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FY2025実績
純利益
FY2025実績
比率
FY2025
三谷セキサン株式会社は建設基礎や土木に使う製品を供給し、現場の安全と品質を支える。採用実績が取引継続の土台になる。案件の取得、運営、販売や施工のどこまで自前で回せるかで、収益の振れ方と再現性が変わりやすい。一方で現場運営や案件管理の比重が重く、デジタルだけでは置き換えにくい判断と実務が多い。
現場での実績と信頼は強みだが、建設周辺企業として需要の波からは逃れにくい。専門性の高さが防御力になる。良い案件を見抜く力と現場を回し切る力がかみ合うほど、表面化しにくい堀が厚くなる。ただし資産価格が強いだけの局面と実力で収益を作れている局面は分けて見る必要がある。
成長は大型更新や防災関連の需要に左右される。成熟市場のため急拡大より着実な積み上げが現実的だ。伸びしろは案件回転だけでなく、運営収益や周辺サービスをどこまで積み上げられるかでも変わる。一方で市況が弱い局面では、需要があっても案件化や販売の速度が鈍りやすい。
スコアは「リスクが小さい」ことではなく、「リスクに対する財務・構造的耐性の高さ」を評価したものです。
案件の出方で出荷が振れやすい。更新需要があっても短期の波は残る。このリスクは建設需要波動が重なる局面で強まりやすく、案件の選別が難しくなるほど影響が広がりやすい。
需要の一部は政策や自治体の動きに左右されやすい。予算環境の変化には注意したい。このリスクは公共投資依存が重なる局面で強まりやすく、案件の選別が難しくなるほど影響が広がりやすい。
品質要求があっても価格競争は起こりうる。差別化の維持が大切だ。このリスクは施工競争が重なる局面で強まりやすく、案件の選別が難しくなるほど影響が広がりやすい。
業績を構造的に変える可能性のある具体的な上振れ経路のみ。種まき新規事業・ニュースに出た小さな特許・抽象的な期待論は対象外。
専門領域での評価が高まりやすい。見通しの鍵は防災需要が単発案件で終わらず、運営や資産の質の改善として続くかにある。この動きが進むほど、回転と採算の両方を整えやすい。資産の質が伝わるほど評価の見直し余地も広がる。
採用実績が積み上がるほど堀は厚くなる。見通しの鍵はニッチ深耕が単発案件で終わらず、運営や資産の質の改善として続くかにある。この動きが進むほど、回転と採算の両方を整えやすい。資産の質が伝わるほど評価の見直し余地も広がる。
現場接点を生かせれば収益の幅が増す。見通しの鍵は周辺製品が単発案件で終わらず、運営や資産の質の改善として続くかにある。この動きが進むほど、回転と採算の両方を整えやすい。資産の質が伝わるほど評価の見直し余地も広がる。
資本配分は設備維持と還元の均衡が中心になる。景気敏感業種の中では比較的堅実に見られやすい。成熟度が高い事業ほど還元の継続性は評価されやすいが、守りのための投資を削ってまで厚くする局面とは限らない。不動産や建設では案件機会の波が大きく、還元の厚みよりも資産回転と採算管理の質が先に見られやすい。
リスク耐性スコア 6/10 より算出
直近3期のFCFブレが30%超のため、DCF法による算定を見送り（年次変動が大きく将来推計が困難）
直近3期FCF: 2025年度 80億円 / 2024年度 49億円 / 2023年度 27億円
2段階配当割引モデル（2-Stage DDM）。ベースDPS＝¥35。成長率は過去DPS CAGR（10年=20.7%、直近3年=47.4%）から算出、MOATスコアに応じたフェード期間（11年）でターミナル成長率に収束。
2段階残余利益モデル。BPS₀＝¥1,222、配当性向25%でBPS追跡。
PERマルチプル法。ピークEPS＝¥140、総合スコア5.2から指数関数的に倍率算出。
過去長期（10年以上）のPBR分位 × 現BPS。市場の不況・好況局面を含む歴史的レンジから価値帯を算定。中央値PBR=0.94倍、現BPS=¥1,222。
過去長期（10年以上、赤字年除外）のPER分位 × ピーク/正規化EPS。歴史的バリュエーションレンジから価値帯を算定。基準EPS=¥140。
10年後の株価を 5000通りの未来シナリオでシミュレーション。 業績の成長・横ばい・衰退・倒産の確率を過去データから推定し、1株利益の動きと適正株価の幅を予測します。 (最終計算: 2026-05-10)
| 入力値 / 各モデルの結果 | 下振れ | 中央 | 上振れ |
|---|---|---|---|
| 必要利回り(株主資本コスト) | 4.77% | 8.27% | 12.77% |
| 成長持続年数(競争優位性に連動) | 7年 | 10年 | 13年 |
| EPS/BPS-first MC 適正株価(中央) | ¥769 | ||
| 10年後EPS/BPS×出口評価(中央) | ¥769 | ||
| スタート時の状態 | S(名目永続成長率 0.5%、直近売上成長 6.6%) | ||
※ 試算精度について:現在は 5000通りのシミュレーションで、売上成長・利益率・株数からEPSとBPSを作り、配当は総リターンに、内部留保と自社株買いはBPS/株に反映します。10年後EPS/BPSに対して出口PER/PBR/PSRを評価し、赤字パスでは黒字時のPERを使わず、資産・売上倍率ベースの低い評価に切り替えます。さらにTOB、競争優位低下、景気後退、赤字からの回復、利益率変化、希薄化、バリュエーション変化などの事象タグを各銘柄の露出度に応じて発生させています。TOBは時価総額が大きい銘柄ほど発生確率を下げています。
| 評価モデル | 悲観 (34%) | 中立 (43%) | 楽観 (23%) | 加重平均 |
|---|---|---|---|---|
| DCF | — | — | — | — |
| 配当割引 | ¥744 | ¥2,280 | ¥6,829 | ¥2,804 |
| 残余利益 | ¥501 | ¥1,524 | ¥2,642 | ¥1,433 |
| PERマルチプル | ¥1,123 | ¥1,825 | ¥2,807 | ¥1,812 |
| PBR分位法 | ¥650 | ¥1,155 | ¥1,517 | ¥1,067 |
| PER分位法 | ¥1,241 | ¥1,566 | ¥1,907 | ¥1,534 |
| モデル平均 | ↑ 各モデルの確率加重平均 | ¥1,730 | ||
¥852 FV¥1,730 割高
¥3,140 ¥3,925
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