AI 銘柄分析 · 10年

AstraZeneca PLC

AZN · GBP · 分析基準日 2026-11-06

がん・希少疾患パイプラインの成長余地と特許失効・研究開発失敗を対置

10年期待年率2.35%

資本コスト9.50%

直近終値139.30 GBP2026-11-06

AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。

分析の要約

2026年9M報告売上468.81億USD、IFRS営業利益117.97億USD、連結税引後利益87.05億USD、親会社帰属利益87.04億USD。Core EPSではなく報告IFRS利益から2036年を予想する。

事業

がん、心腎代謝、呼吸器・免疫、希少疾患の医療用医薬品。研究、臨床試験、承認、上市・販売を垂直統合。

競争力・事業の質

がん領域の開発・商業化能力に強み。一方、治験結果、薬価、特許切れ、買収無形資産償却が利益を押し下げうる。

業界と環境

適応拡大と新薬承認が収益機会。後発品・バイオシミラー、保険償還・薬価規制、開発成功率が長期利益を左右する。

財務・資本配分

spot_mcap_oku

2160.63

reported_ifrs

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period: 2026-01-01/2026-09-30
currency_reported: USD
revenue_reported_m: 46881
operating_profit_reported_m: 11797
profit_before_tax_reported_m: 10671
tax_reported_m: 1966
attributable_parent_net_reported_m: 8704
ordinary_equity_reported_m: 51728
book_date: 2026-09-30
fx_usd_gbp: 0.747111509
baseline_annualized_parent_net_oku: 86.7

projected_equity_bridge

2036年帰属純資産＝最新帰属自己資本＋2027〜2036年帰属純利益累計−2027〜2036年正味還元。

shareholder_payout_definition

普通株配当と純買戻し。SBCはIFRS費用扱い。新株発行・自己株式取得による希薄化を二重控除しない。

quality_of_profit

Core利益に置換せず報告IFRS損益を基準に採用。将来の研究開発、償却、税率はシナリオ仮定。

unverifiable

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reported_2026_full_year_attributable_profit_oku: 未確認
realised_2036_fx: 未確認
net_buyback_shares_2027_2036: 未確認
理由: 2026年通期決算は未発表。2036年の為替、将来発行株数、買戻し実績は現時点で確定不能。

評価の前提と確認

spot_mcap_oku: 2160.63
probability_weighted_y10_terminal_oku: 2172.97
not_discounted_sum_oku: 2664.94
why: 10年累計還元は各シナリオの期首資本＋10年利益−期末資本から復元し、5年目受領に近似する。割引前の終価と還元の単純和は現在価値ではない。
probability_weighted_10y_net_payout_oku: 491.97

資本コストの前提

資本コスト

9.50%

事業の質

0.77

事業の質の内訳

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研究開発資産: 0.85
治療領域の多様性: 0.78
販売力: 0.83
特許と治験変動: 0.62

事業の質の根拠

特許集中・治験失敗・薬価規制を織り込み要求株主資本コスト9.5%。品質は競争優位に関する定性評価。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

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10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億GBP。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

シナリオ	確率	株主還元・追加負担	終価
強気	13.0%	620.85	4,567.58
やや強気	22.0%	549.86	2,935.37
中立	38.0%	508.91	1,913.60
やや弱気	18.0%	399.27	960.20
弱気	9.0%	278.23	371.13

強気（確率 13.0%）

複数の第III相試験成功と適応拡大で高成長が継続当初の前半5年還元は232.39億GBP。10年還元は期首資本386.47＋10年利益1940.17−期末資本1705.79＝620.85億GBP（丸め値）。

確率の根拠

複数大型新薬の同時成功は低頻度

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やや強気（確率 22.0%）

がん・希少疾患が着実に成長し上市が加速当初の前半5年還元は220.91億GBP。10年還元は期首資本386.47＋10年利益1527.40−期末資本1364.01＝549.86億GBP（丸め値）。

確率の根拠

開発基盤は厚いが薬価圧力も残る

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中立（確率 38.0%）

パイプライン寄与と旧薬特許失効が均衡当初の前半5年還元は221.57億GBP。10年還元は期首資本386.47＋10年利益1211.70−期末資本1089.26＝508.91億GBP（丸め値）。

確率の根拠

既存成長と新製品投入の相殺が中心想定

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やや弱気（確率 18.0%）

主要薬の価格圧力と治験遅延当初の前半5年還元は201.52億GBP。10年還元は期首資本386.47＋10年利益849.52−期末資本836.72＝399.27億GBP（丸め値）。

確率の根拠

特許失効・治験失敗のリスクは無視できない

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弱気（確率 9.0%）

複数の開発失敗・後発品競争による収益性低下当初の前半5年還元は170.48億GBP。10年還元は期首資本386.47＋10年利益579.64−期末資本687.88＝278.23億GBP（丸め値）。

確率の根拠

治験失敗と価格規制が重なる尾部リスク

事業別の前提

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id: ONC
数量: 85
価格・単価: 2.18047
売上換算係数: 1
売上高: 185.34
営業利益: 35.21

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id: BIO
数量: 76
価格・単価: 1.733322
売上換算係数: 1
売上高: 131.73
営業利益: 15.81

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id: RARE
数量: 92
価格・単価: 0.766525
売上換算係数: 1
売上高: 70.52
営業利益: 10.58

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id: OTHER
数量: 28
価格・単価: 0.064282
売上換算係数: 1
売上高: 1.8
営業利益: 0.07

その他の数値・前提

adjust_oku

-15

売上高

389.39

営業利益

61.67

純利益

34.44

equity_oku

687.88

期間内の親会社利益合計（億）

579.64

multiple

kind: justified_fy2036_reported_net_pe
値: 10.776
why: k=0.095, g=0.007, 増分ROE=0.12。

終価

371.13

期間内株主受取

278.23

分析基準とデータ

価格・単価

139.3

株数

1551065237

株価の出所

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url: https://www.londonstockexchange.com/en/quote/equity/AZN/astrazeneca-plc
基準日: 2026-11-06
公表日: 2026-11-06
quote_gbp_pence: 13930
単位: GBP per ordinary share

株数の出所

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url: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/901832/000165495426009357/a2825b.htm
基準日: 2026-10-31
公表日: 2026-11-02
発行済み: 1551065237
自己株式: 0
注記: 発行株数から自己株を除いた値。グループ内保有・従業員信託等の正確な株数と、その後の増減は未確認のため近似値。

株価基準日

2026-11-06

検証上の留意点

1: 2026年9M報告IFRS営業利益11797百万USD−純金融費用1085百万USD−持分法損失41百万USD＝税前利益10671百万USD。
2: 税1966百万USDを控除した連結利益は8705百万USD。非支配持分1百万USDを除く親会社帰属利益は8704百万USD。
3: nowの治療領域別IFRS営業利益は非開示のためnull。将来の部門opは研究開発費、販管費、無形資産償却を含むIFRSベースのモデル配分。
4: 金額は億GBP。GBpは100で除し、2026-11-06のECB基準で1USD=0.747111509GBP。将来為替も同レートで固定する仮定。
5: 数量は年率化2026年売上指数100。数量×単価×rev_factor＝売上、部門営業利益の合計＝op_oku。端数は丸め。
6: 2036年net_oku＝(op_oku＋adjust_oku)×(1−シナリオ実効税率)−非支配持分等。
7: 2027〜2036年累積利益net_sum_okuは2026年年率化利益から2036年末利益へ線形補間。
8: payout_okuは2027〜2036年の10年累計正味還元。期首普通株資本＋10年累計利益−10年目期末資本で復元し、5年目受領に近似する。元の前半5年分は各シナリオに記録。
9: 終価倍率は(1+g)×(1−g/増分ROE)/(k−g)。現行PERは使用しない。SBCを費用として残し、純買戻しによる株数調整を二重計上しない。
10: 2026年確定通期利益・将来為替・治験の実現結果は確認不能。5シナリオの確率合計は1。
11: 自己株控除後の発行株数を採用。グループ内保有・従業員信託等があれば実質流通株数とは異なり、開示日以降の変動も未反映。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

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分析に使用した資料

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