AI 銘柄分析 · 10年
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE
MC · EUR · 分析基準日 2026-11-06
価格決定力のある巨大ブランド群。革製品の収益回復と高級消費サイクルが鍵
AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。
分析の要約
FY2025売上808.07億EUR、経常営業利益177.55億、報告IFRS帰属純利益108.78億、連結純資産約689.49億。2026年9か月売上571.48億、報告ベース前年比−2%、オーガニック+2%。
事業
ファッション・革製品、ワイン・酒類、高級化粧品、時計・宝飾、Sephora等の選択的小売を展開。直営販売とブランド垂直統合が特徴。
競争力・事業の質
ブランド希少性は非常に高いが、利益がファッション・革製品に集中し、中国・旅行消費や新製品の当たり外れに敏感。
業界と環境
高級消費は富裕層資産価格、旅行、中国、為替の影響を受ける。ブランド投資と流通効率が長期利益率を左右。
財務・資本配分
2025末連結純資産689.49億EURをモデル期首資本に近似適用。純金融負債68.57億。買戻しを残余持分価値に機械的上乗せしない。
評価の前提と確認
- observed_market_cap_oku
- 未確認
- gross_issued_market_cap_proxy_oku
- 2021.7
- scenario_weighted_pv_oku
- 1286.9
- pv_terminal_oku
- 858.96
- pv_payout_year5_oku
- 427.94
- price_over_value
- 未確認
- 計算式
各シナリオのmcap_oku/(1+k)^10+payout_oku/(1+k)^5を確率加重。終価倍率は資本コスト、持続ROE、再投資、成長率から算出。
- 注記
自己株控除後株数が未確定なので観測時価総額はnull。2021.70億は発行済株数×株価による上限近似であり、実際の時価総額ではない。
資本コストの前提
- 資本コスト
- 9.10%
- 事業の質
- 0.87
- 事業の質の内訳
内容を開く
- ブランド希少性
- 0.96
- グループ分散
- 0.87
- 中国・観光循環耐性
- 0.7
- 資産・在庫・財務
- 0.86
- 事業の質の根拠
Louis Vuitton、Dior等のブランド希少性と価格決定力を評価。ただし高級消費サイクル、中国需要、在庫リスクを考慮。
事業別データ
事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。
10年のシナリオ
シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。
| シナリオ | 確率 | 株主還元・追加負担 | 終価 |
|---|---|---|---|
| 強気 | 10.0% | 824.14 | 3,789.71 |
| やや強気 | 22.0% | 792.82 | 2,711.38 |
| 基本 | 40.0% | 715.26 | 1,976.13 |
| やや弱気 | 20.0% | 484.74 | 1,173.32 |
| 弱気 | 8.0% | 269.80 | 645.20 |
やや強気（確率 22.0%）
革製品の成長回帰とSephora拡大。税前金融その他7億、税率0.28、非支配2.2億、正味還元率0.50。
確率の根拠
ブランド力と小売成長の持続を想定。
事業別の前提
- 1
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- id
wine
- 数量
- 1.24
- 価格・単価
- 60.5454
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 75.08
- 営業利益
- 16.52
- 2
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- id
fashion
- 数量
- 1.32
- 価格・単価
- 453.24
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 598.28
- 営業利益
- 221.36
- 3
内容を開く
- id
cosmetic
- 数量
- 1.38
- 価格・単価
- 91.5488
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 126.34
- 営業利益
- 13.27
- 4
内容を開く
- id
watch
- 数量
- 1.36
- 価格・単価
- 121.6376
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 165.43
- 営業利益
- 27.3
- 5
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- id
retail
- 数量
- 1.43
- 価格・単価
- 201.828
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 288.61
- 営業利益
- 31.17
- 6
内容を開く
- id
other
- 数量
- 1.06
- 価格・単価
- 6.8442
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 7.25
- 営業利益
- -5.22
その他の数値・前提
- adjust_oku
- -4
- 売上高
- 1260.99
- 営業利益
- 300.4
- 純利益
- 209.05
- equity_oku
- 1482.3
- 期間内の親会社利益合計（億）
- 1585.63
- multiple
- kind
持続ROE・再投資率由来の帰属純利益倍率
- 値
- 12.97
- why
k=0.091、g=0.027、持続ROE≈0.141、再投資率≈0.191。倍率=(1+g)×(1−g/ROE)/(k−g)。
- 終価
- 2711.38
- 期間内株主受取
- 792.82
分析基準とデータ
- 価格・単価
- 408.75
- 株数
- 493099227
- 株価の出所
Boursorama、Euronext Paris MC、2026-11-06終値408.75 EUR。https://www.boursorama.com/cours/historique/1rPMC
- 株数の出所
- 日付
2026-06-30
- 説明
LVMHの2026年上期財務報告の発行495,811,080株から同日保有自己株2,711,853株を控除。6月末の株数を使用。7月以降の消却・買戻しは反映していない。
- url
https://lvmh-com.cdn.prismic.io/lvmh-com/CmJbUDA5Jzsdufho_LVMH_2026Firsthalffinancialreport.pdf#page=39
検証上の留意点
- 1
金額は億EUR、率は小数、確率合計1.0。
- 2
FY2025 IFRS帰属純利益108.78億と経常営業利益177.55億を区別。将来のadjust_okuは非経常営業損失等のモデル控除。
- 3
2026-10-31発行済494,606,080株は確定。ただし複数議決権の存在により停止議決権3,975,906と自己株数の一致は確認できない。厳密な株数・時価総額はnull。
- 4
2025末連結純資産689.49億をモデル近似に使用。親会社帰属持分の厳密値は未確認。
- 5
数量・単価は実際の商品販売個数やASPではなく2025年を基準とする合成指数。売上=volume×price×rev_factor。
- 6
net_oku=(op_oku−税前金融その他費用)×(1−税率)−非支配持分。SBCは費用として処理。
- 7
net_sum_okuは2027～2036年の累計純利益。2026年モデル純利益108.78億から2036年純利益まで定率補間。payout_oku=net_sum_oku×還元率、equity_oku=2025末資本+net_sum_oku−payout_oku。2026年中の資本変動やOCIは除外。
- 8
2036年終価は帰属純利益×資本コスト・ROE・再投資・持続成長に基づく倍率。10年正味還元を5年目に割り引く。買戻し効果を終価に重複加算せず、将来純新株発行はゼロと仮定。
追加データ・検証記録
分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。
分析に使用した資料
- LVMH 2025 Annual Results 2026-01-27
- LVMH Nine-Month 2026 Revenue 2026-10-12
- LVMH October 2026 Share Capital and Voting Rights 2026-11-05
- LVMH Treasury Share Transactions 2026-11-06
- Boursorama MC Historical Quotes 2026-11-06