AI 銘柄分析 · 10年

Airbus SE

AIR · EUR · 分析基準日 2026-11-06

高い受注残を納入機数・機体ミックス・報告IFRS利益への転換率で検証。

10年期待年率-1.35%

資本コスト9.40%

直近終値196.40 EUR2026-11-06

AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。

分析の要約

2025年793機納入、売上734.20億、IFRS報告EBIT60.82億、親会社純利益52.21億EUR。2026年9か月は547機、IFRS EBIT45.50億。

事業

A320・A350等の旅客機、ヘリコプター、軍用航空・宇宙防衛、保守サービス。

競争力・事業の質

大型旅客機の寡占と9,310機の受注残は強いが、エンジン供給と納入遅延が収益化の難所。

業界と環境

航空需要回復、防衛予算増は追い風。Pratt & Whitneyエンジン・工場立上げ・ドルヘッジが制約。

財務・資本配分

2026-06-30親会社帰属純資産258.74億EUR（上期時点）、2026-09-30純現金70.42億EUR。大型機仕掛在庫で運転資本負担が増大。

評価の前提と確認

時価総額（億）: 1546.96
market_cap_max_using_issued_oku: 未確認
base_present_value_oku: 651.83
probability_weighted_present_value_oku: 635.9
why: 2026-11-06終値は基準日付近の株数と組合せ。終価は市場倍率から逆算せずg・再投資ROE・kで独立算定。現在時価との差は結果。純株数未確定時は発行株数ベース上限のみ表示。

資本コストの前提

資本コスト

9.40%

事業の質

0.71

事業の質の内訳

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競争優位性: 0.9
recurrence: 0.65
capital_efficiency: 0.6
balance_sheet: 0.67
governance: 0.71

事業の質の根拠

航空機の寡占、受注残は大きいが、製造供給網・契約リスク・為替と運転資本変動によりk=無リスク3.0%+ERP5.0%+個別1.4%。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

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10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

シナリオ	確率	株主還元・追加負担	終価
強気	10.0%	423.57	1,819.61
やや強気	20.0%	379.92	1,409.40
基準	40.0%	339.02	1,069.42
やや弱気	20.0%	281.79	585.39
弱気	10.0%	244.20	283.36

強気（確率 10.0%）

広胴機拡販とA320増産、供給網改善・防衛採算増。

確率の根拠

全機種の生産目標と高マージン実現を同時要求。

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やや強気（確率 20.0%）

納入増とサービス・防衛の利益率改善。

確率の根拠

製造の改善余地はあるがランプアップ遅延に注意。

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基準（確率 40.0%）

受注残を納入に変えるが、生産制約が一部続く。

確率の根拠

実績機数と受注残から段階増産を見込む。

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やや弱気（確率 20.0%）

エンジン・部材制約と為替悪化で増産効率が低下。

確率の根拠

ボトルネックによる増産遅延は十分あり得る。

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弱気（確率 10.0%）

供給網障害とプログラム費用が重なり低採算。

確率の根拠

恒常的な重いプログラム損失には低い重み。

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分析基準とデータ

価格・単価: 196.4
株数: 787656849
株価の出所: 2026-11-06現地主市場終値: https://stockanalysis.com/quote/epa/AIR/history/
株数の出所: Airbus公式株式情報の2026-10-31時点、発行792,283,683－自己株4,626,834＝787,656,849株。ページ更新日表記と状態基準日に差があるため基準日は10-31を採用。https://www.airbus.com/en/investors/share-price-and-information

検証上の留意点

1: 金額は億EUR、率は小数。segments.now基準: 2025年実績、民間機793機・ヘリ392機、単価はサービス込み区分売上÷納入機数の参考値。全社FY2036シナリオのvolume×price×rev_factor=売上、各事業営業利益＋adjust_oku=全社営業利益。
2: 2025年民間機793機と部門売上525.77億EURに基づく平均売上0.66301387億EUR/機（保守サービス・機種構成を含み実際の機体販売単価ではない）。ヘリも同様。
3: 報告IFRS区分EBIT=45.55+9.53+6.39-0.65=60.82億EUR、IFRS親会社利益52.21億EUR。調整後EBIT71.28億を起点に利益の上積みはしない。
4: 2026年9か月は連結売上506.45億、報告EBIT45.50億、純利益35.87億。2027年起点N0=54.50億EURは保守的な予測。
5: 10年累計利益=5×(54.50+2036年利益)。期末純資産=258.74+累計利益-正味還元。SBCは費用のまま、自社株買いは持分還元にのみ反映し株数減による二重加算を避ける。
6: 還元は10年累計を2031年末（5年目）一括受取と近似。現在価値=2036年終価/(1+k)^10+累計正味還元/(1+k)^5。基準の現在価値651.83億EUR、確率加重値635.9億EUR。

追加データ・検証記録

記載なし

分析に使用した資料

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