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FY2025実績
純利益
FY2025実績
比率
FY2025
ＭＴＧは美容健康機器をブランドで展開する消費財企業で、ヒット商品の有無が業績に与える影響が大きい。商品訴求力はあるが、継続的な堀は厚くない。生活関連製品は日常の使い勝手とブランド信頼が収益の土台になりやすい。成熟市場でも、提案力や販路の強さで着実に差を広げる企業がある。この会社を見るときは、目先の追い風よりも事業の型がどれだけ再現性を持つかを丁寧に見たい。
競争優位の源泉
ブランド認知はあるが、模倣や競争を受けやすい領域だ。AIで直接代替されるわけではない一方、長期の参入障壁は強くない。長く使われる定番商品や販売網の深さは、地味だが強い堀になる。価格だけでなく安心感で選ばれる企業は競争に耐えやすい。強みが本物かどうかは、価格以外の理由で選ばれ続けるかに表れやすい。
成長の見通し
ヒットが出れば伸びるが、継続性の高い成長を前提にはしにくい。消費裁量色が強く、波を伴いやすい。高付加価値化や用途拡張が進むと、成熟市場でも成長の見通しを作りやすい。新しさを出しながら定番も守れるかが重要だ。外部環境の追い風があっても、最終的には自社の得意分野をどこまで広げられるかが差を生みやすい。
スコアは「リスクが小さい」ことではなく、「リスクに対する財務・構造的耐性の高さ」を評価したものです。
商品サイクルと消費マインドに左右されやすく、防御力は高くない。在庫や販促のコントロールが収益を大きく左右する。素材や物流の上昇は生活用品の採算に響きやすい。価格転嫁の難しさが利益率を左右しやすい。
商品サイクルと消費マインドに左右されやすく、防御力は高くない。在庫や販促のコントロールが収益を大きく左右する。主力商品の勢いが落ちると、新しい柱が見えない企業は伸び悩みやすい。安心感が惰性に変わらないか注意したい。
商品サイクルと消費マインドに左右されやすく、防御力は高くない。在庫や販促のコントロールが収益を大きく左右する。小売の力が強い市場では、棚や価格で圧力を受けやすい。ブランドの強さが本当にあるかが問われる。
業績を構造的に変える可能性のある具体的な上振れ経路のみ。種まき新規事業・ニュースに出た小さな特許・抽象的な期待論は対象外。
見通しは新商品のヒットとブランド拡張にある。ただし競争が激しく、再評価の持続には継続的な商品力が欠かせない。既存商品の使い方や見せ方を刷新できると、成熟市場でも需要を掘り起こしやすい。守りの資産が攻めにも変わる。
見通しは新商品のヒットとブランド拡張にある。ただし競争が激しく、再評価の持続には継続的な商品力が欠かせない。機能やデザインで選ばれる商品が増えると、価格競争から距離を置きやすい。利益の質も改善しやすい。
見通しは新商品のヒットとブランド拡張にある。ただし競争が激しく、再評価の持続には継続的な商品力が欠かせない。顧客接点が広がるほど、ブランドの解像度を高めやすい。販路の分散は見通しの安定にもつながる。
安定した還元ストーリーより事業変動の大きさが先に立つ。資本配分の見通しは強くない。比較的安定した需要がある分、還元の見通しを示しやすい。原材料や販促の管理が効く企業ほど、資本配分にも余裕が出やすい。派手さよりも、無理のない資本配分を続けられるかが長期の評価に結びつきやすい。
リスク耐性スコア 4/10 より算出
直近3期のいずれかでFCFが赤字のため、DCF法による算定を見送り
直近3期FCF: 2025年度 -35億円 / 2024年度 -35億円 / 2023年度 -1億円
2段階配当割引モデル（2-Stage DDM）。ベースDPS＝¥25。
2段階残余利益モデル。BPS₀＝¥1,296、配当性向12%でBPS追跡。
PERマルチプル法。ピークEPS＝¥202、総合スコア3.6から指数関数的に倍率算出。
過去BPSデータの連続性に問題があるため、PBR法による価値算定を見送り（時系列に不連続な急変あり（株式分割の遡及反映が不完全な可能性））
長期PER履歴が不足（赤字年除外後120ヶ月未満）のためPER法による価値算定を見送り
10年後の株価を 5000通りの未来シナリオでシミュレーション。 業績の成長・横ばい・衰退・倒産の確率を過去データから推定し、1株利益の動きと適正株価の幅を予測します。 (最終計算: 2026-05-10)
| 入力値 / 各モデルの結果 | 下振れ | 中央 | 上振れ |
|---|---|---|---|
| 必要利回り(株主資本コスト) | 4.99% | 8.49% | 12.99% |
| 成長持続年数(競争優位性に連動) | 7年 | 10年 | 13年 |
| EPS/BPS-first MC 適正株価(中央) | ¥1,371 | ||
| 10年後EPS/BPS×出口評価(中央) | ¥1,371 | ||
| スタート時の状態 | S(名目永続成長率 0.5%、直近売上成長 31.7%) | ||
※ 試算精度について:現在は 5000通りのシミュレーションで、売上成長・利益率・株数からEPSとBPSを作り、配当は総リターンに、内部留保と自社株買いはBPS/株に反映します。10年後EPS/BPSに対して出口PER/PBR/PSRを評価し、赤字パスでは黒字時のPERを使わず、資産・売上倍率ベースの低い評価に切り替えます。さらにTOB、競争優位低下、景気後退、赤字からの回復、利益率変化、希薄化、バリュエーション変化などの事象タグを各銘柄の露出度に応じて発生させています。TOBは時価総額が大きい銘柄ほど発生確率を下げています。
| 評価モデル | 悲観 (32%) | 中立 (42%) | 楽観 (26%) | 加重平均 |
|---|---|---|---|---|
| DCF | — | — | — | — |
| 配当割引 | ¥218 | ¥322 | ¥689 | ¥384 |
| 残余利益 | ¥521 | ¥1,339 | ¥3,001 | ¥1,509 |
| PERマルチプル | ¥1,412 | ¥2,017 | ¥3,227 | ¥2,138 |
| PBR分位法 | — | — | — | — |
| PER分位法 | — | — | — | — |
| モデル平均 | ↑ 各モデルの確率加重平均 | ¥1,344 | ||
¥717 FV¥1,344 割高
¥2,306 ¥2,883