AI 銘柄分析 · 10年
Bureau Veritas SA
BVI · EUR · 分析基準日 2026-11-06
規制と第三者認証に支えられる高品質サービスだが、株価評価には注意
AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。
分析の要約
2026年上期の報告IFRS売上32.584億EUR、営業利益4.308億EUR、親会社帰属利益2.379億EUR。調整後営業利益5.065億EURを報告利益に置き換えない。
事業
船級、農食・商品検査、産業、建設・インフラ、認証、消費財検査の6分野で国際的にTICサービスを展開。
競争力・事業の質
資格・認定、国際拠点、顧客移管コストが参入障壁。買収費用・償却・SBCは報告IFRS利益に含めて評価する。
業界と環境
脱炭素、電力網、原子力、製品安全規制が需要を創出。景気後退、国際投資鈍化、為替がリスク。
財務・資本配分
2026年6月末の親会社帰属持分16.58億EUR、純負債16.889億EUR。自己株控除後株数は444091816株。
評価の前提と確認
- observed_market_cap_oku_using_dated_shares
- 133.005
- observed_share_count_date
2026-06-30
- base_intrinsic_pv_oku
- 79.954
- prob_weighted_intrinsic_pv_oku
- 83.703
- base_intrinsic_per_share_eur
- 18.004
- weighted_intrinsic_per_share_eur
- 18.848
- discount
- terminal_years
- 10
- return_midpoint_years
- 5
- 計算式
PV=mcap_oku/(1+k)^10+payout_oku/(1+k)^5
- spot_caveat
株数基準日は2026年6月末。11月6日の正確な時価総額と同一視しない。
資本コストの前提
- 資本コスト
- 8.70%
- 事業の質
- 0.82
- 事業の質の内訳
内容を開く
- 立地・参入障壁
- 0.83
- 財務余力
- 0.73
- 利益可視性
- 0.84
- 統治・資本配分
- 0.78
- 事業の質の根拠
認定・規制対応力、国際的な検査ネットワーク、高い収益継続性を評価。資本コスト8.7%はモデル上の要求収益率。
事業別データ
事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。
10年のシナリオ
シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。
| シナリオ | 確率 | 株主還元・追加負担 | 終価 |
|---|---|---|---|
| 強気 | 10.0% | 75.00 | 248.98 |
| やや強気 | 22.0% | 59.00 | 174.56 |
| 中立 | 40.0% | 44.00 | 117.36 |
| やや弱気 | 20.0% | 31.00 | 62.13 |
| 弱気 | 8.0% | 14.00 | 15.00 |
強気（確率 10.0%）
高付加価値の認証、船舶・電力関連検査が拡大し利益率も改善。
確率の根拠
数量成長と高い利益率の同時達成を要する。
事業別の前提
- 1
内容を開く
- id
marine
- 数量
- 155
- 価格・単価
- 0.0775104
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 12.0141
- op_margin
- 0.27
- 営業利益
- 3.2438
- 2
内容を開く
- id
agri
- 数量
- 155
- 価格・単価
- 0.150306
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 23.2974
- op_margin
- 0.145
- 営業利益
- 3.3781
- 3
内容を開く
- id
industry
- 数量
- 160
- 価格・単価
- 0.182277
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 29.1643
- op_margin
- 0.15
- 営業利益
- 4.3746
- 4
内容を開く
- id
buildings
- 数量
- 160
- 価格・単価
- 0.2688382
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 43.0141
- op_margin
- 0.16
- 営業利益
- 6.8823
- 5
内容を開く
- id
certification
- 数量
- 155
- 価格・単価
- 0.0754248
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 11.6908
- op_margin
- 0.175
- 営業利益
- 2.0459
- 6
内容を開く
- id
consumer
- 数量
- 165
- 価格・単価
- 0.1063468
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 17.5472
- op_margin
- 0.255
- 営業利益
- 4.4745
その他の数値・前提
- adjust_oku
- -1.3
- 売上高
- 136.728
- 営業利益
- 23.099
- net_bridge
内容を開く
- finance_oku
- -2.6
- equity_method_oku
- 0
- tax_oku
- -5.535
- 非支配持分（億）
- -0.28
- hybrid_oku
- 0
- 純利益
- 14.684
- equity_oku
- 43.753
- 期間内の親会社利益合計（億）
- 102.173
- multiple
- kind
justified_PE
- 値
- 16.956
- why
2036年ROE=0.3356、g=0.034、k=0.087。理論PER=(1−g/ROE)/(k−g)。市場PERは不使用。
- 終価
- 248.982
- 期間内株主受取
- 75
分析基準とデータ
- 価格・単価
- 29.95
- 株数
- 444091816
- 株価の出所
- url
https://www.boursedirect.fr/fr/marche/euronext-paris/bureau-veritas-sa-FR0006174348-BVI-EUR-XPAR/graphiques
- on
2026-11-06
- 種類
パリ現地主市場終値
- 株数の出所
内容を開く
- url
https://group.bureauveritas.com/sites/g/files/zypfnx196/files/media/document/2026_Half_Year_Financial_Report.pdf
- on
2026-06-30
- 種類
453887720発行済株−9795904自己株
- is_current_as_of
- いいえ
- 株価基準日
2026-11-06
検証上の留意点
- 1
金額は億EUR、率は小数。nowは2026年上期実績の年率換算。
- 2
事業別開示営業利益は調整後利益であり、報告IFRS利益と一致しないためnow.op_okuはnull。
- 3
2036年営業利益=Σ(部門volume×price×rev_factor×op_margin)+adjust_oku。
- 4
普通株主純利益=営業利益+金融収支+持分法損益+税額+非支配持分調整+ハイブリッド調整。SBCは費用扱い。
- 5
2027〜2036年累計純益=4.5×2027年起点予測純益4.758+5.5×2036年純益。
- 6
2036年普通株主純資産=2026年6月末16.58+net_sum_oku−payout_oku。OCIと純増資・為替換算差はゼロと仮定。
- 7
payout_okuは配当・自己株買いから希薄化相当額を差し引いた累計正味還元。株数減少による価値を終価に再加算しない。還元を5年目とみなす。
- 8
数量は実際の検査件数でなく、開示部門売上と接続する売上活動指数。
- 9
半期報告書の厳密な公開日を確認できなかったためsources.published_on=null。
- 10
株数は2026年6月30日公表値。以後の買戻し・株式交付等による変動は未確認。上期利益の2倍は分析上の年率換算で通期実績ではない。
追加データ・検証記録
分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。