AI 銘柄分析 · 10年
Hermès International SCA
RMS · EUR · 分析基準日 2026-11-06
価格決定力は極めて強いが、数量拡張には職人育成の制約
AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。
分析の要約
2026年1〜9月売上122.60億EUR、2026年上期IFRS営業利益33.51億EUR。メティエ別営業利益は非開示のためnull。
事業
革製品、プレタポルテ、シルク、時計、香水等の超高級品を垂直統合で供給。
競争力・事業の質
ブランド希少性と長期の値上げ耐性が強み。成長の制約は職人・製造能力の拡張ペース。
業界と環境
希少性、職人増員ペース、富裕層消費、為替が成長を左右。大量量販ではない。
財務・資本配分
2026年6月末親会社帰属純資産190.23億EURを起点に、工房・人材・流通網への再投資を想定。
評価の前提と確認
自己株控除後の厳密な株数が確認できないため時価総額はnull。発行株数を一切控除しない参考上限額は1438.38億EUR。10年目終価と5年目還元の確率加重現在価値は919.95億EUR。終価の根拠に市場PERは使わない。
資本コストの前提
- 資本コスト
- 7.60%
- 事業の質
- 0.92
- 事業の質の内訳
内容を開く
- 競争優位性
- 0.98
- earnings
- 0.94
- capital_allocation
- 0.86
- governance
- 0.9
- 事業の質の根拠
希少性・内製職人網・価格決定力は突出。家族支配、富裕層需要の変動、単一ブランド依存を控除。
事業別データ
- 1
内容を開く
- id
leather
- 名称
Leather Goods & Saddlery
- 数量の単位
基準期間売上指数
- 単価の単位
億EUR/指数単位
- 基準時点
内容を開く
- 数量
- 1
- 価格・単価
- 56.73
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 56.73
- 営業利益
- 未確認
- 2
内容を開く
- id
rtw
- 名称
Ready-to-wear & Accessories
- 数量の単位
基準期間売上指数
- 単価の単位
億EUR/指数単位
- 基準時点
内容を開く
- 数量
- 1
- 価格・単価
- 33.4
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 33.4
- 営業利益
- 未確認
- 3
内容を開く
- id
silk
- 名称
Silk & Textiles
- 数量の単位
基準期間売上指数
- 単価の単位
億EUR/指数単位
- 基準時点
内容を開く
- 数量
- 1
- 価格・単価
- 6.83
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 6.83
- 営業利益
- 未確認
- 4
内容を開く
- id
other
- 名称
その他メティエ合計
- 数量の単位
基準期間売上指数
- 単価の単位
億EUR/指数単位
- 基準時点
内容を開く
- 数量
- 1
- 価格・単価
- 25.65
- 売上換算係数
- 1
- 売上高
- 25.65
- 営業利益
- 未確認
10年のシナリオ
シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。
| シナリオ | 確率 | 株主還元・追加負担 | 終価 |
|---|---|---|---|
| 強気 | 10.0% | 337.82 | 2,652.30 |
| やや強気 | 20.0% | 326.59 | 1,930.63 |
| 中立 | 40.0% | 316.80 | 1,431.23 |
| やや弱気 | 20.0% | 288.83 | 938.09 |
| 弱気 | 10.0% | 256.53 | 562.60 |
分析基準とデータ
- 価格・単価
- 1362.5
- 株数
- 104741925
- 株価の出所
- 日付
2026-11-06
- 市場
Euronext Paris
- url
https://fr.finance.yahoo.com/quote/RMS.PA/history/
- 株数の出所
- 日付
2026-06-30
- 説明
Hermèsの2026年半期財務報告の注記10.1。発行105,569,412株から同日自己株827,487株を控除。7月以降の自己株変動は未反映。
- url
https://assets-finance.hermes.com/s3fs-public/node/pdf_file/2026-09/1789652378/hermes_20260729_rfs_en_eaccessible.pdf?VersionId=98ozcRL7c.SmH2v9g3kzjeyG_QlE3yY1#page=28
検証上の留意点
- 1
金額は億EUR、率は小数。2026年1〜9月売上を基準とし、2036年は12か月予測。
- 2
メティエ別売上の端数合計は122.61億EURで、報告総売上122.60億EURとの差0.01は四捨五入。
- 3
メティエ別IFRS営業利益は非開示なのでnow.op_oku=null。2036年のメティエ利益率は分析者の仮定。
- 4
数量指数×単価×4/3で年間売上を算出。予測利益率は報告実績ではない。
- 5
2036年帰属純利益=(営業利益+税前営業外調整)×(1−0.30)−0.02。
- 6
10年累計帰属純利益=10×(2025年帰属純利益45.24+2036年帰属純利益)/2。期間内を線形補間。
- 7
2036年純資産=2026年6月末帰属純資産190.23+累計帰属純利益−累計正味還元。OCIなどはゼロと仮定。
- 8
自己株数は議決権差から一意に推定できない。議決権数を株数として扱わずshares=nullとした。
- 9
SBCはIFRS費用扱い。買戻しと希薄化を二重控除しない。
- 10
payout_okuは10年累計の正味配当・買戻し等で、現在価値計算では5年目一括還元。mcap_okuは10年目の終価。
- 11
終価倍率は市場PERでなく資本コスト、長期成長率、再投資ROEから導出。
追加データ・検証記録
分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。
分析に使用した資料
- Hermès 2026年Q3売上発表 2026-10-22
- Hermès 2026年上半期決算 2026-07-29
- Hermès 2026年9月末株数・議決権 2026-10-13
- Hermès主要財務データ