Carrefour SA

分析の要約

2026年6月末の会社報告IFRS親会社普通株資本110.66億EURを2027年期首へ直接転記した旧モデルを修正。2026年6月末の親会社配当控除6.86億EURは2025年度普通配当であり、7月23日取締役会承認・7月30日支払のルーマニア売却関連特別配当約1.50億EURを含まない。2026H2の親会社IFRS純利益+6.50億EUR、OCIゼロ、SBC資本信用+0.12億EUR、特別配当-1.50億EUR、買戻し・新株発行ゼロを分析上の中心仮定として、2026年末/2027年期首普通株主資本を115.78億EURと推定（未公表のため確定値ではない）。2027〜2036年の全50年次資本を組み直した基本ケースの2036年末普通株資本は158.437264億EUR、10年累計普通株利益117.865500億EUR、10年累計正味還元75.208236億EUR。終価141.772171億EURはSBC控除後2036年普通株利益・2037年以降の必要再投資・限界ROE・kで求めるため、今回の2026H2期首資本修正のみでは変わらない。株譜正式方式は全5ケース共通k=10.25%で終価10年割引、10年還元5年目割引。基本理論株価14.076019EUR（終値比+3.16%）、確率加重13.539587EUR（同-0.77%）。2026年7月支払特別配当は2027〜2036年還元に再計上せず、Romania売却益も恒常利益へ加えない。上期実績と下期予想を区別し、精確な2026年末持分と2026年11月6日同日自己株控除後株数はnull。

事業

model

食品・日用品の直営店、卸売・フランチャイズ、近隣店、キャッシュ＆キャリー、Sam’s Club、デジタル販促・小売メディア・金融関連サービス。

segment_geography

2026年H1よりFrance、Brazil、Spain、Other(Belgium/Poland/Argentina)のIFRS地域区分。Italyは2025-12-01売却、Romaniaは2026-06-30売却済みで非継続。

revenue_scope

本モデルのrevenue_okuは連結税抜Net sales（H1 39,434百万EUR）に限定。IFRS全社総収益40,404百万EURはロイヤルティ等を含む別数値であり、フランチャイズ全店の税込店頭売上を連結売上に加算しない。

franchise

フランス2025年末の店舗網はハイパーマーケット38%、スーパー72%、近隣店98%がフランチャイズ。加盟店の店頭小売売上は原則その加盟店に帰属し、Carrefour連結に計上されるのはCarrefour自身による卸売・商品供給、契約上のロイヤルティ等のIFRS売上・その他収益のみ。

brands

Carrefour、Carrefour Market、Carrefour City、Atacadão、Sam’s Club、Cora/Match統合。

key_risks

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1

フランス食品デフレ・価格攻勢とハイパーマーケットの低収益

2

ブラジルSelic金利、キャッシュ＆キャリー量販店数量減、BRL/EUR換算

3

アルゼンチンIAS29超インフレ・ARS換算と資金還流

4

農業・価格表示・競争当局規制、賃金とエネルギー

5

IFRS16賃貸負債増、資産売却に伴う長期リース費用

6

小売需要を巡るフランス治安・社会環境の変化

競争力・事業の質

strengths

食品の低景気感応度、調達力、Cora/Match拠点統合、フランス近隣店・スペイン展開、ブラジルAtacadão・Sam’s Club。2025年継続事業FCFと設備効率化。

weaknesses

フランス価格競争、薄いROIマージン、2026年H1の非経常損失・金融負担、ブラジル金利・通貨とアルゼンチン超インフレ、負債および社会情勢。

sbc_policy

2026H1の株式報酬資本計上額12百万EUR=0.12億EURを確認。SBC費用はIFRS営業費用に含めたまま将来利益を予測し、非現金費用を普通株利益へ足し戻さない。将来は年間約0.24～0.294億EURのSBC費用・SBC準備金信用と、同額の従業員向け自己株補填買い付けをモデル上仮定。補填分は株主向け消却買戻しと区別し、希薄化効果や買戻し利益を追加加算しない。

業界と環境

drivers

生活必需食品、インフレ対応PB商品、フランス大型店生産性改善、近隣店・フランチャイズ拡大、スペイン来店・EC、ブラジル卸売。

headwinds

フランス2026年10月の社会情勢・短縮営業時間、食品粗利圧力、ブラジル高金利、ポーランドの弱需要・食品デフレ、アルゼンチンARSとIAS29。

regulation

仏競争当局のCora買収関連6店舗処分、食品購買規制・農業取引、賃金・環境規制、フランチャイズ契約義務。

q3_2026_lfl_france

0.012

q3_2026_lfl_spain

0.021

q3_2026_lfl_brazil

0.014

q3_2026_lfl_other

0.084

q3_2026_lfl_argentina

0.242

q3_2026_q3_ias29_sales_inc_vat_adjustment_oku

0.88

財務・資本配分

report_date

2026-06-30

ifrs_total_equity_oku

118.11

ifrs_parent_common_equity_oku

110.66

ifrs_nci_equity_oku

7.45

ifrs_equity_identity

118.11−7.45=110.66億EUR

2025_12_31_parent_equity_oku

109.76

2025_12_31_nci_equity_oku

6.93

2025_12_31_total_equity_oku

116.69

h1_2026_ifrs_group_net_profit_oku

0.54

h1_2026_ifrs_parent_net_profit_oku

0.3

h1_2026_ifrs_nci_profit_oku

0.24

h1_2026_parent_continued_profit_oku

1.22

h1_2026_parent_discontinued_profit_oku

-0.92

h1_2026_adjusted_parent_profit_oku

3.45

h1_2026_recurring_operating_income_oku

7.57

h1_2026_ifrs_operating_profit_oku

6.06

h1_2026_financial_result_oku

-2.84

h1_2026_income_tax_oku

-1.75

h1_2026_adjusted_parent_profit_is_not_ifrs

はい

2025_fy_net_sales_oku

821.02

2025_fy_recurring_operating_income_oku

21.58

2025_fy_ifrs_operating_oku

21.37

2025_fy_ifrs_parent_profit_total_oku

3.19

2025_fy_parent_continuing_profit_oku

9.76

2025_fy_parent_discontinued_profit_oku

-6.57

2025_fy_adjusted_parent_profit_oku

10.9

2025_fy_ifrs_nci_profit_oku

0.66

h1_2026_sbc_equity_credit_oku

0.12

h1_2026_dividend_cash_paid_oku

6.77

2026_july_romania_special_dividend_oku

1.5

2026_special_dividend_excluded_2027_2036

はい

2025_dividend_per_share_paid_2026_eur

0.97

2026_h1_net_debt_oku

58.49

2025_fy_net_debt_oku

39.65

2025_fy_net_fcf_oku

13.05

2025_fy_net_fcf_ex_italy_oku

15.65

h1_2026_net_fcf_oku

-19.87

2026_fy_capex_q3_guidance_oku

16

2026_h1_seasonality_warning

上期FCFは運転資本季節性で大幅マイナス。単純に年率化した営業CFを年次配当余力とみなさない。

shares_2026_oct20_issued

736314789

shares_2026_oct20_treasury

28701535

shares_2026_oct20_ex_treasury

707613254

oct20_2024_lti_reallocated_treasury_shares

871877

feb2026_employee_award_delivery_shares

1379716

employee_benefit_trust_ex_treasury_shares

未確認

employee_benefit_trust_reason

独立の別信託保有株数は2026-11-06付一次資料で確認不能。会社保有Treasury株への従業員LTI振替を二重控除しない。

deals

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1

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名称

Italy disposal

状態

closed

日付

2025-12-01

accounting

2025年以降売却済み。非継続損益は恒常利益に繰り入れない。

2

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名称

Carrefour Brazil remaining minority acquisition

状態

closed

日付

2025-06-02

consideration_cash_oku

1.4

発行済株式数

58345601

equity_consideration_oku

7.67

accounting

2025年にブラジル上場子会社の残余32.6%を取得。発行済736,314,789株に58,345,601株の2025年発行を再加算しない。2026年NCIはすべてをブラジルへ機械帰属しない。

3

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名称

Romania disposal to Paval Holding

状態

closed

日付

2026-06-30

enterprise_value_oku

8.23

accounting

IFRS5非継続。売却代金・処分損益・2026年7月特別配当を2027～2036年の継続事業利益や定常配当に反復しない。

4

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名称

CarrefourSA Turkey minority holding disposal

状態

closed

日付

2026-07-31

accounting

トルコ少数保有株の処分でありフランス・ブラジル・スペイン・その他の連結小売売上を丸ごと減じない。処分益は反復禁止。

5

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名称

Codifrance convenience franchise distribution acquisition

状態

signed_not_closed

agreement_date

2026-10-19

expected_close

2027-H1

enterprise_value_oku

1.52

disclosed_target_sales_oku

3.07

accounting

当局承認条件付き未完了。2036長期数量指数に抽象的な店舗拡張余地のみ内包し、2026実績へ買収先の未連結売上を加算せず売買利益もゼロ。

6

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名称

France/Spain 35 store sale and leaseback

状態

announced

日付

2026-10-08

transaction_value_oku

2.9

accounting

資産売却額は経常営業売上ではない。将来の賃借負担・IFRS16費用を含む利益率仮定に反映。

7

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名称

Potential Argentina disposal

状態

not_announced_as_closed_by_asof

日付

2026-11-06

deal_value_oku

未確認

completion_date

未確認

accounting

2026年10月20日Q3のOther countriesにアルゼンチンが引き続き連結されている。交渉・売却観測を成約と断定しない。全シナリオで売却一時益ゼロ、予測は継続保有前提。売却決定時はモデルを更新する。

regulatory_reinvestment

食品小売では銀行CET1・保険SCRは該当しない。必要再投資は店舗更新、物流、EC、IT、冷蔵設備、リース下店舗維持、在庫運転資本。2037年以降の終価では普通株利益に対してg/限界再投資ROEを内部留保し残額を永久的な分配可能利益とする。

2036_consolidated_net_debt_oku

未確認

2036_consolidated_net_debt_null_reason

2036年の設備投資・運転資本・買収・売却と通貨レートが不明。株主純資産モデルのみで将来負債の精確な金額は決められない。

2026_h1_parent_equity_rollforward_actual_oku

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2025_12_31

109.76

h1_parent_ifrs_profit

0.3

h1_parent_oci

7.36

h1_dividends_accounted

-6.86

h1_scope_and_others

0.1

2026_06_30

110.66

identity

109.76+0.30+7.36-6.86+0.10=110.66

h1_dividends_what

2025年度普通配当（2026年5月28日支払）、約0.97EUR×自己株控除後株数。2026年7月支払のルーマニア特別配当は含まれない。

2026_h1_balance_sheet_other_current_liabilities_oku

25.63

2026_h1_specific_special_dividend_payable_identified_oku

未確認

2026_h1_specific_special_dividend_payable_null_reason

6月末B/Sのその他流動負債は総額25.63億EUR。特別配当の個別債務残高はこの公表資料の項目として分離されていないため、負債勘定の独立実額は直接証明できない。

2026_july_special_dividend_approval_date

2026-07-23

2026_july_special_dividend_announcement_conditional_date

2026-02-17

2026_july_special_dividend_sale_completion_date

2026-06-30

2026_july_special_dividend_ex_date

2026-07-28

2026_july_special_dividend_record_date

2026-07-29

2026_july_special_dividend_payment_date

2026-07-30

2026_july_special_dividend_recognized_in_h1_parent_equity

いいえ

2026_july_special_dividend_accounting_assessment

2026年2月の取引完了条件付き提案と5月総会での説明は、2026年7月23日取締役会承認と区別。6月末配当資本減少6.86億EURは通常配当に一致し、特別1.50億EURは含まれない。IAS10に沿って7月の資本減少として接続。流動負債総額内の個別科目の独立確認は不可のため、個別債務金額自体はnull。

2026_h2_to_2027_opening_common_equity_bridge

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状態

2026-11-06時点で2026年通期未公表。2026-06-30の会社報告IFRS親会社資本に、支払が公表された特別配当と下期独自予測を接続した2027-01-01期首推定値。

from_actual_date

2026-06-30

to_estimated_date

2026-12-31

2026_06_30_actual_parent_common_equity_oku

110.66

2026_06_30_actual_nci_oku

7.45

h2_reported_parent_profit_oku

未確認

h2_reported_parent_profit_null_reason

2026-11-06時点で2026年下期IFRS報告利益未公表。

h2_ifrs_parent_profit_est_oku

6.5

h2_net_profit_forecast_derivation

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2025_fy_adjusted_parent_profit_actual_oku

10.9

2026_fy_adjusted_parent_profit_model_oku

10.9

2026_h1_adjusted_parent_profit_actual_oku

3.45

2026_h2_adjusted_parent_profit_model_oku

7.45

2026_h2_assumed_adjusted_to_reported_gap_oku

0.95

2026_h2_reported_ifrs_profit_model_oku

6.5

2026_h1_reported_parent_profit_actual_oku

0.3

2026_fy_reported_parent_profit_model_oku

6.8

rationale

Q3 2026公表のFY2026調整後EPSは2025年比横ばい～微増の見通し。便宜的に2025年調整後親会社利益10.90億EURを2026年予測に置き、H1実績3.45億を控除したH2調整後7.45億EURから非経常・税効果等の推定差0.95億EURを除く。6.50億EURは推定IFRS親会社利益であり実績ではない。Romania売却益、Turkey売却益、特別配当を当期利益に加算しない。

warning

2025/2026調整後EPS比較は会社の見通し。調整後利益額が同一になる仮定と調整差0.95億EURはアナリスト推定。2026年11月6日に確認できるH2のIFRS利益・一時項目実績は存在しない。

h2_parent_oci_actual_oku

未確認

h2_parent_oci_actual_null_reason

2026年下期のその他包括利益、ブラジル/アルゼンチン換算差額などは未公表。

h2_parent_oci_model_oku

0

h2_parent_oci_model_why

実績が不明なため中心予測ではOCI期待値ゼロとする中立的な仮定。2026H1のOCI+7.36億EURをH2へ機械的に繰返さない。

h2_ordinary_dividend_oku

0

h2_ordinary_dividend_why

2025年度普通配当0.97EUR/株は2026-05-28支払済みで2026H1資本変動に含まれる。下期に再計上しない。

h2_romania_special_dividend_oku

1.5

h2_romania_special_dividend_classification

親会社株主への2026年7月支払配当。2026H2資本の減少として一度だけ計上。2027～2036年のpayout_okuから除外。

h2_romania_special_dividend_per_share_eur

0.21

h2_romania_special_dividend_cash_exact_oku

未確認

h2_romania_special_dividend_cash_exact_null_reason

2026年7月29日権利確定日の適格自己株控除後株数を一次資料で確認できないため、会社が約1.50億EURと表記する概数を使用。参考として、2026年6月30日現在の自己株控除後706,233,538株に0.21EURを掛けると約1.48309億EURだが、7月29日現在の実際の配当対象株数を保証しない。

h2_cancellation_buyback_oku

0

h2_employee_sbc_hedge_buyback_oku

0

h2_buyback_model_why

2026H2の消却目的買戻しと従業員報酬用の追加取得は一次資料の支出額を確認できないため中心仮定ゼロ。既保有Treasury株の従業員プランへの用途振替は現金買戻しではない。

h2_sbc_expense_in_ifrs_earnings_est_oku

0.12

h2_sbc_equity_credit_est_oku

0.12

h2_sbc_equity_credit_why

2026H1の株式報酬関連資本信用額0.12億EURをH2の推定基準とする。SBC費用はH2 IFRS親会社利益6.50億EURに費用として含み、足し戻さない。対応する持分準備金信用は会計上の資本変動として別記。

h2_employee_treasury_share_delivery_equity_transfer_est_oku

0

h2_employee_treasury_share_delivery_equity_transfer_why

自己株の用途振替は総普通株主資本を増減させない。既発行の自己株の交付確定値・簿価は未確認のため新規外部増資や消却目的買戻しとして算入しない。

h2_external_new_issue_proceeds_oku

0

h2_other_scope_changes_oku

0

h2_other_scope_changes_why

トルコ少数持分売却、フランス/スペインsale-leaseback、Codifrance買収交渉等の損益やOCIの確定額を推測で普通株資本へ加算せず中心モデル0とする。

h2_ifrs_parent_equity_formula

110.66+6.50+0.00+0.12-1.50-0.00-0.00+0.00+0.00=115.78（億EUR）

estimated_2026_12_31_parent_common_equity_oku

115.78

estimated_2027_01_01_opening_common_equity_oku

115.78

actual_2026_12_31_parent_common_equity_oku

未確認

actual_2026_12_31_null_reason

2026年11月6日現在、2026年12月31日決算日は未到来。

h2_oci_sensitivity_oku

1

-5

2

0

3

5

2027_opening_equity_under_oci_sensitivity_oku

1

110.78

2

115.78

3

120.78

h2_profit_sensitivity_oku

1

4.5

2

6.5

3

8.5

2027_opening_equity_under_profit_sensitivity_oku

1

113.78

2

115.78

3

117.78

other_capital_items_limit

現時点の会計上の確定値と将来予想を分離。将来実際に行われる2026H2買戻し/その他OCI/連結範囲変更は推定との差が生じ得る。

2027_01_01_opening_parent_equity_oku_model

115.78

2027_01_01_opening_parent_equity_actual_oku

未確認

2027_01_01_opening_parent_equity_actual_null_reason

2026-12-31親会社資本は基準日2026-11-06時点で未公表。115.78億EURは実績ではなく期首推定。

h1_2026_parent_dividend_equity_deducted_oku

6.86

h1_dividend_cash_equity_distinction

H1現金支払連結配当6.77億EURと親会社持分変動表での配当6.86億EURは対象・会計タイミングが異なる。特別配当1.50億EURはいずれにも含まれない。

評価の前提と確認

as_of

2026-11-06

price_eur

13.645

issued_shares_2026_10_31

736314789

treasury_shares_proxy_2026_10_20

28701535

net_shares_proxy

707613254

market_cap_identity

13.645×707,613,254÷100,000,000

時価総額（億）

96.553829

exact_2026_11_06_outstanding

未確認

exact_date_warning

発行済株式736,314,789株は2026年10月31日、Treasury 28,701,535株は10月20日。差の707,613,254株は同一日の確定11月6日株数ではなく合理的代理分母。LTI用871,877株はTreasuryの内数。

opening_common_equity_oku

115.78

opening_common_equity_reference_date

2027-01-01（2026年6月末実績＋2026下期予測から導いた推定値）

true_2027_opening_common_equity_oku

未確認

true_2027_opening_reason

2026年12月31日時点の監査済親会社普通株資本は基準日2026年11月6日には未公表。11月6日までに確定した事実はルーマニア特別配当の2026年7月支払実施・約1.5億EUR。H2 NI/OCI/SBC/買戻し等はモデル推定。

reference_2025_reported_parent_profit_oku

3.19

reference_2025_continuing_parent_profit_oku

9.76

reference_2026_h1_reported_parent_profit_oku

0.3

reference_2026_h1_adjusted_parent_profit_oku

3.45

2026_model_only_full_year_ordinary_profit_oku

9.014

2026_model_only_full_year_roi_oku

21

model_runrate_net_sales_oku

788.68

actual_2026_h1_net_sales_oku

394.34

model_anchor_note

2026年上期IFRS親会社利益0.30億EURは報告実績、H2 IFRS利益6.50億EURとFY2026報告利益6.80億EURは独自推定。従来のFY2026 9.014億EURは2027～2036年度利益モデルに用いる正常化利益の起点であり、2026年度IFRS報告見積6.80億EURと同一指標ではない。H1×2の売上788.68億EURも季節性未調整のモデル起点で、会社のFY2026売上ガイダンスではない。

site_k

0.1025

terminal_10y_divisor

2.653298

payout_5y_divisor

1.628895

base_case_terminal_oku

141.772171

base_case_10y_payout_oku

75.208236

base_case_equity_oku

158.437264

base_case_pv_terminal_oku

53.43244

base_case_pv_payout_oku

46.171333

base_case_pv_total_oku

99.603773

base_case_price_eur

14.076019

base_case_gap

0.031588

weighted_terminal_oku

136.23603

weighted_payout_oku

72.423887

weighted_pv_terminal_oku

51.345927

weighted_pv_payout_oku

44.461984

weighted_pv_total_oku

95.807911

weighted_price_eur

13.539587

weighted_gap

-0.007725

current_mcap_vs_weighted_gap_oku

-0.745918

opening_common_equity_status

analyst_estimate_not_reported

original_h1_equity_oku

110.66

original_misanchored_2027_opening_equity_oku

110.66

new_model_2027_opening_equity_oku

115.78

2026_h2_bridge_net_change_oku

5.12

2026_h2_bridge

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状態

2026-11-06時点で2026年通期未公表。2026-06-30の会社報告IFRS親会社資本に、支払が公表された特別配当と下期独自予測を接続した2027-01-01期首推定値。

from_actual_date

2026-06-30

to_estimated_date

2026-12-31

2026_06_30_actual_parent_common_equity_oku

110.66

2026_06_30_actual_nci_oku

7.45

h2_reported_parent_profit_oku

未確認

h2_reported_parent_profit_null_reason

2026-11-06時点で2026年下期IFRS報告利益未公表。

h2_ifrs_parent_profit_est_oku

6.5

h2_net_profit_forecast_derivation

内容を開く

2025_fy_adjusted_parent_profit_actual_oku

10.9

2026_fy_adjusted_parent_profit_model_oku

10.9

2026_h1_adjusted_parent_profit_actual_oku

3.45

2026_h2_adjusted_parent_profit_model_oku

7.45

2026_h2_assumed_adjusted_to_reported_gap_oku

0.95

2026_h2_reported_ifrs_profit_model_oku

6.5

2026_h1_reported_parent_profit_actual_oku

0.3

2026_fy_reported_parent_profit_model_oku

6.8

rationale

Q3 2026公表のFY2026調整後EPSは2025年比横ばい～微増の見通し。便宜的に2025年調整後親会社利益10.90億EURを2026年予測に置き、H1実績3.45億を控除したH2調整後7.45億EURから非経常・税効果等の推定差0.95億EURを除く。6.50億EURは推定IFRS親会社利益であり実績ではない。Romania売却益、Turkey売却益、特別配当を当期利益に加算しない。

warning

2025/2026調整後EPS比較は会社の見通し。調整後利益額が同一になる仮定と調整差0.95億EURはアナリスト推定。2026年11月6日に確認できるH2のIFRS利益・一時項目実績は存在しない。

h2_parent_oci_actual_oku

未確認

h2_parent_oci_actual_null_reason

2026年下期のその他包括利益、ブラジル/アルゼンチン換算差額などは未公表。

h2_parent_oci_model_oku

0

h2_parent_oci_model_why

実績が不明なため中心予測ではOCI期待値ゼロとする中立的な仮定。2026H1のOCI+7.36億EURをH2へ機械的に繰返さない。

h2_ordinary_dividend_oku

0

h2_ordinary_dividend_why

2025年度普通配当0.97EUR/株は2026-05-28支払済みで2026H1資本変動に含まれる。下期に再計上しない。

h2_romania_special_dividend_oku

1.5

h2_romania_special_dividend_classification

親会社株主への2026年7月支払配当。2026H2資本の減少として一度だけ計上。2027～2036年のpayout_okuから除外。

h2_romania_special_dividend_per_share_eur

0.21

h2_romania_special_dividend_cash_exact_oku

未確認

h2_romania_special_dividend_cash_exact_null_reason

2026年7月29日権利確定日の適格自己株控除後株数を一次資料で確認できないため、会社が約1.50億EURと表記する概数を使用。参考として、2026年6月30日現在の自己株控除後706,233,538株に0.21EURを掛けると約1.48309億EURだが、7月29日現在の実際の配当対象株数を保証しない。

h2_cancellation_buyback_oku

0

h2_employee_sbc_hedge_buyback_oku

0

h2_buyback_model_why

2026H2の消却目的買戻しと従業員報酬用の追加取得は一次資料の支出額を確認できないため中心仮定ゼロ。既保有Treasury株の従業員プランへの用途振替は現金買戻しではない。

h2_sbc_expense_in_ifrs_earnings_est_oku

0.12

h2_sbc_equity_credit_est_oku

0.12

h2_sbc_equity_credit_why

2026H1の株式報酬関連資本信用額0.12億EURをH2の推定基準とする。SBC費用はH2 IFRS親会社利益6.50億EURに費用として含み、足し戻さない。対応する持分準備金信用は会計上の資本変動として別記。

h2_employee_treasury_share_delivery_equity_transfer_est_oku

0

h2_employee_treasury_share_delivery_equity_transfer_why

自己株の用途振替は総普通株主資本を増減させない。既発行の自己株の交付確定値・簿価は未確認のため新規外部増資や消却目的買戻しとして算入しない。

h2_external_new_issue_proceeds_oku

0

h2_other_scope_changes_oku

0

h2_other_scope_changes_why

トルコ少数持分売却、フランス/スペインsale-leaseback、Codifrance買収交渉等の損益やOCIの確定額を推測で普通株資本へ加算せず中心モデル0とする。

h2_ifrs_parent_equity_formula

110.66+6.50+0.00+0.12-1.50-0.00-0.00+0.00+0.00=115.78（億EUR）

estimated_2026_12_31_parent_common_equity_oku

115.78

estimated_2027_01_01_opening_common_equity_oku

115.78

actual_2026_12_31_parent_common_equity_oku

未確認

actual_2026_12_31_null_reason

2026年11月6日現在、2026年12月31日決算日は未到来。

h2_oci_sensitivity_oku

1

-5

2

0

3

5

2027_opening_equity_under_oci_sensitivity_oku

1

110.78

2

115.78

3

120.78

h2_profit_sensitivity_oku

1

4.5

2

6.5

3

8.5

2027_opening_equity_under_profit_sensitivity_oku

1

113.78

2

115.78

3

117.78

other_capital_items_limit

現時点の会計上の確定値と将来予想を分離。将来実際に行われる2026H2買戻し/その他OCI/連結範囲変更は推定との差が生じ得る。

site_result_changed_by_bridge_only

いいえ

site_result_unchanged_explanation

当修正は2026下期の期首簿価接続を正すもので、2027〜2036年の各年利益・還元・2036末普通株利益・g・限界ROE・共通k・株数を不変とした。そのため2036年の理論終価、10年累計還元、株譜割引現在価値は再計算後も同額。終価に普通株資本を機械加算して価値の二重計上をしない。

資本コストの前提

資本コスト

10.25%

事業の質

0.664

事業の質の内訳

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1

part

食品・日用品需要の恒常性

ウェイト

0.25

score

0.84

2

part

フランス・スペイン顧客基盤、加盟店ネットワーク

ウェイト

0.2

score

0.74

3

part

競争・低利益率の耐性

ウェイト

0.25

score

0.54

4

part

財務・運転資本と為替耐性

ウェイト

0.2

score

0.54

5

part

統治・資本配分・事業再編

ウェイト

0.1

score

0.63

事業の質の根拠

5項目加重評価。食料品需要と規模の経済を評価する一方、薄利、多国籍事業・BRL/ARS換算、2026年10月の業績見通し下方修正、賃金・エネルギー負担、フランチャイズ化を考慮。k=10.25%はEUR建て普通株主要求収益率の分析仮定であり公式WACCではない。

site_rule

bullからbearまで同一coc.kで2036年の終価を10年割引、2027～2036の10年累計正味還元を5年目一括として割引。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

事業別データを開く →

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

分析基準とデータ

価格・単価

13.645

株数

707613254

株価の出所

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日付

2026-11-06

市場

Euronext Paris

close_eur

13.645

time_cet

17:35:13

direct_exchange_historical_confirmation

未確認

出典

Euronext Paris配信に基づくBoursorama 2026-11-06 17:35:13、Investing.com日足で独立照合

urls

1

https://www.boursorama.com/cours/1rPCA/

2

https://www.investing.com/equities/carrefour-historical-data

3

https://live.euronext.com/en/product/equities/FR0000120172-xpar

primary_exchange_limit

Euronext自身の2026-11-06固定終値履歴を独立取得できず、取引所配信由来の二次市場データを照合した。13.645EURと一致。

株数の出所

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date_proxy

2026-10-20

発行済株式数

736314789

company_treasury_shares

28701535

ex_treasury_shares

707613254

issued_oct31_date

2026-10-31

issued_oct31_shares

736314789

q3_primary_url

https://www.webdisclosure.fr/press-release/carrefour-epa-ca-prcarrefour-sales-q3-2026-QP3gX4TpgM8

oct31_filing_url

https://fr.ftp.opendatasoft.com/datadila/INFOFI/ECO/2026/11/FCECO083664_20261104.pdf

oct31_issued_confirmation

はい

nov6_ex_treasury_shares

未確認

nov6_ex_treasury_reason

2026年11月6日時点の自己株保有・未消却株を同日付で開示する資料を確認できない。10月20日公表の自己株数を代理採用。

employee_plan_treasury_reallocation_shares

871877

employee_plan_2024_delivery_expected

2027-02

separate_employee_benefit_trust_shares

未確認

separate_ebt_reason

会社保有自己株とは別の従業員信託保有株数は独立開示で確認不能。従業員プラン用振替871877株は会社保有28,701,535株の内数で二重控除しない。

weighted_average_basic_h1_2026_shares

707275990

basic_weighted_avg_not_spot

はい

注記

2026-10-31発行済736,314,789株と10-20自己株28,701,535株を異時点で照合した代理値。議決権数との差から自己株数を機械的に逆算しない。

fx

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presentation

EUR

reference_date

2026-11-06

fx_conversion_of_market_value

いいえ

single_external_fx_rate

未確認

why

株価・連結財務諸表はEUR。ブラジルBRL・アルゼンチンARSのIFRS換算は既に報告連結数値に含まれる。将来シナリオはEUR建て実現単価の感応度に通貨変動を含め、未確定の2036年直物為替レートを作らない。

h1_2026_revenue_fx_total_oku

1.31

h1_2026_brl_fx_oku

4.29

h1_2026_argentine_fx_oku

-2.95

constant_currency_formula

2025年上期換算レートを使用した恒常為替売上39,302百万EUR、報告売上39,434百万EUR。差額約131百万EURは表示丸め差を含む。

出典

2026 H1 consolidated accounts Note 6.1.1

検証上の留意点

単位

株価・株式価値EUR/株。revenue_oku、op_oku、net_oku、net_sum_oku、payout_oku、equity_oku、mcap_oku、PVは億EUR。率・確率は0～1小数。

probabilities_sum

1

シナリオ数

5

year_rows_per_scenario

10

total_year_rows

50

site_valuation_rule

PV_s=mcap_oku_s/(1+coc.k)^10+payout_oku_s/(1+coc.k)^5。5ケースとも共通coc.k=0.1025を使用。確率加重した終価と還元を同じ割引係数で評価。旧方式の年別還元割引・ケース別割引は採用しない。

reported_units_and_sales

2026H1税抜Net sales 39,434百万EUR（394.34億EUR）とIFRS Total revenues 40,404百万EUR（404.04億EUR）を区別。その他収益1,447百万EURは忠誠ポイント477百万EURと別計上であり、本数量×単価モデルにはフランチャイズ全店売上を混ぜない。2026Q3の22,781百万EURは税込・IAS29調整後の3か月売上であり、H1税抜売上と足し算しない。

revenue_accounting_bridge_h1_2026_oku

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france

206.07

brazil

90.8

spain

53

other

44.47

sum

394.34

other_belgium

19.87

other_argentina

15.02

other_poland

9.58

group_other_income

14.47

franchise_and_lease_management_fees_other_income_oku

1.89

group_ifrs_total_revenues

404.04

regional_roi_bridge_h1_2026_oku

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france

3

brazil

3.59

spain

1.77

other

-0.34

corporate

-0.46

sum_displayed

7.56

reported_recurring_operating_income

7.57

rounding_difference

0.01

nonrecurring_items

-1.65

reported_ifrs_operating_income

6.06

注記

報告は百万EUR丸め。ROI+持分法損益14百万EUR+非経常−165百万EUR=IFRS営業利益606百万EUR（表記丸め差1百万EUR）。

real_vs_model

2026H1地域売上・ROIとIFRS純益、2025 FY数値、2026Q3自己株・営業見通しは会社一次資料。2026年年率換算、2027～2036年数量指数、利益率、配当、自社株買い、SBC補填、終価仮定はアナリストモデルであり会社公表予想ではない。

volume_price_formula

2026H1税抜売上×2÷100を各地域基準単価（億EUR/指数点）とし数量指数100で開始。2036ケース別volumeとpriceへt/10の幾何補間。年度地域売上=volume×price×rev_factor。物理的販売個数・品目別平均売価は未開示のため実物数量との同一視を禁止。フランチャイズの店頭売上を数量側に重複加算しない。

now_vs_normalized_roi

2026年上期ROIを×2したnow計15.12億EURに百万EUR丸めの差約0.02億があり、予測用FY2026 ROI仮定21.00億EURを別途設定する。季節性を考慮し、上期×2を年間経常利益の確定値としない。

annual_profit_formula

年tのROIは2026予測ROI21.00億と2036ケース別ROI目標を線形補間。IFRS営業利益=ROI+非経常費用adjust_oku。税引前=IFRS営業利益+金融収支。税金=max(税引前,0)×実効税率。親会社普通株利益=税引前−税金−非支配持分に帰属する利益。全ての年にSBC費用が含まれ、売却益の反復加算はない。

actual_h1_reported_vs_adjusted

2026H1親会社帰属IFRS利益0.30億（うち継続1.22、非継続−0.92）、調整後親会社利益3.45億とは区別。2025 FY報告親会社利益3.19億、継続9.76億、非継続−6.57億、調整後10.90億とも区別。

payout_formula

年度gross_buyback=消却目的自社株買い+従業員SBCを補填する自己株取得。年度net_cash_payout_before_sbc_credit=配当+gross_buyback−外部増資受取額。SBC準備金への資本信用額と同額の従業員補填買戻しを相殺し、株主向けpayout=配当+消却目的買戻し−外部増資受取額。補填買戻しは従業員株報酬を賄うので株主還元には加えない。

sbc_no_double_count

各年度SBC費用はIFRS営業利益に残したまま。将来のemployee hedge cash purchase と当年度SBC equity reserve credit は同額で資本橋渡しでは相殺する。従業員への自己株交付は保有株の所有権移転であり、別途親会社外部増資・追加の自己株消却・正味株主還元として二重計上しない。新株発行は全年度ゼロの仮定。LTI株式交付の正確な将来株価・株数は未確定。

capital_identity

修正後の全ケースで2027期首推定普通株主資本115.78+2027～2036年の普通株利益累計net_sum_oku−10年正味還元payout_oku=2036年末普通株主資本equity_oku。2026年6月末実績110.66を直接2027期首に使わない。期首へ2026年7月特別配当を一度だけ反映。将来2027〜2036年OCIゼロという株譜恒等式用近似は維持。

minority_interest

ブラジルの2025年上場子会社残余持分買収（新株58,345,601株発行）は2025年に完了済であり2026年以降に再希薄化計上しない。ただし他の非支配持分が残るため各年のNCI利益は利益橋渡しで明示控除。NCI資本7.45億EURは普通株資本110.66億へ加えない。

disposals_and_pending

Italyは2025-12-01売却、Romaniaは2026-06-30売却済みでIFRS5非継続。Turkey CarrefourSAは2026-07-31少数持分を売却。Codifranceは2026-10-19合意の未完了買収、Argentinaは2026Q3 Otherに連結され売却完了を断定不可。将来売却一時益やIFRS5に伴う会計収益を永久価値へ加えない。

fx_accounting

2026上期税抜売上の為替効果はBrazil+429百万EUR、Argentina−295百万EUR、総額約+131百万EUR。2026Q3のブラジルEUR建て売上増にはBRL上昇が含まれ、アルゼンチンはIAS29を適用。将来のEUR代理価格は数量・現地インフレ・FXの合成で、ARS名目インフレを機械的に全額EUR売上成長と解釈しない。

terminal_valuation

2036年終価は2037年親会社普通株NI*(1−g/限界再投資ROE)/(k−g)。市場PER/PBRや2026年時価総額への回帰は不使用。増分ROEは追加投資資本の収益性仮定であり、2036年帳簿ROEと機械的に同じではない。2037年以降の必要設備・運転資本再投資率を明示。

model_forecast_2026_annual_anchor

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net_sales_runrate_oku

788.68

roi_assumed_oku

21

nonrecurring_oku

-1.4

finance_oku

-6.2

税率

29.00%

nci_profit_oku

0.5

純利益

9.014

sbc_annual_normalized_oku

0.24

注記

将来利益の発射点であり報告IFRS2026実績ではない。

reported_2026_h1_actual_parent_ifrs_oku

0.3

estimated_2026_h2_parent_ifrs_oku

6.5

estimated_fy2026_reported_parent_profit_oku

6.8

normalized_fy2026_profit_base_oku

9.014

reconciliation

旧モデルのFY2026 9.014億EURは2027～2036年の利益成長モデルの正常化起点であり、2026年H1 IFRS実績0.30億EUR＋H2報告純益推定6.50億EUR＝FY2026報告推定6.80億EURとは目的と定義が異なる。過去の売却一時益を繰り返さない。

scenario_rollforward_checks

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1

内容を開く

key

bull

期首資本（億）

115.78

期間内の親会社利益合計（億）

168.4083

期間内株主受取

99.042749

closing_equity_oku

185.145551

rollforward_exact_rounded

はい

annual_count

10

2

内容を開く

key

mild_bull

期首資本（億）

115.78

期間内の親会社利益合計（億）

136.53965

期間内株主受取

87.527572

closing_equity_oku

164.792078

rollforward_exact_rounded

はい

annual_count

10

3

内容を開く

key

base

期首資本（億）

115.78

期間内の親会社利益合計（億）

117.8655

期間内株主受取

75.208236

closing_equity_oku

158.437264

rollforward_exact_rounded

はい

annual_count

10

4

内容を開く

key

mild_bear

期首資本（億）

115.78

期間内の親会社利益合計（億）

74.7532

期間内株主受取

54.502216

closing_equity_oku

136.030984

rollforward_exact_rounded

はい

annual_count

10

5

内容を開く

key

bear

期首資本（億）

115.78

期間内の親会社利益合計（億）

50.484725

期間内株主受取

31.840899

closing_equity_oku

134.423826

rollforward_exact_rounded

はい

annual_count

10

scenario_site_value_checks

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1

内容を開く

key

bull

mcap_2036_oku

255.073819

payout_10y_oku

99.042749

pv_terminal_oku

96.13464

pv_payout_oku

60.803656

pv_total_oku

156.938296

per_share_eur

22.178541

price_gap

0.625397

2

内容を開く

key

mild_bull

mcap_2036_oku

182.742158

payout_10y_oku

87.527572

pv_terminal_oku

68.873597

pv_payout_oku

53.734337

pv_total_oku

122.607934

per_share_eur

17.32697

price_gap

0.26984

3

内容を開く

key

base

mcap_2036_oku

141.772171

payout_10y_oku

75.208236

pv_terminal_oku

53.43244

pv_payout_oku

46.171333

pv_total_oku

99.603773

per_share_eur

14.076019

price_gap

0.031588

4

内容を開く

key

mild_bear

mcap_2036_oku

60.929856

payout_10y_oku

54.502216

pv_terminal_oku

22.963822

pv_payout_oku

33.459633

pv_total_oku

56.423455

per_share_eur

7.97377

price_gap

-0.415627

5

内容を開く

key

bear

mcap_2036_oku

17.902439

payout_10y_oku

31.840899

pv_terminal_oku

6.747241

pv_payout_oku

19.54755

pv_total_oku

26.294791

per_share_eur

3.715983

price_gap

-0.727667

probability_weighted_valuation

内容を開く

probability_sum

1

weighted_terminal_oku

136.23603

weighted_10y_net_payout_oku

72.423887

weighted_terminal_pv_oku

51.345927

weighted_payout_pv_oku

44.461984

weighted_total_pv_oku

95.807911

weighted_per_share_eur

13.539587

weighted_price_gap

-0.007725

reference_market_cap_oku

96.553829

value_minus_market_oku

-0.745918

price_source_limit

2026-11-06のEuronext公式ヒストリカル日次データ単独での独立取得未完了。Euronext Paris配信を表示するBoursoramaとInvesting.comの二次履歴で13.645EURを照合。公式株価一次確認が必要ならnullに戻して差し替える。

2026_11_06_exact_share_count

未確認

2026_11_06_exact_share_reason

最新開示の発行済株式は2026-10-31、自己株保有は2026-10-20のため、当日基準の正確な自己株控除後株数を確認できない。

2027_01_01_exact_common_equity

未確認

2027_01_01_exact_common_equity_reason

2026年度通期の会社公表IFRS資本は基準日2026-11-06に未公表。2026H1実績110.66に、2026H2の特別配当-1.50と推定親会社利益+6.50、OCI0、SBC資本信用+0.12等を接続して115.78億EURを推定する。

regulatory_capital_CET1

未確認

regulatory_capital_CET1_reason

Carrefourは食品小売企業であり銀行CET1/保険SCRは該当しない。小売金融子会社の規制とは区別。

future_employee_share_transfer_shares

未確認

future_employee_share_transfer_shares_reason

将来の株式報酬付与数・権利確定率・年度株価が未定であり正確株数を算定できない。各年SBC持分移転金額はモデル仮定のみ。

future_argentina_sale_proceeds

未確認

future_argentina_sale_proceeds_reason

2026年11月6日までに会社が売却完了価額・成約日を一次資料で公表したことは確認できない。

rounding

全金額は主に小数6桁億EUR。年度のNI・還元・期末資本恒等式をDecimalで再検算。2026H2橋渡しの特別配当1.50億EURは会社公表の概数であり支払日厳密総額は不明。OCIは中立ゼロ、税・一時費用差額0.95億EURは分析仮定。

h2_special_dividend_reconciliation

内容を開く

2026_06_30_h1_parent_dividends_equity_oku

6.86

what_h1_contains

2025年度普通配当、5月28日支払。

special_dividend_approved_on

2026-07-23

special_dividend_payment_on

2026-07-30

special_dividend_approx_oku

1.5

special_dividend_in_h1_6_86

いいえ

reported_2026_h1_special_dividend_liability_individual_amount_oku

未確認

理由

2026H1残高の流動負債中の特別配当科目は公表要約で分離されない。H1資本変動の内訳および2026-07-23承認日から、特別配当はH2資本控除に置く。

future_2027_2036_payout_includes_special_dividend

いいえ

2026_h2_actual_2026_12_31_equity

未確認

2026_h2_bridge_model

内容を開く

状態

2026-11-06時点で2026年通期未公表。2026-06-30の会社報告IFRS親会社資本に、支払が公表された特別配当と下期独自予測を接続した2027-01-01期首推定値。

from_actual_date

2026-06-30

to_estimated_date

2026-12-31

2026_06_30_actual_parent_common_equity_oku

110.66

2026_06_30_actual_nci_oku

7.45

h2_reported_parent_profit_oku

未確認

h2_reported_parent_profit_null_reason

2026-11-06時点で2026年下期IFRS報告利益未公表。

h2_ifrs_parent_profit_est_oku

6.5

h2_net_profit_forecast_derivation

内容を開く

2025_fy_adjusted_parent_profit_actual_oku

10.9

2026_fy_adjusted_parent_profit_model_oku

10.9

2026_h1_adjusted_parent_profit_actual_oku

3.45

2026_h2_adjusted_parent_profit_model_oku

7.45

2026_h2_assumed_adjusted_to_reported_gap_oku

0.95

2026_h2_reported_ifrs_profit_model_oku

6.5

2026_h1_reported_parent_profit_actual_oku

0.3

2026_fy_reported_parent_profit_model_oku

6.8

rationale

Q3 2026公表のFY2026調整後EPSは2025年比横ばい～微増の見通し。便宜的に2025年調整後親会社利益10.90億EURを2026年予測に置き、H1実績3.45億を控除したH2調整後7.45億EURから非経常・税効果等の推定差0.95億EURを除く。6.50億EURは推定IFRS親会社利益であり実績ではない。Romania売却益、Turkey売却益、特別配当を当期利益に加算しない。

warning

2025/2026調整後EPS比較は会社の見通し。調整後利益額が同一になる仮定と調整差0.95億EURはアナリスト推定。2026年11月6日に確認できるH2のIFRS利益・一時項目実績は存在しない。

h2_parent_oci_actual_oku

未確認

h2_parent_oci_actual_null_reason

2026年下期のその他包括利益、ブラジル/アルゼンチン換算差額などは未公表。

h2_parent_oci_model_oku

0

h2_parent_oci_model_why

実績が不明なため中心予測ではOCI期待値ゼロとする中立的な仮定。2026H1のOCI+7.36億EURをH2へ機械的に繰返さない。

h2_ordinary_dividend_oku

0

h2_ordinary_dividend_why

2025年度普通配当0.97EUR/株は2026-05-28支払済みで2026H1資本変動に含まれる。下期に再計上しない。

h2_romania_special_dividend_oku

1.5

h2_romania_special_dividend_classification

親会社株主への2026年7月支払配当。2026H2資本の減少として一度だけ計上。2027～2036年のpayout_okuから除外。

h2_romania_special_dividend_per_share_eur

0.21

h2_romania_special_dividend_cash_exact_oku

未確認

h2_romania_special_dividend_cash_exact_null_reason

2026年7月29日権利確定日の適格自己株控除後株数を一次資料で確認できないため、会社が約1.50億EURと表記する概数を使用。参考として、2026年6月30日現在の自己株控除後706,233,538株に0.21EURを掛けると約1.48309億EURだが、7月29日現在の実際の配当対象株数を保証しない。

h2_cancellation_buyback_oku

0

h2_employee_sbc_hedge_buyback_oku

0

h2_buyback_model_why

2026H2の消却目的買戻しと従業員報酬用の追加取得は一次資料の支出額を確認できないため中心仮定ゼロ。既保有Treasury株の従業員プランへの用途振替は現金買戻しではない。

h2_sbc_expense_in_ifrs_earnings_est_oku

0.12

h2_sbc_equity_credit_est_oku

0.12

h2_sbc_equity_credit_why

2026H1の株式報酬関連資本信用額0.12億EURをH2の推定基準とする。SBC費用はH2 IFRS親会社利益6.50億EURに費用として含み、足し戻さない。対応する持分準備金信用は会計上の資本変動として別記。

h2_employee_treasury_share_delivery_equity_transfer_est_oku

0

h2_employee_treasury_share_delivery_equity_transfer_why

自己株の用途振替は総普通株主資本を増減させない。既発行の自己株の交付確定値・簿価は未確認のため新規外部増資や消却目的買戻しとして算入しない。

h2_external_new_issue_proceeds_oku

0

h2_other_scope_changes_oku

0

h2_other_scope_changes_why

トルコ少数持分売却、フランス/スペインsale-leaseback、Codifrance買収交渉等の損益やOCIの確定額を推測で普通株資本へ加算せず中心モデル0とする。

h2_ifrs_parent_equity_formula

110.66+6.50+0.00+0.12-1.50-0.00-0.00+0.00+0.00=115.78（億EUR）

estimated_2026_12_31_parent_common_equity_oku

115.78

estimated_2027_01_01_opening_common_equity_oku

115.78

actual_2026_12_31_parent_common_equity_oku

未確認

actual_2026_12_31_null_reason

2026年11月6日現在、2026年12月31日決算日は未到来。

h2_oci_sensitivity_oku

1

-5

2

0

3

5

2027_opening_equity_under_oci_sensitivity_oku

1

110.78

2

115.78

3

120.78

h2_profit_sensitivity_oku

1

4.5

2

6.5

3

8.5

2027_opening_equity_under_profit_sensitivity_oku

1

113.78

2

115.78

3

117.78

other_capital_items_limit

現時点の会計上の確定値と将来予想を分離。将来実際に行われる2026H2買戻し/その他OCI/連結範囲変更は推定との差が生じ得る。

2026_h2_and_2027_opening_equity_recheck

内容を開く

actual_h1_parent_equity_oku

110.66

forecast_h2_profit_oku

6.5

forecast_h2_oci_oku

0

forecast_h2_sbc_equity_credit_oku

0.12

2026_h2_special_dividend_oku

1.5

2026_h2_normal_dividend_oku

0

2026_h2_cancel_buyback_oku

0

2026_h2_employee_buyback_oku

0

2026_h2_new_issue_oku

0

2027_opening_equity_oku

115.78

identity

110.66+6.50+0.00+0.12-1.50=115.78億EUR

actual_at_2026_12_31

未確認

valuation_change_to_terminal_oku

0

valuation_change_to_total_pv_oku

0

valuation_unchanged_why

将来10年NI・株主還元・2036年利益・限界ROE・g・割引率は全て固定。帳簿資本額は市場PER/PBRの終価補正に使用しない。

revision_history

内容を開く

理由

2026年6月末の親会社持分110.66億EURを2027年期首に直接転記した旧版の資本タイミング誤りを修正。

changed

2026年H2推定資本橋渡し、2027年期首115.78、全50年度のequity_start_oku/equity_end_oku、5シナリオの2036年末equity_oku、要約・監査注記。

unchanged_but_recalculated

2036年SBC費用控除後普通株利益、終価倍率・mcap_oku、2027〜2036年net_sum_oku・payout_oku、株譜割引PV、株数・株価・確率。

why_no_valuation_impact

モデルが終価へ帳簿純資産額を足さず、将来NIと必要再投資から分配可能利益を独立予測するため。期首資本の改善は帳簿ROEを変えるが、前提の限界ROEは維持。

scope_limit

2026年7月特別配当は実施日確定、実支払総額は約値。H2 IFRS NI・OCI・SBCは推定。2026年通期監査済資本ではない。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

追加データを開く →

分析に使用した資料

• Carrefour 2026年10月20日 Q3 Trading Update（LFL・自己株・2026予想修正） 2026-10-20
• Carrefour 2026年6月30日 IFRS連結中間財務諸表（2026年7月23日公表） 2026-07-23
• Carrefour FY2025決算発表（2026年2月17日） 2026-02-17
• Carrefour 2025年Universal Registration Document、フランチャイズ・地域別KPI 2026-03-27
• Carrefour 2026年10月31日発行済株式数・議決権報告、AMF 2026-11-04
• Carrefour株価2026年11月6日17:35:13 CET、Boursorama Euronext配信 2026-11-06
• Carrefour 2026年11月6日価格の履歴照合、Investing.com 2026-11-06
• Carrefour 2026年7月31日トルコCarrefourSA少数持分売却確認、Carrefour regulated information 2026-07-31
• Carrefour 2026年6月30日ルーマニア売却完了 2026-06-30
• Carrefour 2026年10月19日Codifrance買収合意（2027年H1完了見込み） 2026-10-19
• Carrefour 2026年10月8日35店Sale-and-Leaseback 2026-10-08
• Carrefour 2026年7月23日 H1 results（取締役会承認、特別配当権利日・支払日、2026年6月末親会社資本変動） 2026-07-23
• Carrefour 2025年度決算（2026年普通配当0.97EUR・ルーマニア売却条件付き特別配当の提案） 2026-02-17