7516 コーナン商事 銘柄分析・適正株価
コーナン商事 銘柄分析・適正株価・割安/割高判定
小売業
ホームセンター
大型店
JCR A- (stable)
投資テーゼ
コーナン商事株式会社は住まいや日用品に関わる商材を広く扱い、生活密着の来店需要を支える小売企業だ。大型店の集客力はあるが、消費マインドと競争の影響は受けやすい。
📋
事業内容
コーナン商事株式会社は住まい、日用品、資材などを幅広く扱い、地域の生活と作業需要を支える。大型店の運営力が事業の軸になる。商品や店舗、サービスのどこで繰り返し選ばれるかがはっきりしているほど、周辺需要まで取り込みやすい。一方で実店舗や商品体験が絡むため、デジタル化が進んでも需要のすべてが置き換わるわけではない。
⚡
競争優位性（業界内MOAT）
5/10
広い売場と品ぞろえは強みだが、価格比較は避けにくい。専門商材の深さや相談対応が差になる。ブランドや運営の型があっても、消費者の選択肢は多く、鮮度を失うと堀は薄くなりやすい。優位を保つには、価格以外の理由で繰り返し選ばれる状態を絶やさないことが大切になる。
📈
業界の成長性・セクター動態
4/10
成長は既存店の磨き込みと商材構成の改善に左右される。市場拡大より運営差が効きやすい。伸びしろは新規出店だけでなく、既存店改善や周辺商材の深掘りがどこまで効くかで見え方が変わる。一方で定番業態でも競争は強く、鮮度を欠くと需要の鈍化が早く表れやすい。
⚠️
リスクファクター分析
6/10
スコアは「リスクが小さい」ことではなく、「リスクに対する財務・構造的耐性の高さ」を評価したものです。
中リスク 消費マインド
裁量性の高い商材は景況感で動きやすい。客単価のぶれが出やすい。このリスクは消費マインドが続く局面で強まりやすく、客離れや値引き対応が同時に起きやすい。
中リスク 価格競争
日用品は比較されやすく粗利競争が起きやすい。品ぞろえだけでは守り切れない。このリスクは価格競争が続く局面で強まりやすく、客離れや値引き対応が同時に起きやすい。
低リスク 季節変動
季節商材の構成比が高いと需要の読み違いが収益に響きやすい。運営精度が重要だ。このリスクは季節変動が続く局面で強まりやすく、客離れや値引き対応が同時に起きやすい。
💡
見通し（上振れ経路と実現確度）
5/10
業績を構造的に変える可能性のある具体的な上振れ経路のみ。種まき新規事業・ニュースに出た小さな特許・抽象的な期待論は対象外。
中 専門商材強化
来店理由が強まれば支持も増しやすい。見通しの鍵は専門商材強化が話題づくりだけでなく、継続来店や支持の定着につながるかにある。この動きが進むほど、来店頻度や客単価、リピートの質が改善しやすい。値引きに頼らない収益構造へ近づくほど評価も見直されやすい。
中 既存店改善
運営差が収益に直結しやすい。見通しの鍵は既存店改善が話題づくりだけでなく、継続来店や支持の定着につながるかにある。この動きが進むほど、来店頻度や客単価、リピートの質が改善しやすい。値引きに頼らない収益構造へ近づくほど評価も見直されやすい。
小 周辺サービス
接点が深まれば粘着性が高まる。見通しの鍵は周辺サービスが話題づくりだけでなく、継続来店や支持の定着につながるかにある。この動きが進むほど、来店頻度や客単価、リピートの質が改善しやすい。値引きに頼らない収益構造へ近づくほど評価も見直されやすい。
💰
株主還元政策
6/10
安定小売としての継続性が見られやすい。成熟度が高い事業ほど還元の継続性は評価されやすいが、守りのための投資を削ってまで厚くする局面とは限らない。消費関連では店舗や商品への投資が止まると競争力が傷みやすく、還元の継続性は事業の鮮度と切り離せない。無理のない還元と再投資のバランスが見えるほど、長期の見通しは組み立てやすくなる。
EPS / DPS 長期推移（年次・全期間）
⚖️
内在価値の推定（確率加重フェアバリュー）
📐 株主資本コスト（CoE）の算出
10年国債利回り（リスクフリーレート） +2.61%
成熟市場ERP（Damodaran） +4.23%
日本カントリーリスクプレミアム +0.91%
業種ベータ（小売（総合）） ×0.98
→ 業種調整後の市場リスクプレミアム +5.02%
リスク耐性スコア調整（6/10） +0.00%
MOAT スコア調整（5/10） +0.00%
格付け調整（JCR A-） +0.00%
当社中立CoE 7.63%
リスク耐性スコア（6/10）を用いて3シナリオに確率ウェイトを配分。安定性が高いほど中立シナリオの比重が増し、リスクが高いほど悲観・楽観シナリオの比重が増加する。各モデルの確率加重平均を等ウェイトで平均した値を総合フェアバリューとして表示。
中立 32%
— 地域需要を着実に取り込み安定運営を続ける局面
楽観 31%
— 専門商材の強化で存在感が高まる局面
総合フェアバリュー（確率加重・4モデル平均）
¥5,674/株
悲観37% / 中立32% / 楽観31%
DCF
配当割引（DDM）
残余利益（RIM）
PERマルチプル
PBR分位法
PER分位法
★MC
DCF法による算定を見送り 直近3期FCF: 2026年度 23億円 / 2025年度 7億円 / 2024年度 -15億円
2段階配当割引モデル（2-Stage DDM）。ベースDPS＝¥130。成長率は過去DPS CAGR（10年=11.4%、直近3年=13.0%）から算出、MOATスコアに応じたフェード期間（10年）でターミナル成長率に収束。
悲観 37%
客足鈍化と粗利競争が重なる局面
¥1,807
推定フェアバリュー/株
株主資本コスト 10.6%
ターミナル成長率 0.1%
中立 32%
地域需要を着実に取り込み安定運営を続ける局面
¥3,149
推定フェアバリュー/株
楽観 31%
専門商材の強化で存在感が高まる局面
¥5,573
推定フェアバリュー/株
2段階残余利益モデル。BPS₀＝¥6,112、配当性向30%でBPS追跡。
悲観 37%
客足鈍化と粗利競争が重なる局面
¥2,675
推定フェアバリュー/株
CoE 10.6%
ROE（初年→10年目） -4.6%→6.6%
TV成長率 0.1%
中立 32%
地域需要を着実に取り込み安定運営を続ける局面
¥7,515
推定フェアバリュー/株
CoE 7.6%
ROE（初年→10年目） 8.7%→8.7%
TV成長率 1.0%
楽観 31%
専門商材の強化で存在感が高まる局面
¥13,241
推定フェアバリュー/株
CoE 6.0%
ROE（初年→10年目） 11.3%→8.9%
TV成長率 2.0%
PERマルチプル法。ピークEPS＝¥561、総合スコア5.2から指数関数的に倍率算出。
悲観 37%
客足鈍化と粗利競争が重なる局面
¥4,490
推定フェアバリュー/株
中立 32%
地域需要を着実に取り込み安定運営を続ける局面
¥6,735
推定フェアバリュー/株
楽観 31%
専門商材の強化で存在感が高まる局面
¥11,225
推定フェアバリュー/株
過去長期（10年以上）のPBR分位 × 現BPS。市場の不況・好況局面を含む歴史的レンジから価値帯を算定。中央値PBR=0.74倍、現BPS=¥6,112。
PBR推移（月次・全期間）
悲観 37%
客足鈍化と粗利競争が重なる局面
¥3,894
推定フェアバリュー/株
中立 32%
地域需要を着実に取り込み安定運営を続ける局面
¥4,550
推定フェアバリュー/株
楽観 31%
専門商材の強化で存在感が高まる局面
¥5,531
推定フェアバリュー/株
過去長期（10年以上、赤字年除外）のPER分位 × ピーク/正規化EPS。歴史的バリュエーションレンジから価値帯を算定。基準EPS=¥561。
PER推移（月次・全期間、赤字年除外）
悲観 37%
客足鈍化と粗利競争が重なる局面
¥4,255
推定フェアバリュー/株
中立 32%
地域需要を着実に取り込み安定運営を続ける局面
¥5,291
推定フェアバリュー/株
楽観 31%
専門商材の強化で存在感が高まる局面
¥7,401
推定フェアバリュー/株
10年後の株価を 1000通り の未来シナリオでシミュレーション。
業績の成長・横ばい・衰退・倒産の確率を過去データから推定し、1株利益の動きと適正株価の幅を予測します。
(最終計算: 2026-06-05)
総合判定(期待利回り vs 必要利回り)
回避
期待年利が必要利回りを上回る確率: 9.7%
期待年利(10年保有した場合)
下振れ -18.5% /
中央 -4.2% /
上振れ 8.1%
中央シナリオで必要利回り(7〜8%目安)を超えるか
10年後株価の幅(1000シナリオ)
下振れ ¥530 /
中央 ¥2,666 /
上振れ ¥8,923
現在 ¥4,080 →
分布の下から 1%地点(低いほど割安)
10年以内の倒産・上場廃止確率
2.3%
10年後の状態: 成長9% 横ばい40% 衰退50% 倒産・上場廃止2%
事象タグ別の10年発生確率
rate environment net interest bridge
79.2%
balance sheet recapitalization
18.2%
銘柄の状態、業種の景気敏感度、スコア、資本効率、現在PBRなどから各事象の露出度を作り、EPS/BPSシミュレーション内で発生させています。
📊 10年後の株価予想分布(1000通りのシナリオ)
横軸 = 10年後の株価 / 縦軸 = その株価に到達するシナリオ数。
現在 ¥4,080 (赤線)より右に分布があれば株価上昇期待、左なら下落リスク。
株価の10年推移予想(中央線=中央シナリオ、帯=下振れ〜上振れ)
入力値 / 各モデルの結果 下振れ 中央 上振れ
必要利回り(株主資本コスト) 4.92% 8.42% 12.92% 成長持続年数(競争優位性に連動) 7年 10年 13年 EPS/BPS-first MC 適正株価(中央) ¥1,187 10年後EPS/BPS×出口評価(中央) ¥1,187 スタート時の状態 S(名目永続成長率 0.7%、直近売上成長 6.0%)
※ 試算精度について:現在は 1000通りのシミュレーションで、売上成長・利益率・株数からEPSとBPSを作り、配当は総リターンに、内部留保と自社株買いはBPS/株に反映します。10年後EPS/BPSに対して出口PER/PBR/PSRを評価し、赤字パスでは黒字時のPERを使わず、資産・売上倍率ベースの低い評価に切り替えます。さらにTOB、競争優位低下、景気後退、赤字からの回復、利益率変化、希薄化、バリュエーション変化などの事象タグを各銘柄の露出度に応じて発生させています。TOBは時価総額が大きい銘柄ほど発生確率を下げています。
評価モデル
悲観 (37%)
中立 (32%)
楽観 (31%)
加重平均
DCF
—
—
—
—
配当割引
¥1,807
¥3,149
¥5,573
¥3,404
残余利益
¥2,675
¥7,515
¥13,241
¥7,499
PERマルチプル
¥4,490
¥6,735
¥11,225
¥7,296
PBR分位法
¥3,894
¥4,550
¥5,531
¥4,611
PER分位法
¥4,255
¥5,291
¥7,401
¥5,562
モデル平均
↑ 各モデルの確率加重平均
¥5,674
📊
株価チャート
バリュエーションゾーン
¥1,883
割安
FV¥5,674
割高
¥10,743
本レポートは公開情報（有価証券報告書・IR資料・各種統計）に基づく定性・定量分析であり、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。財務数値はEDINET開示データより自動取得しており、最新の決算発表を反映していない場合があります。割引率は NYU Stern Damodaran (Jan 2026) の Japan ERP および日本国債利回りを基に算定。投資判断はご自身の責任においてご判断ください。
関連: 7516 コーナン商事 の株価・財務分析（概要ページ） ／ 銘柄分析ランキング一覧 ／ 小売業の業界分析