ENGIE SA

分析の要約

2026年1〜9月売上542.70億EUR。事業別管理EBIT合計70.74億EURはIFRS報告営業利益と同一ではないため区別する。

事業

再エネ・蓄電・調整電源、ガス・電力ネットワーク、エネルギー供給・トレーディング、原子力。

競争力・事業の質

規制ネットワークや長期契約による利益の安定性が強み。金利、政治的料金制約と巨額設備投資が弱点。

業界と環境

規制資産ベースの許容利回り、長期PPA、容量市場、欧州電力需要と金利が長期収益性を左右。

財務・資本配分

2026年6月末親会社帰属純資産402.31億EUR。2026年9月末経済的純負債625億EURは会社定義の指標。UKPN買収後の資本負担を織り込む。

評価の前提と確認

厳密な自己株控除後株数を確認できず、現時価総額はnull。参考として発行株数を全て株価24.20EURで評価すると615.27億EUR。10年目終価と5年目還元の確率加重現在価値は707.72億EUR。終価は市場PERを用いず算定。

資本コストの前提

資本コスト

7.80%

事業の質

0.69

事業の質の内訳

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競争優位性

0.74

earnings

0.65

capital_allocation

0.62

governance

0.75

事業の質の根拠

規制インフラと長期契約の安定収益を評価。買収後の負債、金利、料金規制、原子力整理・廃炉リスクを控除。

事業別データ

1

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id

power

名称

Renewables & Flex Power

数量の単位

基準期間売上指数

単価の単位

億EUR/指数単位

基準時点

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数量

1

価格・単価

73.11

売上換算係数

1

売上高

73.11

営業利益

未確認

2

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id

infrastructure

名称

Networks & Infrastructure

数量の単位

基準期間売上指数

単価の単位

億EUR/指数単位

基準時点

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数量

1

価格・単価

130.77

売上換算係数

1

売上高

130.77

営業利益

未確認

3

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id

supply

名称

Supply & Energy Management

数量の単位

基準期間売上指数

単価の単位

億EUR/指数単位

基準時点

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数量

1

価格・単価

316.28

売上換算係数

1

売上高

316.28

営業利益

未確認

4

内容を開く

id

other

名称

Others / Corporate

数量の単位

基準期間売上指数

単価の単位

億EUR/指数単位

基準時点

内容を開く

数量

1

価格・単価

12.69

売上換算係数

1

売上高

12.69

営業利益

未確認

5

内容を開く

id

nuclear

名称

Nuclear

数量の単位

基準期間売上指数

単価の単位

億EUR/指数単位

基準時点

内容を開く

数量

1

価格・単価

9.85

売上換算係数

1

売上高

9.85

営業利益

未確認

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

分析基準とデータ

価格・単価

24.2

株数

2431937525

株価の出所

日付

2026-11-06

市場

Euronext Paris

url

https://stockanalysis.com/quote/epa/ENGI/history/

株数の出所

日付

2025-12-31

説明

ENGIEの連結財務諸表注記16.1にある自己株控除後の期末株数。2026年2月の増資とその後の自己株変動は未反映。

url

https://www.engie.com/sites/default/files/assets/documents/2026-02/2025%20Management%20report%20and%20annual%20consolidated%20financial%20statements.pdf

検証上の留意点

1

金額は億EUR、率は小数。2026年1〜9月を基準とし、2036年は通年予測。

2

2026年9か月管理EBIT70.74億EURと内訳25.76、30.14、18.32、−4.61、1.13億EURは会社の非IFRS管理指標。IFRS営業利益と同一と確認できず、now.op_okuはnull。

3

2026年上期IFRS営業活動利益56.99億EUR、親会社帰属純利益33.23億EUR。2036年営業利益はIFRS相当として再推定した分析値。

4

予測セグメント売上=数量指数×単価×4/3。営業利益は売上に推定IFRS相当マージンを乗じて集計。

5

2036年帰属純利益=(IFRS相当営業利益+税前営業外調整)×(1−0.27)−非支配利益。営業外調整は各シナリオ−22〜−33億EUR。

6

10年累計帰属純利益=10×(開始利益45+2036年帰属純利益)/2。開始利益45はFY2026帰属利益の分析推計であり会社実績ではない。

7

2036年帰属純資産=2026年6月末帰属純資産402.31+10年累計帰属純利益−累計正味還元。OCI等の資本変動はゼロ仮定。

8

議決権差を自己株の株数とみなす根拠が不足するためshares=null。

9

payout_okuは10年間の配当・買戻しから発行等を引いた累計正味還元。5年目一括支払として割引。mcap_okuは10年目終価。

10

SBCをIFRS利益へ足し戻さず、自己株買いと希薄化を二重控除しない。

11

終価倍率は市場PERでなくk、長期成長g、限界再投資ROEから算出。

12

供給・トレーディングの売上は市況で変動しやすいため、売上高だけで価値判断しない。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

追加データを開く →

分析に使用した資料

• ENGIE 2026年1〜9月決算 2026-11-05
• ENGIE 2026年1〜9月決算プレスリリース 2026-11-05
• ENGIE 2026年上半期財務報告 2026-07-31
• ENGIE 2026年9月末発行株数・議決権 2026-10-16