株譜
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AI 銘柄分析 · 10年

Stellantis N.V.

STLAM · EUR · 分析基準日 2026-11-06

2026-11-06ミラノ終値4.02EURに対し、比例応札・新株/SBC希薄化を含む基準旧株主集団の時点別PVは1株6.88EUR（現値比+71.1%）。確率加重現在価値199.84億EUR。全社帳簿上の正味還元と現金受取を分離し、再建成功への依存度を重視。

10年期待年率18.01%
資本コスト11.50%
直近終値4.02 EUR2026-11-06

AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。

分析の要約

2026年9月末の発行済普通株2,906,201,733株、自己株1,605,287株、差引普通株2,904,596,446株。2026年9か月IFRS親会社利益1.86億EURからHybridクーポン等1.29億EURを引いた普通株主利益0.57億EUR。親会社資本612.91億EURからHybrid準備金51.10億EURを控除した普通株主資本561.81億EUR。2026年11月6日ミラノ終値4.020EURで基準時価総額116.7648億EUR。これらは会社資料と二次市場価格を区別する。

SEC Note 21では2026年9か月の地域・その他部門売上1,195.57億EURに連結内部取引3.32億EURが含まれる。消去を示す独立した負のセグメントを設けたため、全ケース・全年度で数量×単価によるセグメント売上合計が連結売上に一致する。2036年の消去予測は4.7808億EURであり実績ではない。

評価対象は会社全体ではなく基準日時点の旧普通株主集団。5ケースの比例応札買戻しと配当をそれぞれの実日付（基準日から日数/365.25）で割り引き、2036-11-05の残存旧株主持分終価を10年固定で割り引いた。確率加重PV=199.8407億EUR、基準1株当たり6.8802EUR、基準価格比+71.15%。確率加重日付別CFと残存終価から求めた年率IRRは18.01%。旧5年目一括近似208.7203億EURは参考値であり主評価に使用しない。

旧株主のpayout_okuには実際に受け取る現金だけを計上し、未応札のまま残る株式終価をmcap_okuに計上。会社の外部増資やSBCの資本計上は基準旧株主に出資義務がない限り負の受取CFとせず、持分割合の希薄化で反映する。弱気ケースは旧株主の現金CFが0、残存終価も0。2026年のQ4見通しと2027以降の利益・買戻し・払込価格は独自予測で実績ではない。 2026年9月末の自己株控除後株数は11月6日の代理値で、厳密な基準日株数は未確認。予測された株主現金イベントの日付を過ぎ、実際の権利や取引が未照合の場合は再分析まで期待年率の表示を保留する。

事業

北米のJeep・Ram、欧州のPeugeot・Citroën・Opel・Fiat、南米でのFiat・Jeep、中東アフリカ及びアジアの自動車販売と販売金融。2026年より地域5報告セグメント。2026年9か月の出荷424.4万台、売上1192.25億EUR、IFRS営業利益10.59億EUR、調整後AOI19.89億EUR。販売金融・その他活動を地域の出荷単価へ重ねない。Leapmotor Internationalの一部車両の出荷は連結販売に含まれるが自社製造・ブランド所有とは区別。

競争力・事業の質

欧州の商用車・複数ブランドと南米製造販売網に構造的強みはある。一方、北米ピックアップ／Jeepの新車投入、欧州BEV価格下落、保証費・リコール、米国関税、2025年の戦略転換に伴う評価損で、2026年報告利益と産業フリーキャッシュフローが弱い。収益復元には顧客が選ぶ車種構成、生産稼働率、割戻し・研究開発投資管理が必要。

業界と環境

欧米の市場成熟と中国OEMの輸出、ソフト/電池・電動化競争、欧州排出規制、米国関税・CAFE制度が10年の数量・価格・費用を左右する。2026年9か月の市場シェアはNA7.6%、拡大欧州15.3%、中東アフリカ11.3%、南米19.5%、APAC0.2%。連結出荷と末端登録・JV合算を混同しない。

財務・資本配分

2026年3月に永続劣後ハイブリッド額面約50億EUR発行。IAS32上親会社資本へ入るが普通株ではない。2026年9月末hybrid reserve51.10億EUR（未払クーポン1.10億を含む）を親会社資本612.91億から控除し普通株主資本561.81億EURとする。2026年9か月親会社利益1.86億からクーポン及び税影響1.29億を控除した普通株利益は0.57億。2026年年間配当は会社が停止済み。2026年9か月に普通株買戻し現金を支払った証跡はなく、AGMでの買戻し枠承認のみ。産業ネット金融ポジションは2026年9月末+54.0億EURでも、産業FCFは9か月-49.3億EUR。財務会社の負債とハイブリッドは別表示する。2027年以降の通常配当・買戻しは会社ガイダンスではなく独自予測。

評価の前提と確認

会社の売上実績・株数・普通株資本は2026年9月末SEC一次資料で検証。地域売上は内部取引を含むIFRS8セグメント売上であり、内部取引消去はマイナス売上セグメントを導入（2026年9か月実績-3.32億EUR、比較年率換算-4.426667億EUR、2036年予測-4.7808億EUR）。区分別IFRS営業利益は実績未開示のため予測配分、内部消去の営業影響は全社調整に内包する。

全社2036年終価は2036年11月5日資本に基づくforward ROE・再投資率・成長率・共通k=11.5%から求め、市場PER/PBRを用いない。全社終価×旧株主残存持分比率が各ケースmcap_oku。旧株主の受取配当と比例応札現金は実日付タイムラインからpayout_okuへ合計し、会社内部の自己株買戻しと残存持分を二重計上しない。全社帳簿資本はnet_sum_okuと会計上の正味還元company_accounting_payout_okuで計算する。将来増資・SBCを旧株主の負の現金CFとして扱わず、全社資本・株数・残存持分へ反映する。

資本コストの前提

資本コスト
11.50%
事業の質
0.035
事業の質の内訳
内容を開く
cycle
0.02
pricing
0.005
financial_and_execution
0.015
essential_transport_and_brand_life
-0.005
事業の質の根拠

EUR名目の独立基本要求利回り8.0%に、自動車産業の循環性+2.0%、BEV/価格競争+0.5%、高額開発投資・リコール/関税・再建資金繰り+1.5%、移動需要とブランド存続性-0.5%を加え11.5%。市場ベータ、市場PER、PBRからは設定しない。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

事業別データを開く →

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

シナリオ確率株主還元・追加負担終価
強気：北米再建と欧州・新興国の採算が大幅改善10.0%269.011,578.42
やや強気：製品投入とコスト削減が奏功20.0%130.18921.45
中立：収益性は徐々に正常化、配当再開は慎重38.0%44.70398.77
やや弱気：関税・規制・過当競争が利益を圧迫22.0%0.7524.70
弱気：長期不振と追加出資による希薄化10.0%0.000.00

強気：北米再建と欧州・新興国の採算が大幅改善（確率 10.0%）

Jeep/Ram新車と欧州の製品転換が成功し、値引き・保証・工場再編コストが縮小。南米の高利益率を維持しつつ電動化の固定費を吸収。インダストリアルFCFが回復して自己株買いを実施する。

確率の根拠

北米・欧州の収益構造改革と電動化・関税問題の改善が同時進行する必要があり10%に限定。

事業別の前提

1
内容を開く
id

na

数量
2.204533333
価格・単価
549.203217612
売上換算係数
1
売上高
1210.7368
op_margin
0.1
営業利益
121.07368
2
内容を開く
id

ee

数量
3.444133333
価格・単価
282.228233518
売上換算係数
1
売上高
972.031667
op_margin
0.065
営業利益
63.182058
3
内容を開く
id

mea

数量
0.6754
価格・単価
280.57980456
売上換算係数
1
売上高
189.5036
op_margin
0.145
営業利益
27.478022
4
内容を開く
id

sa

数量
1.3496
価格・単価
208.869294606
売上換算係数
1
売上高
281.89
op_margin
0.13
営業利益
36.6457
5
内容を開く
id

apac

数量
0.122666667
価格・単価
389.717391304
売上換算係数
1
売上高
47.805333
op_margin
0.075
営業利益
3.5854
6
内容を開く
id

other

数量
1.25
価格・単価
80.469333333
売上換算係数
1
売上高
100.586667
op_margin
0.12
営業利益
12.0704
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.7808
売上換算係数
1
売上高
-4.7808
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

日付別キャッシュフロー

1
year
1.522245037645
想定日

2028-05-15

金額
3.910156
2
year
2.521560574949
想定日

2029-05-15

金額
5.943299
3
year
3.520876112252
想定日

2030-05-15

金額
8.170483
4
year
3.983572895277
想定日

2030-10-31

金額
3.319259
5
year
4.520191649555
想定日

2031-05-15

金額
16.571752
6
year
4.98288843258
想定日

2031-10-31

金額
4.308655
7
year
5.522245037645
想定日

2032-05-15

金額
20.689566
8
year
5.984941820671
想定日

2032-10-31

金額
5.379287
9
year
6.521560574949
想定日

2033-05-15

金額
25.218561
10
year
6.984257357974
想定日

2033-10-31

金額
13.113652
11
year
7.520876112252
想定日

2034-05-15

金額
30.10923
12
year
7.983572895277
想定日

2034-10-31

金額
15.656799
13
year
8.520191649555
想定日

2035-05-15

金額
35.46038
14
year
8.98288843258
想定日

2035-10-31

金額
18.439398
15
year
9.522245037645
想定日

2036-05-15

金額
41.261834
16
year
9.984941820671
想定日

2036-10-31

金額
21.456154

その他の数値・前提

対象年度
2036
adjust_oku
-19.1
売上高
2797.773267
営業利益
244.93526
純利益
171.482093
equity_oku
1124.247241
期間内の親会社利益合計（億）
824.221862
期間内株主受取
269.008465
multiple
内容を開く
kind

forward_PE_ROE_reinvestment

値
9.36908153
why

2036-11-05時点普通株資本1097.726485億EUR、以後12か月の普通株利益175.039521億EUR、正常化ROE=15.945641%、k=0.1150、長期g=0.0250。2036-11-06～2037-11-05を56/366×FY2036利益+309/365×FY2037利益(FY2036×(1+g))で代理。次12か月利益を用いる正当化PER=(1−g/ROE)/(k−g)=9.369082。帳簿資本は2036年末ではなく11/05時点。SBC・買戻しを二重計上しない。

valuation_layer

whole-company forward earnings x justified PER, THEN allocate cohort fraction once; multiple.value remains the whole-company justified PER.

company_terminal_mcap_oku
1639.959547
old_holder_fraction
0.962475642109
終価
1578.421118
annual
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1
内容を開く
対象年度
2027
period_start

2027-01-01

期間末

2027-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.628551278
価格・単価
433.694641123
売上換算係数
1
売上高
706.293962
op_margin
0.0210216
営業利益
14.847419
2
内容を開く
id

ee

数量
2.719762234
価格・単価
230.877412105
売上換算係数
1
売上高
627.931666
op_margin
-0.0014642
営業利益
-0.919447
3
内容を開く
id

mea

数量
0.430353666
価格・単価
221.568180489
売上換算係数
1
売上高
95.352679
op_margin
0.1306334
営業利益
12.456246
4
内容を開く
id

sa

数量
0.996987785
価格・単価
170.865974696
売上換算係数
1
売上高
170.35129
op_margin
0.1043335
営業利益
17.773346
5
内容を開く
id

apac

数量
0.065735439
価格・単価
307.751919037
売上換算係数
1
売上高
20.230208
op_margin
0.0172897
営業利益
0.349774
6
内容を開く
id

other

数量
1.022565183
価格・単価
64.437907733
売上換算係数
1
売上高
65.891961
op_margin
0.0860615
営業利益
5.670761
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.462081
売上換算係数
1
売上高
-4.462081
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1681.589685
segment_op_sum_oku
50.1781
corporate_other_adjust_oku
-20.101
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.45
adjust_oku
-21.551
営業利益
28.6271
net_finance_expense_oku
7
pretax_oku
21.6271
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
5.873046
non_controlling_profit_oku
0.45
parent_net_before_hybrid_oku
15.304054
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
12.904054
equity_open_oku
561.01
sbc_equity_credit_oku
1.3
sbc_shares_delivered
9000000
sbc_delivery_date_assumed

2027-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
4.8
shares_open
2906096446
shares_before_buyback
2915096446
shares_close
2915096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.996398060855
old_cohort_ownership_end
0.996398060855
net_accounting_payout_oku
-1.3
equity_close_oku
575.214054
book_value_per_closing_share_eur
19.732248
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.443347
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.46208
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.462081
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.3
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
561.01
company_book_equity_close_oku
575.214054
company_outstanding_shares_open
2906096446
company_outstanding_shares_close
2915096446
2
内容を開く
対象年度
2028
period_start

2028-01-01

期間末

2028-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.684279805
価格・単価
445.223819562
売上換算係数
1
売上高
749.881488
op_margin
0.029797
営業利益
22.344193
2
内容を開く
id

ee

数量
2.79206339
価格・単価
236.087203059
売上換算係数
1
売上高
659.170437
op_margin
0.0059207
営業利益
3.90273
3
内容を開く
id

mea

数量
0.452453447
価格・単価
227.458267308
売上換算係数
1
売上高
102.914277
op_margin
0.1322297
営業利益
13.608324
4
内容を開く
id

sa

数量
1.031104402
価格・単価
174.721596609
売上換算係数
1
売上高
180.156207
op_margin
0.1071853
営業利益
19.310103
5
内容を開く
id

apac

数量
0.070453499
価格・単価
315.933082585
売上換算係数
1
売上高
22.258591
op_margin
0.023702
営業利益
0.527572
6
内容を開く
id

other

数量
1.045639553
価格・単価
66.048419188
売上換算係数
1
売上高
69.062839
op_margin
0.0898324
営業利益
6.204084
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.497493
売上換算係数
1
売上高
-4.497493
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1778.946346
segment_op_sum_oku
65.897006
corporate_other_adjust_oku
-19.762
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.516667
adjust_oku
-21.278667
営業利益
44.61834
net_finance_expense_oku
7.111111
pretax_oku
37.507229
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
10.001879
non_controlling_profit_oku
0.5
parent_net_before_hybrid_oku
27.005349
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
24.605349
equity_open_oku
575.214054
sbc_equity_credit_oku
1.361111
sbc_shares_delivered
9333333
sbc_delivery_date_assumed

2028-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
3.936856
ordinary_dividend_date_assumed

2028-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
5.52
shares_open
2915096446
shares_before_buyback
2924429779
shares_close
2924429779
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.99321805121
old_cohort_ownership_end
0.99321805121
net_accounting_payout_oku
2.575745
equity_close_oku
597.243659
book_value_per_closing_share_eur
20.422568
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.842717
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
3.910156
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.13461961
non_tender_dividend_eur_per_share
0.13461961
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.497493
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.497493
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
2.575745
old_holder_cash_payout_oku
3.910156
company_book_equity_open_oku
575.214054
company_book_equity_close_oku
597.243659
company_outstanding_shares_open
2915096446
company_outstanding_shares_close
2924429779
3
内容を開く
対象年度
2029
period_start

2029-01-01

期間末

2029-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.741915345
価格・単価
457.059485429
売上換算係数
1
売上高
796.158931
op_margin
0.0385723
営業利益
30.709717
2
内容を開く
id

ee

数量
2.866286574
価格・単価
241.414553897
売上換算係数
1
売上高
691.963295
op_margin
0.0133056
営業利益
9.206977
3
内容を開く
id

mea

数量
0.475688109
価格・単価
233.504934023
売上換算係数
1
売上高
111.075521
op_margin
0.133826
営業利益
14.864791
4
内容を開く
id

sa

数量
1.066388479
価格・単価
178.664221335
売上換算係数
1
売上高
190.525467
op_margin
0.1100372
営業利益
20.964882
5
内容を開く
id

apac

数量
0.075510191
価格・単価
324.33173117
売上換算係数
1
売上高
24.490351
op_margin
0.0301142
営業利益
0.737508
6
内容を開く
id

other

数量
1.0692346
価格・単価
67.699182527
売上換算係数
1
売上高
72.386308
op_margin
0.0936034
営業利益
6.775604
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.532907
売上換算係数
1
売上高
-4.532907
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1882.066966
segment_op_sum_oku
83.259479
corporate_other_adjust_oku
-19.423
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.583333
adjust_oku
-21.006333
営業利益
62.253146
net_finance_expense_oku
7.222222
pretax_oku
55.030924
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
14.55804
non_controlling_profit_oku
0.55
parent_net_before_hybrid_oku
39.922884
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
37.522884
equity_open_oku
597.243659
sbc_equity_credit_oku
1.422222
sbc_shares_delivered
9666667
sbc_delivery_date_assumed

2029-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
6.003661
ordinary_dividend_date_assumed

2029-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
6.348
shares_open
2924429779
shares_before_buyback
2934096446
shares_close
2934096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.98994579744
old_cohort_ownership_end
0.98994579744
net_accounting_payout_oku
4.581439
equity_close_oku
630.185103
book_value_per_closing_share_eur
21.477996
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.280967
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
5.943299
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.20461704
non_tender_dividend_eur_per_share
0.20461704
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.532907
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.532907
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
4.581439
old_holder_cash_payout_oku
5.943299
company_book_equity_open_oku
597.243659
company_book_equity_close_oku
630.185103
company_outstanding_shares_open
2924429779
company_outstanding_shares_close
2934096446
4
内容を開く
対象年度
2030
period_start

2030-01-01

期間末

2030-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.801523155
価格・単価
469.209786273
売上換算係数
1
売上高
845.292295
op_margin
0.0473477
営業利益
40.022666
2
内容を開く
id

ee

数量
2.94248288
価格・単価
246.86211738
売上換算係数
1
売上高
726.387554
op_margin
0.0206905
営業利益
15.029323
3
内容を開く
id

mea

数量
0.500115932
価格・単価
239.712343097
売上換算係数
1
売上高
119.883962
op_margin
0.1354223
営業利益
16.234959
4
内容を開く
id

sa

数量
1.102879967
価格・単価
182.695812107
売上換算係数
1
売上高
201.491551
op_margin
0.112889
営業利益
22.74618
5
内容を開く
id

apac

数量
0.080929819
価格・単価
332.953646331
売上換算係数
1
売上高
26.945878
op_margin
0.0365265
営業利益
0.984238
6
内容を開く
id

other

数量
1.093362074
価格・単価
69.391203774
売上換算係数
1
売上高
75.86971
op_margin
0.0973743
営業利益
7.387763
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.56832
売上換算係数
1
売上高
-4.56832
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1991.30263
segment_op_sum_oku
102.405129
corporate_other_adjust_oku
-19.084
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.65
adjust_oku
-20.734
営業利益
81.671129
net_finance_expense_oku
7.333333
pretax_oku
74.337795
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
19.577827
non_controlling_profit_oku
0.6
parent_net_before_hybrid_oku
54.159969
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
51.759969
equity_open_oku
630.185103
sbc_equity_credit_oku
1.483333
sbc_shares_delivered
10000000
sbc_delivery_date_assumed

2030-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
8.281595
ordinary_dividend_date_assumed

2030-05-15

gross_buyback_oku
3.364398
buyback_date_assumed

2030-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
7.3002
shares_open
2934096446
shares_before_buyback
2944096446
shares_close
2898010065
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
45468054.772
old_cohort_shares_close
2859128391.228
old_cohort_ownership_before_buyback
0.986583319968
old_cohort_ownership_end
0.986583319968
net_accounting_payout_oku
10.16266
equity_close_oku
671.782412
book_value_per_closing_share_eur
23.180817
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.775001
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
11.489742
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.39557104
non_tender_dividend_eur_per_share
0.28129496
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
46086381
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.56832
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.56832
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
10.16266
old_holder_cash_payout_oku
11.489742
company_book_equity_open_oku
630.185103
company_book_equity_close_oku
671.782412
company_outstanding_shares_open
2934096446
company_outstanding_shares_close
2898010065
5
内容を開く
対象年度
2031
period_start

2031-01-01

期間末

2031-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.863170726
価格・単価
481.683086236
売上換算係数
1
売上高
897.457826
op_margin
0.0561231
営業利益
50.368118
2
内容を開く
id

ee

数量
3.02070476
価格・単価
252.432606126
売上換算係数
1
売上高
762.524375
op_margin
0.0280754
営業利益
21.408191
3
内容を開く
id

mea

数量
0.525798187
価格・単価
246.084767645
売上換算係数
1
売上高
129.390925
op_margin
0.1370186
営業利益
17.728959
4
内容を開く
id

sa

数量
1.140620182
価格・単価
186.81837646
売上換算係数
1
売上高
213.088811
op_margin
0.1157408
営業利益
24.663076
5
内容を開く
id

apac

数量
0.086738432
価格・単価
341.804763307
売上換算係数
1
売上高
29.647609
op_margin
0.0429387
営業利益
1.27303
6
内容を開く
id

other

数量
1.118033989
価格・単価
71.125514097
売上換算係数
1
売上高
79.520742
op_margin
0.1011453
営業利益
8.043148
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.603734
売上換算係数
1
売上高
-4.603734
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2107.026554
segment_op_sum_oku
123.484523
corporate_other_adjust_oku
-18.745
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.716667
adjust_oku
-20.461667
営業利益
103.022856
net_finance_expense_oku
7.444444
pretax_oku
95.578411
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
25.100387
non_controlling_profit_oku
0.65
parent_net_before_hybrid_oku
69.828025
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
67.428025
equity_open_oku
671.782412
sbc_equity_credit_oku
1.544444
sbc_shares_delivered
10333333
sbc_delivery_date_assumed

2031-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
16.857006
ordinary_dividend_date_assumed

2031-05-15

gross_buyback_oku
4.382822
buyback_date_assumed

2031-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
8.39523
shares_open
2898010065
shares_before_buyback
2908343398
shares_close
2856137305
old_cohort_shares_open
2859128391.228
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
51322661.139
old_cohort_shares_close
2807805730.089
old_cohort_ownership_before_buyback
0.983077993195
old_cohort_ownership_end
0.983077993195
net_accounting_payout_oku
19.695383
equity_close_oku
719.515053
book_value_per_closing_share_eur
25.191893
earnings_per_weighted_average_share_eur
2.343632
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
20.880407
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.71887464
non_tender_dividend_eur_per_share
0.57960852
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
52206093
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.603733
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.603734
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
19.695383
old_holder_cash_payout_oku
20.880407
company_book_equity_open_oku
671.782412
company_book_equity_close_oku
719.515053
company_outstanding_shares_open
2898010065
company_outstanding_shares_close
2856137305
6
内容を開く
対象年度
2032
period_start

2032-01-01

期間末

2032-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.926927859
価格・単価
494.487971806
売上換算係数
1
売上高
952.842649
op_margin
0.0648985
営業利益
61.838042
2
内容を開く
id

ee

数量
3.101006061
価格・単価
258.128793968
売上換算係数
1
売上高
800.458955
op_margin
0.0354603
営業利益
28.384543
3
内容を開く
id

mea

数量
0.552799293
価格・単価
252.626594378
売上換算係数
1
売上高
139.651803
op_margin
0.1386149
営業利益
19.357814
4
内容を開く
id

sa

数量
1.179651856
価格・単価
191.033967231
売上換算係数
1
売上高
225.353574
op_margin
0.1185927
営業利益
26.725281
5
内容を開く
id

apac

数量
0.092963949
価格・単価
350.891175113
売上換算係数
1
売上高
32.620229
op_margin
0.049351
営業利益
1.60984
6
内容を開く
id

other

数量
1.14326263
価格・単価
72.903170437
売上換算係数
1
売上高
83.34747
op_margin
0.1049162
営業利益
8.744502
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.639147
売上換算係数
1
売上高
-4.639147
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2229.635533
segment_op_sum_oku
146.660022
corporate_other_adjust_oku
-18.406
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.783333
adjust_oku
-20.189333
営業利益
126.470689
net_finance_expense_oku
7.555556
pretax_oku
118.915133
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
31.167935
non_controlling_profit_oku
0.7
parent_net_before_hybrid_oku
87.047198
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.55
純利益
84.497198
equity_open_oku
719.515053
sbc_equity_credit_oku
1.605556
sbc_shares_delivered
10666667
sbc_delivery_date_assumed

2032-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
21.1243
ordinary_dividend_date_assumed

2032-05-15

gross_buyback_oku
5.492318
buyback_date_assumed

2032-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
9.65451
shares_open
2856137305
shares_before_buyback
2866803972
shares_close
2809915374
old_cohort_shares_open
2807805730.089
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
55717842.239
old_cohort_shares_close
2752087887.85
old_cohort_ownership_before_buyback
0.979420203653
old_cohort_ownership_end
0.979420203653
net_accounting_payout_oku
25.011062
equity_close_oku
779.00119
book_value_per_closing_share_eur
27.723297
earnings_per_weighted_average_share_eur
2.982577
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
26.068853
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.89750344
non_tender_dividend_eur_per_share
0.73685888
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
56888598
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.639147
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.639147
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
25.011062
old_holder_cash_payout_oku
26.068853
company_book_equity_open_oku
719.515053
company_book_equity_close_oku
779.00119
company_outstanding_shares_open
2856137305
company_outstanding_shares_close
2809915374
7
内容を開く
対象年度
2033
period_start

2033-01-01

期間末

2033-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.992866741
価格・単価
507.633257733
売上換算係数
1
売上高
1011.645436
op_margin
0.0736739
営業利益
74.531826
2
内容を開く
id

ee

数量
3.183442063
価格・単価
263.953517329
売上換算係数
1
売上高
840.28073
op_margin
0.0428453
営業利益
36.002039
3
内容を開く
id

mea

数量
0.581186975
価格・単価
259.34232662
売上換算係数
1
売上高
150.726382
op_margin
0.1402111
営業利益
21.133518
4
内容を開く
id

sa

数量
1.220019182
価格・単価
195.344683578
売上換算係数
1
売上高
238.324261
op_margin
0.1214445
営業利益
28.943171
5
内容を開く
id

apac

数量
0.099636294
価格・単価
360.21913674
売上換算係数
1
売上高
35.8909
op_margin
0.0557632
営業利益
2.001393
6
内容を開く
id

other

数量
1.16906056
価格・単価
74.725256151
売上換算係数
1
売上高
87.35835
op_margin
0.1086872
営業利益
9.494732
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.674561
売上換算係数
1
売上高
-4.674561
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2359.551498
segment_op_sum_oku
172.106678
corporate_other_adjust_oku
-18.067
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.85
adjust_oku
-19.917
営業利益
152.189678
net_finance_expense_oku
7.666667
pretax_oku
144.523011
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
37.825983
non_controlling_profit_oku
0.75
parent_net_before_hybrid_oku
105.947028
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.55
純利益
103.397028
equity_open_oku
779.00119
sbc_equity_credit_oku
1.666667
sbc_shares_delivered
11000000
sbc_delivery_date_assumed

2033-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
25.849257
ordinary_dividend_date_assumed

2033-05-15

gross_buyback_oku
13.441614
buyback_date_assumed

2033-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
11.10269
shares_open
2809915374
shares_before_buyback
2820915374
shares_close
2699849113
old_cohort_shares_open
2752087887.85
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
118112366.502
old_cohort_shares_close
2633975521.348
old_cohort_ownership_before_buyback
0.975601009947
old_cohort_ownership_end
0.975601009947
net_accounting_payout_oku
37.624204
equity_close_oku
844.774014
book_value_per_closing_share_eur
31.289675
earnings_per_weighted_average_share_eur
3.753229
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
38.332213
holder_cashflow_eur_per_original_share
1.31970874
non_tender_dividend_eur_per_share
0.91634288
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
121066261
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.67456
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.674561
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
37.624204
old_holder_cash_payout_oku
38.332213
company_book_equity_open_oku
779.00119
company_book_equity_close_oku
844.774014
company_outstanding_shares_open
2809915374
company_outstanding_shares_close
2699849113
8
内容を開く
対象年度
2034
period_start

2034-01-01

期間末

2034-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
2.061062031
価格・単価
521.127993094
売上換算係数
1
売上高
1074.07712
op_margin
0.0824492
営業利益
88.556844
2
内容を開く
id

ee

数量
3.268069513
価格・単価
269.909676636
売上換算係数
1
売上高
882.083585
op_margin
0.0502302
営業利益
44.307206
3
内容を開く
id

mea

数量
0.61103244
価格・単価
266.236587413
売上換算係数
1
売上高
162.679192
op_margin
0.1418074
営業利益
23.069117
4
内容を開く
id

sa

数量
1.261767865
価格・単価
199.752672026
売上換算係数
1
売上高
252.041502
op_margin
0.1242963
営業利益
31.327835
5
内容を開く
id

apac

数量
0.106787536
価格・単価
369.79506946
売上換算係数
1
売上高
39.489504
op_margin
0.0621755
営業利益
2.455279
6
内容を開く
id

other

数量
1.195440625
価格・単価
76.592881673
売上換算係数
1
売上高
91.562242
op_margin
0.1124581
営業利益
10.296917
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.709972
売上換算係数
1
売上高
-4.709972
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2497.223173
segment_op_sum_oku
200.013198
corporate_other_adjust_oku
-17.728
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.916667
adjust_oku
-19.644667
営業利益
180.368531
net_finance_expense_oku
7.777778
pretax_oku
172.590753
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
45.123596
non_controlling_profit_oku
0.8
parent_net_before_hybrid_oku
126.667158
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.7
純利益
123.967158
equity_open_oku
844.774014
sbc_equity_credit_oku
1.727778
sbc_shares_delivered
11333333
sbc_delivery_date_assumed

2034-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
30.991789
ordinary_dividend_date_assumed

2034-05-15

gross_buyback_oku
16.11573
buyback_date_assumed

2034-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
12.7681
shares_open
2699849113
shares_before_buyback
2711182446
shares_close
2584963696
old_cohort_shares_open
2633975521.348
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
122624391.555
old_cohort_shares_close
2511351129.793
old_cohort_ownership_before_buyback
0.971522785283
old_cohort_ownership_end
0.971522785283
net_accounting_payout_oku
45.379742
equity_close_oku
923.361429
book_value_per_closing_share_eur
35.72048
earnings_per_weighted_average_share_eur
4.691449
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
45.766029
holder_cashflow_eur_per_original_share
1.57564157
non_tender_dividend_eur_per_share
1.1431097
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
126218750
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.709973
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.709972
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
45.379742
old_holder_cash_payout_oku
45.766029
company_book_equity_open_oku
844.774014
company_book_equity_close_oku
923.361429
company_outstanding_shares_open
2699849113
company_outstanding_shares_close
2584963696
9
内容を開く
対象年度
2035
period_start

2035-01-01

期間末

2035-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
2.131590943
価格・単価
534.981467525
売上換算係数
1
売上高
1140.361651
op_margin
0.0912246
営業利益
104.029059
2
内容を開く
id

ee

数量
3.354946668
価格・単価
276.000237765
売上換算係数
1
売上高
925.966078
op_margin
0.0576151
営業利益
53.349613
3
内容を開く
id

mea

数量
0.642410546
価格・単価
273.314122692
売上換算係数
1
売上高
175.579875
op_margin
0.1434037
営業利益
25.178806
4
内容を開く
id

sa

数量
1.304945175
価格・単価
204.260127537
売上換算係数
1
売上高
266.548268
op_margin
0.1271482
営業利益
33.891124
5
内容を開く
id

apac

数量
0.114452047
価格・単価
379.625565244
売上換算係数
1
売上高
43.448923
op_margin
0.0685877
営業利益
2.980064
6
内容を開く
id

other

数量
1.222415961
価格・単価
78.507185189
売上換算係数
1
売上高
95.968436
op_margin
0.1162291
営業利益
11.154321
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.745387
売上換算係数
1
売上高
-4.745387
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2643.127844
segment_op_sum_oku
230.582986
corporate_other_adjust_oku
-17.389
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.983333
adjust_oku
-19.372333
営業利益
211.210653
net_finance_expense_oku
7.888889
pretax_oku
203.321764
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
53.113659
non_controlling_profit_oku
0.85
parent_net_before_hybrid_oku
149.358105
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.7
純利益
146.658105
equity_open_oku
923.361429
sbc_equity_credit_oku
1.788889
sbc_shares_delivered
11666667
sbc_delivery_date_assumed

2035-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
36.664526
ordinary_dividend_date_assumed

2035-05-15

gross_buyback_oku
19.065554
buyback_date_assumed

2035-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
14.68331
shares_open
2584963696
shares_before_buyback
2596630363
shares_close
2466785294
old_cohort_shares_open
2511351129.793
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
125580662.299
old_cohort_shares_close
2385770467.494
old_cohort_ownership_before_buyback
0.967157730872
old_cohort_ownership_end
0.967157730872
net_accounting_payout_oku
53.941191
equity_close_oku
1016.078344
book_value_per_closing_share_eur
41.190384
earnings_per_weighted_average_share_eur
5.806231
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
53.899778
holder_cashflow_eur_per_original_share
1.85567182
non_tender_dividend_eur_per_share
1.41200407
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
129845069
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.745387
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.745387
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
53.941191
old_holder_cash_payout_oku
53.899778
company_book_equity_open_oku
923.361429
company_book_equity_close_oku
1016.078344
company_outstanding_shares_open
2584963696
company_outstanding_shares_close
2466785294
10
内容を開く
対象年度
2036
period_start

2036-01-01

期間末

2036-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
2.204533333
価格・単価
549.203217612
売上換算係数
1
売上高
1210.7368
op_margin
0.1
営業利益
121.07368
2
内容を開く
id

ee

数量
3.444133333
価格・単価
282.228233518
売上換算係数
1
売上高
972.031667
op_margin
0.065
営業利益
63.182058
3
内容を開く
id

mea

数量
0.6754
価格・単価
280.57980456
売上換算係数
1
売上高
189.5036
op_margin
0.145
営業利益
27.478022
4
内容を開く
id

sa

数量
1.3496
価格・単価
208.869294606
売上換算係数
1
売上高
281.89
op_margin
0.13
営業利益
36.6457
5
内容を開く
id

apac

数量
0.122666667
価格・単価
389.717391304
売上換算係数
1
売上高
47.805333
op_margin
0.075
営業利益
3.5854
6
内容を開く
id

other

数量
1.25
価格・単価
80.469333333
売上換算係数
1
売上高
100.586667
op_margin
0.12
営業利益
12.0704
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.7808
売上換算係数
1
売上高
-4.7808
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2797.773267
segment_op_sum_oku
264.03526
corporate_other_adjust_oku
-17.05
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
2.05
adjust_oku
-19.1
営業利益
244.93526
net_finance_expense_oku
8
pretax_oku
236.93526
税率
26.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.25
income_tax_expense_oku
61.853168
non_controlling_profit_oku
0.9
parent_net_before_hybrid_oku
174.182093
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.7
純利益
171.482093
equity_open_oku
1016.078344
sbc_equity_credit_oku
1.85
sbc_shares_delivered
12000000
sbc_delivery_date_assumed

2036-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
42.870523
ordinary_dividend_date_assumed

2036-05-15

gross_buyback_oku
22.292672
buyback_date_assumed

2036-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
16.88581
shares_open
2466785294
shares_before_buyback
2478785294
shares_close
2346765112
old_cohort_shares_open
2385770467.494
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
127066209.442
old_cohort_shares_close
2258704258.052
old_cohort_ownership_before_buyback
0.962475642109
old_cohort_ownership_end
0.962475642109
net_accounting_payout_oku
63.313195
equity_close_oku
1124.247241
book_value_per_closing_share_eur
47.906253
earnings_per_weighted_average_share_eur
7.124973
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
62.717988
holder_cashflow_eur_per_original_share
2.15926685
non_tender_dividend_eur_per_share
1.72949724
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
132020182
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.7808
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.7808
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
63.313195
old_holder_cash_payout_oku
62.717988
company_book_equity_open_oku
1016.078344
company_book_equity_close_oku
1124.247241
company_outstanding_shares_open
2466785294
company_outstanding_shares_close
2346765112
ten_year_totals
内容を開く
ordinary_net_sum_oku
824.221862
gross_dividends_oku
192.579514
gross_buybacks_oku
84.155107
external_cash_issuance_oku
0
sbc_equity_credits_oku
15.75
net_accounting_payout_oku
260.984621
old_holder_actual_gross_cash_oku
269.008465
equity_open_2027_oku
561.01
equity_2036_12_31_oku
1124.247241
share_count_2027_01_01
2906096446
share_count_2036_10_31
2346765112
baseline_existing_cohort_2026_09_30_shares
2904596446
terminal_cutoff
内容を開く
日付

2036-11-05

fy2036_days_recognized
310
fy2036_days_unearned
56
equity_2035_12_31_oku
1016.078344
equity_2036_11_05_oku
1097.726485
fy2036_remaining_profit_to_12_31_oku
26.237697
fy2036_remaining_sbc_credit_oku
0.28306
fy2036_full_year_dividends_assumed_paid_by_10_31
はい
fy2036_full_year_buybacks_assumed_done_by_10_31
はい
fy2037_profit_growth_assumption
0.025
forward_365d_ordinary_profit_oku
175.039521
roe_forward_on_cutoff_equity
0.159456407
reinvestment_rate
0.156782662
remaining_prof_is_inside_forward_earning_not_added_separately
はい
company_terminal_mcap_oku
1639.959547
old_holder_terminal_mcap_oku
1578.421118
old_holder_economics
内容を開く
pro_rata_tender_assumption
はい
initial_ordinary_shares
2904596446
initial_price
4.02
old_cohort_fraction_terminal
0.962475642109
terminal_old_cohort_mcap_oku
1578.421118
terminal_eur_per_original_share
54.342183066
cashflows
内容を開く
1
内容を開く
想定日

2028-05-15

year
1.522245038
kind

ordinary_dividend

amount_oku
3.910156
cash_eur_per_original_share
0.134619607
2
内容を開く
想定日

2029-05-15

year
2.521560575
kind

ordinary_dividend

amount_oku
5.943299
cash_eur_per_original_share
0.204617043
3
内容を開く
想定日

2030-05-15

year
3.520876112
kind

ordinary_dividend

amount_oku
8.170483
cash_eur_per_original_share
0.281294962
4
内容を開く
想定日

2030-10-31

year
3.983572895
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
3.319259
cash_eur_per_original_share
0.114276078
5
内容を開く
想定日

2031-05-15

year
4.52019165
kind

ordinary_dividend

amount_oku
16.571752
cash_eur_per_original_share
0.570535428
6
内容を開く
想定日

2031-10-31

year
4.982888433
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
4.308655
cash_eur_per_original_share
0.148339211
7
内容を開く
想定日

2032-05-15

year
5.522245038
kind

ordinary_dividend

amount_oku
20.689566
cash_eur_per_original_share
0.712304315
8
内容を開く
想定日

2032-10-31

year
5.984941821
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
5.379287
cash_eur_per_original_share
0.185199122
9
内容を開く
想定日

2033-05-15

year
6.521560575
kind

ordinary_dividend

amount_oku
25.218561
cash_eur_per_original_share
0.868229434
10
内容を開く
想定日

2033-10-31

year
6.984257358
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
13.113652
cash_eur_per_original_share
0.451479306
11
内容を開く
想定日

2034-05-15

year
7.520876112
kind

ordinary_dividend

amount_oku
30.10923
cash_eur_per_original_share
1.036606293
12
内容を開く
想定日

2034-10-31

year
7.983572895
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
15.656799
cash_eur_per_original_share
0.539035272
13
内容を開く
想定日

2035-05-15

year
8.52019165
kind

ordinary_dividend

amount_oku
35.46038
cash_eur_per_original_share
1.220836723
14
内容を開く
想定日

2035-10-31

year
8.982888433
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
18.439398
cash_eur_per_original_share
0.634835096
15
内容を開く
想定日

2036-05-15

year
9.522245038
kind

ordinary_dividend

amount_oku
41.261834
cash_eur_per_original_share
1.420570295
16
内容を開く
想定日

2036-10-31

year
9.984941821
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
21.456154
cash_eur_per_original_share
0.738696554
cashflow_per_initial_share_total_eur
9.261474701
cashflow_aggregate_oku
269.008465
midpoint_pv_oku
687.560378
midpoint_value_eur_per_original_share
23.6714597
exact_timed_pv_oku
655.005709
exact_timed_value_eur_per_original_share
22.550661376
ten_year_annualized_irr
0.3475064038
irr_if_terminal_and_cashflows_zero
未確認
old_cohort_weighted_fraction_of_gross_cash
0.972080996
キャッシュフローの算出方法

timed_holder_cashflows_v1

sum_timed_cashflows_oku
269.008465
cashflow_events_primary_path

horizons.y10.scenarios[].timed_cashflows

old_midpoint_pv_reference_oku
687.560378
old_midpoint_pv_reference_only
はい
site_compatibility_reference
内容を開く
midpoint_accounting_pv_oku
703.62481
raw_midpoint_accounting_pv_oku
703.62481
計算式

企業全体終価/(1+k)^10 + (全社配当+全社買戻し−外部増資現金−SBC資本計上)/(1+k)^5。自己株株数効果を上乗せしない。株式交付・増資が存在するため厳密な旧株主IRRではない。

differences

旧株主主評価では既存株主の買戻し比例応札／希薄化後の残存持分だけを帰属させる。サイト式は会計資本ブリッジ用の補助参考値。

intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.7808
revenue_adjust_outside_segments_oku
0
company_accounting_reference
内容を開く
company_terminal_mcap_oku
1639.959547
company_book_equity_2036_12_31_oku
1124.247241
company_book_equity_2027_open_oku
561.01
company_book_net_payout_2027_2036_oku
260.984621
company_gross_dividends_2027_2036_oku
192.579514
company_gross_buybacks_2027_2036_oku
84.155107
company_external_cash_issuance_2027_2036_oku
0
company_sbc_equity_credits_2027_2036_oku
15.75
company_net_ordinary_income_2027_2036_oku
824.221862
company_outstanding_shares_2036_10_31
2346765112
old_holder_cohort_shares_initial
2904596446
old_holder_cohort_ownership_at_2036_terminal
0.962475642109
book_equity_identity

end equity = opening equity + common net income + SBC equity credits + external issuance proceeds − dividends − company buybacks

book_payout_identity

book net payout = company dividends + company buybacks − SBC equity credits − external issuance proceeds

book_equity_identity_reconciled_to_old_cohort_cash
いいえ
理由

payout_oku now tracks only cash received by original holders, which differs from the company book net payout. The two should not be substituted in the book capital identity.

old_holder_initial_shares
2904596446
old_holder_ownership_at_terminal
0.962475642109
company_accounting_payout_oku
260.984621
company_terminal_mcap_oku
1639.959547
cashflow_basis

ordinary cash dividends to original cohort + original cohort share of pro-rata tender repurchases. Future equity issuance/SBC reduces cohort fraction; no assumed subscription liability and no negative cashflows.

mcap_basis

old cohort surviving ownership at 2036-11-05 × the whole company ordinary equity terminal value; no future gross buyback cash is added to the non-tendered stock.

old_holder_valuation
内容を開く
キャッシュフローの算出方法

timed_holder_cashflows_v1

terminal_date_assumed

2036-11-05

terminal_discount_years_for_website
10
terminal_actual_years_365_25
9.998631074606
old_holder_timed_cash_pv_oku
123.541272
old_holder_terminal_pv_oku
531.464437
old_holder_timed_pv_oku
655.005709
old_holder_timed_value_eur_per_original_share
22.550661376
gap_to_2026_11_06_price
4.6096172578
ten_year_xirr_actual_dates
0.3475064038
actual_terminal_date_discount_reference_pv_oku
655.08491
midpoint_cohort_pv_reference_oku
687.560378
company_accounting_midpoint_reference_pv_oku
703.62481
all_zero_old_holder_cashflows_and_terminal
いいえ
irr_undefined_reason
未確認
方法

cash dated by Gregorian days /365.25; terminal equity as of Nov 5 2036 discounted 10 fixed years to fit site, IRR uses actual terminal date.

やや強気：製品投入とコスト削減が奏功（確率 20.0%）

FaSTLAne 2030コスト削減が持続し、北米・欧州が黒字体質へ。関税・部品コスト・BEV需要に一部逆風が残るが販促費を正常化。

確率の根拠

2026年9か月の出荷数量改善と費用削減計画を踏まえるが全社高採算復帰は容易でないため20%。

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中立：収益性は徐々に正常化、配当再開は慎重（確率 38.0%）

2026年の大きなキャッシュ流出から改善するが、NA/EUは控えめな営業利益率に留まる。金融費用・Hybridクーポン・製品投資を引いた後に配当を小幅再開。

確率の根拠

2026年9か月の欧州AOI赤字と低い全社利益率を直視しつつ、長期の製品更新が一定の成果を上げる中間像で38%。

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やや弱気：関税・規制・過当競争が利益を圧迫（確率 22.0%）

欧米の市場シェアが伸びず、材料高、保証費、金利に圧迫される。2030年に120百万株の外部資本調達を仮定して買戻しは実施しない。

確率の根拠

欧州・北米の競争と支払利息・格付低下リスクは十分現実的であるため22%。

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弱気：長期不振と追加出資による希薄化（確率 10.0%）

需要減少、BEV移行費用と巨額保証・リコール費用で普通株利益が赤字化。設備投資負担と販売金融子会社の資本需要から外部増資を繰り返し、2036年の継続事業としての普通株終価をゼロと置く。

確率の根拠

大規模恒久赤字と複数回の希薄化は10%の尾部リスクとして残す。

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分析基準とデータ

価格・単価
4.02
株数
2904596446
fy_now

2026-09-30（9か月IFRS実績、未監査）

株価の出所
内容を開く
株価基準日

2026-11-06

venue

Euronext Milan

close_eur
4.02
出典

https://www.borsaitaliana.it/borsa/azioni/listino-ufficiale.html?isin=NL00150001Q9&lang=it&mic=MTAA

crosscheck

https://markets.ft.markitdigital.com/data/equities/tearsheet/historical?s=STLAM%3AMIL

qualifier

Borsa Italianaの11月6日最終価格4.02EUR。履歴テーブルは時点により11月5日の3.9685EURを残すため、当日価格はFT・StockAnalysisで照合。

株数の出所
内容を開く
as_of

2026-09-30

公表日

2026-10-28

url

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1605484/000160548426000092/stellantisnvq32026interimr.htm

issued_common_shares
2906201733
treasury_common_shares
1605287
non_treasury_common_shares
2904596446
special_voting_a_issued
866522224
special_voting_a_treasury
140286
special_voting_economic_claim

普通株と同じ経済持分を持たないため時価総額算入なし

exact_2026_11_06_outstanding
未確認
理由

2026年9月30日以降、11月6日引け時点の自己株と従業員への交付数を確定する会社開示を取得できない。9月末の確定値を条件付き基準株数として使用。

終価
116.764777
equity_2026_09_30_parent_oku
612.91
equity_2026_09_30_hybrid_reserve_oku
51.1
equity_2026_09_30_common_oku
561.81
nci_2026_09_30_oku
4.72
income_2026_9m_parent_oku
1.86
income_2026_9m_hybrid_coupon_tax_oku
1.29
income_2026_9m_common_oku
0.57
reported_ifrs_2026_9m_revenue_oku
1192.25
reported_ifrs_2026_9m_operating_income_oku
10.59
reported_ifrs_2026_9m_net_income_total_oku
2.17
reported_2026_9m_sbc_expense_oku
1.06
reported_2026_9m_sbc_equity_credit_oku
0.93
reported_2026_9m_sbc_shares_delivered
4627812
reported_2026_9m_industrial_free_cashflow_oku
-49.3
reported_2026_09_30_industrial_net_financial_position_oku
54
reported_2026_09_30_industrial_available_liquidity_oku
426.52
株価基準日

2026-11-06

検証上の留意点

1

金額はすべて億EUR、株価はEUR/株。出荷台数は百万台／年。2026年9か月報告実績のみ一次資料の値とし、数量×単価の2026現在値は9か月実績×4/3の年率換算代理であって通期実績ではない。

2

2026年9月末の親会社IFRS資本612.91億EURからHybrid perpetual notes reserve 51.10億EUR（額面50億EUR＋未払クーポン1.10億EUR）を除いた561.81億EURが普通株経済持分。非支配持分4.72億EURは最初から除く。クーポン税後影響1.29億EURを2026年9か月普通株利益から控除する。

3

2026年Q4普通株損失−1.20億EUR、SBC資本計上0.40億EUR、従業員交付150万株、普通配当0、買戻し0、OCI0は独自予測。11月6日時点での確定残高が未発表なので、実績と偽らない。2027年期首普通株資本561.01億EUR、株数2,906,096,446は予測代理値。

4

年次セグメント売上=出荷台数（百万台）×会計売上代理単価（億EUR/百万台）×rev_factor。その他金融等は活動指数を使用。連結売上=全地域・その他収入合計＋内部取引消去（負の金額）。他社Leapmotor製造車の売上と持分法投資企業の自動車製造収益を重ねない。

5

2026年9か月の地域AOI2,310百万EUR＋その他388百万EUR−未配賦709百万EUR=全社AOI1,989百万EUR。これに通常と異なる費用・調整を差し引くと報告IFRS営業利益1,059百万EUR。2027以降はセグメント営業率予測に企業調整費とSBC費用を1回だけ控除する。SBCは利益から足し戻さない。

6

予測普通株純利益=(IFRS営業利益−純金融費用−税−非支配株主利益)−Hybrid永久債クーポン税後負担。赤字期には税務上の損失控除を自動で認識せず、各地課税最低額を残す。2032年・2034年の債券クーポン利率リセットをシナリオ負担へ反映。

7

年末普通株資本=年初普通株資本+SBC控除後普通株純利益+IFRS2の資本計上額+外部増資受入現金−普通配当−自己株買戻し（OCI=0の予測仮定）。company_accounting_payout_oku=配当+買戻し−IFRS2の資本計上額−外部増資現金。これは会計上の正味持分減少であり、元からの株主に実際に現金が入る額とは異なる。

8

2026年9か月SBC費用106百万EUR、資本計上93百万EUR、実際交付4,627,812株。付与日公正価値に基づくIFRS2費用・資本計上額と、実際の株式交付日における株式市場価値及び自己株取得原価は同一でない。2027以降は株式交付数と資本計上を別々の予測とし、金銭的な希薄化を二重減額しない。

9

旧株主コホートは年度ごとに、4月30日の新規発行・従業員交付による保有比率希薄化後、5月15日配当と10月31日比例応札買戻しで現金を受け取り、自己株買い比例応札分だけ保有株数も減る。終価は当年残存株のみに帰属させるので、買戻し全額現金を受け取ったうえで買戻し前の全株式数が終価を受け取るような二重計上はしない。買戻しに応じない投資家には別の年別配当/株と残存株終価/株を参照させる。

10

2036-11-05は基準2026-11-06から365.25日法で9.998631年。2036はうるう年、310日経過・56日未経過。2036年配当は5月15日、買戻しは10月31日済みと独自仮定するが、利益・SBC資本計上だけは310/366で年中認識する。翌12か月利益に残り56日を含むため、年末簿価や未到来利益を終価に上乗せしない。10年制約のため終価はk^10で割引する近似。

11

2036年終価は将来営業利益・税・非支配・Hybridクーポン後の普通株利益に、理論forward PER=(1−g/ROE)/(k−g)を掛けた全社普通株終価。市場PERやPBR、株価から終価倍率を選択しない。赤字またはROE不十分の悲観ケースでは終価0とし、親会社簿価を自動的に換金価値とみなさない。

12

株譜サイト互換の会計上正味還元×5年割引値は参照欄として保存するが、外部増資・SBCと旧株主現金は同じではない。正味還元を全額既存株主に帰属させると過大/過小が起きるため、headlineは旧株主の比例応札・希薄化と残存持分の時点別評価方式に統一する。

13

株主コホートに関する確率加重IRRは、5ケースそれぞれの年別配当+比例応札現金/基準1株と2036-11-05残存持分終価/基準1株を確率加重後に、初期価格4.020EURから解く。期待IRRは個々のシナリオIRRの算術平均ではない。

14

株数に関して2026-09-30の厳密値2,904,596,446を採用。2026-11-06の厳密値はnull、理由は同日引けの自己株・交付株数未検証。NYSE STLAは追加ADR株を意味しない、ParisとMilanも同一普通株を取引する市場にすぎない。特別議決権株866,522,224を普通株持分へ足さない。

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資本利益法の脆弱性：自動車事業の償却済設備・過去の多額の損失・買戻しで簿価ROEが 歪むことがある。持続ROEの合理性、必要資本・現金創出、Hybrid債の借換え金利を重視し、将来の売買買戻し価格は会社公表値ではない。

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9か月産業FCF−49.3億EUR、2026年9月末産業利用可能流動性426.52億EUR、親会社の優先 Hybrid約50億EURは長期の価値と債券クーポンを左右する。Industrial cash positionsと金融サービス事業の資産負債を単純相殺しない。

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2026年9か月SEC Note21の内部取引額は332百万EUR（北米16、拡大欧州4、南米116、その他196百万EUR）。各部門の内部取引込み売上1,195.57億EUR−3.32億EUR=連結1,192.25億EUR。旧JSONの「連結売上との差4.7808億EUR」は2036年のモデル予想内部売上消去であり二重計上でも丸め誤差でもない。全社売上調整はマイナスのintersegment_eliminationsセグメントに含めた。

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FY2026 now比較値は未監査9か月実績を4/3倍した年率換算代理。内部売上消去-4.426667億EURは-3.32×4/3を丸めた数。将来の内部取引が増減する仮定は独自の年次モデルであって会社開示額ではない。

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cashflow_method=timed_holder_cashflows_v1。ケース別timed_cashflows[].amountとpayout_okuは基準旧普通株主集団の配当＋比例応札売却代金のみ。year=(date_assumed−2026-11-06).days/365.25の実日数。増資・SBC持分計上は会社資本と株数・保有率に反映し、出資義務のない旧株主に負のCFを置かない。

20

ケース別mcap_okuは2036-11-05会社全体普通株終価に旧株主の希薄化・比例応札後持分比率を一度掛けた終価。全社終価はcompany_terminal_mcap_okuとして別掲。帳簿資本の検算にはcompany_accounting_payout_okuを用い、旧株主payout_okuを差し引かない。

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時点別PV = Σ timed_cashflows.amount/(1+k)^timed_cashflows.year + old-holder mcap_oku/(1+k)^10。終価は2036-11-05、実年数9.998631074606であるがサイトの10年固定終価制約で10年割引。IRRは実年数（9.998631...）で、各年の旧株主CF+残存株終価の現在価値が基準時価総額に等しくなる率を求める。

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株譜主評価の確率加重PV 199.840675億EUR、1株 6.88015283EUR、現値乖離 +71.14808050%、期待IRR 18.01252448%。5年目一括近似208.720305億EURと全社会計上の旧参考評価205.654389億EURは主評価から区別。

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弱気ケースは10年間の会社正味会計還元が-37.70億EUR（SBC資本計上10.0億EUR＋外部増資27.7億EUR）だが、旧株主が支払う増資の強制義務は仮定せず、受取配当0・買戻し0・残存終価0。cashflow配列は空、payout_oku=0、mcap_oku=0。シナリオIRRは有限根がなく、全損という解釈を別掲。

24

売上消去セグメントのop_oku=0は帳簿IFRSの消去損益そのものが0という報告ではない。会社のセグメントAOIのUnallocated items & eliminationsには未配賦本社費など複数項目が混在する。モデルはそれらをcorporate_other_adjust_okuに含み、消去売上に別途利益率を掛けない。

25

旧 holder_economicsに残るmidpoint_pv_okuは旧主評価の5年目一括近似の記録であり、参考専用。site_compatibility_referenceは会社帳簿資本ベースの旧参考値で、実際の旧株主CFではない。

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