株譜
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AI 銘柄分析 · 10年

Stellantis N.V.

STLAM · EUR · 分析基準日 2026-11-06

2026-11-06ミラノ終値4.02EURに対し、比例応札・新株/SBC希薄化を含む基準旧株主集団の時点別PVは1株6.88EUR（現値比+71.1%）。確率加重現在価値199.84億EUR。全社帳簿上の正味還元と現金受取を分離し、再建成功への依存度を重視。

10年期待年率18.01%
資本コスト11.50%
直近終値4.02 EUR2026-11-06

AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。

分析の要約

2026年9月末の発行済普通株2,906,201,733株、自己株1,605,287株、差引普通株2,904,596,446株。2026年9か月IFRS親会社利益1.86億EURからHybridクーポン等1.29億EURを引いた普通株主利益0.57億EUR。親会社資本612.91億EURからHybrid準備金51.10億EURを控除した普通株主資本561.81億EUR。2026年11月6日ミラノ終値4.020EURで基準時価総額116.7648億EUR。これらは会社資料と二次市場価格を区別する。

SEC Note 21では2026年9か月の地域・その他部門売上1,195.57億EURに連結内部取引3.32億EURが含まれる。消去を示す独立した負のセグメントを設けたため、全ケース・全年度で数量×単価によるセグメント売上合計が連結売上に一致する。2036年の消去予測は4.7808億EURであり実績ではない。

評価対象は会社全体ではなく基準日時点の旧普通株主集団。5ケースの比例応札買戻しと配当をそれぞれの実日付（基準日から日数/365.25）で割り引き、2036-11-05の残存旧株主持分終価を10年固定で割り引いた。確率加重PV=199.8407億EUR、基準1株当たり6.8802EUR、基準価格比+71.15%。確率加重日付別CFと残存終価から求めた年率IRRは18.01%。旧5年目一括近似208.7203億EURは参考値であり主評価に使用しない。

旧株主のpayout_okuには実際に受け取る現金だけを計上し、未応札のまま残る株式終価をmcap_okuに計上。会社の外部増資やSBCの資本計上は基準旧株主に出資義務がない限り負の受取CFとせず、持分割合の希薄化で反映する。弱気ケースは旧株主の現金CFが0、残存終価も0。2026年のQ4見通しと2027以降の利益・買戻し・払込価格は独自予測で実績ではない。 2026年9月末の自己株控除後株数は11月6日の代理値で、厳密な基準日株数は未確認。予測された株主現金イベントの日付を過ぎ、実際の権利や取引が未照合の場合は再分析まで期待年率の表示を保留する。

事業

北米のJeep・Ram、欧州のPeugeot・Citroën・Opel・Fiat、南米でのFiat・Jeep、中東アフリカ及びアジアの自動車販売と販売金融。2026年より地域5報告セグメント。2026年9か月の出荷424.4万台、売上1192.25億EUR、IFRS営業利益10.59億EUR、調整後AOI19.89億EUR。販売金融・その他活動を地域の出荷単価へ重ねない。Leapmotor Internationalの一部車両の出荷は連結販売に含まれるが自社製造・ブランド所有とは区別。

競争力・事業の質

欧州の商用車・複数ブランドと南米製造販売網に構造的強みはある。一方、北米ピックアップ／Jeepの新車投入、欧州BEV価格下落、保証費・リコール、米国関税、2025年の戦略転換に伴う評価損で、2026年報告利益と産業フリーキャッシュフローが弱い。収益復元には顧客が選ぶ車種構成、生産稼働率、割戻し・研究開発投資管理が必要。

業界と環境

欧米の市場成熟と中国OEMの輸出、ソフト/電池・電動化競争、欧州排出規制、米国関税・CAFE制度が10年の数量・価格・費用を左右する。2026年9か月の市場シェアはNA7.6%、拡大欧州15.3%、中東アフリカ11.3%、南米19.5%、APAC0.2%。連結出荷と末端登録・JV合算を混同しない。

財務・資本配分

2026年3月に永続劣後ハイブリッド額面約50億EUR発行。IAS32上親会社資本へ入るが普通株ではない。2026年9月末hybrid reserve51.10億EUR（未払クーポン1.10億を含む）を親会社資本612.91億から控除し普通株主資本561.81億EURとする。2026年9か月親会社利益1.86億からクーポン及び税影響1.29億を控除した普通株利益は0.57億。2026年年間配当は会社が停止済み。2026年9か月に普通株買戻し現金を支払った証跡はなく、AGMでの買戻し枠承認のみ。産業ネット金融ポジションは2026年9月末+54.0億EURでも、産業FCFは9か月-49.3億EUR。財務会社の負債とハイブリッドは別表示する。2027年以降の通常配当・買戻しは会社ガイダンスではなく独自予測。

評価の前提と確認

会社の売上実績・株数・普通株資本は2026年9月末SEC一次資料で検証。地域売上は内部取引を含むIFRS8セグメント売上であり、内部取引消去はマイナス売上セグメントを導入（2026年9か月実績-3.32億EUR、比較年率換算-4.426667億EUR、2036年予測-4.7808億EUR）。区分別IFRS営業利益は実績未開示のため予測配分、内部消去の営業影響は全社調整に内包する。

全社2036年終価は2036年11月5日資本に基づくforward ROE・再投資率・成長率・共通k=11.5%から求め、市場PER/PBRを用いない。全社終価×旧株主残存持分比率が各ケースmcap_oku。旧株主の受取配当と比例応札現金は実日付タイムラインからpayout_okuへ合計し、会社内部の自己株買戻しと残存持分を二重計上しない。全社帳簿資本はnet_sum_okuと会計上の正味還元company_accounting_payout_okuで計算する。将来増資・SBCを旧株主の負の現金CFとして扱わず、全社資本・株数・残存持分へ反映する。

資本コストの前提

資本コスト
11.50%
事業の質
0.035
事業の質の内訳
内容を開く
cycle
0.02
pricing
0.005
financial_and_execution
0.015
essential_transport_and_brand_life
-0.005
事業の質の根拠

EUR名目の独立基本要求利回り8.0%に、自動車産業の循環性+2.0%、BEV/価格競争+0.5%、高額開発投資・リコール/関税・再建資金繰り+1.5%、移動需要とブランド存続性-0.5%を加え11.5%。市場ベータ、市場PER、PBRからは設定しない。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

事業別データを開く →

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

シナリオ確率株主還元・追加負担終価
強気：北米再建と欧州・新興国の採算が大幅改善10.0%269.011,578.42
やや強気：製品投入とコスト削減が奏功20.0%130.18921.45
中立：収益性は徐々に正常化、配当再開は慎重38.0%44.70398.77
やや弱気：関税・規制・過当競争が利益を圧迫22.0%0.7524.70
弱気：長期不振と追加出資による希薄化10.0%0.000.00

強気：北米再建と欧州・新興国の採算が大幅改善（確率 10.0%）

Jeep/Ram新車と欧州の製品転換が成功し、値引き・保証・工場再編コストが縮小。南米の高利益率を維持しつつ電動化の固定費を吸収。インダストリアルFCFが回復して自己株買いを実施する。

確率の根拠

北米・欧州の収益構造改革と電動化・関税問題の改善が同時進行する必要があり10%に限定。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

やや強気：製品投入とコスト削減が奏功（確率 20.0%）

FaSTLAne 2030コスト削減が持続し、北米・欧州が黒字体質へ。関税・部品コスト・BEV需要に一部逆風が残るが販促費を正常化。

確率の根拠

2026年9か月の出荷数量改善と費用削減計画を踏まえるが全社高採算復帰は容易でないため20%。

このシナリオの数値・キャッシュフローを開く →

中立：収益性は徐々に正常化、配当再開は慎重（確率 38.0%）

2026年の大きなキャッシュ流出から改善するが、NA/EUは控えめな営業利益率に留まる。金融費用・Hybridクーポン・製品投資を引いた後に配当を小幅再開。

確率の根拠

2026年9か月の欧州AOI赤字と低い全社利益率を直視しつつ、長期の製品更新が一定の成果を上げる中間像で38%。

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やや弱気：関税・規制・過当競争が利益を圧迫（確率 22.0%）

欧米の市場シェアが伸びず、材料高、保証費、金利に圧迫される。2030年に120百万株の外部資本調達を仮定して買戻しは実施しない。

確率の根拠

欧州・北米の競争と支払利息・格付低下リスクは十分現実的であるため22%。

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弱気：長期不振と追加出資による希薄化（確率 10.0%）

需要減少、BEV移行費用と巨額保証・リコール費用で普通株利益が赤字化。設備投資負担と販売金融子会社の資本需要から外部増資を繰り返し、2036年の継続事業としての普通株終価をゼロと置く。

確率の根拠

大規模恒久赤字と複数回の希薄化は10%の尾部リスクとして残す。

事業別の前提

1
内容を開く
id

na

数量
1.102266667
価格・単価
384.442252329
売上換算係数
1
売上高
423.75788
op_margin
-0.012
営業利益
-5.085095
2
内容を開く
id

ee

数量
2.013493333
価格・単価
212.235631605
売上換算係数
1
売上高
427.335029
op_margin
-0.016
営業利益
-6.83736
3
内容を開く
id

mea

数量
0.360213333
価格・単価
207.197394137
売上換算係数
1
売上高
74.635264
op_margin
0.025
営業利益
1.865882
4
内容を開く
id

sa

数量
0.82904
価格・単価
158.7406639
売上換算係数
1
売上高
131.60236
op_margin
0.022
営業利益
2.895252
5
内容を開く
id

apac

数量
0.049066667
価格・単価
275.8
売上換算係数
1
売上高
13.532587
op_margin
-0.025
営業利益
-0.338315
6
内容を開く
id

other

数量
0.86
価格・単価
60.352
売上換算係数
1
売上高
51.90272
op_margin
0
営業利益
0
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.7808
売上換算係数
1
売上高
-4.7808
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

日付別キャッシュフロー

1
内容を開く
year
9.9986310746
想定日

2036-11-05

金額
0
kind

zero cash flow for full loss scenario; placeholder for portfolio aggregation

その他の数値・前提

対象年度
2036
adjust_oku
-37.7
売上高
1117.98504
営業利益
-45.199636
純利益
-75.749636
equity_oku
163.659045
期間内の親会社利益合計（億）
-435.050955
期間内株主受取
0
multiple
内容を開く
kind

non_positive_going_concern_floor

値
0
why

2036-11-05以降12か月利益が非正または持続ROEが必要再投資成長率以下のため、Gordon型ROE倍率は定義できず、普通株の継続事業終価をゼロとする。単なる会計簿価を清算価値として上乗せしない。

valuation_layer

whole-company forward earnings x justified PER, THEN allocate cohort fraction once; multiple.value remains the whole-company justified PER.

company_terminal_mcap_oku
0
old_holder_fraction
0.70738631793
終価
0
annual
内容を開く
1
内容を開く
対象年度
2027
period_start

2027-01-01

期間末

2027-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.519492071
価格・単価
418.498455846
売上換算係数
1
売上高
635.905085
op_margin
0.0098216
営業利益
6.245597
2
内容を開く
id

ee

数量
2.577614481
価格・単価
224.38986116
売上換算係数
1
売上高
578.390556
op_margin
-0.0095642
営業利益
-5.53187
3
内容を開く
id

mea

数量
0.404133991
価格・単価
214.951351153
売上換算係数
1
売上高
86.869147
op_margin
0.1186334
営業利益
10.305584
4
内容を開く
id

sa

数量
0.949569767
価格・単価
166.240542536
売上換算係数
1
売上高
157.856993
op_margin
0.0935335
営業利益
14.764917
5
内容を開く
id

apac

数量
0.059979876
価格・単価
297.293365349
売上換算係数
1
売上高
17.831619
op_margin
0.0072897
営業利益
0.129987
6
内容を開く
id

other

数量
0.985030879
価格・単価
62.610555499
売上換算係数
1
売上高
61.673331
op_margin
0.0740615
営業利益
4.56762
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.46208
売上換算係数
1
売上高
-4.46208
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1534.064651
segment_op_sum_oku
30.481834
corporate_other_adjust_oku
-22.031
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.15
adjust_oku
-23.181
営業利益
7.300834
net_finance_expense_oku
11
pretax_oku
-3.699166
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.27
parent_net_before_hybrid_oku
-6.169166
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.55
純利益
-8.719166
equity_open_oku
561.01
sbc_equity_credit_oku
0.95
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2027-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
3
shares_open
2906096446
shares_before_buyback
2911096446
shares_close
2911096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.997767164324
old_cohort_ownership_end
0.997767164324
net_accounting_payout_oku
-0.95
equity_close_oku
553.240834
book_value_per_closing_share_eur
19.004552
earnings_per_weighted_average_share_eur
-0.299772
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.46208
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.46208
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-0.95
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
561.01
company_book_equity_close_oku
553.240834
company_outstanding_shares_open
2906096446
company_outstanding_shares_close
2911096446
2
内容を開く
対象年度
2028
period_start

2028-01-01

期間末

2028-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.466250733
価格・単価
414.570121783
売上換算係数
1
売上高
607.863745
op_margin
0.007397
営業利益
4.496347
2
内容を開く
id

ee

数量
2.507837096
価格・単価
223.005726445
売上換算係数
1
売上高
559.262033
op_margin
-0.0102793
営業利益
-5.748839
3
内容を開く
id

mea

数量
0.39900069
価格・単価
214.075665443
売上換算係数
1
売上高
85.416338
op_margin
0.1082297
営業利益
9.244585
4
内容を開く
id

sa

数量
0.935355543
価格・単価
165.390023189
売上換算係数
1
売上高
154.698475
op_margin
0.0855853
営業利益
13.23992
5
内容を開く
id

apac

数量
0.058656287
価格・単価
294.824791422
売上換算係数
1
売上高
17.293327
op_margin
0.003702
営業利益
0.064019
6
内容を開く
id

other

数量
0.970285833
価格・単価
62.355487696
売上換算係数
1
売上高
60.502646
op_margin
0.0658324
営業利益
3.983037
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.497492
売上換算係数
1
売上高
-4.497492
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1480.539072
segment_op_sum_oku
25.27907
corporate_other_adjust_oku
-23.622
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.172222
adjust_oku
-24.794222
営業利益
0.484847
net_finance_expense_oku
12.444444
pretax_oku
-11.959597
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.29
parent_net_before_hybrid_oku
-14.449597
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.55
純利益
-16.999597
equity_open_oku
553.240834
sbc_equity_credit_oku
0.961111
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2028-04-30

new_external_shares
500000000
cash_issue_price_eur
2.8
external_cash_issuance_oku
14
issuance_date_assumed

2028-04-30

ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.94
shares_open
2911096446
shares_before_buyback
3416096446
shares_close
3416096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.850267693525
old_cohort_ownership_end
0.850267693525
net_accounting_payout_oku
-14.961111
equity_close_oku
551.202348
book_value_per_closing_share_eur
16.135445
earnings_per_weighted_average_share_eur
-0.53735
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.497493
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.497492
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-14.961111
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
553.240834
company_book_equity_close_oku
551.202348
company_outstanding_shares_open
2911096446
company_outstanding_shares_close
3416096446
3
内容を開く
対象年度
2029
period_start

2029-01-01

期間末

2029-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.414874913
価格・単価
410.67866195
売上換算係数
1
売上高
581.058936
op_margin
0.0049723
営業利益
2.889225
2
内容を開く
id

ee

数量
2.439948621
価格・単価
221.630129679
売上換算係数
1
売上高
540.766129
op_margin
-0.0109944
営業利益
-5.945407
3
内容を開く
id

mea

数量
0.393932592
価格・単価
213.20354717
売上換算係数
1
売上高
83.987826
op_margin
0.097826
営業利益
8.216192
4
内容を開く
id

sa

数量
0.921354093
価格・単価
164.543855266
売上換算係数
1
売上高
151.603154
op_margin
0.0776372
営業利益
11.770039
5
内容を開く
id

apac

数量
0.057361905
価格・単価
292.376715285
売上換算係数
1
売上高
16.771285
op_margin
0.0001142
営業利益
0.001916
6
内容を開く
id

other

数量
0.955761507
価格・単価
62.101459009
売上換算係数
1
売上高
59.354184
op_margin
0.0576034
営業利益
3.419002
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.532905
売上換算係数
1
売上高
-4.532905
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1429.008609
segment_op_sum_oku
20.350968
corporate_other_adjust_oku
-25.213
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.194444
adjust_oku
-26.407444
営業利益
-6.056477
net_finance_expense_oku
13.888889
pretax_oku
-19.945365
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.31
parent_net_before_hybrid_oku
-22.455365
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.55
純利益
-25.005365
equity_open_oku
551.202348
sbc_equity_credit_oku
0.972222
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2029-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.8812
shares_open
3416096446
shares_before_buyback
3421096446
shares_close
3421096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.849025010504
old_cohort_ownership_end
0.849025010504
net_accounting_payout_oku
-0.972222
equity_close_oku
527.169205
book_value_per_closing_share_eur
15.409364
earnings_per_weighted_average_share_eur
-0.731451
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.532907
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.532905
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-0.972222
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
551.202348
company_book_equity_close_oku
527.169205
company_outstanding_shares_open
3416096446
company_outstanding_shares_close
3421096446
4
内容を開く
対象年度
2030
period_start

2030-01-01

期間末

2030-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.365299246
価格・単価
406.82373022
売上換算係数
1
売上高
555.436132
op_margin
0.0025477
営業利益
1.415098
2
内容を開く
id

ee

数量
2.373897924
価格・単価
220.263018195
売上換算係数
1
売上高
522.881922
op_margin
-0.0117095
営業利益
-6.122685
3
内容を開く
id

mea

数量
0.388928869
価格・単価
212.334981801
売上換算係数
1
売上高
82.583204
op_margin
0.0874223
営業利益
7.219612
4
内容を開く
id

sa

数量
0.907562232
価格・単価
163.702016505
売上換算係数
1
売上高
148.569767
op_margin
0.069689
営業利益
10.353678
5
内容を開く
id

apac

数量
0.056096086
価格・単価
289.948966736
売上換算係数
1
売上高
16.265002
op_margin
-0.0034735
営業利益
-0.056497
6
内容を開く
id

other

数量
0.941454597
価格・単価
61.848465204
売上換算係数
1
売上高
58.227522
op_margin
0.0493743
営業利益
2.874945
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.568319
売上換算係数
1
売上高
-4.568319
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1379.39523
segment_op_sum_oku
15.684152
corporate_other_adjust_oku
-26.804
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.216667
adjust_oku
-28.020667
営業利益
-12.336515
net_finance_expense_oku
15.333333
pretax_oku
-27.669848
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.33
parent_net_before_hybrid_oku
-30.199848
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.55
純利益
-32.749848
equity_open_oku
527.169205
sbc_equity_credit_oku
0.983333
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2030-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.82358
shares_open
3421096446
shares_before_buyback
3426096446
shares_close
3426096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.847785954593
old_cohort_ownership_end
0.847785954593
net_accounting_payout_oku
-0.983333
equity_close_oku
495.40269
book_value_per_closing_share_eur
14.459683
earnings_per_weighted_average_share_eur
-0.956592
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.56832
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.568319
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-0.983333
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
527.169205
company_book_equity_close_oku
495.40269
company_outstanding_shares_open
3421096446
company_outstanding_shares_close
3426096446
5
内容を開く
対象年度
2031
period_start

2031-01-01

期間末

2031-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.317460655
価格・単価
403.004983711
売上換算係数
1
売上高
530.94321
op_margin
0.0001231
営業利益
0.065361
2
内容を開く
id

ee

数量
2.309635254
価格・単価
218.904339651
売上換算係数
1
売上高
505.58918
op_margin
-0.0124246
営業利益
-6.281734
3
内容を開く
id

mea

数量
0.383988704
価格・単価
211.469954862
売上換算係数
1
売上高
81.202074
op_margin
0.0770186
営業利益
6.254067
4
内容を開く
id

sa

数量
0.893976823
価格・単価
162.864484757
売上換算係数
1
売上高
145.597075
op_margin
0.0617408
営業利益
8.989285
5
内容を開く
id

apac

数量
0.054858201
価格・単価
287.541376985
売上換算係数
1
売上高
15.774003
op_margin
-0.0070613
営業利益
-0.111385
6
内容を開く
id

other

数量
0.92736185
価格・単価
61.596502065
売上換算係数
1
売上高
57.122246
op_margin
0.0411453
営業利益
2.350311
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.603734
売上換算係数
1
売上高
-4.603734
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1331.624054
segment_op_sum_oku
11.265905
corporate_other_adjust_oku
-28.395
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.238889
adjust_oku
-29.633889
営業利益
-18.367984
net_finance_expense_oku
16.777778
pretax_oku
-35.145762
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.35
parent_net_before_hybrid_oku
-37.695762
hybrid_coupon_after_tax_oku
2.55
純利益
-40.245762
equity_open_oku
495.40269
sbc_equity_credit_oku
0.994444
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2031-04-30

new_external_shares
400000000
cash_issue_price_eur
2.3
external_cash_issuance_oku
9.2
issuance_date_assumed

2031-04-30

ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.7671
shares_open
3426096446
shares_before_buyback
3831096446
shares_close
3831096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.758163227405
old_cohort_ownership_end
0.758163227405
net_accounting_payout_oku
-10.194444
equity_close_oku
465.351373
book_value_per_closing_share_eur
12.146689
earnings_per_weighted_average_share_eur
-1.109128
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.603733
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.603734
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-10.194444
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
495.40269
company_book_equity_close_oku
465.351373
company_outstanding_shares_open
3426096446
company_outstanding_shares_close
3831096446
6
内容を開く
対象年度
2032
period_start

2032-01-01

期間末

2032-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.271298277
価格・単価
399.222082764
売上換算係数
1
売上高
507.530346
op_margin
-0.0023015
営業利益
-1.16809
2
内容を開く
id

ee

数量
2.247112208
価格・単価
217.55404203
売上換算係数
1
売上高
488.868344
op_margin
-0.0131397
営業利益
-6.423566
3
内容を開く
id

mea

数量
0.379111288
価格・単価
210.608451938
売上換算係数
1
売上高
79.844041
op_margin
0.0666149
営業利益
5.318799
4
内容を開く
id

sa

数量
0.880594776
価格・単価
162.031237987
売上換算係数
1
売上高
142.683862
op_margin
0.0537927
営業利益
7.675345
5
内容を開く
id

apac

数量
0.053647632
価格・単価
285.153778642
売上換算係数
1
売上高
15.297825
op_margin
-0.010649
営業利益
-0.162907
6
内容を開く
id

other

数量
0.913480058
価格・単価
61.345565393
売上換算係数
1
売上高
56.037951
op_margin
0.0329162
営業利益
1.844558
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.639147
売上換算係数
1
売上高
-4.639147
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1285.623222
segment_op_sum_oku
7.084139
corporate_other_adjust_oku
-29.986
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.261111
adjust_oku
-31.247111
営業利益
-24.162972
net_finance_expense_oku
18.222222
pretax_oku
-42.385194
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.37
parent_net_before_hybrid_oku
-44.955194
hybrid_coupon_after_tax_oku
3.3
純利益
-48.255194
equity_open_oku
465.351373
sbc_equity_credit_oku
1.005556
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2032-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.71176
shares_open
3831096446
shares_before_buyback
3836096446
shares_close
3836096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.757175031151
old_cohort_ownership_end
0.757175031151
net_accounting_payout_oku
-1.005556
equity_close_oku
418.101734
book_value_per_closing_share_eur
10.899146
earnings_per_weighted_average_share_eur
-1.258745
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.639147
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.639147
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.005556
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
465.351373
company_book_equity_close_oku
418.101734
company_outstanding_shares_open
3831096446
company_outstanding_shares_close
3836096446
7
内容を開く
対象年度
2033
period_start

2033-01-01

期間末

2033-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.226753377
価格・単価
395.474690905
売上換算係数
1
売上高
485.149913
op_margin
-0.0047261
営業利益
-2.292885
2
内容を開く
id

ee

数量
2.186281694
価格・単価
216.212073636
売上換算係数
1
売上高
472.700499
op_margin
-0.0138547
営業利益
-6.549147
3
内容を開く
id

mea

数量
0.374295825
価格・単価
209.750458672
売上換算係数
1
売上高
78.508721
op_margin
0.0562111
営業利益
4.413065
4
内容を開く
id

sa

数量
0.867413046
価格・単価
161.202254271
売上換算係数
1
売上高
139.828938
op_margin
0.0458445
営業利益
6.410388
5
内容を開く
id

apac

数量
0.052463778
価格・単価
282.786005711
売上換算係数
1
売上高
14.836022
op_margin
-0.0142368
営業利益
-0.211217
6
内容を開く
id

other

数量
0.899806064
価格・単価
61.095651007
売上換算係数
1
売上高
54.974237
op_margin
0.0246872
営業利益
1.357158
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.67456
売上換算係数
1
売上高
-4.67456
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1241.32377
segment_op_sum_oku
3.127361
corporate_other_adjust_oku
-31.577
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.283333
adjust_oku
-32.860333
営業利益
-29.732972
net_finance_expense_oku
19.666667
pretax_oku
-49.399639
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.39
parent_net_before_hybrid_oku
-51.989639
hybrid_coupon_after_tax_oku
3.3
純利益
-55.289639
equity_open_oku
418.101734
sbc_equity_credit_oku
1.016667
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2033-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.65753
shares_open
3836096446
shares_before_buyback
3841096446
shares_close
3841096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.756189407591
old_cohort_ownership_end
0.756189407591
net_accounting_payout_oku
-1.016667
equity_close_oku
363.828762
book_value_per_closing_share_eur
9.472003
earnings_per_weighted_average_share_eur
-1.440361
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.67456
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.67456
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.016667
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
418.101734
company_book_equity_close_oku
363.828762
company_outstanding_shares_open
3836096446
company_outstanding_shares_close
3841096446
8
内容を開く
対象年度
2034
period_start

2034-01-01

期間末

2034-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.183769282
価格・単価
391.76247482
売上換算係数
1
売上高
463.756384
op_margin
-0.0071508
営業利益
-3.31621
2
内容を開く
id

ee

数量
2.127097894
価格・単価
214.878383088
売上換算係数
1
売上高
457.067356
op_margin
-0.0145698
営業利益
-6.659395
3
内容を開く
id

mea

数量
0.369541528
価格・単価
208.895960767
売上換算係数
1
売上高
77.195732
op_margin
0.0458074
営業利益
3.536138
4
内容を開く
id

sa

数量
0.854428635
価格・単価
160.377511798
売上換算係数
1
売上高
137.031139
op_margin
0.0378963
営業利益
5.192978
5
内容を開く
id

apac

数量
0.051306047
価格・単価
280.437893569
売上換算係数
1
売上高
14.38816
op_margin
-0.0178245
営業利益
-0.256462
6
内容を開く
id

other

数量
0.886336759
価格・単価
60.846754742
売上換算係数
1
売上高
53.930715
op_margin
0.0164581
営業利益
0.887598
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.709973
売上換算係数
1
売上高
-4.709973
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1198.659513
segment_op_sum_oku
-0.615354
corporate_other_adjust_oku
-33.168
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.305556
adjust_oku
-34.473556
営業利益
-35.088909
net_finance_expense_oku
21.111111
pretax_oku
-56.20002
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.41
parent_net_before_hybrid_oku
-58.81002
hybrid_coupon_after_tax_oku
3.9
純利益
-62.71002
equity_open_oku
363.828762
sbc_equity_credit_oku
1.027778
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2034-04-30

new_external_shares
250000000
cash_issue_price_eur
1.8
external_cash_issuance_oku
4.5
issuance_date_assumed

2034-04-30

ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.60438
shares_open
3841096446
shares_before_buyback
4096096446
shares_close
4096096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.709113294643
old_cohort_ownership_end
0.709113294643
net_accounting_payout_oku
-5.527778
equity_close_oku
306.646519
book_value_per_closing_share_eur
7.486311
earnings_per_weighted_average_share_eur
-1.580156
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.709973
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.709973
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-5.527778
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
363.828762
company_book_equity_close_oku
306.646519
company_outstanding_shares_open
3841096446
company_outstanding_shares_close
4096096446
9
内容を開く
対象年度
2035
period_start

2035-01-01

期間末

2035-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.142291303
価格・単価
388.085104323
売上換算係数
1
売上高
443.306239
op_margin
-0.0095754
営業利益
-4.244825
2
内容を開く
id

ee

数量
2.06951623
価格・単価
213.552919327
売上換算係数
1
売上高
441.951233
op_margin
-0.0152849
営業利益
-6.755188
3
内容を開く
id

mea

数量
0.36484762
価格・単価
208.044943982
売上換算係数
1
売上高
75.904703
op_margin
0.0354037
営業利益
2.687308
4
内容を開く
id

sa

数量
0.84163859
価格・単価
159.556988871
売上換算係数
1
売上高
134.289319
op_margin
0.0299482
営業利益
4.021719
5
内容を開く
id

apac

数量
0.050173865
価格・単価
278.109278965
売上換算係数
1
売上高
13.953817
op_margin
-0.0214123
営業利益
-0.298783
6
内容を開く
id

other

数量
0.873069077
価格・単価
60.59887245
売上換算係数
1
売上高
52.907002
op_margin
0.0082291
営業利益
0.435375
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.745387
売上換算係数
1
売上高
-4.745387
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1157.566926
segment_op_sum_oku
-4.154394
corporate_other_adjust_oku
-34.759
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.327778
adjust_oku
-36.086778
営業利益
-40.241172
net_finance_expense_oku
22.555556
pretax_oku
-62.796727
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.43
parent_net_before_hybrid_oku
-65.426727
hybrid_coupon_after_tax_oku
3.9
純利益
-69.326727
equity_open_oku
306.646519
sbc_equity_credit_oku
1.038889
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2035-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.55229
shares_open
4096096446
shares_before_buyback
4101096446
shares_close
4101096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.708248753533
old_cohort_ownership_end
0.708248753533
net_accounting_payout_oku
-1.038889
equity_close_oku
238.358681
book_value_per_closing_share_eur
5.812072
earnings_per_weighted_average_share_eur
-1.691475
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.745387
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.745387
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.038889
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
306.646519
company_book_equity_close_oku
238.358681
company_outstanding_shares_open
4096096446
company_outstanding_shares_close
4101096446
10
内容を開く
対象年度
2036
period_start

2036-01-01

期間末

2036-12-31

状態

独自予測

segments
内容を開く
1
内容を開く
id

na

数量
1.102266667
価格・単価
384.442252329
売上換算係数
1
売上高
423.75788
op_margin
-0.012
営業利益
-5.085095
2
内容を開く
id

ee

数量
2.013493333
価格・単価
212.235631605
売上換算係数
1
売上高
427.335029
op_margin
-0.016
営業利益
-6.83736
3
内容を開く
id

mea

数量
0.360213333
価格・単価
207.197394137
売上換算係数
1
売上高
74.635264
op_margin
0.025
営業利益
1.865882
4
内容を開く
id

sa

数量
0.82904
価格・単価
158.7406639
売上換算係数
1
売上高
131.60236
op_margin
0.022
営業利益
2.895252
5
内容を開く
id

apac

数量
0.049066667
価格・単価
275.8
売上換算係数
1
売上高
13.532587
op_margin
-0.025
営業利益
-0.338315
6
内容を開く
id

other

数量
0.86
価格・単価
60.352
売上換算係数
1
売上高
51.90272
op_margin
0
営業利益
0
7
内容を開く
id

intersegment_eliminations

数量
1
価格・単価
-4.7808
売上換算係数
1
売上高
-4.7808
営業利益
0
op_oku_why

内部取引消去に対応する営業費用消去や未配賦費用は別途corporate_other_adjust_okuへ含めるモデル仮定。消去売上に独立した利益率を与えない。

volume_proxy

連結内部取引消去の会計行を1とする指数。実物生産数量ではない。

状態

アナリスト予測

revenue_adjust_elimination_oku
0
売上高
1117.98504
segment_op_sum_oku
-7.499636
corporate_other_adjust_oku
-36.35
sbc_expense_oku_in_ifrs_op
1.35
adjust_oku
-37.7
営業利益
-45.199636
net_finance_expense_oku
24
pretax_oku
-69.199636
税率
32.00%
minimum_jurisdiction_tax_oku
2.2
income_tax_expense_oku
2.2
non_controlling_profit_oku
0.45
parent_net_before_hybrid_oku
-71.849636
hybrid_coupon_after_tax_oku
3.9
純利益
-75.749636
equity_open_oku
238.358681
sbc_equity_credit_oku
1.05
sbc_shares_delivered
5000000
sbc_delivery_date_assumed

2036-04-30

new_external_shares
0
cash_issue_price_eur
未確認
external_cash_issuance_oku
0
issuance_date_assumed
未確認
ordinary_dividend_oku
0
ordinary_dividend_date_assumed
未確認
gross_buyback_oku
0
buyback_date_assumed
未確認
buyback_execution_price_eur_assumed
2.50124
shares_open
4101096446
shares_before_buyback
4106096446
shares_close
4106096446
old_cohort_shares_open
2904596446
old_cohort_sold_through_pro_rata_tender
0
old_cohort_shares_close
2904596446
old_cohort_ownership_before_buyback
0.70738631793
old_cohort_ownership_end
0.70738631793
net_accounting_payout_oku
-1.05
equity_close_oku
163.659045
book_value_per_closing_share_eur
3.985757
earnings_per_weighted_average_share_eur
-1.845933
holder_pro_rata_tender_cashflow_oku
0
holder_cashflow_eur_per_original_share
0
non_tender_dividend_eur_per_share
0
equity_identity_oku_error
0
notes

純株主資本増減はSBC費用を控除した普通株利益＋IFRS2資本計上＋外部株式発行現金−配当−買戻し。買戻し参加保有者の現金と残存株を区別。

shares_repurchased
0
revenue_elimination_original_implicit_oku_reference
-4.7808
intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.7808
intersegment_elimination_source

forecast based on SEC IFRS8 9M EUR332m elimination; amount varies by forecast year, not a reported value.

company_net_accounting_payout_oku
-1.05
old_holder_cash_payout_oku
0
company_book_equity_open_oku
238.358681
company_book_equity_close_oku
163.659045
company_outstanding_shares_open
4101096446
company_outstanding_shares_close
4106096446
ten_year_totals
内容を開く
ordinary_net_sum_oku
-435.050955
gross_dividends_oku
0
gross_buybacks_oku
0
external_cash_issuance_oku
27.7
sbc_equity_credits_oku
10
net_accounting_payout_oku
-37.7
old_holder_actual_gross_cash_oku
0
equity_open_2027_oku
561.01
equity_2036_12_31_oku
163.659045
share_count_2027_01_01
2906096446
share_count_2036_10_31
4106096446
baseline_existing_cohort_2026_09_30_shares
2904596446
terminal_cutoff
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日付

2036-11-05

fy2036_days_recognized
310
fy2036_days_unearned
56
equity_2035_12_31_oku
238.358681
equity_2036_11_05_oku
175.088498
fy2036_remaining_profit_to_12_31_oku
-11.590108
fy2036_remaining_sbc_credit_oku
0.160656
fy2036_full_year_dividends_assumed_paid_by_10_31
はい
fy2036_full_year_buybacks_assumed_done_by_10_31
はい
fy2037_profit_growth_assumption
0
forward_365d_ordinary_profit_oku
-75.717882
roe_forward_on_cutoff_equity
-0.432454922
reinvestment_rate
未確認
remaining_prof_is_inside_forward_earning_not_added_separately
はい
company_terminal_mcap_oku
0
old_holder_terminal_mcap_oku
0
old_holder_economics
内容を開く
pro_rata_tender_assumption
はい
initial_ordinary_shares
2904596446
initial_price
4.02
old_cohort_fraction_terminal
0.70738631793
terminal_old_cohort_mcap_oku
0
terminal_eur_per_original_share
0
cashflows
記載なし
cashflow_per_initial_share_total_eur
0
cashflow_aggregate_oku
0
midpoint_pv_oku
0
midpoint_value_eur_per_original_share
0
exact_timed_pv_oku
0
exact_timed_value_eur_per_original_share
0
ten_year_annualized_irr
未確認
irr_if_terminal_and_cashflows_zero

−100%という全損の解釈（厳密な有限IRRは定義できない）

old_cohort_weighted_fraction_of_gross_cash
未確認
キャッシュフローの算出方法

timed_holder_cashflows_v1

sum_timed_cashflows_oku
0
cashflow_events_primary_path

horizons.y10.scenarios[].timed_cashflows

old_midpoint_pv_reference_oku
0
old_midpoint_pv_reference_only
はい
site_compatibility_reference
内容を開く
midpoint_accounting_pv_oku
0
raw_midpoint_accounting_pv_oku
-21.875955
計算式

企業全体終価/(1+k)^10 + (全社配当+全社買戻し−外部増資現金−SBC資本計上)/(1+k)^5。自己株株数効果を上乗せしない。株式交付・増資が存在するため厳密な旧株主IRRではない。

differences

旧株主主評価では既存株主の買戻し比例応札／希薄化後の残存持分だけを帰属させる。サイト式は会計資本ブリッジ用の補助参考値。

intersegment_eliminations_in_segments_oku
-4.7808
revenue_adjust_outside_segments_oku
0
company_accounting_reference
内容を開く
company_terminal_mcap_oku
0
company_book_equity_2036_12_31_oku
163.659045
company_book_equity_2027_open_oku
561.01
company_book_net_payout_2027_2036_oku
-37.7
company_gross_dividends_2027_2036_oku
0
company_gross_buybacks_2027_2036_oku
0
company_external_cash_issuance_2027_2036_oku
27.7
company_sbc_equity_credits_2027_2036_oku
10
company_net_ordinary_income_2027_2036_oku
-435.050955
company_outstanding_shares_2036_10_31
4106096446
old_holder_cohort_shares_initial
2904596446
old_holder_cohort_ownership_at_2036_terminal
0.70738631793
book_equity_identity

end equity = opening equity + common net income + SBC equity credits + external issuance proceeds − dividends − company buybacks

book_payout_identity

book net payout = company dividends + company buybacks − SBC equity credits − external issuance proceeds

book_equity_identity_reconciled_to_old_cohort_cash
いいえ
理由

payout_oku now tracks only cash received by original holders, which differs from the company book net payout. The two should not be substituted in the book capital identity.

old_holder_initial_shares
2904596446
old_holder_ownership_at_terminal
0.70738631793
company_accounting_payout_oku
-37.7
company_terminal_mcap_oku
0
cashflow_basis

ordinary cash dividends to original cohort + original cohort share of pro-rata tender repurchases. Future equity issuance/SBC reduces cohort fraction; no assumed subscription liability and no negative cashflows.

mcap_basis

old cohort surviving ownership at 2036-11-05 × the whole company ordinary equity terminal value; no future gross buyback cash is added to the non-tendered stock.

old_holder_valuation
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キャッシュフローの算出方法

timed_holder_cashflows_v1

terminal_date_assumed

2036-11-05

terminal_discount_years_for_website
10
terminal_actual_years_365_25
9.998631074606
old_holder_timed_cash_pv_oku
0
old_holder_terminal_pv_oku
0
old_holder_timed_pv_oku
0
old_holder_timed_value_eur_per_original_share
0
gap_to_2026_11_06_price
-1
ten_year_xirr_actual_dates
未確認
actual_terminal_date_discount_reference_pv_oku
0
midpoint_cohort_pv_reference_oku
0
company_accounting_midpoint_reference_pv_oku
0
all_zero_old_holder_cashflows_and_terminal
はい
irr_undefined_reason

全期間の旧株主受取と残存持分がともに0のため、有限IRR方程式に解はない。累積富の損失率は100%。

方法

cash dated by Gregorian days /365.25; terminal equity as of Nov 5 2036 discounted 10 fixed years to fit site, IRR uses actual terminal date.

分析基準とデータ

価格・単価
4.02
株数
2904596446
fy_now

2026-09-30（9か月IFRS実績、未監査）

株価の出所
内容を開く
株価基準日

2026-11-06

venue

Euronext Milan

close_eur
4.02
出典

https://www.borsaitaliana.it/borsa/azioni/listino-ufficiale.html?isin=NL00150001Q9&lang=it&mic=MTAA

crosscheck

https://markets.ft.markitdigital.com/data/equities/tearsheet/historical?s=STLAM%3AMIL

qualifier

Borsa Italianaの11月6日最終価格4.02EUR。履歴テーブルは時点により11月5日の3.9685EURを残すため、当日価格はFT・StockAnalysisで照合。

株数の出所
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as_of

2026-09-30

公表日

2026-10-28

url

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1605484/000160548426000092/stellantisnvq32026interimr.htm

issued_common_shares
2906201733
treasury_common_shares
1605287
non_treasury_common_shares
2904596446
special_voting_a_issued
866522224
special_voting_a_treasury
140286
special_voting_economic_claim

普通株と同じ経済持分を持たないため時価総額算入なし

exact_2026_11_06_outstanding
未確認
理由

2026年9月30日以降、11月6日引け時点の自己株と従業員への交付数を確定する会社開示を取得できない。9月末の確定値を条件付き基準株数として使用。

終価
116.764777
equity_2026_09_30_parent_oku
612.91
equity_2026_09_30_hybrid_reserve_oku
51.1
equity_2026_09_30_common_oku
561.81
nci_2026_09_30_oku
4.72
income_2026_9m_parent_oku
1.86
income_2026_9m_hybrid_coupon_tax_oku
1.29
income_2026_9m_common_oku
0.57
reported_ifrs_2026_9m_revenue_oku
1192.25
reported_ifrs_2026_9m_operating_income_oku
10.59
reported_ifrs_2026_9m_net_income_total_oku
2.17
reported_2026_9m_sbc_expense_oku
1.06
reported_2026_9m_sbc_equity_credit_oku
0.93
reported_2026_9m_sbc_shares_delivered
4627812
reported_2026_9m_industrial_free_cashflow_oku
-49.3
reported_2026_09_30_industrial_net_financial_position_oku
54
reported_2026_09_30_industrial_available_liquidity_oku
426.52
株価基準日

2026-11-06

検証上の留意点

1

金額はすべて億EUR、株価はEUR/株。出荷台数は百万台／年。2026年9か月報告実績のみ一次資料の値とし、数量×単価の2026現在値は9か月実績×4/3の年率換算代理であって通期実績ではない。

2

2026年9月末の親会社IFRS資本612.91億EURからHybrid perpetual notes reserve 51.10億EUR（額面50億EUR＋未払クーポン1.10億EUR）を除いた561.81億EURが普通株経済持分。非支配持分4.72億EURは最初から除く。クーポン税後影響1.29億EURを2026年9か月普通株利益から控除する。

3

2026年Q4普通株損失−1.20億EUR、SBC資本計上0.40億EUR、従業員交付150万株、普通配当0、買戻し0、OCI0は独自予測。11月6日時点での確定残高が未発表なので、実績と偽らない。2027年期首普通株資本561.01億EUR、株数2,906,096,446は予測代理値。

4

年次セグメント売上=出荷台数（百万台）×会計売上代理単価（億EUR/百万台）×rev_factor。その他金融等は活動指数を使用。連結売上=全地域・その他収入合計＋内部取引消去（負の金額）。他社Leapmotor製造車の売上と持分法投資企業の自動車製造収益を重ねない。

5

2026年9か月の地域AOI2,310百万EUR＋その他388百万EUR−未配賦709百万EUR=全社AOI1,989百万EUR。これに通常と異なる費用・調整を差し引くと報告IFRS営業利益1,059百万EUR。2027以降はセグメント営業率予測に企業調整費とSBC費用を1回だけ控除する。SBCは利益から足し戻さない。

6

予測普通株純利益=(IFRS営業利益−純金融費用−税−非支配株主利益)−Hybrid永久債クーポン税後負担。赤字期には税務上の損失控除を自動で認識せず、各地課税最低額を残す。2032年・2034年の債券クーポン利率リセットをシナリオ負担へ反映。

7

年末普通株資本=年初普通株資本+SBC控除後普通株純利益+IFRS2の資本計上額+外部増資受入現金−普通配当−自己株買戻し（OCI=0の予測仮定）。company_accounting_payout_oku=配当+買戻し−IFRS2の資本計上額−外部増資現金。これは会計上の正味持分減少であり、元からの株主に実際に現金が入る額とは異なる。

8

2026年9か月SBC費用106百万EUR、資本計上93百万EUR、実際交付4,627,812株。付与日公正価値に基づくIFRS2費用・資本計上額と、実際の株式交付日における株式市場価値及び自己株取得原価は同一でない。2027以降は株式交付数と資本計上を別々の予測とし、金銭的な希薄化を二重減額しない。

9

旧株主コホートは年度ごとに、4月30日の新規発行・従業員交付による保有比率希薄化後、5月15日配当と10月31日比例応札買戻しで現金を受け取り、自己株買い比例応札分だけ保有株数も減る。終価は当年残存株のみに帰属させるので、買戻し全額現金を受け取ったうえで買戻し前の全株式数が終価を受け取るような二重計上はしない。買戻しに応じない投資家には別の年別配当/株と残存株終価/株を参照させる。

10

2036-11-05は基準2026-11-06から365.25日法で9.998631年。2036はうるう年、310日経過・56日未経過。2036年配当は5月15日、買戻しは10月31日済みと独自仮定するが、利益・SBC資本計上だけは310/366で年中認識する。翌12か月利益に残り56日を含むため、年末簿価や未到来利益を終価に上乗せしない。10年制約のため終価はk^10で割引する近似。

11

2036年終価は将来営業利益・税・非支配・Hybridクーポン後の普通株利益に、理論forward PER=(1−g/ROE)/(k−g)を掛けた全社普通株終価。市場PERやPBR、株価から終価倍率を選択しない。赤字またはROE不十分の悲観ケースでは終価0とし、親会社簿価を自動的に換金価値とみなさない。

12

株譜サイト互換の会計上正味還元×5年割引値は参照欄として保存するが、外部増資・SBCと旧株主現金は同じではない。正味還元を全額既存株主に帰属させると過大/過小が起きるため、headlineは旧株主の比例応札・希薄化と残存持分の時点別評価方式に統一する。

13

株主コホートに関する確率加重IRRは、5ケースそれぞれの年別配当+比例応札現金/基準1株と2036-11-05残存持分終価/基準1株を確率加重後に、初期価格4.020EURから解く。期待IRRは個々のシナリオIRRの算術平均ではない。

14

株数に関して2026-09-30の厳密値2,904,596,446を採用。2026-11-06の厳密値はnull、理由は同日引けの自己株・交付株数未検証。NYSE STLAは追加ADR株を意味しない、ParisとMilanも同一普通株を取引する市場にすぎない。特別議決権株866,522,224を普通株持分へ足さない。

15

資本利益法の脆弱性：自動車事業の償却済設備・過去の多額の損失・買戻しで簿価ROEが 歪むことがある。持続ROEの合理性、必要資本・現金創出、Hybrid債の借換え金利を重視し、将来の売買買戻し価格は会社公表値ではない。

16

9か月産業FCF−49.3億EUR、2026年9月末産業利用可能流動性426.52億EUR、親会社の優先 Hybrid約50億EURは長期の価値と債券クーポンを左右する。Industrial cash positionsと金融サービス事業の資産負債を単純相殺しない。

17

2026年9か月SEC Note21の内部取引額は332百万EUR（北米16、拡大欧州4、南米116、その他196百万EUR）。各部門の内部取引込み売上1,195.57億EUR−3.32億EUR=連結1,192.25億EUR。旧JSONの「連結売上との差4.7808億EUR」は2036年のモデル予想内部売上消去であり二重計上でも丸め誤差でもない。全社売上調整はマイナスのintersegment_eliminationsセグメントに含めた。

18

FY2026 now比較値は未監査9か月実績を4/3倍した年率換算代理。内部売上消去-4.426667億EURは-3.32×4/3を丸めた数。将来の内部取引が増減する仮定は独自の年次モデルであって会社開示額ではない。

19

cashflow_method=timed_holder_cashflows_v1。ケース別timed_cashflows[].amountとpayout_okuは基準旧普通株主集団の配当＋比例応札売却代金のみ。year=(date_assumed−2026-11-06).days/365.25の実日数。増資・SBC持分計上は会社資本と株数・保有率に反映し、出資義務のない旧株主に負のCFを置かない。

20

ケース別mcap_okuは2036-11-05会社全体普通株終価に旧株主の希薄化・比例応札後持分比率を一度掛けた終価。全社終価はcompany_terminal_mcap_okuとして別掲。帳簿資本の検算にはcompany_accounting_payout_okuを用い、旧株主payout_okuを差し引かない。

21

時点別PV = Σ timed_cashflows.amount/(1+k)^timed_cashflows.year + old-holder mcap_oku/(1+k)^10。終価は2036-11-05、実年数9.998631074606であるがサイトの10年固定終価制約で10年割引。IRRは実年数（9.998631...）で、各年の旧株主CF+残存株終価の現在価値が基準時価総額に等しくなる率を求める。

22

株譜主評価の確率加重PV 199.840675億EUR、1株 6.88015283EUR、現値乖離 +71.14808050%、期待IRR 18.01252448%。5年目一括近似208.720305億EURと全社会計上の旧参考評価205.654389億EURは主評価から区別。

23

弱気ケースは10年間の会社正味会計還元が-37.70億EUR（SBC資本計上10.0億EUR＋外部増資27.7億EUR）だが、旧株主が支払う増資の強制義務は仮定せず、受取配当0・買戻し0・残存終価0。cashflow配列は空、payout_oku=0、mcap_oku=0。シナリオIRRは有限根がなく、全損という解釈を別掲。

24

売上消去セグメントのop_oku=0は帳簿IFRSの消去損益そのものが0という報告ではない。会社のセグメントAOIのUnallocated items & eliminationsには未配賦本社費など複数項目が混在する。モデルはそれらをcorporate_other_adjust_okuに含み、消去売上に別途利益率を掛けない。

25

旧 holder_economicsに残るmidpoint_pv_okuは旧主評価の5年目一括近似の記録であり、参考専用。site_compatibility_referenceは会社帳簿資本ベースの旧参考値で、実際の旧株主CFではない。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

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分析に使用した資料

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