Bureau Veritas SA

分析の要約

2026年上期の報告IFRS売上32.584億EUR、営業利益4.308億EUR、親会社帰属利益2.379億EUR。調整後営業利益5.065億EURを報告利益に置き換えない。

事業

船級、農食・商品検査、産業、建設・インフラ、認証、消費財検査の6分野で国際的にTICサービスを展開。

競争力・事業の質

資格・認定、国際拠点、顧客移管コストが参入障壁。買収費用・償却・SBCは報告IFRS利益に含めて評価する。

業界と環境

脱炭素、電力網、原子力、製品安全規制が需要を創出。景気後退、国際投資鈍化、為替がリスク。

財務・資本配分

2026年6月末の親会社帰属持分16.58億EUR、純負債16.889億EUR。自己株控除後株数は444091816株。

評価の前提と確認

observed_market_cap_oku_using_dated_shares

133.005

observed_share_count_date

2026-06-30

base_intrinsic_pv_oku

79.954

prob_weighted_intrinsic_pv_oku

83.703

base_intrinsic_per_share_eur

18.004

weighted_intrinsic_per_share_eur

18.848

discount

terminal_years

10

return_midpoint_years

5

計算式

PV=mcap_oku/(1+k)^10+payout_oku/(1+k)^5

spot_caveat

株数基準日は2026年6月末。11月6日の正確な時価総額と同一視しない。

資本コストの前提

資本コスト

8.70%

事業の質

0.82

事業の質の内訳

内容を開く

立地・参入障壁

0.83

財務余力

0.73

利益可視性

0.84

統治・資本配分

0.78

事業の質の根拠

認定・規制対応力、国際的な検査ネットワーク、高い収益継続性を評価。資本コスト8.7%はモデル上の要求収益率。

事業別データ

1

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id

marine

名称

海運・船級

数量の単位

売上活動指数

単価の単位

億EUR/指数点

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.05872

売上換算係数

1

売上高

5.872

営業利益

未確認

2

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id

agri

名称

農食・商品検査

数量の単位

売上活動指数

単価の単位

億EUR/指数点

基準時点

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数量

100

価格・単価

0.11562

売上換算係数

1

売上高

11.562

営業利益

未確認

3

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id

industry

名称

産業

数量の単位

売上活動指数

単価の単位

億EUR/指数点

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.13502

売上換算係数

1

売上高

13.502

営業利益

未確認

4

内容を開く

id

buildings

名称

建設・インフラ

数量の単位

売上活動指数

単価の単位

億EUR/指数点

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.20522

売上換算係数

1

売上高

20.522

営業利益

未確認

5

内容を開く

id

certification

名称

認証

数量の単位

売上活動指数

単価の単位

億EUR/指数点

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.05714

売上換算係数

1

売上高

5.714

営業利益

未確認

6

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id

consumer

名称

消費財検査

数量の単位

売上活動指数

単価の単位

億EUR/指数点

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.07996

売上換算係数

1

売上高

7.996

営業利益

未確認

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

分析基準とデータ

価格・単価

29.95

株数

444091816

株価の出所

url

https://www.boursedirect.fr/fr/marche/euronext-paris/bureau-veritas-sa-FR0006174348-BVI-EUR-XPAR/graphiques

on

2026-11-06

種類

パリ現地主市場終値

株数の出所

内容を開く

url

https://group.bureauveritas.com/sites/g/files/zypfnx196/files/media/document/2026_Half_Year_Financial_Report.pdf

on

2026-06-30

種類

453887720発行済株−9795904自己株

is_current_as_of

いいえ

株価基準日

2026-11-06

検証上の留意点

1

金額は億EUR、率は小数。nowは2026年上期実績の年率換算。

2

事業別開示営業利益は調整後利益であり、報告IFRS利益と一致しないためnow.op_okuはnull。

3

2036年営業利益=Σ(部門volume×price×rev_factor×op_margin)+adjust_oku。

4

普通株主純利益=営業利益+金融収支+持分法損益+税額+非支配持分調整+ハイブリッド調整。SBCは費用扱い。

5

2027〜2036年累計純益=4.5×2027年起点予測純益4.758+5.5×2036年純益。

6

2036年普通株主純資産=2026年6月末16.58+net_sum_oku−payout_oku。OCIと純増資・為替換算差はゼロと仮定。

7

payout_okuは配当・自己株買いから希薄化相当額を差し引いた累計正味還元。株数減少による価値を終価に再加算しない。還元を5年目とみなす。

8

数量は実際の検査件数でなく、開示部門売上と接続する売上活動指数。

9

半期報告書の厳密な公開日を確認できなかったためsources.published_on=null。

10

株数は2026年6月30日公表値。以後の買戻し・株式交付等による変動は未確認。上期利益の2倍は分析上の年率換算で通期実績ではない。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

追加データを開く →

分析に使用した資料

• Bureau Veritas 2026 Half Year Financial Report