AI 銘柄分析 · 10年
Nordea Bank Abp
NDA FI · EUR · 分析基準日 2026-11-06
高ROE維持と高配当還元が鍵。銀行として残余利益と正当化PBRで終価を算出。
AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。
分析の要約
- thesis
預貸・手数料・運用の組合せ。報告9M純利益35.13億EURにはQ1再編費1.90億EURが含まれる。
- 2026_9m_operating_income_oku
- 89.1
- 2026_9m_reported_pretax_oku
- 45.93
- 2026_9m_parent_net_oku
- 35.13
- reported_cet1
- 0.158
事業
北欧4か国の個人、企業、大企業、資産運用。銀行のrevenue_okuは利息純収益＋手数料等の営業収益であり貸出元本ではない。
競争力・事業の質
市場シェアとIT・コンプライアンス規模。高金利依存の恒久視は回避。
業界と環境
北欧金融規制、政策金利低下、不動産担保・法人信用損失。
財務・資本配分
- as_of
2026-09-30
- 親会社持分（億）
- 313
- CET1比率
- 15.80%
- distribution_policy
規制資本を確保した後の配当＋純自己株取得。株数は2026年9月丸め。
評価の前提と確認
- 時価総額（億）
- 555.1008
- current_price
- 16.365
- present_value_oku
- 543.241
- model_value_per_share_eur
- 16.0154
- model_vs_price
- -0.0214
- valuation_logic
当初株主集合に帰属する2036年終価をkで10年割引、10年間の配当＋純買戻し－新株発行を便宜的に5年目一括とみなしkで5年割引。両者を合計して2026年自己株控除後株数で除算。現在PERから逆算せず。
- market_valuation_used_in_terminal_multiple
- いいえ
資本コストの前提
- 資本コスト
- 9.50%
- 事業の質
- 3.9
- 事業の質の内訳
内容を開く
- 預貸基盤
- 4
- 手数料収益
- 4.2
- 資本充足
- 4.2
- 信用循環
- 3.1
- 規制耐性
- 4
- 事業の質の根拠
北欧の大規模顧客基盤とCET1=15.8%を評価しつつ景気・住宅信用・規制リスクを加算。
事業別データ
事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。
10年のシナリオ
シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。
| シナリオ | 確率 | 株主還元・追加負担 | 終価 |
|---|---|---|---|
| 強気 | 10.0% | 541.05 | 1,122.36 |
| やや強気 | 20.0% | 489.10 | 872.00 |
| 中立 | 40.0% | 450.23 | 675.72 |
| やや弱気 | 20.0% | 346.52 | 459.82 |
| 弱気 | 10.0% | 214.38 | 318.64 |
分析基準とデータ
- 価格・単価
- 16.365
- 株数
- 3392000000
- 株価の出所
2026-11-06 現地主上場終値EUR、https://stockanalysis.com/quote/hel/NDA.FI/history/
- 株数の出所
2026-09-30 Q3報告：総株式3403百万株、自己株約10.8百万株、推定自己株控除後3392百万株。いずれも開示丸め値で正確な1株単位数値は確認不能。https://www.nordea.com/en/press/2026-10-15/third-quarter-results-2026
検証上の留意点
- 1
2026年9M営業収益89.10億EUR、営業利益=税引前45.93億EUR、法人税10.80億EUR、純利益35.13億EUR。再編費1.90億EURを足し戻さず実績利益を採用。
- 2
Q3収益分解は銀行ユニット＋その他・連結調整で営業収益89.10億、税引前営業利益45.93億に一致。2036年は全営業費用・期待信用損失控除済みのop_okuを税引前利益として税率を適用。
- 3
2036年の実体利益倍率はPBR=(ROE−g)/(k−g)、ROE=net_oku/equity_oku。将来の信用損失と資本規制を部門利益率・還元率に反映。
- 4
全金額=億EUR、率=小数、モデル数量指数×モデル単価×rev_factor=部門売上。各シナリオの売上は部門和、op_oku=部門営業利益和+adjust_oku。
- 5
親会社帰属純利益累計net_sum_oku=10×(2026年9か月実績年率化帰属純利益 46.8400 + 2036年推計帰属純利益)/2。これは2027～2036年の直線近似で、予測値。
- 6
親会社持分equity_oku=2026年9月末基準純資産 313.0000+net_sum_oku−payout_oku。予測OCI・M&A・会計基準変更・外貨換算差額は0と置く。
- 7
payout_oku=10年配当＋純買戻し－新規株式発行のネット現金還元。SBCはIFRS報告損益で費用化し足し戻さない。将来の買戻し株数を分母でも再度減算しない。還元キャッシュの価値時点は5年目。
- 8
リスク調整k=0.095、確率合計=1.00。数量・価格・利益率・永続成長率・ROIおよび利益直線経路はアナリスト仮定であり一次資料のガイダンスではない。
追加データ・検証記録
記載なし分析に使用した資料
- Nordea 2026 Q3 earnings 2026-10-15
- Nordea 2026 Q3 Interim Report PDF 2026-10-15
- Nordea Helsinki 2026-11-06 終値 2026-11-06