AI 銘柄分析 · 10年
L’Oréal S.A.
OR · EUR · 分析基準日 2026-11-06
規模・ブランド・皮膚科学化粧品が成長柱。高品質と割安性は区別
AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。
分析の要約
FY2025売上440.52億EUR、4部門営業利益合計99.94億、未配賦費用控除後営業利益88.92億、報告IFRS帰属純利益61.27億。2026年9月までの売上進捗と10月末株数を参照。
事業
業務用、一般消費者向け、高級、皮膚科学化粧品の4部門。研究開発、ブランド投資、EC、小売流通を展開。
競争力・事業の質
多様な美容ブランド、EC売上比率30%超、営業利益率20%超。広告・研究開発投資は継続的に必要。
業界と環境
新興国の中所得層拡大と美容高付加価値化が支える。中国、旅行小売、デジタル広告費、模倣品がリスク。
財務・資本配分
2025末親会社帰属資本349.53億EUR。研究開発・買収と配当・買戻しの配分を評価。IFRS利益からSBCを足し戻さない。
評価の前提と確認
- observed_market_cap_oku
- 2398.85
- gross_issued_market_cap_proxy_oku
- 未確認
- scenario_weighted_pv_oku
- 1232.23
- pv_terminal_oku
- 929.75
- pv_payout_year5_oku
- 302.48
- price_over_value
- 1.947
- 計算式
各シナリオのmcap_oku/(1+k)^10+payout_oku/(1+k)^5を確率加重。市場PERを終価の根拠にしない。
- 注記
2026-11-06株価と2026-10-31自己株控除後株数に基づく概算。
資本コストの前提
- 資本コスト
- 7.60%
- 事業の質
- 0.94
- 事業の質の内訳
内容を開く
- グローバルブランド
- 0.96
- 商品・流通分散
- 0.94
- 研究開発と価格決定力
- 0.93
- 財務耐久力
- 0.93
- 事業の質の根拠
継続購買型化粧品、4部門分散、規模の経済を評価。中国景況、為替、買収価格のリスクを考慮。
事業別データ
事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。
10年のシナリオ
シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。
| シナリオ | 確率 | 株主還元・追加負担 | 終価 |
|---|---|---|---|
| 強気 | 13.0% | 474.27 | 3,379.41 |
| やや強気 | 22.0% | 473.37 | 2,422.41 |
| 基本 | 40.0% | 466.39 | 1,803.60 |
| やや弱気 | 18.0% | 385.46 | 1,105.26 |
| 弱気 | 7.0% | 207.61 | 592.97 |
強気（確率 13.0%）
皮膚科学とECの高成長、中国高級化粧品回復。税前その他金融費用0.5億、税率0.25、非支配0.2億、正味還元率0.45。
確率の根拠
新興国の美容市場浸透とブランド投資成功による上振れ。
やや強気（確率 22.0%）
一般・高級化粧品堅調、皮膚科学拡大。税前その他1億、税率0.25、非支配0.2億、正味還元率0.50。
確率の根拠
既存ブランドの価格構成改善を予想。
事業別の前提
- 1
内容を開く
- id
professional
- 数量
- 1.45
- 価格・単価
- 60.4071
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 87.59
- 営業利益
- 21.46
- 2
内容を開く
- id
consumer
- 数量
- 1.44
- 価格・単価
- 181.8136
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 261.81
- 営業利益
- 60.22
- 3
内容を開く
- id
luxe
- 数量
- 1.47
- 価格・単価
- 180.9032
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 265.93
- 営業利益
- 65.15
- 4
内容を開く
- id
derma
- 数量
- 1.83
- 価格・単価
- 82.8471
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 151.61
- 営業利益
- 42.75
その他の数値・前提
- adjust_oku
- -15.5
- 売上高
- 766.94
- 営業利益
- 174.08
- 純利益
- 129.61
- equity_oku
- 822.89
- 期間内の親会社利益合計（億）
- 946.73
- multiple
- kind
持続ROE・再投資率由来の帰属純利益倍率
- 値
- 18.69
- why
k=0.076、g=0.032、持続ROE≈0.158、再投資率≈0.203。倍率=(1+g)×(1−g/ROE)/(k−g)。
- 終価
- 2422.41
- 期間内株主受取
- 473.37
分析基準とデータ
- 価格・単価
- 449.8
- 株数
- 533314966
- 株価の出所
Boursorama、Euronext Paris OR、2026-11-06終値449.80 EUR。https://www.boursorama.com/cours/1rPOR/
- 株数の出所
L’Oréalの2026-11-03公表資料。2026-10-31発行済533,314,966株、理論議決権・実際議決権も同数で自己株0と判定。https://www.globenewswire.com/news-release/2026/11/03/3394552/0/en/disclosure-of-total-number-of-voting-rights-and-number-of-shares-in-the-capital-at-october-31-2026.html
検証上の留意点
- 1
金額は億EUR、率は小数。確率合計1.0。
- 2
FY2025報告IFRS帰属純利益61.272億。非経常項目控除後純利益68.064億は不採用。2025親会社資本349.532億。
- 3
2025年4部門売上合計440.519億と全社売上440.52億の差、4部門営業利益99.938億から未配賦費用11.018億を控除した金額と88.919億の差は丸め。
- 4
2025営業利益の本社費と非経常費用を踏まえ、2036年adjust_okuに本社配賦・非経常営業費用のモデル額を含める。
- 5
数量と単価は実際の商品個数・ASPではなく2025売上=基準の合成指数。売上=volume×price×rev_factor。
- 6
2036年net_oku=(op_oku−税前金融その他費用)×(1−税率)−非支配持分。SBCは費用扱い。
- 7
net_sum_oku=2027～2036年の累計純利益。2026年純益61.272億を起点に定率補間。payout_oku=net_sum_oku×還元率、equity_oku=2025末帰属資本+net_sum_oku−payout_oku。2026年中の資本変動・OCI・新規買収を除外。
- 8
終価倍率=(1+g)×(1−g/ROE)/(k−g)。市場PERは不使用。還元は5年目に一括割引し、買戻しを終価に二重加算しない。
追加データ・検証記録
分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。
分析に使用した資料
- L’Oréal 2025 Annual Results 2026-02-12
- L’Oréal FY2025 Consolidated Balance Sheet 2026-02-12
- L’Oréal Nine-Month 2026 Sales 2026-10-22
- L’Oréal October 2026 Share Capital 2026-11-03
- Boursorama OR 2026-11-06 Quotation 2026-11-06