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FY2025実績
純利益
FY2025実績
比率
FY2025
ロイヤルホールディングス株式会社は複数の外食や周辺サービスを運営し、立地とブランドの組み合わせで需要を取る。事業の幅が運営の難しさにもつながる。商品や店舗、サービスのどこで繰り返し選ばれるかがはっきりしているほど、周辺需要まで取り込みやすい。一方で実店舗や商品体験が絡むため、デジタル化が進んでも需要のすべてが置き換わるわけではない。
認知や店舗網は強みだが、外食は模倣されやすい。ブランドごとの立ち位置を明確にできるかが重要だ。ブランドや運営の型があっても、消費者の選択肢は多く、鮮度を失うと堀は薄くなりやすい。優位を保つには、価格以外の理由で繰り返し選ばれる状態を絶やさないことが大切になる。
成長は新規拡大より既存事業の改善に左右される。ポートフォリオの整理が進むほど見え方は良くなる。伸びしろは新規出店だけでなく、既存店改善や周辺商材の深掘りがどこまで効くかで見え方が変わる。一方で定番業態でも競争は強く、鮮度を欠くと需要の鈍化が早く表れやすい。
スコアは「リスクが小さい」ことではなく、「リスクに対する財務・構造的耐性の高さ」を評価したものです。
人件費や食材費の上昇は採算に重く響きやすい。多ブランド運営ほど管理も難しい。このリスクはコスト高が続く局面で強まりやすく、客離れや値引き対応が同時に起きやすい。
事業が広いと強みが見えにくくなりやすい。資源配分を誤ると収益の質が落ちやすい。このリスクはブランド散漫が続く局面で強まりやすく、客離れや値引き対応が同時に起きやすい。
外食需要は景況感の影響を受ける。立地によってばらつきも出やすい。このリスクは景況感が続く局面で強まりやすく、客離れや値引き対応が同時に起きやすい。
業績を構造的に変える可能性のある具体的な上振れ経路のみ。種まき新規事業・ニュースに出た小さな特許・抽象的な期待論は対象外。
焦点が定まるほど評価は改まりやすい。見通しの鍵は事業再編が話題づくりだけでなく、継続来店や支持の定着につながるかにある。この動きが進むほど、来店頻度や客単価、リピートの質が改善しやすい。値引きに頼らない収益構造へ近づくほど評価も見直されやすい。
改装や運営改善が効きやすい。見通しの鍵は立地活用が話題づくりだけでなく、継続来店や支持の定着につながるかにある。この動きが進むほど、来店頻度や客単価、リピートの質が改善しやすい。値引きに頼らない収益構造へ近づくほど評価も見直されやすい。
接点が広がれば収益の厚みが増す。見通しの鍵は周辺需要が話題づくりだけでなく、継続来店や支持の定着につながるかにある。この動きが進むほど、来店頻度や客単価、リピートの質が改善しやすい。値引きに頼らない収益構造へ近づくほど評価も見直されやすい。
継続性が見えるほど評価されやすい。成熟度が高い事業ほど還元の継続性は評価されやすいが、守りのための投資を削ってまで厚くする局面とは限らない。消費関連では店舗や商品への投資が止まると競争力が傷みやすく、還元の継続性は事業の鮮度と切り離せない。無理のない還元と再投資のバランスが見えるほど、長期の見通しは組み立てやすくなる。
リスク耐性スコア 6/10 より算出
直近3期のいずれかでFCFが赤字のため、DCF法による算定を見送り
直近3期FCF: 2025年度 -9億円 / 2024年度 5億円 / 2023年度 59億円
2段階配当割引モデル（2-Stage DDM）。ベースDPS＝¥18。成長率は過去DPS CAGR（10年=5.7%、直近3年=51.8%）から算出、MOATスコアに応じたフェード期間（10年）でターミナル成長率に収束。
2段階残余利益モデル。BPS₀＝¥556、配当性向30%でBPS追跡。
PERマルチプル法。ピークEPS＝¥60、総合スコア5.0から指数関数的に倍率算出。
過去BPSデータの連続性に問題があるため、PBR法による価値算定を見送り（時系列に不連続な急変あり（株式分割の遡及反映が不完全な可能性））
過去長期（10年以上、赤字年除外）のPER分位 × ピーク/正規化EPS。歴史的バリュエーションレンジから価値帯を算定。基準EPS=¥60。
10年後の株価を 5000通りの未来シナリオでシミュレーション。 業績の成長・横ばい・衰退・倒産の確率を過去データから推定し、1株利益の動きと適正株価の幅を予測します。 (最終計算: 2026-05-10)
| 入力値 / 各モデルの結果 | 下振れ | 中央 | 上振れ |
|---|---|---|---|
| 必要利回り(株主資本コスト) | 5.28% | 8.78% | 13.28% |
| 成長持続年数(競争優位性に連動) | 7年 | 10年 | 13年 |
| EPS/BPS-first MC 適正株価(中央) | ¥286 | ||
| 10年後EPS/BPS×出口評価(中央) | ¥286 | ||
| スタート時の状態 | S(名目永続成長率 0.5%、直近売上成長 6.7%) | ||
※ 試算精度について:現在は 5000通りのシミュレーションで、売上成長・利益率・株数からEPSとBPSを作り、配当は総リターンに、内部留保と自社株買いはBPS/株に反映します。10年後EPS/BPSに対して出口PER/PBR/PSRを評価し、赤字パスでは黒字時のPERを使わず、資産・売上倍率ベースの低い評価に切り替えます。さらにTOB、競争優位低下、景気後退、赤字からの回復、利益率変化、希薄化、バリュエーション変化などの事象タグを各銘柄の露出度に応じて発生させています。TOBは時価総額が大きい銘柄ほど発生確率を下げています。
| 評価モデル | 悲観 (34%) | 中立 (43%) | 楽観 (23%) | 加重平均 |
|---|---|---|---|---|
| DCF | — | — | — | — |
| 配当割引 | ¥188 | ¥757 | ¥3,324 | ¥1,154 |
| 残余利益 | ¥250 | ¥682 | ¥1,306 | ¥679 |
| PERマルチプル | ¥482 | ¥722 | ¥1,204 | ¥751 |
| PBR分位法 | — | — | — | — |
| PER分位法 | ¥1,874 | ¥2,223 | ¥2,695 | ¥2,213 |
| モデル平均 | ↑ 各モデルの確率加重平均 | ¥1,199 | ||
¥699 FV¥1,199 割高
¥2,132 ¥2,665
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