AI 銘柄分析 · 10年
SSE PLC
SSE · GBP · 分析基準日 2026-11-06
規制送配電網は長期成長が見込めるが、巨額設備投資と調達金利が普通株価値を左右。
AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。
分析の要約
2026年3月期の報告IFRS売上101.865億GBP、営業利益18.889億GBP、普通株帰属利益12.087億GBPを使用。再エネJVとハイブリッド証券を区別。
事業
英国北部・スコットランドの電力送配電、洋上風力・水力・火力、顧客向け販売、エネルギー市場運用。
競争力・事業の質
規制ネットワークの資産基盤は参入障壁。工事費超過、許認可遅延、風況、電力規制・金利が主なリスク。
業界と環境
英国の電化と系統増強が長期需要を創出。2025/26年度の設備投資は約35.86億GBP、2030年までの投資計画は約330億GBP。
財務・資本配分
2026年3月末普通株純資産126.639億GBP。ハイブリッド持分29.858億GBP、非支配7.516億GBPは除外。将来の巨額投資を留保利益と借入で賄い普通株増資なしとする仮定には注意。
評価の前提と確認
- 時価総額（億）
- 323.152
- base_y10_terminal_mcap_oku
- 477.725
- base_y10_total_returns_oku
- 111.897
- base_intrinsic_value_oku
- 290.332
- probability_weighted_intrinsic_value_oku
- 284.037
- weighted_value_to_market
- 0.879
- anchor_warning
10年累計還元を5年目に集約して割引。株価・時価総額を終価倍率の根拠には使用しない。
資本コストの前提
- 資本コスト
- 8.30%
- 事業の質
- 0.69
- 事業の質の内訳
内容を開く
- 継続需要・参入障壁
- 0.82
- 投資効率・収益性
- 0.72
- 財務健全性
- 0.52
- 規制・訴訟耐性
- 0.7
- 事業の質の根拠
規制ネットワークの収益安定性と設備投資・調達金利リスクを勘案。名目GBP普通株資本コスト0.083を仮定。
事業別データ
事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。
10年のシナリオ
シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億GBP。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。
| シナリオ | 確率 | 株主還元・追加負担 | 終価 |
|---|---|---|---|
| 強気 | 12.0% | 165.46 | 949.36 |
| やや強気 | 23.0% | 136.25 | 665.53 |
| 中立 | 35.0% | 111.90 | 477.73 |
| やや弱気 | 20.0% | 59.63 | 190.35 |
| 弱気 | 10.0% | 22.77 | 24.14 |
やや強気（確率 23.0%）
規制ネットワーク資産の拡大が計画どおり進行。純財務費用等-10.5億GBP、税率0.245、ハイブリッド・非支配等3億GBP。
確率の根拠
規制資産成長を期待できるが工事遅延の可能性は残る。
中立（確率 35.0%）
送配電網と再エネの利益拡大、調達費用も増加。純財務費用等-10.5億GBP、税率0.26、ハイブリッド・非支配等3億GBP。
確率の根拠
中長期投資計画に対する中心的な実現シナリオ。
事業別の前提
- 1
内容を開く
- id
network
- 数量
- 2.1
- 価格・単価
- 28.15428
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 59.124
- 営業利益
- 28.38
- 2
内容を開く
- id
renew
- 数量
- 2.6
- 価格・単価
- 5.2736
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 13.711
- 営業利益
- 24.68
- 3
内容を開く
- id
other
- 数量
- 1.04
- 価格・単価
- 93.56288
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 97.305
- 営業利益
- 5.838
- 4
内容を開く
- id
corp
- 数量
- 1.08
- 価格・単価
- 1.6572
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 1.79
- 営業利益
- -1.6
その他の数値・前提
- adjust_oku
- -10.5
- 売上高
- 171.93
- 営業利益
- 57.298
- 純利益
- 31.631
- equity_oku
- 243.104
- 期間内の親会社利益合計（億）
- 228.362
- multiple
- kind
Gordon再投資整合・普通株税引後利益倍率
- 値
- 15.103
- why
k=0.083、g=0.031、ROE=0.13、持続還元率=0.762。倍率=(1+g)×(1-g/ROE)/(k-g)。
- 終価
- 477.725
- 期間内株主受取
- 111.897
分析基準とデータ
- 価格・単価
- 26.49
- 株数
- 1219901581
- 株価の出所
内容を開く
- url
https://stockanalysis.com/quote/lon/SSE/history/
- as_of
2026-11-06
- close_gbpence
- 2649
- 注記
LSE終値2649GBp÷100。第三者価格履歴。
- 株数の出所
内容を開く
- url
https://www.londonstockexchange.com/en/news/article/SSE/total-voting-rights/d9e8-28-cf-49-bd-406796
- 公表日
2026-10-30
- as_of
2026-10-30
- 発行済み
- 1223928407
- 自己株式
- 4026826
- calculation
issued - treasury = shares
- 株価基準日
2026-11-06
検証上の留意点
- 単位
金額=億GBP、株価=GBP/株、株数=株、率=小数。
- segment_volume
送配電kWh等の単位が部門間で揃わないため、2025/26年売上を数量指数1×指数単価として表現。売上=数量×単価×rev_factor。
- physical_units
- 未確認
- physical_units_reason
送配電・再エネ・火力・市場運用を統合できる同質な物理数量・単価はない。
- baseline
2026年3月期の報告IFRS実績を使用。2026年11月18日予定の中間決算は基準日後のため未使用。
- now_revenue_op_oku
- 1
- 101.865
- 2
- 18.889
- now_ordinary_net_oku
- 12.087
- opening_ordinary_book_oku
- 126.639
- now_book_date
2026-03-31
- hybrid_scope
税引後全社利益14.116億GBPからハイブリッド分配0.729億と非支配1.300億を控除して普通株利益12.087億。JV持分法利益は再エネ部門に含み、その営業利益が売上を上回り得る。
- net_formula
普通株帰属純益=(op_oku+adjust_oku)×(1-税率)-非支配・ハイブリッド分配等。税率・控除額はstoryに表示。
- cash_bridge
10年累計純益=4.5×基準純益+5.5×終年純益。2036年普通株純資産=126.639+10年累計純益-10年正味還元。
- return_timing
元JSONの前半5年間還元と5年目単年還元は、利益の線形推移と還元率50%、50%、49%、42%、32%から10年間の累計利益・累計還元に変換。全シナリオの期末普通株資本は元値と0.01億GBP以内に一致。
- share_based_payments
IFRS報告利益でSBC費用控除。自社株買いは正味還元に一度だけ計上。増資なしを仮定し希薄化と買戻しを二重計上しない。
- multiple_method
10年目普通株終価=普通株純益×(1+g)×(1-g/ROE)/(k-g)。ROEは普通株純利益/期末普通株純資産。市場PER不使用。
- present_value_method
10年目終価と10年累計還元を別に計上し、還元は5年目一括受領に近似して割引。
- forecast_limitations
- 1
設備投資330億GBP計画の調達額・時期・収益化効率は不確実。
- 2
長期の増資、希薄化、規制料金、OCIは確定不能。増資なし仮定を破れば株数・純還元・終価を再計算する必要がある。
- share_date_limit
2026年10月30日時点の自己株控除後株数を使用。以後の株数変動は未確認。期首普通株資本は3月末時点で基準日が異なる。
追加データ・検証記録
分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。
分析に使用した資料
- SSE FY2025/26 Preliminary Results 2026-05-28
- SSE Annual Report 2026
- SSE Total Voting Rights・発行体RNS 2026-10-30
- SSE LSE価格履歴・第三者市場データ 2026-11-06