Itaú Unibanco Holding 優先株

分析の要約

Itaúの現地優先株を対象に、ROE、リスク資産、CET1目標、分配と資本不足時の増資を5ケースで仮定します。9月末の親会社資本・規制資本・株数を11月6日の代理として使用し、期中の変化は未確認です。基準日以後の分配日は、会社が告知した一部を除き、祝日を考慮しない架空の日付です。普通株と優先株の将来分配・終価を同額とする仮定、優先引受権・実際の発行条件、ETFに適用される源泉税は未確認です。11月8日を分析上の再確認日として期待年率の集計を保留します。

事業

ブラジルを中心に個人・法人向けの預金、貸出、カード、決済、資産運用などを営む金融グループ。

競争力・事業の質

預金・決済と顧客関係は利益基盤となり得ますが、貸倒れ、競争、金利と規制資本の負担を確認する必要があります。

業界と環境

信用サイクル、物価・金利、債務者の返済能力と規制資本の動向に左右されます。

財務・資本配分

親会社帰属利益と普通株等Tier1資本、リスク加重資産を別に追跡。内部資本目標を満たせない場合は仮の増資で補い、旧株主の希薄化を反映します。ただし調達の成立や株主の優先引受権は確認できていません。

評価の前提と確認

銀行の預金を非金融企業の純有利子負債と同じように控除しません。終価は持続ROE・成長率・要求利回りから仮のP/Bを計算し、当期利益の恒久成長を保証するものではありません。

資本コストの前提

資本コスト

14.00%

basis

年14%は分析上の要求利回りの仮定。会社公表値ではありません。

事業別データ

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億BRL。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

金額の単位

億BRL。日付CFと終価は比較用に1億株で換算、期別財務台帳は百万BRLです。

未確認事項

1

9月末の資本・発行株と11月6日価格を組み合わせた代理値で、期首の実際の会計残高を示すものではありません。

2

IFRS利益が規制CET1に全額反映される単純化で、規制調整・税務・損失吸収・他の資本要件は十分にモデル化していません。

3

2027〜35年の最低分配額は調整後ブラジル会計利益をIFRS利益の95%とする仮定に基づき、実際の法定額ではありません。

4

増資は簿価60%で外部投資家が全額引き受ける仮定で、承認・成立や既存株主の引受権、株種別の発行可能性を確証していません。

5

将来の未公表配当は仮の平日日付を使用し、B3祝日や決議・権利の実際の日程ではありません。

6

普通株と優先株の将来の分配・終価が同額との仮定、ETF段階の実効源泉税、ETF費用、為替と投資家税は未検証です。

分析基準とデータ

価格・単価

40.53

株数

100000000

shares_denominator

計算単位として仮に1億株を置き、企業実際の株数ではありません。

actual_share_proxy_2026_09_30

11022025902

financial_base_date

2026-09-30

initial_parent_equity_million_BRL

229270

initial_cet1_million_BRL

206009

initial_rwa_million_BRL

1626445

株価の出所

Yahoo Finance の11/06現地取引価格（保有明細と照合した二次価格）

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

追加データを開く →

分析に使用した資料

• 会社提出：2026年9月末IFRS中間財務諸表 2026-09-30
• 会社提出：定款（提出時は中央銀行承認待ち） 2026-04-28
• Itaú：2026年の資本利子支払予定 2026
• ブラジル税務当局：配当税に関するQ&A 2025-12