AI 銘柄分析 · 10年

Pernod Ricard SA

RI · EUR · 分析基準日 2026-11-06

ブランド力は強いが、米中需要低迷と負債圧縮が株主価値を左右する。

10年期待年率7.37%

資本コスト9.20%

直近終値71.14 EUR2026-11-06

AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。

分析の要約

FY2026 IFRS売上94.04億EUR、報告帰属純利益12.03億EUR。経常営業利益24.23億EURは非IFRS調整指標。FY2027Q1売上22.34億EURで減収。

事業

ウイスキー、ウォッカ、コニャック、ジン、シャンパンなどを生産・流通。熟成在庫は資金を拘束する。

競争力・事業の質

高いブランド認知と価格設定力がある一方、米国卸在庫、中国コニャック需要と高級化の持続性が課題。

業界と環境

インド市場、RTD、高付加価値化が成長機会。健康志向、酒税、広告規制、先進国の飲酒機会減少が逆風。

財務・資本配分

FY2026純負債106.62億EUR、EBITDA倍率3.7倍。2026年11月株主総会への4.70EUR/株配当提案は評価日時点で未確定。株式配当による希薄化は純還元から控除。

評価の前提と確認

時価総額（億）: 179.141
market_cap_approximate: はい
prob_weighted_present_value_oku: 157.279
pv_to_market_cap: 0.878
market_multiple_used: いいえ
why: 2036年利益・純資産・資本コスト・成長率から理論PERを算出。現在PERは不使用。自己株の内訳に関する不確実性があるため現在時価総額は概算。

資本コストの前提

資本コスト

9.20%

事業の質

事業の質の内訳

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競争優位: 82
収益安定性: 68
経営資本配分: 69
財務健全性: 66

事業の質の根拠

Jameson、Absolut、Martell等のブランド資産と流通網を加点。米中需要減退、在庫調整、純負債106.62億EUR、酒類規制を減点。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

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10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

シナリオ	確率	株主還元・追加負担	終価
ブランド再活性化	12.0%	147.85	334.69
先進国回復	23.0%	130.56	255.30
緩やかな回復	39.0%	113.64	187.88
米中弱含み	19.0%	92.74	119.24
飲酒需要縮小	7.0%	77.77	80.01

ブランド再活性化（確率 12.0%）

米中需要回復とインド・RTDの成長で商品構成が改善。

確率の根拠

高付加価値戦略が再加速するが、飲酒行動の構造変化が制約。

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先進国回復（確率 23.0%）

米中の在庫調整が収束し、コスト改革で利益率が修復。

確率の根拠

効率改善は可能だが為替と販売促進費には不確実性。

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緩やかな回復（確率 39.0%）

欧米が横ばいに近く、アジア市場の拡大が売上を押し上げる。

確率の根拠

ブランドは強いが消費者の節約傾向が継続。

事業別の前提

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id: europe
数量: 1.04
価格・単価: 32.692308
売上換算係数: 1
売上高: 34
営業利益: 8.16

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id: americas
数量: 0.95
価格・単価: 30.526316
売上換算係数: 1
売上高: 29
営業利益: 7.105

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id: asia_row
数量: 1.14
価格・単価: 42.982456
売上換算係数: 1
売上高: 49
営業利益: 12.495

その他の数値・前提

adjust_oku

売上高

112

営業利益

27.76

純利益

17.345

equity_oku

190.888

期間内の親会社利益合計（億）

149.532

multiple

kind: justified_PE
値: 10.8318
why: ROE=0.0909、永続g=0.0200、k=0.0920。理論PER=(1-g/ROE)/(k-g)。

終価

187.878

期間内株主受取

113.644

米中弱含み（確率 19.0%）

米国数量低迷と中国高級酒需要の回復遅延。

確率の根拠

在庫・再投資負担が利益回復を遅らせる。

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飲酒需要縮小（確率 7.0%）

税制・健康志向・価格競争によって幅広く減収。

確率の根拠

ブランド資産による下支えがあり全面崩壊確率は限定的。

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分析基準とデータ

価格・単価: 71.14
株数: 251814565
株価の出所: 2026-11-06 Euronext Paris終値 https://stockanalysis.com/quote/epa/RI/history/
株数の出所: 2026-10-14: 発行252,269,195株から議決権を制限された450,130株を自己株相当と仮定し、流動性契約4,500株を控除した推定251,814,565株。議決権なし記名株3株の自己株該当性は不明。2026-10-15発行開示。https://www.pernod-ricard.com/system/files/2026-10/2%20-%20Nombre%20d%27actions%20et%20de%20droits%20de%20vote%20existant%20au%20jour%20de%20l%27Avis%20de%20r%C3%A9union%20%2814%20octobre%202026%29.pdf
株価基準日: 2026-11-06

検証上の留意点

1: 金額は億EUR、率は小数、株価はEUR/株。quality関連は0～100点のスコア。
2: 地域別売上はFY2026売上94.04億EURに開示構成比0.31／0.27／0.42を乗じた概算。法定事業セグメント利益ではない。
3: 事業量指数を使用するため売上高=volume×price×rev_factor。価格は指数単位当たり億EUR。
4: 地域別IFRS営業利益を厳密に確認できないためnow.op_oku=null。FY2026経常営業利益24.23億EURをIFRS営業利益として扱わない。
5: 予想帰属純利益=(予想IFRS営業利益－金融純費用仮定4.0億EUR)×0.73。
6: FY2027～FY2036の純利益はFY2026起点12.03億EURから目標純利益へ線形推移。net_sum_oku=4.5×12.03+5.5×net_oku。
7: equity_oku=FY2026親会社持分純資産155.0+net_sum_oku-payout_oku。OCI・追加資本取引の純影響をゼロと仮定。
8: payout_okuは現金配当と純自己株取得からSBC交付・株式配当の希薄化補填等を差し引いた累計正味還元。買戻しを終価・EPSへ二重加算しない。
9: PV=mcap_oku/(1+0.092)^10+payout_oku/(1+0.092)^5。
10: 議決権制限株式の一部を自己株相当とみなした推定値。議決権制限の理由と自己株の正確な内訳は未確認で、推定誤差は特定できない。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

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分析に使用した資料

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