AI 銘柄分析 · 10年

Experian plc

EXPN · GBP · 分析基準日 2026-11-06

優良なデータ事業だが、報告IFRS利益を起点にした評価では現値への安全余裕が乏しい。

10年期待年率3.86%

資本コスト9.00%

直近終値30.64 GBP2026-11-06

AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。

分析の要約

FY2026の報告IFRS売上高63.09億GBP、営業利益15.28億GBP、親会社帰属利益11.22億GBPを基準に、信用情報・産業別分析・消費者向け事業を個別予測する。中心ケースの2036年終価は290.68億GBP、2027～2036年累計純還元は71.93億GBP、両者の現在価値合計は169.54億GBP。確率加重価値176.26億GBPに対し、直近株数を使った参考時価総額は269.41億GBP。

事業

model: 信用情報、スコアリング、データ分析、本人確認、不正防止、消費者向け信用管理を金融機関・企業・個人に提供。
競争優位性: データ蓄積、規制対応、金融機関システムへの組込み、分析精度と顧客切替費用。
risk: 規制・訴訟、信用需要減退、AIによる分析機能の競争激化、買収資産の減損。

競争力・事業の質

assessment: 高い参入障壁と継続収益を持つが、成長投資・買収・自己株取得に必要な現金を区別して評価する。
accounting: FY2026の株式報酬費用138百万USDは報告IFRS利益に反映済み。ベンチマーク利益に戻さない。
weakness: のれん・無形資産の比率が高く、帳簿純資産だけでは事業の競争優位を測れない。

業界と環境

drivers: 信用審査高度化、金融包摂、本人確認、詐欺対策、デジタル与信。
headwinds: 個人データ規制、景気循環、料金抑制、代替データ競争。

財務・資本配分

opening_common_equity_oku: 41.43
opening_equity_basis: 2026-03-31親会社所有者帰属資本5545百万USD。非支配持分38百万USDは除外。
reported_fy2026_revenue_oku: 63.09
reported_fy2026_operating_profit_oku: 15.28
reported_fy2026_parent_net_oku: 11.22
sbc_treatment: 費用計上済みのまま。利益に加算しない。
payout_definition: 2027～2036年の普通株配当と純自社株取得額の合計。株式発行・株式報酬に伴う交付を純還元と希薄化の双方で二重控除しない。
forecast_currency: USD建て開示を2026-11-06 ECB基準でGBPに換算。1USD=0.747111509GBP。

評価の前提と確認

spot_price_gbp: 30.64
shares_proxy_ex_treasury: 879283604
shares_proxy_date: 2026-10-30
spot_market_cap_proxy_oku: 269.41
market_cap_is_exact_2026_11_06: いいえ
expected_pv_oku: 176.26
expected_gap_to_market_proxy: -0.3458
discount_formula: 各ケースのpayout_oku/(1+0.09)^5 + mcap_oku/(1+0.09)^10を確率加重。
terminal_basis: 2037年普通株帰属利益から増分再投資必要額を差し引いたFCFEを永久成長モデルで評価。現行市場PERは使用しない。

資本コストの前提

資本コスト

9.00%

事業の質

0.79

事業の質の内訳

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competitive_moat: 0.88
revenue_visibility: 0.83
capital_efficiency: 0.79
balance_sheet: 0.66
regulatory_resilience: 0.66

事業の質の根拠

信用データ、金融機関との接続、本人確認・不正検知サービスの継続利用を評価。一方、個人情報規制、米国信用サイクル、買収に伴う無形資産・負債の負担を考慮し、株主資本コストを0.09とする。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

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10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億GBP。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

シナリオ	確率	株主還元・追加負担	終価
強気	10.0%	106.10	643.82
やや強気	20.0%	88.32	433.98
中立	40.0%	71.93	290.68
やや弱気	20.0%	55.73	155.87
弱気	10.0%	38.43	78.16

強気（確率 10.0%）

信用情報・不正検知・消費者サービスが高成長を維持し、規模拡大と価格・商品構成改善が重なる。

確率の根拠

複数の成長条件と高収益率の同時達成が必要。

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やや強気（確率 20.0%）

主要セグメントで堅調な販売規模拡大が続き、営業利益率も改善。

確率の根拠

競争力の優位を維持する場合の上振れ。

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中立（確率 40.0%）

信用分析の需要が成長しつつ、規制費用と競争によってマージン改善は限定的。

確率の根拠

成長余地と成熟事業の制約を同時に反映した中心シナリオ。

事業別の前提

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id: fs
数量: 1.33
価格・単価: 37.34
売上換算係数: 1
売上高: 49.66
営業利益: 14.4

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id: vertical
数量: 1.46
価格・単価: 14.52
売上換算係数: 1
売上高: 21.2
営業利益: 5.3

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id: consumer
数量: 1.38
価格・単価: 19.05
売上換算係数: 1
売上高: 26.29
営業利益: 5

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id: other
数量: 0.6
価格・単価: 0.14
売上換算係数: 1
売上高: 0.08
営業利益: 0

その他の数値・前提

adjust_oku

-7.93

売上高

97.23

営業利益

24.7

純利益

16.77

equity_oku

113.35

期間内の親会社利益合計（億）

143.85

multiple

kind: Gordon_FCFE_incremental_ROIC
値: 17.3333
why: 永久成長0.04、増分再投資収益率0.24、資本コスト0.09。

終価

290.68

期間内株主受取

71.93

やや弱気（確率 20.0%）

データ規制と信用市場停滞により、数量と単価の伸びが鈍化。

確率の根拠

事業の構造的強さは残しつつ景気・規制悪化を織り込む。

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弱気（確率 10.0%）

信用情報の価格決定力低下、需要停滞、追加規制が同時発生。

確率の根拠

恒久的な競争力低下を伴う低頻度の下側シナリオ。

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分析基準とデータ

価格・単価: 30.64
株数: 879283604
株価の出所: 2026-11-06ロンドン終値3064.00GBp÷100。S&P Global Market Intelligence配信のLON:EXPN日次履歴。
株数の出所: 2026-10-30自己株控除後879,283,604株。以後の買戻し・交付は未反映。 https://www.investegate.co.uk/index.php/announcement/rns/experian--expn/total-voting-rights/9851172

検証上の留意点

1: 各事業の売上高は数量指数×単位価格×rev_factor。実取引数量と平均単価の公表がないため、指数を使用した。実数量の絶対値は確認不能。
2: FY2026のセグメント別報告IFRS営業利益はこの分解では確認できないためnow.op_okuはnull。2036年の事業別営業利益は独自の利益率仮定。
3: 2036年はnet_oku=op_oku+adjust_oku。adjustには金融費用、税、非支配持分その他を含む。
4: net_sum_okuは2027年親会社帰属利益12.00億GBPから2036年net_okuへの線形推移を10年累計した近似。
5: 各ケースでequity_oku=41.43+net_sum_oku-payout_oku。OCI等はゼロとする簡略化。
6: mcap_okuは2036年末の株式終価のみ。2027～2036年の還元を含めない。
7: モデルの終価倍率は(1+g)×(1-g/増分再投資収益率)/(k-g)。市場PERを入力していない。
8: 金額換算は2026-11-06 ECB、1EUR=0.83415GBP、1EUR=1.1165USD。期間平均レートではないため換算値は比較用。
9: 株数は2026-10-30公表の自己株控除後の代理値で、11月6日までの変化は未反映。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

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分析に使用した資料

Experian FY2026 results and statutory financial statements 2026-05-20
Experian Total Voting Rights RNS 2026-10-30
EXPN London historical closing prices 2026-11-07
ECB euro foreign exchange reference rates 2026-11-06

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