4270 ＢｅｅＸ 銘柄分析・適正株価
ＢｅｅＸ 銘柄分析・適正株価・割安/割高判定
—
現在値
—
時価総額
投資テーゼ
年次財務履歴のみから作成した暫定定量評価。事業内容の個別文章は未作成で、収益性、成長、財務安全性、資本効率、直近改善度を保守的に採点している。
6
競争優位性
業界内MOAT
7
業界成長性
セクター動態
6
リスク耐性
財務・事業安定性
3
株主還元
配当・自社株買い
6
見通し
上振れ経路の確度
総合スコア
5.6/10
5.6Sol 個別レビュー
Claude Fable 5によるシナリオ加重評価
不確実
簡易
5.6Sol乖離率
+28.1%
レビュー時株価との比較
妥当価値
2,255円
シナリオ加重平均
基準株価
1,761円
2026-07-17 / kabufu-db
確信度
低
簡易評価
投資テーゼ
SAP・AWS等のクラウドインテグレーターBeeX。テーマ性と割安さが同居するが、特需一巡後の姿の視界が悪い。決算でMSP比率と受注残を確認したい
主な懸念
SAP2027年問題(ERP更改期限)を追い風とするクラウド移行・MSPの成長企業でPER8倍台は成長対比で安い。ただし特需の性格が強く、2027-28年の期限通過後にプロジェクト需要が減速する反動リスクをどう見るかで評価が割れる。ストック(MSP)比率の上昇度合いが鍵で、情報不足につき黄色
シナリオ内訳
| シナリオ | 確率 | 妥当価値 | 根拠 |
|---|---|---|---|
| 悲観:特需反動 | 15.0% | 1,190円 | 2027年以降に案件急減、EPS170円×PER7倍 |
| 悲観:成長鈍化 | 20.0% | 1,520円 | EPS190円×PER8倍 |
| 中立:成長継続 | 30.0% | 2,150円 | EPS215円×PER10倍 |
| 楽観:MSPストック化成功 | 25.0% | 2,940円 | EPS245円×PER12倍 |
| 楽観:高成長持続 | 10.0% | 3,920円 | EPS280円×PER14倍 |
事業内容
106億円
売上高
FY2026実績
FY2026実績
5億円
親会社帰属
純利益
純利益
3億円
営業CF
FY2026実績
FY2026実績
52.7%
自己資本
比率
比率
14.7%
ROE
FY2026
FY2026
株主還元政策
3/10
EPS / DPS 長期推移（年次・全期間）
EPS（1株益）
DPS（1株配当年間）
内在価値の推定（確率加重フェアバリュー）
📐 株主資本コスト（CoE）の算出
10年国債利回り（リスクフリーレート）+2.86%
成熟市場ERP（Damodaran）+4.23%
日本カントリーリスクプレミアム+0.91%
業種ベータ（ITサービス・ソフトウェア）×1.42
→ 業種調整後の市場リスクプレミアム+7.31%
リスク耐性スコア調整（6/10）+0.00%
MOAT スコア調整（6/10）+0.00%
当社中立CoE10.17%
悲観 CoE
13.2%
中立 CoE
10.2%
楽観 CoE
7.7%
リスク耐性スコア（6/10）を用いて3シナリオに確率ウェイトを配分。安定性が高いほど中立シナリオの比重が増し、リスクが高いほど悲観・楽観シナリオの比重が増加する。各モデルの確率加重平均を等ウェイトで平均した値を総合フェアバリューとして表示。
悲観 29%
— 財務悪化
中立 48%
— 履歴並み
楽観 23%
— 改善継続
総合フェアバリュー（確率加重・4モデル平均）
¥1,960/株
悲観29% / 中立48% / 楽観23%
リスク耐性スコア 6/10 より算出
リスク耐性スコア 6/10 より算出
DCF法による算定を見送り
直近3期のFCFブレが30%超のため、DCF法による算定を見送り（年次変動が大きく将来推計が困難）
直近3期FCF: 2026年度 3億円 / 2025年度 5億円 / 2024年度 7億円
直近3期のFCFブレが30%超のため、DCF法による算定を見送り（年次変動が大きく将来推計が困難）
直近3期FCF: 2026年度 3億円 / 2025年度 5億円 / 2024年度 7億円
2段階配当割引モデル（2-Stage DDM）。ベースDPS＝¥25。
悲観 29%
財務悪化
¥180
推定フェアバリュー/株
株主資本コスト13.2%
ターミナル成長率2.2%
中立 48%
履歴並み
¥403
推定フェアバリュー/株
株主資本コスト10.2%
ターミナル成長率3.1%
楽観 23%
改善継続
¥882
推定フェアバリュー/株
株主資本コスト7.7%
ターミナル成長率3.6%
2段階残余利益モデル。BPS₀＝¥1,371、配当性向12%でBPS追跡。
悲観 29%
財務悪化
¥594
推定フェアバリュー/株
CoE13.2%
ROE（初年→10年目）-2.2%→9.1%
TV成長率2.2%
中立 48%
履歴並み
¥1,818
推定フェアバリュー/株
CoE10.2%
ROE（初年→10年目）11.6%→11.6%
TV成長率3.1%
楽観 23%
改善継続
¥3,808
推定フェアバリュー/株
CoE7.7%
ROE（初年→10年目）14.8%→11.3%
TV成長率3.6%
PERマルチプル法。ピークEPS＝¥225、総合スコア5.6から指数関数的に倍率算出。
悲観 29%
財務悪化
¥2,248
推定フェアバリュー/株
ピークEPS¥225
想定PER10倍
中立 48%
履歴並み
¥3,372
推定フェアバリュー/株
ピークEPS¥225
想定PER15倍
楽観 23%
改善継続
¥5,395
推定フェアバリュー/株
ピークEPS¥225
想定PER24倍
PBR法による価値算定を見送り
過去BPSデータの連続性に問題があるため、PBR法による価値算定を見送り（長期データ不足（10年未満））
過去BPSデータの連続性に問題があるため、PBR法による価値算定を見送り（長期データ不足（10年未満））
PER法による価値算定を見送り
黒字年の長期データ不足のためPER法による価値算定を見送り
黒字年の長期データ不足のためPER法による価値算定を見送り
10年後の株価を 1000通りの未来シナリオでシミュレーション。 業績の成長・横ばい・衰退・倒産の確率を過去データから推定し、1株利益の動きと適正株価の幅を予測します。 (最終計算: 2026-07-29)
総合判定(期待利回り vs 必要利回り)
中立
期待年利が必要利回りを上回る確率: 49.4%
期待年利(10年保有した場合)
下振れ -8.1% /
中央 8.7% /
上振れ 24.9%
中央シナリオで必要利回り(7〜8%目安)を超えるか
10年後株価の幅(1000シナリオ)
下振れ ¥476 /
中央 ¥3,564 /
上振れ ¥15,202
現在 ¥1,763 →
分布の下から 0%地点(低いほど割安)
10年以内の倒産・上場廃止確率
1.1%
10年後の状態: 成長49% 横ばい38% 衰退12% 倒産・上場廃止1%
事象タグ別の10年発生確率
99.8%
87.5%
50.0%
44.1%
33.5%
31.6%
30.9%
30.8%
30.2%
29.7%
28.1%
19.9%
19.4%
19.2%
銘柄の状態、業種の景気敏感度、スコア、資本効率、現在PBRなどから各事象の露出度を作り、EPS/BPSシミュレーション内で発生させています。
📊 10年後の株価予想分布(1000通りのシナリオ)
横軸 = 10年後の株価 / 縦軸 = その株価に到達するシナリオ数。
現在 ¥1,763(赤線)より右に分布があれば株価上昇期待、左なら下落リスク。
🍝 トータルリターンの10年推移(1000通りのシナリオ)
横軸 = 経過年 / 縦軸 = 配当込み累積トータルリターン(%)。薄い線1本1本が1回のシミュレーション、
太線が中央シナリオ、帯が下振れ〜上振れ(P10〜P90)。0%(灰線)より上なら投資元本を上回る。
| 入力値 / 各モデルの結果 | 下振れ | 中央 | 上振れ |
|---|---|---|---|
| 必要利回り(株主資本コスト) | 5.26% | 8.76% | 13.26% |
| 成長持続年数(競争優位性に連動) | 7年 | 10年 | 13年 |
| EPS/BPS-first MC 適正株価(中央) | ¥2,283 | ||
| 10年後EPS/BPS×出口評価(中央) | ¥1,861 | ||
| スタート時の状態 | S(名目永続成長率 2.7%、直近売上成長 23.7%) | ||
※ 試算精度について:現在は 1000通りのシミュレーションで、売上成長・利益率・株数からEPSとBPSを作り、配当は総リターンに、内部留保と自社株買いはBPS/株に反映します。10年後EPS/BPSに対して出口PER/PBR/PSRを評価し、赤字パスでは黒字時のPERを使わず、資産・売上倍率ベースの低い評価に切り替えます。さらにTOB、競争優位低下、景気後退、赤字からの回復、利益率変化、希薄化、バリュエーション変化などの事象タグを各銘柄の露出度に応じて発生させています。TOBは時価総額が大きい銘柄ほど発生確率を下げています。
| 評価モデル | 悲観 (29%) | 中立 (48%) | 楽観 (23%) | 加重平均 |
|---|---|---|---|---|
| DCF | — | — | — | — |
| 配当割引 | ¥180 | ¥403 | ¥882 | ¥449 |
| 残余利益 | ¥594 | ¥1,818 | ¥3,808 | ¥1,921 |
| PERマルチプル | ¥2,248 | ¥3,372 | ¥5,395 | ¥3,511 |
| PBR分位法 | — | — | — | — |
| PER分位法 | — | — | — | — |
| モデル平均 | ↑ 各モデルの確率加重平均 | ¥1,960 | ||
株価チャート
バリュエーションゾーン
¥554
割安
¥1,007 FV¥1,960 割高
¥3,362 ¥4,203
¥1,007 FV¥1,960 割高
¥3,362 ¥4,203
本レポートは公開情報（有価証券報告書・IR資料・各種統計）に基づく定性・定量分析であり、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。財務数値はEDINET開示データより自動取得しており、最新の決算発表を反映していない場合があります。割引率は NYU Stern Damodaran (Jan 2026) の Japan ERP および日本国債利回りを基に算定。投資判断はご自身の責任においてご判断ください。