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AI 銘柄分析 · 10年

Stellantis N.V.

STLAM · EUR · 分析基準日 2026-11-06

2026-11-06ミラノ終値4.02EURに対し、比例応札・新株/SBC希薄化を含む基準旧株主集団の時点別PVは1株6.88EUR（現値比+71.1%）。確率加重現在価値199.84億EUR。全社帳簿上の正味還元と現金受取を分離し、再建成功への依存度を重視。

10年期待年率18.01%
資本コスト11.50%
直近終値4.02 EUR2026-11-06

AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。

分析の要約

2026年9月末の発行済普通株2,906,201,733株、自己株1,605,287株、差引普通株2,904,596,446株。2026年9か月IFRS親会社利益1.86億EURからHybridクーポン等1.29億EURを引いた普通株主利益0.57億EUR。親会社資本612.91億EURからHybrid準備金51.10億EURを控除した普通株主資本561.81億EUR。2026年11月6日ミラノ終値4.020EURで基準時価総額116.7648億EUR。これらは会社資料と二次市場価格を区別する。

SEC Note 21では2026年9か月の地域・その他部門売上1,195.57億EURに連結内部取引3.32億EURが含まれる。消去を示す独立した負のセグメントを設けたため、全ケース・全年度で数量×単価によるセグメント売上合計が連結売上に一致する。2036年の消去予測は4.7808億EURであり実績ではない。

評価対象は会社全体ではなく基準日時点の旧普通株主集団。5ケースの比例応札買戻しと配当をそれぞれの実日付（基準日から日数/365.25）で割り引き、2036-11-05の残存旧株主持分終価を10年固定で割り引いた。確率加重PV=199.8407億EUR、基準1株当たり6.8802EUR、基準価格比+71.15%。確率加重日付別CFと残存終価から求めた年率IRRは18.01%。旧5年目一括近似208.7203億EURは参考値であり主評価に使用しない。

旧株主のpayout_okuには実際に受け取る現金だけを計上し、未応札のまま残る株式終価をmcap_okuに計上。会社の外部増資やSBCの資本計上は基準旧株主に出資義務がない限り負の受取CFとせず、持分割合の希薄化で反映する。弱気ケースは旧株主の現金CFが0、残存終価も0。2026年のQ4見通しと2027以降の利益・買戻し・払込価格は独自予測で実績ではない。 2026年9月末の自己株控除後株数は11月6日の代理値で、厳密な基準日株数は未確認。予測された株主現金イベントの日付を過ぎ、実際の権利や取引が未照合の場合は再分析まで期待年率の表示を保留する。

事業

北米のJeep・Ram、欧州のPeugeot・Citroën・Opel・Fiat、南米でのFiat・Jeep、中東アフリカ及びアジアの自動車販売と販売金融。2026年より地域5報告セグメント。2026年9か月の出荷424.4万台、売上1192.25億EUR、IFRS営業利益10.59億EUR、調整後AOI19.89億EUR。販売金融・その他活動を地域の出荷単価へ重ねない。Leapmotor Internationalの一部車両の出荷は連結販売に含まれるが自社製造・ブランド所有とは区別。

競争力・事業の質

欧州の商用車・複数ブランドと南米製造販売網に構造的強みはある。一方、北米ピックアップ／Jeepの新車投入、欧州BEV価格下落、保証費・リコール、米国関税、2025年の戦略転換に伴う評価損で、2026年報告利益と産業フリーキャッシュフローが弱い。収益復元には顧客が選ぶ車種構成、生産稼働率、割戻し・研究開発投資管理が必要。

業界と環境

欧米の市場成熟と中国OEMの輸出、ソフト/電池・電動化競争、欧州排出規制、米国関税・CAFE制度が10年の数量・価格・費用を左右する。2026年9か月の市場シェアはNA7.6%、拡大欧州15.3%、中東アフリカ11.3%、南米19.5%、APAC0.2%。連結出荷と末端登録・JV合算を混同しない。

財務・資本配分

2026年3月に永続劣後ハイブリッド額面約50億EUR発行。IAS32上親会社資本へ入るが普通株ではない。2026年9月末hybrid reserve51.10億EUR（未払クーポン1.10億を含む）を親会社資本612.91億から控除し普通株主資本561.81億EURとする。2026年9か月親会社利益1.86億からクーポン及び税影響1.29億を控除した普通株利益は0.57億。2026年年間配当は会社が停止済み。2026年9か月に普通株買戻し現金を支払った証跡はなく、AGMでの買戻し枠承認のみ。産業ネット金融ポジションは2026年9月末+54.0億EURでも、産業FCFは9か月-49.3億EUR。財務会社の負債とハイブリッドは別表示する。2027年以降の通常配当・買戻しは会社ガイダンスではなく独自予測。

評価の前提と確認

会社の売上実績・株数・普通株資本は2026年9月末SEC一次資料で検証。地域売上は内部取引を含むIFRS8セグメント売上であり、内部取引消去はマイナス売上セグメントを導入（2026年9か月実績-3.32億EUR、比較年率換算-4.426667億EUR、2036年予測-4.7808億EUR）。区分別IFRS営業利益は実績未開示のため予測配分、内部消去の営業影響は全社調整に内包する。

全社2036年終価は2036年11月5日資本に基づくforward ROE・再投資率・成長率・共通k=11.5%から求め、市場PER/PBRを用いない。全社終価×旧株主残存持分比率が各ケースmcap_oku。旧株主の受取配当と比例応札現金は実日付タイムラインからpayout_okuへ合計し、会社内部の自己株買戻しと残存持分を二重計上しない。全社帳簿資本はnet_sum_okuと会計上の正味還元company_accounting_payout_okuで計算する。将来増資・SBCを旧株主の負の現金CFとして扱わず、全社資本・株数・残存持分へ反映する。

資本コストの前提

資本コスト
11.50%
事業の質
0.035
事業の質の内訳
内容を開く
cycle
0.02
pricing
0.005
financial_and_execution
0.015
essential_transport_and_brand_life
-0.005
事業の質の根拠

EUR名目の独立基本要求利回り8.0%に、自動車産業の循環性+2.0%、BEV/価格競争+0.5%、高額開発投資・リコール/関税・再建資金繰り+1.5%、移動需要とブランド存続性-0.5%を加え11.5%。市場ベータ、市場PER、PBRからは設定しない。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

事業別データを開く →

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

シナリオ確率株主還元・追加負担終価
強気：北米再建と欧州・新興国の採算が大幅改善10.0%269.011,578.42
やや強気：製品投入とコスト削減が奏功20.0%130.18921.45
中立：収益性は徐々に正常化、配当再開は慎重38.0%44.70398.77
やや弱気：関税・規制・過当競争が利益を圧迫22.0%0.7524.70
弱気：長期不振と追加出資による希薄化10.0%0.000.00

強気：北米再建と欧州・新興国の採算が大幅改善（確率 10.0%）

Jeep/Ram新車と欧州の製品転換が成功し、値引き・保証・工場再編コストが縮小。南米の高利益率を維持しつつ電動化の固定費を吸収。インダストリアルFCFが回復して自己株買いを実施する。

確率の根拠

北米・欧州の収益構造改革と電動化・関税問題の改善が同時進行する必要があり10%に限定。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

やや強気：製品投入とコスト削減が奏功（確率 20.0%）

FaSTLAne 2030コスト削減が持続し、北米・欧州が黒字体質へ。関税・部品コスト・BEV需要に一部逆風が残るが販促費を正常化。

確率の根拠

2026年9か月の出荷数量改善と費用削減計画を踏まえるが全社高採算復帰は容易でないため20%。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

中立：収益性は徐々に正常化、配当再開は慎重（確率 38.0%）

2026年の大きなキャッシュ流出から改善するが、NA/EUは控えめな営業利益率に留まる。金融費用・Hybridクーポン・製品投資を引いた後に配当を小幅再開。

確率の根拠

2026年9か月の欧州AOI赤字と低い全社利益率を直視しつつ、長期の製品更新が一定の成果を上げる中間像で38%。

事業別の前提

1
内容を開く
id

na

数量
1.684893333
価格・単価
481.608975445
売上換算係数
1
売上高
811.459752
op_margin
0.055
営業利益
44.630286
2
内容を開く
id

ee

数量
2.914266667
価格・単価
259.649974836
売上換算係数
1
売上高
756.689267
op_margin
0.035
営業利益
26.484124
3
内容を開く
id

mea

数量
0.511666667
価格・単価
248.205211726
売上換算係数
1
売上高
126.998333
op_margin
0.11
営業利益
13.969817
4
内容を開く
id

sa

数量
1.1086
価格・単価
187.146887967
売上換算係数
1
売上高
207.47104
op_margin
0.09
営業利益
18.672394
5
内容を開く
id

apac

数量
0.076666667
価格・単価
335.756521739
売上換算係数
1
売上高
25.741333
op_margin
0.015
営業利益
0.38612
6
内容を開く
id

other

数量
1.1
価格・単価
70.410666667
売上換算係数
1
売上高
77.451733
op_margin
0.1
営業利益
7.745173
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.780799
売上換算係数
1
売上高
-4.780799
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

日付別キャッシュフロー

1
year
3.520876112252
想定日

2030-05-15

金額
2.307884
2
year
4.520191649555
想定日

2031-05-15

金額
2.897047
3
year
5.522245037645
想定日

2032-05-15

金額
3.471619
4
year
6.521560574949
想定日

2033-05-15

金額
6.154468
5
year
7.520876112252
想定日

2034-05-15

金額
7.09896
6
year
7.983572895277
想定日

2034-10-31

金額
1.380353
7
year
8.520191649555
想定日

2035-05-15

金額
8.111968
8
year
8.98288843258
想定日

2035-10-31

金額
1.577327
9
year
9.522245037645
想定日

2036-05-15

金額
9.158847
10
year
9.984941820671
想定日

2036-10-31

金額
2.544124

その他の数値・前提

対象年度
2036
adjust_oku
-22.3
売上高
2001.030659
営業利益
89.587914
純利益
52.357419
equity_oku
806.029492
期間内の親会社利益合計（億）
277.251666
期間内株主受取
44.702597
multiple
内容を開く
kind

forward_PE_ROE_reinvestment

値
7.74209935
why

2036-11-05時点普通株資本797.796663億EUR、以後12か月の普通株利益53.000339億EUR、正常化ROE=6.643339%、k=0.1150、長期g=0.0150。2036-11-06～2037-11-05を56/366×FY2036利益+309/365×FY2037利益(FY2036×(1+g))で代理。次12か月利益を用いる正当化PER=(1−g/ROE)/(k−g)=7.742099。帳簿資本は2036年末ではなく11/05時点。SBC・買戻しを二重計上しない。

valuation_layer

whole-company forward earnings x justified PER, THEN allocate cohort fraction once; multiple.value remains the whole-company justified PER.

company_terminal_mcap_oku
410.333888
old_holder_fraction
0.971829500795
終価
398.774578
annual
内容を開く
1
内容を開く
対象年度
2027
period_start

2027-01-01

期間末

2027-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.585356772
価格・単価
428.03591019
売上換算係数
1
売上高
678.589629
op_margin
0.0165216
営業利益
11.211377
2
内容を開く
id

ee

数量
2.674704893
価格・単価
228.960322704
売上換算係数
1
売上高
612.401296
op_margin
-0.0044642
営業利益
-2.73391
3
内容を開く
id

mea

数量
0.418570015
価格・単価
218.868287622
売上換算係数
1
売上高
91.611702
op_margin
0.1271334
営業利益
11.646908
4
内容を開く
id

sa

数量
0.977567642
価格・単価
168.9998773
売上換算係数
1
売上高
165.208812
op_margin
0.1003335
営業利益
16.575978
5
内容を開く
id

apac

数量
0.062717331
価格・単価
303.199329644
売上換算係数
1
売上高
19.015853
op_margin
0.0112897
営業利益
0.214683
6
内容を開く
id

other

数量
1.009576583
価格・単価
63.583178735
売上換算係数
1
売上高
64.192088
op_margin
0.0840615
営業利益
5.396084
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.462081
売上換算係数
1
売上高
-4.462081
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1626.557299
segment_op_sum_oku
42.31112
corporate_other_adjust_oku
-20.461
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.4
adjust_oku
-21.861
営業利益
20.45012
net_finance_expense_oku
8
pretax_oku
12.45012
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
4.060535
non_controlling_profit_oku
0.467
parent_net_before_hybrid_oku
7.922585
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
5.522585
equity_open_oku
561.01
sbc_equity_credit_oku
1.25
sbc_shares_delivered
7500000
sbc_delivery_date_assumed

2027-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
4.2
shares_open
2906096446
shares_before_buyback
2913596446
shares_close
2913596446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.996911034123
old_cohort_ownership_end
0.996911034123
net_accounting_payout_oku
-1.25
equity_close_oku
567.782585
book_value_per_closing_share_eur
19.487345
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.18979
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.46208
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.462081
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.25
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
561.01
company_book_equity_close_oku
567.782585
company_outstanding_shares_open
2906096446
company_outstanding_shares_close
2913596446
2
内容を開く
対象年度
2028
period_start

2028-01-01

期間末

2028-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.59611945
価格・単価
433.681294825
売上換算係数
1
売上高
692.20715
op_margin
0.020797
営業利益
14.395808
2
内容を開く
id

ee

数量
2.700319426
価格・単価
232.182783058
売上換算係数
1
売上高
626.96768
op_margin
-7.93E-5
営業利益
-0.049738
3
内容を開く
id

mea

数量
0.428015124
価格・単価
221.948709467
売上換算係数
1
売上高
94.997404
op_margin
0.1252297
営業利益
11.896497
4
内容を開く
id

sa

数量
0.99132624
価格・単価
170.926024462
売上換算係数
1
売上高
169.443453
op_margin
0.0991853
営業利益
16.806305
5
内容を開く
id

apac

数量
0.064132559
価格・単価
306.654992084
売上換算係数
1
売上高
19.666569
op_margin
0.011702
営業利益
0.230137
6
内容を開く
id

other

数量
1.019244876
価格・単価
64.307857127
売上換算係数
1
売上高
65.545454
op_margin
0.0858324
営業利益
5.625927
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.497493
売上換算係数
1
売上高
-4.497493
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1664.330217
segment_op_sum_oku
48.904937
corporate_other_adjust_oku
-20.482
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.427778
adjust_oku
-21.909778
営業利益
26.995159
net_finance_expense_oku
8.222222
pretax_oku
18.772937
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
5.894152
non_controlling_profit_oku
0.504
parent_net_before_hybrid_oku
12.374785
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
9.974785
equity_open_oku
567.782585
sbc_equity_credit_oku
1.272222
sbc_shares_delivered
7666667
sbc_delivery_date_assumed

2028-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
4.494
shares_open
2913596446
shares_before_buyback
2921263113
shares_close
2921263113
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.994294705285
old_cohort_ownership_end
0.994294705285
net_accounting_payout_oku
-1.272222
equity_close_oku
579.029592
book_value_per_closing_share_eur
19.821206
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.341903
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.497493
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.497493
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.272222
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
567.782585
company_book_equity_close_oku
579.029592
company_outstanding_shares_open
2913596446
company_outstanding_shares_close
2921263113
3
内容を開く
対象年度
2029
period_start

2029-01-01

期間末

2029-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.606955193
価格・単価
439.401136688
売上換算係数
1
売上高
706.097939
op_margin
0.0250723
営業利益
17.703531
2
内容を開く
id

ee

数量
2.726179259
価格・単価
235.450597343
売上換算係数
1
売上高
641.880535
op_margin
0.0043056
営業利益
2.763672
3
内容を開く
id

mea

数量
0.437673363
価格・単価
225.072486148
売上換算係数
1
売上高
98.508232
op_margin
0.123326
営業利益
12.148625
4
内容を開く
id

sa

数量
1.005278481
価格・単価
172.874124557
売上換算係数
1
売上高
173.786637
op_margin
0.0980372
営業利益
17.037549
5
内容を開く
id

apac

数量
0.065579722
価格・単価
310.150039845
売上換算係数
1
売上高
20.339553
op_margin
0.0121142
営業利益
0.246398
6
内容を開く
id

other

数量
1.029005759
価格・単価
65.040794916
売上換算係数
1
売上高
66.927353
op_margin
0.0876034
営業利益
5.863063
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.532907
売上換算係数
1
売上高
-4.532907
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1703.007342
segment_op_sum_oku
55.762838
corporate_other_adjust_oku
-20.503
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.455556
adjust_oku
-21.958556
営業利益
33.804283
net_finance_expense_oku
8.444444
pretax_oku
25.359838
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
7.804353
non_controlling_profit_oku
0.541
parent_net_before_hybrid_oku
17.014485
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
14.614485
equity_open_oku
579.029592
sbc_equity_credit_oku
1.294444
sbc_shares_delivered
7833333
sbc_delivery_date_assumed

2029-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
4.80858
shares_open
2921263113
shares_before_buyback
2929096446
shares_close
2929096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.991635645855
old_cohort_ownership_end
0.991635645855
net_accounting_payout_oku
-1.294444
equity_close_oku
594.938522
book_value_per_closing_share_eur
20.311333
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.49961
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.532907
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.532907
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.294444
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
579.029592
company_book_equity_close_oku
594.938522
company_outstanding_shares_open
2921263113
company_outstanding_shares_close
2929096446
4
内容を開く
対象年度
2030
period_start

2030-01-01

期間末

2030-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.617864499
価格・単価
445.1964178
売上換算係数
1
売上高
720.267479
op_margin
0.0293477
営業利益
21.138211
2
内容を開く
id

ee

数量
2.75228674
価格・単価
238.764403886
売上換算係数
1
売上高
657.148103
op_margin
0.0086905
営業利益
5.710947
3
内容を開く
id

mea

数量
0.447549542
価格・単価
228.240227855
売上換算係数
1
売上高
102.14881
op_margin
0.1214223
営業利益
12.403141
4
内容を開く
id

sa

数量
1.01942709
価格・単価
174.844427789
売上換算係数
1
売上高
178.241146
op_margin
0.096889
営業利益
17.269606
5
内容を開く
id

apac

数量
0.067059541
価格・単価
313.684921815
売上換算係数
1
売上高
21.035567
op_margin
0.0125265
営業利益
0.263501
6
内容を開く
id

other

数量
1.038860118
価格・単価
65.782086239
売上換算係数
1
売上高
68.338386
op_margin
0.0893743
営業利益
6.107698
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.568321
売上換算係数
1
売上高
-4.568321
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1742.61117
segment_op_sum_oku
62.893105
corporate_other_adjust_oku
-20.524
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.483333
adjust_oku
-22.007333
営業利益
40.885771
net_finance_expense_oku
8.666667
pretax_oku
32.219105
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
9.79354
non_controlling_profit_oku
0.578
parent_net_before_hybrid_oku
21.847564
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
19.447564
equity_open_oku
594.938522
sbc_equity_credit_oku
1.316667
sbc_shares_delivered
8000000
sbc_delivery_date_assumed

2030-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
2.333708
ordinary_dividend_date_assumed

2030-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
5.14518
shares_open
2929096446
shares_before_buyback
2937096446
shares_close
2937096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.988934650054
old_cohort_ownership_end
0.988934650054
net_accounting_payout_oku
1.017041
equity_close_oku
613.369045
book_value_per_closing_share_eur
20.883517
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.663039
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
2.307884
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.07945629
non_tender_dividend_eur_per_share
0.07945629
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.56832
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.568321
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
1.017041
old_holder_cash_payout_oku
2.307884
company_book_equity_open_oku
594.938522
company_book_equity_close_oku
613.369045
company_outstanding_shares_open
2929096446
company_outstanding_shares_close
2937096446
5
内容を開く
対象年度
2031
period_start

2031-01-01

期間末

2031-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.628847865
価格・単価
451.068133132
売上換算係数
1
売上高
734.721366
op_margin
0.0336231
営業利益
24.703612
2
内容を開く
id

ee

数量
2.778644242
価格・単価
242.124849994
売上換算係数
1
売上高
672.77882
op_margin
0.0130754
営業利益
8.796865
3
内容を開く
id

mea

数量
0.457648579
価格・単価
231.452553365
売上換算係数
1
売上高
105.923932
op_margin
0.1195186
営業利益
12.659876
4
内容を開く
id

sa

数量
1.03377483
価格・単価
176.837187214
売上換算係数
1
売上高
182.809833
op_margin
0.0957408
営業利益
17.502366
5
内容を開く
id

apac

数量
0.068572751
価格・単価
317.260091996
売上換算係数
1
売上高
21.755397
op_margin
0.0129387
営業利益
0.281487
6
内容を開く
id

other

数量
1.048808848
価格・単価
66.531826302
売上換算係数
1
売上高
69.779168
op_margin
0.0911453
営業利益
6.360042
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.603732
売上換算係数
1
売上高
-4.603732
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1783.164784
segment_op_sum_oku
70.304248
corporate_other_adjust_oku
-20.545
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.511111
adjust_oku
-22.056111
営業利益
48.248137
net_finance_expense_oku
8.888889
pretax_oku
39.359248
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
11.864182
non_controlling_profit_oku
0.615
parent_net_before_hybrid_oku
26.880066
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.4
純利益
24.480066
equity_open_oku
613.369045
sbc_equity_credit_oku
1.338889
sbc_shares_delivered
8166667
sbc_delivery_date_assumed

2031-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
2.937608
ordinary_dividend_date_assumed

2031-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
5.50534
shares_open
2937096446
shares_before_buyback
2945263113
shares_close
2945263113
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.986192518142
old_cohort_ownership_end
0.986192518142
net_accounting_payout_oku
1.598719
equity_close_oku
636.250392
book_value_per_closing_share_eur
21.602498
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.832321
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
2.897047
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.09974008
non_tender_dividend_eur_per_share
0.09974008
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.603733
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.603732
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
1.598719
old_holder_cash_payout_oku
2.897047
company_book_equity_open_oku
613.369045
company_book_equity_close_oku
636.250392
company_outstanding_shares_open
2937096446
company_outstanding_shares_close
2945263113
6
内容を開く
対象年度
2032
period_start

2032-01-01

期間末

2032-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.639905796
価格・単価
457.017290778
売上換算係数
1
売上高
749.465304
op_margin
0.0378985
営業利益
28.403598
2
内容を開く
id

ee

数量
2.805254158
価格・単価
245.53259209
売上換算係数
1
売上高
688.781325
op_margin
0.0174603
営業利益
12.026353
3
内容を開く
id

mea

数量
0.467975503
価格・単価
234.710090166
売上換算係数
1
売上高
109.838573
op_margin
0.1176149
営業利益
12.918647
4
内容を開く
id

sa

数量
1.048324506
価格・単価
178.852658774
売上換算係数
1
売上高
187.495625
op_margin
0.0945927
営業利益
17.735711
5
内容を開く
id

apac

数量
0.070120108
価格・単価
320.876009568
売上換算係数
1
売上高
22.49986
op_margin
0.013351
営業利益
0.300395
6
内容を開く
id

other

数量
1.058852853
価格・単価
67.2901114
売上換算係数
1
売上高
71.250326
op_margin
0.0929162
営業利益
6.620311
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.639146
売上換算係数
1
売上高
-4.639146
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1824.691867
segment_op_sum_oku
78.005015
corporate_other_adjust_oku
-20.566
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.538889
adjust_oku
-22.104889
営業利益
55.900126
net_finance_expense_oku
9.111111
pretax_oku
46.789015
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
14.018814
non_controlling_profit_oku
0.652
parent_net_before_hybrid_oku
32.118201
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.7
純利益
29.418201
equity_open_oku
636.250392
sbc_equity_credit_oku
1.361111
sbc_shares_delivered
8333333
sbc_delivery_date_assumed

2032-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
3.530184
ordinary_dividend_date_assumed

2032-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
5.89072
shares_open
2945263113
shares_before_buyback
2953596446
shares_close
2953596446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.983410055877
old_cohort_ownership_end
0.983410055877
net_accounting_payout_oku
2.169073
equity_close_oku
663.49952
book_value_per_closing_share_eur
22.464122
earnings_per_weighted_average_share_eur
0.99742
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
3.471619
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.11952155
non_tender_dividend_eur_per_share
0.11952155
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.639147
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.639146
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
2.169073
old_holder_cash_payout_oku
3.471619
company_book_equity_open_oku
636.250392
company_book_equity_close_oku
663.49952
company_outstanding_shares_open
2945263113
company_outstanding_shares_close
2953596446
7
内容を開く
対象年度
2033
period_start

2033-01-01

期間末

2033-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.651038797
価格・単価
463.044912129
売上換算係数
1
売上高
764.505115
op_margin
0.0421739
営業利益
32.242133
2
内容を開く
id

ee

数量
2.832118907
価格・単価
248.988295831
売上換算係数
1
売上高
705.16446
op_margin
0.0218453
営業利益
15.404495
3
内容を開く
id

mea

数量
0.478535456
価格・単価
238.013474575
売上換算係数
1
売上高
113.897887
op_margin
0.1157111
営業利益
13.179254
4
内容を開く
id

sa

数量
1.063078958
価格・単価
180.891101326
売上換算係数
1
売上高
192.301524
op_margin
0.0934445
営業利益
17.96952
5
内容を開く
id

apac

数量
0.071702381
価格・単価
324.533138941
売上換算係数
1
売上高
23.269799
op_margin
0.0137632
営業利益
0.320268
6
内容を開く
id

other

数量
1.068993045
価格・単価
68.057038922
売上換算係数
1
売上高
72.752501
op_margin
0.0946872
営業利益
6.888728
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.674561
売上換算係数
1
売上高
-4.674561
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1867.216725
segment_op_sum_oku
86.004398
corporate_other_adjust_oku
-20.587
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.566667
adjust_oku
-22.153667
営業利益
63.850731
net_finance_expense_oku
9.333333
pretax_oku
54.517398
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
16.260045
non_controlling_profit_oku
0.689
parent_net_before_hybrid_oku
37.568352
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.7
純利益
34.868352
equity_open_oku
663.49952
sbc_equity_credit_oku
1.383333
sbc_shares_delivered
8500000
sbc_delivery_date_assumed

2033-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
6.276303
ordinary_dividend_date_assumed

2033-05-15

gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
6.30307
shares_open
2953596446
shares_before_buyback
2962096446
shares_close
2962096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.980588072992
old_cohort_ownership_end
0.980588072992
net_accounting_payout_oku
4.89297
equity_close_oku
693.474903
book_value_per_closing_share_eur
23.411625
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.178843
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
6.154468
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.21188721
non_tender_dividend_eur_per_share
0.21188721
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.67456
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.674561
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
4.89297
old_holder_cash_payout_oku
6.154468
company_book_equity_open_oku
663.49952
company_book_equity_close_oku
693.474903
company_outstanding_shares_open
2953596446
company_outstanding_shares_close
2962096446
8
内容を開く
対象年度
2034
period_start

2034-01-01

期間末

2034-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.662247377
価格・単価
469.152032045
売上換算係数
1
売上高
779.846735
op_margin
0.0464492
営業利益
36.223289
2
内容を開く
id

ee

数量
2.859240928
価格・単価
252.492636244
売上換算係数
1
売上高
721.93728
op_margin
0.0262302
営業利益
18.936536
3
内容を開く
id

mea

数量
0.489333696
価格・単価
241.363351866
売上換算係数
1
売上高
118.107221
op_margin
0.1138074
営業利益
13.441479
4
内容を開く
id

sa

数量
1.078041069
価格・単価
182.952776678
売上換算係数
1
売上高
197.230607
op_margin
0.0922963
営業利益
18.203662
5
内容を開く
id

apac

数量
0.073320358
価格・単価
328.231949819
売上換算係数
1
売上高
24.066084
op_margin
0.0141755
営業利益
0.341149
6
内容を開く
id

other

数量
1.079230345
価格・単価
68.832707369
売上換算係数
1
売上高
74.286347
op_margin
0.0964581
営業利益
7.165521
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.709974
売上換算係数
1
売上高
-4.709974
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1910.7643
segment_op_sum_oku
94.311635
corporate_other_adjust_oku
-20.608
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.594444
adjust_oku
-22.202444
営業利益
72.10919
net_finance_expense_oku
9.555556
pretax_oku
62.553635
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
18.590554
non_controlling_profit_oku
0.726
parent_net_before_hybrid_oku
43.237081
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.9
純利益
40.337081
equity_open_oku
693.474903
sbc_equity_credit_oku
1.405556
sbc_shares_delivered
8666667
sbc_delivery_date_assumed

2034-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
7.260675
ordinary_dividend_date_assumed

2034-05-15

gross_buyback_oku
1.411798
buyback_date_assumed

2034-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
6.74428
shares_open
2962096446
shares_before_buyback
2970763113
shares_close
2949829858
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
20467016.643
old_cohort_shares_close
2884129429.357
old_cohort_ownership_before_buyback
0.977727383678
old_cohort_ownership_end
0.977727383678
net_accounting_payout_oku
7.266917
equity_close_oku
726.545066
book_value_per_closing_share_eur
24.630067
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.3646
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
8.479314
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.29192743
non_tender_dividend_eur_per_share
0.24440436
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
20933255
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.709973
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.709974
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
7.266917
old_holder_cash_payout_oku
8.479314
company_book_equity_open_oku
693.474903
company_book_equity_close_oku
726.545066
company_outstanding_shares_open
2962096446
company_outstanding_shares_close
2949829858
9
内容を開く
対象年度
2035
period_start

2035-01-01

期間末

2035-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.673532051
価格・単価
475.339699037
売上換算係数
1
売上高
795.496221
op_margin
0.0507246
営業利益
40.351244
2
内容を開く
id

ee

数量
2.886622686
価格・単価
256.046297859
売上換算係数
1
売上高
739.109052
op_margin
0.0306151
営業利益
22.627885
3
内容を開く
id

mea

数量
0.5003756
価格・単価
244.760376395
売上換算係数
1
売上高
122.47212
op_margin
0.1119037
営業利益
13.705085
4
内容を開く
id

sa

数量
1.093213762
価格・単価
185.037949622
売上換算係数
1
売上高
202.286033
op_margin
0.0911482
営業利益
18.438001
5
内容を開く
id

apac

数量
0.074974846
価格・単価
331.972917261
売上換算係数
1
売上高
24.889618
op_margin
0.0145877
営業利益
0.363083
6
内容を開く
id

other

数量
1.089565684
価格・単価
69.617216364
売上換算係数
1
売上高
75.85253
op_margin
0.0982291
営業利益
7.450922
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.745386
売上換算係数
1
売上高
-4.745386
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1955.360188
segment_op_sum_oku
102.936221
corporate_other_adjust_oku
-20.629
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.622222
adjust_oku
-22.251222
営業利益
80.684999
net_finance_expense_oku
9.777778
pretax_oku
70.907221
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
21.013094
non_controlling_profit_oku
0.763
parent_net_before_hybrid_oku
49.131127
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.9
純利益
46.231127
equity_open_oku
726.545066
sbc_equity_credit_oku
1.427778
sbc_shares_delivered
8833333
sbc_delivery_date_assumed

2035-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
8.321603
ordinary_dividend_date_assumed

2035-05-15

gross_buyback_oku
1.618089
buyback_date_assumed

2035-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
7.21638
shares_open
2949829858
shares_before_buyback
2958663191
shares_close
2936240744
old_cohort_shares_open
2884129429.357
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
21857587.395
old_cohort_shares_close
2862271841.962
old_cohort_ownership_before_buyback
0.974808297927
old_cohort_ownership_end
0.974808297927
net_accounting_payout_oku
8.511915
equity_close_oku
764.264279
book_value_per_closing_share_eur
26.028665
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.570866
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
9.689295
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.33358488
non_tender_dividend_eur_per_share
0.28126226
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
22422447
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.745387
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.745386
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
8.511915
old_holder_cash_payout_oku
9.689295
company_book_equity_open_oku
726.545066
company_book_equity_close_oku
764.264279
company_outstanding_shares_open
2949829858
company_outstanding_shares_close
2936240744
10
内容を開く
対象年度
2036
period_start

2036-01-01

期間末

2036-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.684893333
価格・単価
481.608975445
売上換算係数
1
売上高
811.459752
op_margin
0.055
営業利益
44.630286
2
内容を開く
id

ee

数量
2.914266667
価格・単価
259.649974836
売上換算係数
1
売上高
756.689267
op_margin
0.035
営業利益
26.484124
3
内容を開く
id

mea

数量
0.511666667
価格・単価
248.205211726
売上換算係数
1
売上高
126.998333
op_margin
0.11
営業利益
13.969817
4
内容を開く
id

sa

数量
1.1086
価格・単価
187.146887967
売上換算係数
1
売上高
207.47104
op_margin
0.09
営業利益
18.672394
5
内容を開く
id

apac

数量
0.076666667
価格・単価
335.756521739
売上換算係数
1
売上高
25.741333
op_margin
0.015
営業利益
0.38612
6
内容を開く
id

other

数量
1.1
価格・単価
70.410666667
売上換算係数
1
売上高
77.451733
op_margin
0.1
営業利益
7.745173
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.780799
売上換算係数
1
売上高
-4.780799
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
2001.030659
segment_op_sum_oku
111.887914
corporate_other_adjust_oku
-20.65
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.65
adjust_oku
-22.3
営業利益
89.587914
net_finance_expense_oku
10
pretax_oku
79.587914
税率
29.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
0.45
income_tax_expense_oku
23.530495
non_controlling_profit_oku
0.8
parent_net_before_hybrid_oku
55.257419
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.9
純利益
52.357419
equity_open_oku
764.264279
sbc_equity_credit_oku
1.45
sbc_shares_delivered
9000000
sbc_delivery_date_assumed

2036-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
9.424335
ordinary_dividend_date_assumed

2036-05-15

gross_buyback_oku
2.617871
buyback_date_assumed

2036-10-31

buyback_execution_price_eur_assumed
7.72153
shares_open
2936240744
shares_before_buyback
2945240744
shares_close
2911337212
old_cohort_shares_open
2862271841.962
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
32948452.579
old_cohort_shares_close
2829323389.383
old_cohort_ownership_before_buyback
0.971829500795
old_cohort_ownership_end
0.971829500795
net_accounting_payout_oku
10.592206
equity_close_oku
806.029492
book_value_per_closing_share_eur
27.685886
earnings_per_weighted_average_share_eur
1.790739
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
11.702971
holder_cashflow_eur_per_original_share
0.40291213
non_tender_dividend_eur_per_share
0.31998523
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
33903532
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.7808
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.780799
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
10.592206
old_holder_cash_payout_oku
11.702971
company_book_equity_open_oku
764.264279
company_book_equity_close_oku
806.029492
company_outstanding_shares_open
2936240744
company_outstanding_shares_close
2911337212
ten_year_totals
内容を開く
ordinary_net_sum_oku
277.251666
gross_dividends_oku
40.084416
gross_buybacks_oku
5.647758
external_cash_issuance_oku
0
sbc_equity_credits_oku
13.5
net_accounting_payout_oku
32.232174
old_holder_actual_gross_cash_oku
44.702597
equity_open_2027_oku
561.01
equity_2036_12_31_oku
806.029492
share_count_2027_01_01
2906096446
share_count_2036_10_31
2911337212
baseline_existing_cohort_2026_09_30_shares
2904596446
terminal_cutoff
内容を開く
日付

2036-11-05

fy2036_days_recognized
310
fy2036_days_unearned
56
equity_2035_12_31_oku
764.264279
equity_2036_11_05_oku
797.796663
fy2036_remaining_profit_to_12_31_oku
8.010971
fy2036_remaining_sbc_credit_oku
0.221858
fy2036_full_year_dividends_assumed_paid_by_10_31
はい
fy2036_full_year_buybacks_assumed_done_by_10_31
はい
fy2037_profit_growth_assumption
0.015
forward_365d_ordinary_profit_oku
53.000339
roe_forward_on_cutoff_equity
0.066433392
reinvestment_rate
0.225790065
remaining_prof_is_inside_forward_earning_not_added_separately
はい
company_terminal_mcap_oku
410.333888
old_holder_terminal_mcap_oku
398.774578
old_holder_economics
内容を開く
pro_rata_tender_assumption
はい
initial_ordinary_shares
2904596446
initial_price
4.02
old_cohort_fraction_terminal
0.971829500795
terminal_old_cohort_mcap_oku
398.774578
terminal_eur_per_original_share
13.72908717
cashflows
内容を開く
1
内容を開く
想定日

2030-05-15

year
3.520876112
kind

ordinary_dividend

amount_oku
2.307884
cash_eur_per_original_share
0.079456285
2
内容を開く
想定日

2031-05-15

year
4.52019165
kind

ordinary_dividend

amount_oku
2.897047
cash_eur_per_original_share
0.099740085
3
内容を開く
想定日

2032-05-15

year
5.522245038
kind

ordinary_dividend

amount_oku
3.471619
cash_eur_per_original_share
0.119521545
4
内容を開く
想定日

2033-05-15

year
6.521560575
kind

ordinary_dividend

amount_oku
6.154468
cash_eur_per_original_share
0.211887207
5
内容を開く
想定日

2034-05-15

year
7.520876112
kind

ordinary_dividend

amount_oku
7.09896
cash_eur_per_original_share
0.244404358
6
内容を開く
想定日

2034-10-31

year
7.983572895
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
1.380353
cash_eur_per_original_share
0.04752307
7
内容を開く
想定日

2035-05-15

year
8.52019165
kind

ordinary_dividend

amount_oku
8.111968
cash_eur_per_original_share
0.279280365
8
内容を開く
想定日

2035-10-31

year
8.982888433
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
1.577327
cash_eur_per_original_share
0.054304515
9
内容を開く
想定日

2036-05-15

year
9.522245038
kind

ordinary_dividend

amount_oku
9.158847
cash_eur_per_original_share
0.315322537
10
内容を開く
想定日

2036-10-31

year
9.984941821
kind

pro_rata_tender_buyback

amount_oku
2.544124
cash_eur_per_original_share
0.087589594
cashflow_per_initial_share_total_eur
1.539029529
cashflow_aggregate_oku
44.702597
midpoint_pv_oku
160.209249
midpoint_value_eur_per_original_share
5.5157146
exact_timed_pv_oku
154.161596
exact_timed_value_eur_per_original_share
5.307504812
ten_year_annualized_irr
0.147675829
irr_if_terminal_and_cashflows_zero
未確認
old_cohort_weighted_fraction_of_gross_cash
0.977486827
キャッシュフローの算出方法

timed_holder_cashflows_v1

sum_timed_cashflows_oku
44.702597
cashflow_events_primary_path

horizons.y10.scenarios[].timed_cashflows

old_midpoint_pv_reference_oku
160.209249
old_midpoint_pv_reference_only
はい
site_compatibility_reference
内容を開く
midpoint_accounting_pv_oku
156.865204
raw_midpoint_accounting_pv_oku
156.865204
計算式

企業全体終価/(1+k)^10 + (全社配当+全社買戻し−外部増資現金−SBC資本計上)/(1+k)^5。自己株株数効果を上乗せしない。株式交付・増資が存在するため厳密な旧株主IRRではない。

differences

旧株主主評価では既存株主の買戻し比例応札／希薄化後の残存持分だけを帰属させる。サイト式は会計資本ブリッジ用の補助参考値。

intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.780799
revenue_adjust_outside_segments_oku
0
company_accounting_reference
内容を開く
company_terminal_mcap_oku
410.333888
company_book_equity_2036_12_31_oku
806.029492
company_book_equity_2027_open_oku
561.01
company_book_net_payout_2027_2036_oku
32.232174
company_gross_dividends_2027_2036_oku
40.084416
company_gross_buybacks_2027_2036_oku
5.647758
company_external_cash_issuance_2027_2036_oku
0
company_sbc_equity_credits_2027_2036_oku
13.5
company_net_ordinary_income_2027_2036_oku
277.251666
company_outstanding_shares_2036_10_31
2911337212
old_holder_cohort_shares_initial
2904596446
old_holder_cohort_ownership_at_2036_terminal
0.971829500795
book_equity_identity

end equity = opening equity + common net income + SBC equity credits + external issuance proceeds − dividends − company buybacks

book_payout_identity

book net payout = company dividends + company buybacks − SBC equity credits − external issuance proceeds

book_equity_identity_reconciled_to_old_cohort_cash
いいえ
理由

payout_oku now tracks only cash received by original holders, which differs from the company book net payout. The two should not be substituted in the book capital identity.

old_holder_initial_shares
2904596446
old_holder_ownership_at_terminal
0.971829500795
company_accounting_payout_oku
32.232174
company_terminal_mcap_oku
410.333888
cashflow_basis

ordinary cash dividends to original cohort + original cohort share of pro-rata tender repurchases. Future equity issuance/SBC reduces cohort fraction; no assumed subscription liability and no negative cashflows.

mcap_basis

old cohort surviving ownership at 2036-11-05 × the whole company ordinary equity terminal value; no future gross buyback cash is added to the non-tendered stock.

old_holder_valuation
内容を開く
キャッシュフローの算出方法

timed_holder_cashflows_v1

terminal_date_assumed

2036-11-05

terminal_discount_years_for_website
10
terminal_actual_years_365_25
9.998631074606
old_holder_timed_cash_pv_oku
19.891658
old_holder_terminal_pv_oku
134.269939
old_holder_timed_pv_oku
154.161596
old_holder_timed_value_eur_per_original_share
5.307504812
gap_to_2026_11_06_price
0.3202748288
ten_year_xirr_actual_dates
0.147675829
actual_terminal_date_discount_reference_pv_oku
154.181606
midpoint_cohort_pv_reference_oku
160.209249
company_accounting_midpoint_reference_pv_oku
156.865204
all_zero_old_holder_cashflows_and_terminal
いいえ
irr_undefined_reason
未確認
方法

cash dated by Gregorian days /365.25; terminal equity as of Nov 5 2036 discounted 10 fixed years to fit site, IRR uses actual terminal date.

やや弱気：関税・規制・過当競争が利益を圧迫（確率 22.0%）

欧米の市場シェアが伸びず、材料高、保証費、金利に圧迫される。2030年に120百万株の外部資本調達を仮定して買戻しは実施しない。

確率の根拠

欧州・北米の競争と支払利息・格付低下リスクは十分現実的であるため22%。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

弱気：長期不振と追加出資による希薄化（確率 10.0%）

需要減少、BEV移行費用と巨額保証・リコール費用で普通株利益が赤字化。設備投資負担と販売金融子会社の資本需要から外部増資を繰り返し、2036年の継続事業としての普通株終価をゼロと置く。

確率の根拠

大規模恒久赤字と複数回の希薄化は10%の尾部リスクとして残す。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

分析基準とデータ

価格・単価
4.02
株数
2904596446
fy_now

2026-09-30（9か月IFRS実績、未監査）

株価の出所
内容を開く
株価基準日

2026-11-06

venue

Euronext Milan

close_eur
4.02
出典

https://www.borsaitaliana.it/borsa/azioni/listino-ufficiale.html?isin=NL00150001Q9&lang=it&mic=MTAA

crosscheck

https://markets.ft.markitdigital.com/data/equities/tearsheet/historical?s=STLAM%3AMIL

qualifier

Borsa Italianaの11月6日最終価格4.02EUR。履歴テーブルは時点により11月5日の3.9685EURを残すため、当日価格はFT・StockAnalysisで照合。

株数の出所
内容を開く
as_of

2026-09-30

公表日

2026-10-28

url

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1605484/000160548426000092/stellantisnvq32026interimr.htm

issued_common_shares
2906201733
treasury_common_shares
1605287
non_treasury_common_shares
2904596446
special_voting_a_issued
866522224
special_voting_a_treasury
140286
special_voting_economic_claim

普通株と同じ経済持分を持たないため時価総額算入なし

exact_2026_11_06_outstanding
未確認
理由

2026年9月30日以降、11月6日引け時点の自己株と従業員への交付数を確定する会社開示を取得できない。9月末の確定値を条件付き基準株数として使用。

終価
116.764777
equity_2026_09_30_parent_oku
612.91
equity_2026_09_30_hybrid_reserve_oku
51.1
equity_2026_09_30_common_oku
561.81
nci_2026_09_30_oku
4.72
income_2026_9m_parent_oku
1.86
income_2026_9m_hybrid_coupon_tax_oku
1.29
income_2026_9m_common_oku
0.57
reported_ifrs_2026_9m_revenue_oku
1192.25
reported_ifrs_2026_9m_operating_income_oku
10.59
reported_ifrs_2026_9m_net_income_total_oku
2.17
reported_2026_9m_sbc_expense_oku
1.06
reported_2026_9m_sbc_equity_credit_oku
0.93
reported_2026_9m_sbc_shares_delivered
4627812
reported_2026_9m_industrial_free_cashflow_oku
-49.3
reported_2026_09_30_industrial_net_financial_position_oku
54
reported_2026_09_30_industrial_available_liquidity_oku
426.52
株価基準日

2026-11-06

検証上の留意点

1

金額はすべて億EUR、株価はEUR/株。出荷台数は百万台／年。2026年9か月報告実績のみ一次資料の値とし、数量×単価の2026現在値は9か月実績×4/3の年率換算代理であって通期実績ではない。

2

2026年9月末の親会社IFRS資本612.91億EURからHybrid perpetual notes reserve 51.10億EUR（額面50億EUR＋未払クーポン1.10億EUR）を除いた561.81億EURが普通株経済持分。非支配持分4.72億EURは最初から除く。クーポン税後影響1.29億EURを2026年9か月普通株利益から控除する。

3

2026年Q4普通株損失−1.20億EUR、SBC資本計上0.40億EUR、従業員交付150万株、普通配当0、買戻し0、OCI0は独自予測。11月6日時点での確定残高が未発表なので、実績と偽らない。2027年期首普通株資本561.01億EUR、株数2,906,096,446は予測代理値。

4

年次セグメント売上=出荷台数（百万台）×会計売上代理単価（億EUR/百万台）×rev_factor。その他金融等は活動指数を使用。連結売上=全地域・その他収入合計＋内部取引消去（負の金額）。他社Leapmotor製造車の売上と持分法投資企業の自動車製造収益を重ねない。

5

2026年9か月の地域AOI2,310百万EUR＋その他388百万EUR−未配賦709百万EUR=全社AOI1,989百万EUR。これに通常と異なる費用・調整を差し引くと報告IFRS営業利益1,059百万EUR。2027以降はセグメント営業率予測に企業調整費とSBC費用を1回だけ控除する。SBCは利益から足し戻さない。

6

予測普通株純利益=(IFRS営業利益−純金融費用−税−非支配株主利益)−Hybrid永久債クーポン税後負担。赤字期には税務上の損失控除を自動で認識せず、各地課税最低額を残す。2032年・2034年の債券クーポン利率リセットをシナリオ負担へ反映。

7

年末普通株資本=年初普通株資本+SBC控除後普通株純利益+IFRS2の資本計上額+外部増資受入現金−普通配当−自己株買戻し（OCI=0の予測仮定）。company_accounting_payout_oku=配当+買戻し−IFRS2の資本計上額−外部増資現金。これは会計上の正味持分減少であり、元からの株主に実際に現金が入る額とは異なる。

8

2026年9か月SBC費用106百万EUR、資本計上93百万EUR、実際交付4,627,812株。付与日公正価値に基づくIFRS2費用・資本計上額と、実際の株式交付日における株式市場価値及び自己株取得原価は同一でない。2027以降は株式交付数と資本計上を別々の予測とし、金銭的な希薄化を二重減額しない。

9

旧株主コホートは年度ごとに、4月30日の新規発行・従業員交付による保有比率希薄化後、5月15日配当と10月31日比例応札買戻しで現金を受け取り、自己株買い比例応札分だけ保有株数も減る。終価は当年残存株のみに帰属させるので、買戻し全額現金を受け取ったうえで買戻し前の全株式数が終価を受け取るような二重計上はしない。買戻しに応じない投資家には別の年別配当/株と残存株終価/株を参照させる。

10

2036-11-05は基準2026-11-06から365.25日法で9.998631年。2036はうるう年、310日経過・56日未経過。2036年配当は5月15日、買戻しは10月31日済みと独自仮定するが、利益・SBC資本計上だけは310/366で年中認識する。翌12か月利益に残り56日を含むため、年末簿価や未到来利益を終価に上乗せしない。10年制約のため終価はk^10で割引する近似。

11

2036年終価は将来営業利益・税・非支配・Hybridクーポン後の普通株利益に、理論forward PER=(1−g/ROE)/(k−g)を掛けた全社普通株終価。市場PERやPBR、株価から終価倍率を選択しない。赤字またはROE不十分の悲観ケースでは終価0とし、親会社簿価を自動的に換金価値とみなさない。

12

株譜サイト互換の会計上正味還元×5年割引値は参照欄として保存するが、外部増資・SBCと旧株主現金は同じではない。正味還元を全額既存株主に帰属させると過大/過小が起きるため、headlineは旧株主の比例応札・希薄化と残存持分の時点別評価方式に統一する。

13

株主コホートに関する確率加重IRRは、5ケースそれぞれの年別配当+比例応札現金/基準1株と2036-11-05残存持分終価/基準1株を確率加重後に、初期価格4.020EURから解く。期待IRRは個々のシナリオIRRの算術平均ではない。

14

株数に関して2026-09-30の厳密値2,904,596,446を採用。2026-11-06の厳密値はnull、理由は同日引けの自己株・交付株数未検証。NYSE STLAは追加ADR株を意味しない、ParisとMilanも同一普通株を取引する市場にすぎない。特別議決権株866,522,224を普通株持分へ足さない。

15

資本利益法の脆弱性：自動車事業の償却済設備・過去の多額の損失・買戻しで簿価ROEが 歪むことがある。持続ROEの合理性、必要資本・現金創出、Hybrid債の借換え金利を重視し、将来の売買買戻し価格は会社公表値ではない。

16

9か月産業FCF−49.3億EUR、2026年9月末産業利用可能流動性426.52億EUR、親会社の優先 Hybrid約50億EURは長期の価値と債券クーポンを左右する。Industrial cash positionsと金融サービス事業の資産負債を単純相殺しない。

17

2026年9か月SEC Note21の内部取引額は332百万EUR（北米16、拡大欧州4、南米116、その他196百万EUR）。各部門の内部取引込み売上1,195.57億EUR−3.32億EUR=連結1,192.25億EUR。旧JSONの「連結売上との差4.7808億EUR」は2036年のモデル予想内部売上消去であり二重計上でも丸め誤差でもない。全社売上調整はマイナスのintersegment_eliminationsセグメントに含めた。

18

FY2026 now比較値は未監査9か月実績を4/3倍した年率換算代理。内部売上消去-4.426667億EURは-3.32×4/3を丸めた数。将来の内部取引が増減する仮定は独自の年次モデルであって会社開示額ではない。

19

cashflow_method=timed_holder_cashflows_v1。ケース別timed_cashflows[].amountとpayout_okuは基準旧普通株主集団の配当＋比例応札売却代金のみ。year=(date_assumed−2026-11-06).days/365.25の実日数。増資・SBC持分計上は会社資本と株数・保有率に反映し、出資義務のない旧株主に負のCFを置かない。

20

ケース別mcap_okuは2036-11-05会社全体普通株終価に旧株主の希薄化・比例応札後持分比率を一度掛けた終価。全社終価はcompany_terminal_mcap_okuとして別掲。帳簿資本の検算にはcompany_accounting_payout_okuを用い、旧株主payout_okuを差し引かない。

21

時点別PV = Σ timed_cashflows.amount/(1+k)^timed_cashflows.year + old-holder mcap_oku/(1+k)^10。終価は2036-11-05、実年数9.998631074606であるがサイトの10年固定終価制約で10年割引。IRRは実年数（9.998631...）で、各年の旧株主CF+残存株終価の現在価値が基準時価総額に等しくなる率を求める。

22

株譜主評価の確率加重PV 199.840675億EUR、1株 6.88015283EUR、現値乖離 +71.14808050%、期待IRR 18.01252448%。5年目一括近似208.720305億EURと全社会計上の旧参考評価205.654389億EURは主評価から区別。

23

弱気ケースは10年間の会社正味会計還元が-37.70億EUR（SBC資本計上10.0億EUR＋外部増資27.7億EUR）だが、旧株主が支払う増資の強制義務は仮定せず、受取配当0・買戻し0・残存終価0。cashflow配列は空、payout_oku=0、mcap_oku=0。シナリオIRRは有限根がなく、全損という解釈を別掲。

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売上消去セグメントのop_oku=0は帳簿IFRSの消去損益そのものが0という報告ではない。会社のセグメントAOIのUnallocated items & eliminationsには未配賦本社費など複数項目が混在する。モデルはそれらをcorporate_other_adjust_okuに含み、消去売上に別途利益率を掛けない。

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旧 holder_economicsに残るmidpoint_pv_okuは旧主評価の5年目一括近似の記録であり、参考専用。site_compatibility_referenceは会社帳簿資本ベースの旧参考値で、実際の旧株主CFではない。

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