミュレーション。業績の成長・横ばい・衰退・倒産の確率を過去データから推定し、1株利益の動きと適正株価の幅を予測します。 (最終計算: 2026-07-29)

総合判定(期待利回り vs 必要利回り)

中立

期待年利が必要利回りを上回る確率: 42.9%

期待年利(10年保有した場合)

下振れ -9.0% / 中央 5.0% / 上振れ 20.5%

中央シナリオで必要利回り(7〜8%目安)を超えるか

10年後株価の幅(1000シナリオ)

下振れ ¥692 / 中央 ¥3,303 / 上振れ ¥16,427

現在 ¥2,932 → 分布の下から 0%地点(低いほど割安)

10年以内の倒産・上場廃止確率

0.2%

10年後の状態: 成長30% 横ばい53% 衰退17% 倒産・上場廃止0%

事象タグ別の10年発生確率

rate environment net interest bridge

70.3%

好況・上振れサイクル

52.9%

景気後退・需要減

52.6%

株主還元強化

41.8%

ordinary_nominal_recession_catchup

39.7%

AI投資の供給側恩恵

34.0%

バリュエーション上昇

33.5%

データセンター冷却・電力需要

33.1%

利益率改善

31.7%

バリュエーション低下

28.6%

AI電力・光通信インフラ需要

28.2%

大幅業績ショック

22.4%

希薄化・増資

21.2%

利益率悪化

21.0%

銘柄の状態、業種の景気敏感度、スコア、資本効率、現在PBRなどから各事象の露出度を作り、EPS/BPSシミュレーション内で発生させています。

📊 10年後の株価予想分布(1000通りのシナリオ)

横軸 = 10年後の株価 / 縦軸 = その株価に到達するシナリオ数。現在 ¥2,932(赤線)より右に分布があれば株価上昇期待、左なら下落リスク。

🍝 トータルリターンの10年推移(1000通りのシナリオ)

横軸 = 経過年 / 縦軸 = 配当込み累積トータルリターン(%)。薄い線1本1本が1回のシミュレーション、太線が中央シナリオ、帯が下振れ〜上振れ(P10〜P90)。0%(灰線)より上なら投資元本を上回る。

入力値 / 各モデルの結果	下振れ	中央	上振れ
必要利回り(株主資本コスト)	4.03%	7.53%	12.03%
成長持続年数(競争優位性に連動)	7年	10年	13年
EPS/BPS-first MC 適正株価(中央)	¥2,723
10年後EPS/BPS×出口評価(中央)	¥2,622
スタート時の状態	C(名目永続成長率 1.7%、直近売上成長 5.4%)

※ 試算精度について:現在は 1000通りのシミュレーションで、売上成長・利益率・株数からEPSとBPSを作り、配当は総リターンに、内部留保と自社株買いはBPS/株に反映します。10年後EPS/BPSに対して出口PER/PBR/PSRを評価し、赤字パスでは黒字時のPERを使わず、資産・売上倍率ベースの低い評価に切り替えます。さらにTOB、競争優位低下、景気後退、赤字からの回復、利益率変化、希薄化、バリュエーション変化などの事象タグを各銘柄の露出度に応じて発生させています。TOBは時価総額が大きい銘柄ほど発生確率を下げています。

評価モデル	悲観 (37%)	中立 (32%)	楽観 (31%)	加重平均
DCF	—	—	—	—
配当割引	¥1,394	¥2,991	¥7,924	¥3,929
残余利益	¥1,173	¥2,866	¥4,934	¥2,881
PERマルチプル	¥1,700	¥2,763	¥4,251	¥2,831
PBR分位法	¥1,917	¥2,633	¥3,686	¥2,695
PER分位法	¥2,166	¥2,968	¥4,350	¥3,100
モデル平均	↑ 各モデルの確率加重平均			¥3,087

📊 株価チャート

バリュエーションゾーン

¥919 割安
¥1,670 FV¥3,087 割高
¥5,029 ¥6,286

本レポートは公開情報（有価証券報告書・IR資料・各種統計）に基づく定性・定量分析であり、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。財務数値はEDINET開示データより自動取得しており、最新の決算発表を反映していない場合があります。割引率は NYU Stern Damodaran (Jan 2026) の Japan ERP および日本国債利回りを基に算定。投資判断はご自身の責任においてご判断ください。

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