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AI 銘柄分析 · 10年

Stellantis N.V.

STLAM · EUR · 分析基準日 2026-11-06

2026-11-06ミラノ終値4.02EURに対し、比例応札・新株/SBC希薄化を含む基準旧株主集団の時点別PVは1株6.88EUR（現値比+71.1%）。確率加重現在価値199.84億EUR。全社帳簿上の正味還元と現金受取を分離し、再建成功への依存度を重視。

10年期待年率18.01%
資本コスト11.50%
直近終値4.02 EUR2026-11-06

AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。

分析の要約

2026年9月末の発行済普通株2,906,201,733株、自己株1,605,287株、差引普通株2,904,596,446株。2026年9か月IFRS親会社利益1.86億EURからHybridクーポン等1.29億EURを引いた普通株主利益0.57億EUR。親会社資本612.91億EURからHybrid準備金51.10億EURを控除した普通株主資本561.81億EUR。2026年11月6日ミラノ終値4.020EURで基準時価総額116.7648億EUR。これらは会社資料と二次市場価格を区別する。

SEC Note 21では2026年9か月の地域・その他部門売上1,195.57億EURに連結内部取引3.32億EURが含まれる。消去を示す独立した負のセグメントを設けたため、全ケース・全年度で数量×単価によるセグメント売上合計が連結売上に一致する。2036年の消去予測は4.7808億EURであり実績ではない。

評価対象は会社全体ではなく基準日時点の旧普通株主集団。5ケースの比例応札買戻しと配当をそれぞれの実日付（基準日から日数/365.25）で割り引き、2036-11-05の残存旧株主持分終価を10年固定で割り引いた。確率加重PV=199.8407億EUR、基準1株当たり6.8802EUR、基準価格比+71.15%。確率加重日付別CFと残存終価から求めた年率IRRは18.01%。旧5年目一括近似208.7203億EURは参考値であり主評価に使用しない。

旧株主のpayout_okuには実際に受け取る現金だけを計上し、未応札のまま残る株式終価をmcap_okuに計上。会社の外部増資やSBCの資本計上は基準旧株主に出資義務がない限り負の受取CFとせず、持分割合の希薄化で反映する。弱気ケースは旧株主の現金CFが0、残存終価も0。2026年のQ4見通しと2027以降の利益・買戻し・払込価格は独自予測で実績ではない。 2026年9月末の自己株控除後株数は11月6日の代理値で、厳密な基準日株数は未確認。予測された株主現金イベントの日付を過ぎ、実際の権利や取引が未照合の場合は再分析まで期待年率の表示を保留する。

事業

北米のJeep・Ram、欧州のPeugeot・Citroën・Opel・Fiat、南米でのFiat・Jeep、中東アフリカ及びアジアの自動車販売と販売金融。2026年より地域5報告セグメント。2026年9か月の出荷424.4万台、売上1192.25億EUR、IFRS営業利益10.59億EUR、調整後AOI19.89億EUR。販売金融・その他活動を地域の出荷単価へ重ねない。Leapmotor Internationalの一部車両の出荷は連結販売に含まれるが自社製造・ブランド所有とは区別。

競争力・事業の質

欧州の商用車・複数ブランドと南米製造販売網に構造的強みはある。一方、北米ピックアップ／Jeepの新車投入、欧州BEV価格下落、保証費・リコール、米国関税、2025年の戦略転換に伴う評価損で、2026年報告利益と産業フリーキャッシュフローが弱い。収益復元には顧客が選ぶ車種構成、生産稼働率、割戻し・研究開発投資管理が必要。

業界と環境

欧米の市場成熟と中国OEMの輸出、ソフト/電池・電動化競争、欧州排出規制、米国関税・CAFE制度が10年の数量・価格・費用を左右する。2026年9か月の市場シェアはNA7.6%、拡大欧州15.3%、中東アフリカ11.3%、南米19.5%、APAC0.2%。連結出荷と末端登録・JV合算を混同しない。

財務・資本配分

2026年3月に永続劣後ハイブリッド額面約50億EUR発行。IAS32上親会社資本へ入るが普通株ではない。2026年9月末hybrid reserve51.10億EUR（未払クーポン1.10億を含む）を親会社資本612.91億から控除し普通株主資本561.81億EURとする。2026年9か月親会社利益1.86億からクーポン及び税影響1.29億を控除した普通株利益は0.57億。2026年年間配当は会社が停止済み。2026年9か月に普通株買戻し現金を支払った証跡はなく、AGMでの買戻し枠承認のみ。産業ネット金融ポジションは2026年9月末+54.0億EURでも、産業FCFは9か月-49.3億EUR。財務会社の負債とハイブリッドは別表示する。2027年以降の通常配当・買戻しは会社ガイダンスではなく独自予測。

評価の前提と確認

会社の売上実績・株数・普通株資本は2026年9月末SEC一次資料で検証。地域売上は内部取引を含むIFRS8セグメント売上であり、内部取引消去はマイナス売上セグメントを導入（2026年9か月実績-3.32億EUR、比較年率換算-4.426667億EUR、2036年予測-4.7808億EUR）。区分別IFRS営業利益は実績未開示のため予測配分、内部消去の営業影響は全社調整に内包する。

全社2036年終価は2036年11月5日資本に基づくforward ROE・再投資率・成長率・共通k=11.5%から求め、市場PER/PBRを用いない。全社終価×旧株主残存持分比率が各ケースmcap_oku。旧株主の受取配当と比例応札現金は実日付タイムラインからpayout_okuへ合計し、会社内部の自己株買戻しと残存持分を二重計上しない。全社帳簿資本はnet_sum_okuと会計上の正味還元company_accounting_payout_okuで計算する。将来増資・SBCを旧株主の負の現金CFとして扱わず、全社資本・株数・残存持分へ反映する。

資本コストの前提

資本コスト
11.50%
事業の質
0.035
事業の質の内訳
内容を開く
cycle
0.02
pricing
0.005
financial_and_execution
0.015
essential_transport_and_brand_life
-0.005
事業の質の根拠

EUR名目の独立基本要求利回り8.0%に、自動車産業の循環性+2.0%、BEV/価格競争+0.5%、高額開発投資・リコール/関税・再建資金繰り+1.5%、移動需要とブランド存続性-0.5%を加え11.5%。市場ベータ、市場PER、PBRからは設定しない。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

事業別データを開く →

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

シナリオ確率株主還元・追加負担終価
強気：北米再建と欧州・新興国の採算が大幅改善10.0%269.011,578.42
やや強気：製品投入とコスト削減が奏功20.0%130.18921.45
中立：収益性は徐々に正常化、配当再開は慎重38.0%44.70398.77
やや弱気：関税・規制・過当競争が利益を圧迫22.0%0.7524.70
弱気：長期不振と追加出資による希薄化10.0%0.000.00

強気：北米再建と欧州・新興国の採算が大幅改善（確率 10.0%）

Jeep/Ram新車と欧州の製品転換が成功し、値引き・保証・工場再編コストが縮小。南米の高利益率を維持しつつ電動化の固定費を吸収。インダストリアルFCFが回復して自己株買いを実施する。

確率の根拠

北米・欧州の収益構造改革と電動化・関税問題の改善が同時進行する必要があり10%に限定。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

やや強気：製品投入とコスト削減が奏功（確率 20.0%）

FaSTLAne 2030コスト削減が持続し、北米・欧州が黒字体質へ。関税・部品コスト・BEV需要に一部逆風が残るが販促費を正常化。

確率の根拠

2026年9か月の出荷数量改善と費用削減計画を踏まえるが全社高採算復帰は容易でないため20%。

事業別の前提

1
内容を開く
id

na

数量
1.921093333
価格・単価
519.630736664
売上換算係数
1
売上高
998.259144
op_margin
0.078
営業利益
77.864213
2
内容を開く
id

ee

数量
3.1792
価格・単価
268.681278309
売上換算係数
1
売上高
854.19152
op_margin
0.053
営業利益
45.272151
3
内容を開く
id

mea

数量
0.597626667
価格・単価
265.471661238
売上換算係数
1
売上高
158.652944
op_margin
0.13
営業利益
20.624883
4
内容を開く
id

sa

数量
1.22428
価格・単価
197.172614108
売上換算係数
1
売上高
241.394488
op_margin
0.115
営業利益
27.760366
5
内容を開く
id

apac

数量
0.092
価格・単価
359.739130435
売上換算係数
1
売上高
33.096
op_margin
0.042
営業利益
1.390032
6
内容を開く
id

other

数量
1.16
価格・単価
74.811333333
売上換算係数
1
売上高
86.781147
op_margin
0.115
営業利益
9.979832
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.7808
売上換算係数
1
売上高
-4.7808
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

日付別キャッシュフロー

1
year
2.521560574949
想定日

2029-05-15

金額
3.943106
2
year
3.520876112252
想定日

2030-05-15

金額
5.337697
3
year
4.520191649555
想定日

2031-05-15

金額
6.822512
4
year
5.522245037645
想定日

2032-05-15

金額
12.268781
5
year
5.984941820671
想定日

2032-10-31

金額
2.788359
6
year
6.521560574949
想定日

2033-05-15

金額
14.730044
7
year
6.984257357974
想定日

2033-10-31

金額
3.347737
8
year
7.520876112252
想定日

2034-05-15

金額
17.299498
9
year
7.983572895277
想定日

2034-10-31

金額
3.931704
10
year
8.520191649555
想定日

2035-05-15

金額
20.069648
11
year
8.98288843258
想定日

2035-10-31

金額
7.754182
12
year
9.522245037645
想定日

2036-05-15

金額
23.003089
13
year
9.984941820671
想定日

2036-10-31

金額
8.887557

その他の数値・前提

対象年度
2036
adjust_oku
-20.2
売上高
2367.594443
営業利益
162.691476
純利益
108.094778
equity_oku
985.914005
期間内の親会社利益合計（億）
543.785079
期間内株主受取
130.183914
multiple
内容を開く
kind

forward_PE_ROE_reinvestment

値
8.66950483
why

2036-11-05時点普通株資本969.122455億EUR、以後12か月の普通株利益109.879673億EUR、正常化ROE=11.338059%、k=0.1150、長期g=0.0200。2036-11-06～2037-11-05を56/366×FY2036利益+309/365×FY2037利益(FY2036×(1+g))で代理。次12か月利益を用いる正当化PER=(1−g/ROE)/(k−g)=8.669505。帳簿資本は2036年末ではなく11/05時点。SBC・買戻しを二重計上しない。

valuation_layer

whole-company forward earnings x justified PER, THEN allocate cohort fraction once; multiple.value remains the whole-company justified PER.

company_terminal_mcap_oku
952.602354
old_holder_fraction
0.967294614865
終価
921.447127
annual
内容を開く
1
内容を開く
対象年度
2027
period_start

2027-01-01

期間末

2027-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.606292447
価格・単価
431.300768327
売上換算係数
1
売上高
692.795167
op_margin
0.0188216
営業利益
13.039504
2
内容を開く
id

ee

数量
2.698079414
価格・単価
229.744509151
売上換算係数
1
売上高
619.868931
op_margin
-0.0026642
営業利益
-1.651484
3
内容を開く
id

mea

数量
0.425120842
価格・単価
220.345186268
売上換算係数
1
売上高
93.673331
op_margin
0.1291334
営業利益
12.096357
4
内容を開く
id

sa

数量
0.987318798
価格・単価
169.884121128
売上換算係数
1
売上高
167.729786
op_margin
0.1028335
営業利益
17.248241
5
内容を開く
id

apac

数量
0.063871291
価格・単価
305.298421675
売上換算係数
1
売上高
19.499804
op_margin
0.0139897
営業利益
0.272796
6
内容を開く
id

other

数量
1.01495269
価格・単価
63.969820167
売上換算係数
1
売上高
64.926341
op_margin
0.0855615
営業利益
5.555196
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.46208
売上換算係数
1
売上高
-4.46208
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1654.03128
segment_op_sum_oku
46.56061
corporate_other_adjust_oku
-20.231
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.42
adjust_oku
-21.651
営業利益
24.90961
net_finance_expense_oku
7.6
pretax_oku
17.30961
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
5.023595
non_controlling_profit_oku
0.468
parent_net_before_hybrid_oku
11.818015
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
9.418015
equity_open_oku
561.01
sbc_equity_credit_oku
1.28
sbc_shares_delivered
8000000
sbc_delivery_date_assumed

2027-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
4.6
shares_open
2906096446
shares_before_buyback
2914096446
shares_close
2914096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.996739984357
old_cohort_ownership_end
0.996739984357
net_accounting_payout_oku
-1.28
equity_close_oku
571.708015
book_value_per_closing_share_eur
19.618706
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.323632
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.46208
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.46208
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.28
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
561.01
company_book_equity_close_oku
571.708015
company_outstanding_shares_open
2906096446
company_outstanding_shares_close
2914096446
2
内容を開く
対象年度
2028
period_start

2028-01-01

期間末

2028-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.638553403
価格・単価
440.322363075
売上換算係数
1
売上高
721.491707
op_margin
0.025397
営業利益
18.3237
2
内容を開く
id

ee

数量
2.747722392
価格・単価
233.775953361
売上換算係数
1
売上高
642.351422
op_margin
0.0035207
営業利益
2.261507
3
内容を開く
id

mea

数量
0.441517257
価格・単価
224.954185651
売上換算係数
1
売上高
99.321155
op_margin
0.1292297
営業利益
12.835243
4
内容を開く
id

sa

数量
1.01120167
価格・単価
172.719347438
売上換算係数
1
売上高
174.654093
op_margin
0.1041853
営業利益
18.196395
5
内容を開く
id

apac

数量
0.066514269
価格・単価
310.915722173
売上換算係数
1
売上高
20.680332
op_margin
0.017102
営業利益
0.353674
6
内容を開く
id

other

数量
1.030128963
価格・単価
65.092331264
売上換算係数
1
売上高
67.053496
op_margin
0.0888324
営業利益
5.956526
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.497495
売上換算係数
1
売上高
-4.497495
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1721.05471
segment_op_sum_oku
57.927045
corporate_other_adjust_oku
-20.022
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.467778
adjust_oku
-21.489778
営業利益
36.437268
net_finance_expense_oku
7.755556
pretax_oku
28.681712
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
8.094062
non_controlling_profit_oku
0.516
parent_net_before_hybrid_oku
20.07165
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
17.67165
equity_open_oku
571.708015
sbc_equity_credit_oku
1.321111
sbc_shares_delivered
8333333
sbc_delivery_date_assumed

2028-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
5.06
shares_open
2914096446
shares_before_buyback
2922429779
shares_close
2922429779
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.99389777194
old_cohort_ownership_end
0.99389777194
net_accounting_payout_oku
-1.321111
equity_close_oku
590.700776
book_value_per_closing_share_eur
20.212659
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.605554
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.497493
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.497495
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.321111
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
571.708015
company_book_equity_close_oku
590.700776
company_outstanding_shares_open
2914096446
company_outstanding_shares_close
2922429779
3
内容を開く
対象年度
2029
period_start

2029-01-01

期間末

2029-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.671462292
価格・単価
449.532664122
売上換算係数
1
売上高
751.376897
op_margin
0.0319723
営業利益
24.023281
2
内容を開く
id

ee

数量
2.79827877
価格・単価
237.878139381
売上換算係数
1
売上高
665.649347
op_margin
0.0097056
営業利益
6.460517
3
内容を開く
id

mea

数量
0.458546063
価格・単価
229.659592293
売上換算係数
1
売上高
105.309502
op_margin
0.129326
営業利益
13.619255
4
内容を開く
id

sa

数量
1.035662259
価格・単価
175.601891345
売上換算係数
1
売上高
181.864251
op_margin
0.1055372
営業利益
19.193438
5
内容を開く
id

apac

数量
0.069266612
価格・単価
316.636377495
売上換算係数
1
売上高
21.932329
op_margin
0.0202142
営業利益
0.443345
6
内容を開く
id

other

数量
1.045532162
価格・単価
66.234539637
売上換算係数
1
売上高
69.250341
op_margin
0.0921034
営業利益
6.378191
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.532906
売上換算係数
1
売上高
-4.532906
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1790.849761
segment_op_sum_oku
70.118027
corporate_other_adjust_oku
-19.813
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.515556
adjust_oku
-21.328556
営業利益
48.789472
net_finance_expense_oku
7.911111
pretax_oku
40.878361
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
11.387157
non_controlling_profit_oku
0.564
parent_net_before_hybrid_oku
28.927203
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
26.527203
equity_open_oku
590.700776
sbc_equity_credit_oku
1.362222
sbc_shares_delivered
8666667
sbc_delivery_date_assumed

2029-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
3.979081
ordinary_dividend_date_assumed

2029-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
5.566
shares_open
2922429779
shares_before_buyback
2931096446
shares_close
2931096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.990959014659
old_cohort_ownership_end
0.990959014659
net_accounting_payout_oku
2.616858
equity_close_oku
614.611121
book_value_per_closing_share_eur
20.968642
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.906367
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
3.943106
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.13575399
non_tender_dividend_eur_per_share
0.13575399
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.532907
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.532906
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
2.616858
old_holder_cash_payout_oku
3.943106
company_book_equity_open_oku
590.700776
company_book_equity_close_oku
614.611121
company_outstanding_shares_open
2922429779
company_outstanding_shares_close
2931096446
4
内容を開く
対象年度
2030
period_start

2030-01-01

期間末

2030-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.705032127
価格・単価
458.935618671
売上換算係数
1
売上高
782.499974
op_margin
0.0385477
営業利益
30.163593
2
内容を開く
id

ee

数量
2.849765353
価格・単価
242.052308555
売上換算係数
1
売上高
689.792283
op_margin
0.0158905
営業利益
10.961146
3
内容を開く
id

mea

数量
0.476231649
価格・単価
234.46342276
売上換算係数
1
売上高
111.658903
op_margin
0.1294223
営業利益
14.451149
4
内容を開く
id

sa

数量
1.06071454
価格・単価
178.532542539
売上換算係数
1
売上高
189.372064
op_margin
0.106889
営業利益
20.24179
5
内容を開く
id

apac

数量
0.072132847
価格・単価
322.462289307
売上換算係数
1
売上高
23.260123
op_margin
0.0233265
営業利益
0.542577
6
内容を開く
id

other

数量
1.06116568
価格・単価
67.396790924
売上換算係数
1
売上高
71.519161
op_margin
0.0953743
営業利益
6.821093
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.568321
売上換算係数
1
売上高
-4.568321
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1863.534187
segment_op_sum_oku
83.181348
corporate_other_adjust_oku
-19.604
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.563333
adjust_oku
-21.167333
営業利益
62.014014
net_finance_expense_oku
8.066667
pretax_oku
53.947348
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
14.915784
non_controlling_profit_oku
0.612
parent_net_before_hybrid_oku
38.419564
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
36.019564
equity_open_oku
614.611121
sbc_equity_credit_oku
1.403333
sbc_shares_delivered
9000000
sbc_delivery_date_assumed

2030-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
5.402935
ordinary_dividend_date_assumed

2030-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
6.1226
shares_open
2931096446
shares_before_buyback
2940096446
shares_close
2940096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.987925566167
old_cohort_ownership_end
0.987925566167
net_accounting_payout_oku
3.999601
equity_close_oku
646.631084
book_value_per_closing_share_eur
21.993533
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.226993
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
5.337697
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.18376726
non_tender_dividend_eur_per_share
0.18376726
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.56832
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.568321
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
3.999601
old_holder_cash_payout_oku
5.337697
company_book_equity_open_oku
614.611121
company_book_equity_close_oku
646.631084
company_outstanding_shares_open
2931096446
company_outstanding_shares_close
2940096446
5
内容を開く
対象年度
2031
period_start

2031-01-01

期間末

2031-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.739276182
価格・単価
468.53525649
売上換算係数
1
売上高
814.912212
op_margin
0.0451231
営業利益
36.771368
2
内容を開く
id

ee

数量
2.902199258
価格・単価
246.299724005
売上換算係数
1
売上高
714.810876
op_margin
0.0220754
営業利益
15.779749
3
内容を開く
id

mea

数量
0.494599349
価格・単価
239.367735803
売上換算係数
1
売上高
118.391126
op_margin
0.1295186
営業利益
15.333849
4
内容を開く
id

sa

数量
1.086372827
価格・単価
181.512103892
売上換算係数
1
売上高
197.189818
op_margin
0.1082408
営業利益
21.34399
5
内容を開く
id

apac

数量
0.075117685
価格・単価
328.395394261
売上換算係数
1
売上高
24.668302
op_margin
0.0264387
営業利益
0.652198
6
内容を開く
id

other

数量
1.077032961
価格・単価
68.579436827
売上換算係数
1
売上高
73.862314
op_margin
0.0986453
営業利益
7.286169
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.603734
売上換算係数
1
売上高
-4.603734
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1939.230914
segment_op_sum_oku
97.167323
corporate_other_adjust_oku
-19.395
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.611111
adjust_oku
-21.006111
営業利益
76.161212
net_finance_expense_oku
8.222222
pretax_oku
67.93899
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
18.693527
non_controlling_profit_oku
0.66
parent_net_before_hybrid_oku
48.585462
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
46.185462
equity_open_oku
646.631084
sbc_equity_credit_oku
1.444444
sbc_shares_delivered
9333333
sbc_delivery_date_assumed

2031-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
6.927819
ordinary_dividend_date_assumed

2031-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
6.73486
shares_open
2940096446
shares_before_buyback
2949429779
shares_close
2949429779
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.984799321781
old_cohort_ownership_end
0.984799321781
net_accounting_payout_oku
5.483375
equity_close_oku
687.333171
book_value_per_closing_share_eur
23.303934
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.568393
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
6.822512
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.23488674
non_tender_dividend_eur_per_share
0.23488674
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.603733
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.603734
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
5.483375
old_holder_cash_payout_oku
6.822512
company_book_equity_open_oku
646.631084
company_book_equity_close_oku
687.333171
company_outstanding_shares_open
2940096446
company_outstanding_shares_close
2949429779
6
内容を開く
対象年度
2032
period_start

2032-01-01

期間末

2032-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.774207998
価格・単価
478.335691637
売上換算係数
1
売上高
848.66701
op_margin
0.0516985
営業利益
43.874797
2
内容を開く
id

ee

数量
2.955597914
価格・単価
250.621671024
売上換算係数
1
売上高
740.736888
op_margin
0.0282603
営業利益
20.933472
3
内容を開く
id

mea

数量
0.513675468
価格・単価
244.374633232
売上換算係数
1
売上高
125.529254
op_margin
0.1296149
営業利益
16.270456
4
内容を開く
id

sa

数量
1.112651779
価格・単価
184.541391675
売上換算係数
1
売上高
205.330308
op_margin
0.1095927
営業利益
22.502696
5
内容を開く
id

apac

数量
0.078226036
価格・単価
334.437664645
売上換算係数
1
売上高
26.161733
op_margin
0.029551
営業利益
0.773105
6
内容を開く
id

other

数量
1.093137501
価格・単価
69.782835222
売上換算係数
1
売上高
76.282234
op_margin
0.1019162
営業利益
7.774397
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.639147
売上換算係数
1
売上高
-4.639147
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2018.06828
segment_op_sum_oku
112.128923
corporate_other_adjust_oku
-19.186
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.658889
adjust_oku
-20.844889
営業利益
91.284034
net_finance_expense_oku
8.377778
pretax_oku
82.906256
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
22.734689
non_controlling_profit_oku
0.708
parent_net_before_hybrid_oku
59.463567
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.65
純利益
56.813567
equity_open_oku
687.333171
sbc_equity_credit_oku
1.485556
sbc_shares_delivered
9666667
sbc_delivery_date_assumed

2032-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
12.498985
ordinary_dividend_date_assumed

2032-05-15

gross_buyback_oku
2.840678
buyback_date_assumed

2032-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
7.40835
shares_open
2949429779
shares_before_buyback
2959096446
shares_close
2920752147
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
37638081.973
old_cohort_shares_close
2866958364.027
old_cohort_ownership_before_buyback
0.981582215722
old_cohort_ownership_end
0.981582215722
net_accounting_payout_oku
13.854108
equity_close_oku
730.292631
book_value_per_closing_share_eur
25.003581
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.935666
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
15.05714
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.5183901
non_tender_dividend_eur_per_share
0.42239193
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
38344299
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.639147
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.639147
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
13.854108
old_holder_cash_payout_oku
15.05714
company_book_equity_open_oku
687.333171
company_book_equity_close_oku
730.292631
company_outstanding_shares_open
2949429779
company_outstanding_shares_close
2920752147
7
内容を開く
対象年度
2033
period_start

2033-01-01

期間末

2033-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.809841389
価格・単価
488.341124227
売上換算係数
1
売上高
883.819978
op_margin
0.0582739
営業利益
51.503604
2
内容を開く
id

ee

数量
3.009979072
価格・単価
255.019457454
売上換算係数
1
売上高
767.60323
op_margin
0.0344453
営業利益
26.440286
3
内容を開く
id

mea

数量
0.533487332
価格・単価
249.486260824
売上換算係数
1
売上高
133.09776
op_margin
0.1297111
営業利益
17.264262
4
内容を開く
id

sa

数量
1.139566408
価格・単価
187.62123578
売上換算係数
1
売上高
213.806858
op_margin
0.1109445
営業利益
23.720695
5
内容を開く
id

apac

数量
0.081463009
価格・単価
340.591109034
売上換算係数
1
売上高
27.745577
op_margin
0.0326632
営業利益
0.90626
6
内容を開く
id

other

数量
1.109482847
価格・単価
71.007350263
売上換算係数
1
売上高
78.781437
op_margin
0.1051872
営業利益
8.286796
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.674561
売上換算係数
1
売上高
-4.674561
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2100.180279
segment_op_sum_oku
128.121903
corporate_other_adjust_oku
-18.977
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.706667
adjust_oku
-20.683667
営業利益
107.438236
net_finance_expense_oku
8.533333
pretax_oku
98.904903
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
27.054324
non_controlling_profit_oku
0.756
parent_net_before_hybrid_oku
71.094579
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.65
純利益
68.444579
equity_open_oku
730.292631
sbc_equity_credit_oku
1.526667
sbc_shares_delivered
10000000
sbc_delivery_date_assumed

2033-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
15.057807
ordinary_dividend_date_assumed

2033-05-15

gross_buyback_oku
3.422229
buyback_date_assumed

2033-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
8.14918
shares_open
2920752147
shares_before_buyback
2930752147
shares_close
2888757386
old_cohort_shares_open
2866958364.027
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
41080659.59
old_cohort_shares_close
2825877704.437
old_cohort_ownership_before_buyback
0.978232965542
old_cohort_ownership_end
0.978232965542
net_accounting_payout_oku
16.95337
equity_close_oku
781.78384
book_value_per_closing_share_eur
27.06298
earnings_per_weighted_average_share_eur
2.356295
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
18.077781
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.62238528
non_tender_dividend_eur_per_share
0.51378645
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
41994761
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.67456
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.674561
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
16.95337
old_holder_cash_payout_oku
18.077781
company_book_equity_open_oku
730.292631
company_book_equity_close_oku
781.78384
company_outstanding_shares_open
2920752147
company_outstanding_shares_close
2888757386
8
内容を開く
対象年度
2034
period_start

2034-01-01

期間末

2034-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.846190444
価格・単価
498.555842226
売上換算係数
1
売上高
920.429032
op_margin
0.0648492
営業利益
59.689124
2
内容を開く
id

ee

数量
3.065360809
価格・単価
259.494414088
売上換算係数
1
売上高
795.444007
op_margin
0.0406302
営業利益
32.319023
3
内容を開く
id

mea

数量
0.554063316
価格・単価
254.704809237
売上換算係数
1
売上高
141.122591
op_margin
0.1298074
営業利益
18.31876
4
内容を開く
id

sa

数量
1.167132092
価格・単価
190.752479952
売上換算係数
1
売上高
222.633341
op_margin
0.1122963
営業利益
25.000908
5
内容を開く
id

apac

数量
0.084833928
価格・単価
346.857772962
売上換算係数
1
売上高
29.425307
op_margin
0.0357755
営業利益
1.052705
6
内容を開く
id

other

数量
1.1260726
価格・単価
72.253352495
売上換算係数
1
売上高
81.362521
op_margin
0.1084581
営業利益
8.824425
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.709974
売上換算係数
1
売上高
-4.709974
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2185.706825
segment_op_sum_oku
145.204946
corporate_other_adjust_oku
-18.768
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.754444
adjust_oku
-20.522444
営業利益
124.682501
net_finance_expense_oku
8.688889
pretax_oku
115.993612
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
31.668275
non_controlling_profit_oku
0.804
parent_net_before_hybrid_oku
83.521337
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.85
純利益
80.671337
equity_open_oku
781.78384
sbc_equity_credit_oku
1.567778
sbc_shares_delivered
10333333
sbc_delivery_date_assumed

2034-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
17.747694
ordinary_dividend_date_assumed

2034-05-15

gross_buyback_oku
4.033567
buyback_date_assumed

2034-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
8.9641
shares_open
2888757386
shares_before_buyback
2899090719
shares_close
2854093815
old_cohort_shares_open
2825877704.437
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
43860561.848
old_cohort_shares_close
2782017142.59
old_cohort_ownership_before_buyback
0.974746214707
old_cohort_ownership_end
0.974746214707
net_accounting_payout_oku
20.213483
equity_close_oku
842.241694
book_value_per_closing_share_eur
29.509951
earnings_per_weighted_average_share_eur
2.809452
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
21.231202
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.73095186
non_tender_dividend_eur_per_share
0.6121814
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
44996904
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.709973
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.709974
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
20.213483
old_holder_cash_payout_oku
21.231202
company_book_equity_open_oku
781.78384
company_book_equity_close_oku
842.241694
company_outstanding_shares_open
2888757386
company_outstanding_shares_close
2854093815
9
内容を開く
対象年度
2035
period_start

2035-01-01

期間末

2035-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.883269538
価格・単価
508.984223296
売上換算係数
1
売上高
958.554483
op_margin
0.0714246
営業利益
68.46439
2
内容を開く
id

ee

数量
3.121761535
価格・単価
264.04789507
売上換算係数
1
売上高
824.294562
op_margin
0.0468151
営業利益
38.589419
3
内容を開く
id

mea

数量
0.575432891
価格・単価
260.032514954
売上換算係数
1
売上高
149.631262
op_margin
0.1299037
営業利益
19.437656
4
内容を開く
id

sa

数量
1.195364579
価格・単価
193.935982014
売上換算係数
1
売上高
231.824204
op_margin
0.1136482
営業利益
26.346396
5
内容を開く
id

apac

数量
0.088344334
価格・単価
353.239739596
売上換算係数
1
売上高
31.20673
op_margin
0.0388877
営業利益
1.213559
6
内容を開く
id

other

数量
1.142910415
価格・単価
73.521218964
売上換算係数
1
売上高
84.028167
op_margin
0.1117291
営業利益
9.388388
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.745387
売上換算係数
1
売上高
-4.745387
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2274.794021
segment_op_sum_oku
163.439809
corporate_other_adjust_oku
-18.559
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.802222
adjust_oku
-20.361222
営業利益
143.078586
net_finance_expense_oku
8.844444
pretax_oku
134.234142
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
36.593218
non_controlling_profit_oku
0.852
parent_net_before_hybrid_oku
96.788924
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.85
純利益
93.938924
equity_open_oku
842.241694
sbc_equity_credit_oku
1.608889
sbc_shares_delivered
10666667
sbc_delivery_date_assumed

2035-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
20.666563
ordinary_dividend_date_assumed

2035-05-15

gross_buyback_oku
7.984809
buyback_date_assumed

2035-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
9.86051
shares_open
2854093815
shares_before_buyback
2864760482
shares_close
2783782828
old_cohort_shares_open
2782017142.59
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
78638763.349
old_cohort_shares_close
2703378379.241
old_cohort_ownership_before_buyback
0.971116838587
old_cohort_ownership_end
0.971116838587
net_accounting_payout_oku
27.042483
equity_close_oku
909.138135
book_value_per_closing_share_eur
32.658371
earnings_per_weighted_average_share_eur
3.332422
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
27.82383
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.9579241
non_tender_dividend_eur_per_share
0.72140632
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
80977654
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.745387
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.745387
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
27.042483
old_holder_cash_payout_oku
27.82383
company_book_equity_open_oku
842.241694
company_book_equity_close_oku
909.138135
company_outstanding_shares_open
2854093815
company_outstanding_shares_close
2783782828
10
内容を開く
対象年度
2036
period_start

2036-01-01

期間末

2036-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.921093333
価格・単価
519.630736664
売上換算係数
1
売上高
998.259144
op_margin
0.078
営業利益
77.864213
2
内容を開く
id

ee

数量
3.1792
価格・単価
268.681278309
売上換算係数
1
売上高
854.19152
op_margin
0.053
営業利益
45.272151
3
内容を開く
id

mea

数量
0.597626667
価格・単価
265.471661238
売上換算係数
1
売上高
158.652944
op_margin
0.13
営業利益
20.624883
4
内容を開く
id

sa

数量
1.22428
価格・単価
197.172614108
売上換算係数
1
売上高
241.394488
op_margin
0.115
営業利益
27.760366
5
内容を開く
id

apac

数量
0.092
価格・単価
359.739130435
売上換算係数
1
売上高
33.096
op_margin
0.042
営業利益
1.390032
6
内容を開く
id

other

数量
1.16
価格・単価
74.811333333
売上換算係数
1
売上高
86.781147
op_margin
0.115
営業利益
9.979832
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.7808
売上換算係数
1
売上高
-4.7808
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2367.594443
segment_op_sum_oku
182.891476
corporate_other_adjust_oku
-18.35
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.85
adjust_oku
-20.2
営業利益
162.691476
net_finance_expense_oku
9
pretax_oku
153.691476
税率
27.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.35
income_tax_expense_oku
41.846699
non_controlling_profit_oku
0.9
parent_net_before_hybrid_oku
110.944778
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.85
純利益
108.094778
equity_open_oku
909.138135
sbc_equity_credit_oku
1.65
sbc_shares_delivered
11000000
sbc_delivery_date_assumed

2036-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
23.780851
ordinary_dividend_date_assumed

2036-05-15

gross_buyback_oku
9.188056
buyback_date_assumed

2036-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
10.84656
shares_open
2783782828
shares_before_buyback
2794782828
shares_close
2710073421
old_cohort_shares_open
2703378379.241
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
81938953.219
old_cohort_shares_close
2621439426.021
old_cohort_ownership_before_buyback
0.967294614865
old_cohort_ownership_end
0.967294614865
net_accounting_payout_oku
31.318907
equity_close_oku
985.914005
book_value_per_closing_share_eur
36.379605
earnings_per_weighted_average_share_eur
3.935115
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
31.890646
holder_cashflow_eur_per_original_share
1.09793725
non_tender_dividend_eur_per_share
0.85090158
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
84709407
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.7808
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.7808
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
31.318907
old_holder_cash_payout_oku
31.890646
company_book_equity_open_oku
909.138135
company_book_equity_close_oku
985.914005
company_outstanding_shares_open
2783782828
company_outstanding_shares_close
2710073421
ten_year_totals
内容を開く
ordinary_net_sum_oku
543.785079
gross_dividends_oku
106.061735
gross_buybacks_oku
27.469339
external_cash_issuance_oku
0
sbc_equity_credits_oku
14.65
net_accounting_payout_oku
118.881074
old_holder_actual_gross_cash_oku
130.183914
equity_open_2027_oku
561.01
equity_2036_12_31_oku
985.914005
share_count_2027_01_01
2906096446
share_count_2036_10_31
2710073421
baseline_existing_cohort_2026_09_30_shares
2904596446
terminal_cutoff
内容を開く
日付

2036-11-05

fy2036_days_recognized
310
fy2036_days_unearned
56
equity_2035_12_31_oku
909.138135
equity_2036_11_05_oku
969.122455
fy2036_remaining_profit_to_12_31_oku
16.539092
fy2036_remaining_sbc_credit_oku
0.252459
fy2036_full_year_dividends_assumed_paid_by_10_31
はい
fy2036_full_year_buybacks_assumed_done_by_10_31
はい
fy2037_profit_growth_assumption
0.02
forward_365d_ordinary_profit_oku
109.879673
roe_forward_on_cutoff_equity
0.113380587
reinvestment_rate
0.176397041
remaining_prof_is_inside_forward_earning_not_added_separately
はい
company_terminal_mcap_oku
952.602354
old_holder_terminal_mcap_oku
921.447127
old_holder_economics
内容を開く
pro_rata_tender_assumption
はい
initial_ordinary_shares
2904596446
initial_price
4.02
old_cohort_fraction_terminal
0.967294614865
terminal_old_cohort_mcap_oku
921.447127
terminal_eur_per_original_share
31.723757297
cashflows
内容を開く
1
内容を開く
想定日

2029-05-15

year
2.521560575
kind

ordinary_dividend

amount_oku
3.943106
cash_eur_per_original_share
0.135753994
2
内容を開く
想定日

2030-05-15

year
3.520876112
kind

ordinary_dividend

amount_oku
5.337697
cash_eur_per_original_share
0.183767256
3
内容を開く
想定日

2031-05-15

year
4.52019165
kind

ordinary_dividend

amount_oku
6.822512
cash_eur_per_original_share
0.234886737
4
内容を開く
想定日

2032-05-15

year
5.522245038
kind

ordinary_dividend

amount_oku
12.268781
cash_eur_per_original_share
0.422391935
5
内容を開く
想定日

2032-10-31

year
5.984941821
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
2.788359
cash_eur_per_original_share
0.095998167
6
内容を開く
想定日

2033-05-15

year
6.521560575
kind

ordinary_dividend

amount_oku
14.730044
cash_eur_per_original_share
0.507128747
7
内容を開く
想定日

2033-10-31

year
6.984257358
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
3.347737
cash_eur_per_original_share
0.115256534
8
内容を開く
想定日

2034-05-15

year
7.520876112
kind

ordinary_dividend

amount_oku
17.299498
cash_eur_per_original_share
0.595590404
9
内容を開く
想定日

2034-10-31

year
7.983572895
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
3.931704
cash_eur_per_original_share
0.135361455
10
内容を開く
想定日

2035-05-15

year
8.52019165
kind

ordinary_dividend

amount_oku
20.069648
cash_eur_per_original_share
0.690961649
11
内容を開く
想定日

2035-10-31

year
8.982888433
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
7.754182
cash_eur_per_original_share
0.266962455
12
内容を開く
想定日

2036-05-15

year
9.522245038
kind

ordinary_dividend

amount_oku
23.003089
cash_eur_per_original_share
0.79195474
13
内容を開く
想定日

2036-10-31

year
9.984941821
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
8.887557
cash_eur_per_original_share
0.305982513
cashflow_per_initial_share_total_eur
4.481996602
cashflow_aggregate_oku
130.183914
midpoint_pv_oku
385.798157
midpoint_value_eur_per_original_share
13.2823325
exact_timed_pv_oku
369.339745
exact_timed_value_eur_per_original_share
12.715699114
ten_year_annualized_irr
0.2606014736
irr_if_terminal_and_cashflows_zero
未確認
old_cohort_weighted_fraction_of_gross_cash
0.974933473
キャッシュフローの算出方法

timed_holder_cashflows_v1

sum_timed_cashflows_oku
130.183914
cashflow_events_primary_path

horizons.y10.scenarios[].timed_cashflows

old_midpoint_pv_reference_oku
385.798157
old_midpoint_pv_reference_only
はい
site_compatibility_reference
内容を開く
midpoint_accounting_pv_oku
389.729689
raw_midpoint_accounting_pv_oku
389.729689
計算式

企業全体終価/(1+k)^10 + (全社配当+全社買戻し−外部増資現金−SBC資本計上)/(1+k)^5。自己株株数効果を上乗せしない。株式交付・増資が存在するため厳密な旧株主IRRではない。

differences

旧株主主評価では既存株主の買戻し比例応札／希薄化後の残存持分だけを帰属させる。サイト式は会計資本ブリッジ用の補助参考値。

intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.7808
revenue_adjust_outside_segments_oku
0
company_accounting_reference
内容を開く
company_terminal_mcap_oku
952.602354
company_book_equity_2036_12_31_oku
985.914005
company_book_equity_2027_open_oku
561.01
company_book_net_payout_2027_2036_oku
118.881074
company_gross_dividends_2027_2036_oku
106.061735
company_gross_buybacks_2027_2036_oku
27.469339
company_external_cash_issuance_2027_2036_oku
0
company_sbc_equity_credits_2027_2036_oku
14.65
company_net_ordinary_income_2027_2036_oku
543.785079
company_outstanding_shares_2036_10_31
2710073421
old_holder_cohort_shares_initial
2904596446
old_holder_cohort_ownership_at_2036_terminal
0.967294614865
book_equity_identity

end equity = opening equity + common net income + SBC equity credits + external issuance proceeds − dividends − company buybacks

book_payout_identity

book net payout = company dividends + company buybacks − SBC equity credits − external issuance proceeds

book_equity_identity_reconciled_to_old_cohort_cash
いいえ
理由

payout_oku now tracks only cash received by original holders, which differs from the company book net payout. The two should not be substituted in the book capital identity.

old_holder_initial_shares
2904596446
old_holder_ownership_at_terminal
0.967294614865
company_accounting_payout_oku
118.881074
company_terminal_mcap_oku
952.602354
cashflow_basis

ordinary cash dividends to original cohort + original cohort share of pro-rata tender repurchases. Future equity issuance/SBC reduces cohort fraction; no assumed subscription liability and no negative cashflows.

mcap_basis

old cohort surviving ownership at 2036-11-05 × the whole company ordinary equity terminal value; no future gross buyback cash is added to the non-tendered stock.

old_holder_valuation
内容を開く
キャッシュフローの算出方法

timed_holder_cashflows_v1

terminal_date_assumed

2036-11-05

terminal_discount_years_for_website
10
terminal_actual_years_365_25
9.998631074606
old_holder_timed_cash_pv_oku
59.082632
old_holder_terminal_pv_oku
310.257113
old_holder_timed_pv_oku
369.339745
old_holder_timed_value_eur_per_original_share
12.715699114
gap_to_2026_11_06_price
2.1631092323
ten_year_xirr_actual_dates
0.2606014736
actual_terminal_date_discount_reference_pv_oku
369.385981
midpoint_cohort_pv_reference_oku
385.798157
company_accounting_midpoint_reference_pv_oku
389.729689
all_zero_old_holder_cashflows_and_terminal
いいえ
irr_undefined_reason
未確認
方法

cash dated by Gregorian days /365.25; terminal equity as of Nov 5 2036 discounted 10 fixed years to fit site, IRR uses actual terminal date.

中立：収益性は徐々に正常化、配当再開は慎重（確率 38.0%）

2026年の大きなキャッシュ流出から改善するが、NA/EUは控えめな営業利益率に留まる。金融費用・Hybridクーポン・製品投資を引いた後に配当を小幅再開。

確率の根拠

2026年9か月の欧州AOI赤字と低い全社利益率を直視しつつ、長期の製品更新が一定の成果を上げる中間像で38%。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

やや弱気：関税・規制・過当競争が利益を圧迫（確率 22.0%）

欧米の市場シェアが伸びず、材料高、保証費、金利に圧迫される。2030年に120百万株の外部資本調達を仮定して買戻しは実施しない。

確率の根拠

欧州・北米の競争と支払利息・格付低下リスクは十分現実的であるため22%。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

弱気：長期不振と追加出資による希薄化（確率 10.0%）

需要減少、BEV移行費用と巨額保証・リコール費用で普通株利益が赤字化。設備投資負担と販売金融子会社の資本需要から外部増資を繰り返し、2036年の継続事業としての普通株終価をゼロと置く。

確率の根拠

大規模恒久赤字と複数回の希薄化は10%の尾部リスクとして残す。

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分析基準とデータ

価格・単価
4.02
株数
2904596446
fy_now

2026-09-30（9か月IFRS実績、未監査）

株価の出所
内容を開く
株価基準日

2026-11-06

venue

Euronext Milan

close_eur
4.02
出典

https://www.borsaitaliana.it/borsa/azioni/listino-ufficiale.html?isin=NL00150001Q9&lang=it&mic=MTAA

crosscheck

https://markets.ft.markitdigital.com/data/equities/tearsheet/historical?s=STLAM%3AMIL

qualifier

Borsa Italianaの11月6日最終価格4.02EUR。履歴テーブルは時点により11月5日の3.9685EURを残すため、当日価格はFT・StockAnalysisで照合。

株数の出所
内容を開く
as_of

2026-09-30

公表日

2026-10-28

url

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1605484/000160548426000092/stellantisnvq32026interimr.htm

issued_common_shares
2906201733
treasury_common_shares
1605287
non_treasury_common_shares
2904596446
special_voting_a_issued
866522224
special_voting_a_treasury
140286
special_voting_economic_claim

普通株と同じ経済持分を持たないため時価総額算入なし

exact_2026_11_06_outstanding
未確認
理由

2026年9月30日以降、11月6日引け時点の自己株と従業員への交付数を確定する会社開示を取得できない。9月末の確定値を条件付き基準株数として使用。

終価
116.764777
equity_2026_09_30_parent_oku
612.91
equity_2026_09_30_hybrid_reserve_oku
51.1
equity_2026_09_30_common_oku
561.81
nci_2026_09_30_oku
4.72
income_2026_9m_parent_oku
1.86
income_2026_9m_hybrid_coupon_tax_oku
1.29
income_2026_9m_common_oku
0.57
reported_ifrs_2026_9m_revenue_oku
1192.25
reported_ifrs_2026_9m_operating_income_oku
10.59
reported_ifrs_2026_9m_net_income_total_oku
2.17
reported_2026_9m_sbc_expense_oku
1.06
reported_2026_9m_sbc_equity_credit_oku
0.93
reported_2026_9m_sbc_shares_delivered
4627812
reported_2026_9m_industrial_free_cashflow_oku
-49.3
reported_2026_09_30_industrial_net_financial_position_oku
54
reported_2026_09_30_industrial_available_liquidity_oku
426.52
株価基準日

2026-11-06

検証上の留意点

1

金額はすべて億EUR、株価はEUR/株。出荷台数は百万台／年。2026年9か月報告実績のみ一次資料の値とし、数量×単価の2026現在値は9か月実績×4/3の年率換算代理であって通期実績ではない。

2

2026年9月末の親会社IFRS資本612.91億EURからHybrid perpetual notes reserve 51.10億EUR（額面50億EUR＋未払クーポン1.10億EUR）を除いた561.81億EURが普通株経済持分。非支配持分4.72億EURは最初から除く。クーポン税後影響1.29億EURを2026年9か月普通株利益から控除する。

3

2026年Q4普通株損失−1.20億EUR、SBC資本計上0.40億EUR、従業員交付150万株、普通配当0、買戻し0、OCI0は独自予測。11月6日時点での確定残高が未発表なので、実績と偽らない。2027年期首普通株資本561.01億EUR、株数2,906,096,446は予測代理値。

4

年次セグメント売上=出荷台数（百万台）×会計売上代理単価（億EUR/百万台）×rev_factor。その他金融等は活動指数を使用。連結売上=全地域・その他収入合計＋内部取引消去（負の金額）。他社Leapmotor製造車の売上と持分法投資企業の自動車製造収益を重ねない。

5

2026年9か月の地域AOI2,310百万EUR＋その他388百万EUR−未配賦709百万EUR=全社AOI1,989百万EUR。これに通常と異なる費用・調整を差し引くと報告IFRS営業利益1,059百万EUR。2027以降はセグメント営業率予測に企業調整費とSBC費用を1回だけ控除する。SBCは利益から足し戻さない。

6

予測普通株純利益=(IFRS営業利益−純金融費用−税−非支配株主利益)−Hybrid永久債クーポン税後負担。赤字期には税務上の損失控除を自動で認識せず、各地課税最低額を残す。2032年・2034年の債券クーポン利率リセットをシナリオ負担へ反映。

7

年末普通株資本=年初普通株資本+SBC控除後普通株純利益+IFRS2の資本計上額+外部増資受入現金−普通配当−自己株買戻し（OCI=0の予測仮定）。company_accounting_payout_oku=配当+買戻し−IFRS2の資本計上額−外部増資現金。これは会計上の正味持分減少であり、元からの株主に実際に現金が入る額とは異なる。

8

2026年9か月SBC費用106百万EUR、資本計上93百万EUR、実際交付4,627,812株。付与日公正価値に基づくIFRS2費用・資本計上額と、実際の株式交付日における株式市場価値及び自己株取得原価は同一でない。2027以降は株式交付数と資本計上を別々の予測とし、金銭的な希薄化を二重減額しない。

9

旧株主コホートは年度ごとに、4月30日の新規発行・従業員交付による保有比率希薄化後、5月15日配当と10月31日比例応札買戻しで現金を受け取り、自己株買い比例応札分だけ保有株数も減る。終価は当年残存株のみに帰属させるので、買戻し全額現金を受け取ったうえで買戻し前の全株式数が終価を受け取るような二重計上はしない。買戻しに応じない投資家には別の年別配当/株と残存株終価/株を参照させる。

10

2036-11-05は基準2026-11-06から365.25日法で9.998631年。2036はうるう年、310日経過・56日未経過。2036年配当は5月15日、買戻しは10月31日済みと独自仮定するが、利益・SBC資本計上だけは310/366で年中認識する。翌12か月利益に残り56日を含むため、年末簿価や未到来利益を終価に上乗せしない。10年制約のため終価はk^10で割引する近似。

11

2036年終価は将来営業利益・税・非支配・Hybridクーポン後の普通株利益に、理論forward PER=(1−g/ROE)/(k−g)を掛けた全社普通株終価。市場PERやPBR、株価から終価倍率を選択しない。赤字またはROE不十分の悲観ケースでは終価0とし、親会社簿価を自動的に換金価値とみなさない。

12

株譜サイト互換の会計上正味還元×5年割引値は参照欄として保存するが、外部増資・SBCと旧株主現金は同じではない。正味還元を全額既存株主に帰属させると過大/過小が起きるため、headlineは旧株主の比例応札・希薄化と残存持分の時点別評価方式に統一する。

13

株主コホートに関する確率加重IRRは、5ケースそれぞれの年別配当+比例応札現金/基準1株と2036-11-05残存持分終価/基準1株を確率加重後に、初期価格4.020EURから解く。期待IRRは個々のシナリオIRRの算術平均ではない。

14

株数に関して2026-09-30の厳密値2,904,596,446を採用。2026-11-06の厳密値はnull、理由は同日引けの自己株・交付株数未検証。NYSE STLAは追加ADR株を意味しない、ParisとMilanも同一普通株を取引する市場にすぎない。特別議決権株866,522,224を普通株持分へ足さない。

15

資本利益法の脆弱性：自動車事業の償却済設備・過去の多額の損失・買戻しで簿価ROEが 歪むことがある。持続ROEの合理性、必要資本・現金創出、Hybrid債の借換え金利を重視し、将来の売買買戻し価格は会社公表値ではない。

16

9か月産業FCF−49.3億EUR、2026年9月末産業利用可能流動性426.52億EUR、親会社の優先 Hybrid約50億EURは長期の価値と債券クーポンを左右する。Industrial cash positionsと金融サービス事業の資産負債を単純相殺しない。

17

2026年9か月SEC Note21の内部取引額は332百万EUR（北米16、拡大欧州4、南米116、その他196百万EUR）。各部門の内部取引込み売上1,195.57億EUR−3.32億EUR=連結1,192.25億EUR。旧JSONの「連結売上との差4.7808億EUR」は2036年のモデル予想内部売上消去であり二重計上でも丸め誤差でもない。全社売上調整はマイナスのintersegment_eliminationsセグメントに含めた。

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FY2026 now比較値は未監査9か月実績を4/3倍した年率換算代理。内部売上消去-4.426667億EURは-3.32×4/3を丸めた数。将来の内部取引が増減する仮定は独自の年次モデルであって会社開示額ではない。

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cashflow_method=timed_holder_cashflows_v1。ケース別timed_cashflows[].amountとpayout_okuは基準旧普通株主集団の配当＋比例応札売却代金のみ。year=(date_assumed−2026-11-06).days/365.25の実日数。増資・SBC持分計上は会社資本と株数・保有率に反映し、出資義務のない旧株主に負のCFを置かない。

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ケース別mcap_okuは2036-11-05会社全体普通株終価に旧株主の希薄化・比例応札後持分比率を一度掛けた終価。全社終価はcompany_terminal_mcap_okuとして別掲。帳簿資本の検算にはcompany_accounting_payout_okuを用い、旧株主payout_okuを差し引かない。

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時点別PV = Σ timed_cashflows.amount/(1+k)^timed_cashflows.year + old-holder mcap_oku/(1+k)^10。終価は2036-11-05、実年数9.998631074606であるがサイトの10年固定終価制約で10年割引。IRRは実年数（9.998631...）で、各年の旧株主CF+残存株終価の現在価値が基準時価総額に等しくなる率を求める。

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株譜主評価の確率加重PV 199.840675億EUR、1株 6.88015283EUR、現値乖離 +71.14808050%、期待IRR 18.01252448%。5年目一括近似208.720305億EURと全社会計上の旧参考評価205.654389億EURは主評価から区別。

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弱気ケースは10年間の会社正味会計還元が-37.70億EUR（SBC資本計上10.0億EUR＋外部増資27.7億EUR）だが、旧株主が支払う増資の強制義務は仮定せず、受取配当0・買戻し0・残存終価0。cashflow配列は空、payout_oku=0、mcap_oku=0。シナリオIRRは有限根がなく、全損という解釈を別掲。

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売上消去セグメントのop_oku=0は帳簿IFRSの消去損益そのものが0という報告ではない。会社のセグメントAOIのUnallocated items & eliminationsには未配賦本社費など複数項目が混在する。モデルはそれらをcorporate_other_adjust_okuに含み、消去売上に別途利益率を掛けない。

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旧 holder_economicsに残るmidpoint_pv_okuは旧主評価の5年目一括近似の記録であり、参考専用。site_compatibility_referenceは会社帳簿資本ベースの旧参考値で、実際の旧株主CFではない。

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