AI 銘柄分析 · 10年
Continental AG
CON · EUR · 分析基準日 2026-11-06
2036-11-06を厳密終点とする5ケース・日付別旧株主CF・保有継続・SBC現金決済モデル
AIによるシナリオ分析です。基準日以降の出来事、株価や為替の変化は個別に確認が必要です。各数値は元の分析の単位と前提に従います。
分析の要約
2026年9月末IFRSから11月6日までの推計、11月7日以降の部分期、2027～2035年、2036年1月1日～11月6日の311日間を区別。ContiTechの年内売却・翌年以降売却・不成立継続保有を5ケースに保持。将来配当権利落ち日、買戻し、取引の未確定予定はゼロCF事前再確認イベントも記録。
事業
- post_transaction_business
タイヤ製造・販売に注力。欧州・中東・アフリカ（EMEA）、米州、アジア太平洋（APAC）の3地域で乗用車・SUV・トラック・二輪向けタイヤを展開。
- demand
OEM新車装着需要と交換需要。交換需要は走行距離・タイヤ摩耗・季節・気候により継続するが、新車需要と流通在庫は景気循環に左右される。
- competitive_advantage
Continentalブランド、プレミアム18インチ以上高性能タイヤ、OEM認定、製造・流通網、転がり抵抗・静粛性・耐摩耗技術。
- restructuring
2025年にAumovio（自動車電子・ソフトウェア等）を現物分離。2026年2月にContiTech OESLを売却。2026年7月に残存ContiTechをLone Starへ売却する契約を締結。
- sale_scope
2027年以降の継続事業売上はTires EMEA/Americas/APAC/本社のみ。ContiTechの非継続事業損益と処分損益は実際の想定発生年に一回のみ計上。
- customer_mix
新車OEと交換需要、乗用車・商用車・二輪車。地域・カテゴリ別の実販売本数・平均取引単価を全て同一単位で開示していないため数量×単価は指数分解。
- contitech_failure_case
ContiTech売却不成立（モデル確率10%）では売却目的分類が解除されると仮定し、OESL売却済み部分を除いた産業ホース・ベルト・表面材事業を2027～2036年の継続連結対象とする。
- contitech_no_sale
売却不成立時は2027年以降もContiTechの経済的所有を継続。2026年9月IFRS5表示（非継続）を継続保有時の経済範囲と混同しない。
競争力・事業の質
- strengths
高性能タイヤ、車両メーカーからの認定、プレミアムブランド、交換市場の反復需要、3地域の製造拠点。
- weaknesses
合成ゴム・天然ゴム・カーボンブラック・エネルギーの価格、関税、工場稼働率、欧米交換需要、ブラジル市場、OE顧客の価格交渉、設備・物流投資。
- financial_condition
2026年9月末純負債55.38億EUR。売却代金の一部で負債削減を見込むが、31億EUR全額が普通株主に直接配当できるわけではない。
- sbc
2026年H1にAumovio従業員関連IFRS2の資本準備金効果1百万EURが記載される。Aumovioの株を取得する仕組みでありCON株の新株交付ではない。予測SBC費用は営業費用に含めて足し戻さない。
- purchase_accounting
ContiTech売却予定先の営業利益、OESL処分費用、Aumovio過去分離損益をタイヤの2036年営業利益や終価に加えない。
- retained_contitech_risk
2025年のContiTech報告EBITは−5.56億EURで、減損4.95億EURの影響が大きい。2026年のIFRS5による減価償却停止効果を、長期利益に延長しない。保有継続中の追加借入・運転資金・設備投資も株主還元余力を圧迫する。
- sbc_primary_verified
2025報酬報告書ではLTIはvirtual sharesからユーロ建てpayoutを決める。STI equity deferralは役員のnet cash compensationを外部サービス会社経由で既存株に投資。会社新株交付と混同しない。
- sbc_double_count_rule
LTI・役員報酬の費用は各期報告営業利益から一度だけ控除。現金決済時の追加の持分希薄化・時価買戻し補填費用は計上せず、従業員の既存株市場取得も新株発行として扱わない。
業界と環境
- drivers
欧州・APACでの18インチ以上プレミアムタイヤ、EV向け低転がり抵抗・静粛性、商用車タイヤ、補修交換、地域生産の最適化。
- competition
Michelin、Bridgestone、Goodyear、Pirelli、Hankook、Sumitomo Rubber、中国系新興メーカー。
- cycle
新車生産台数、走行距離、交換需要、販売店在庫、タイヤ材料相場、関税と為替が収益を変動させる。
- recent_company_guidance
2026年11月4日公表の継続事業通期売上予想135～139億EUR、調整後EBIT率13.4～14.0%、調整後FCF10～13億EUR。これは2026年の調整後会社見通しで、モデルの2036年IFRS利益に直接代用しない。
- ifrs5_warning
ContiTechは2026年Q3にIFRS5の減価償却停止で調整後EBITが44百万EUR押し上げられた。2027年以降の継続事業利益率をContiTech調整後EBIT率で推定しない。
- contitech_retained_downside
産業向けホース、搬送ベルト、表面材は工業生産、建設・鉱山、物流設備、原材料価格、顧客設備投資に左右される。売却不成立の弱気ケースでは2027年売上42.80億EURから2036年39.20億EURへ縮小と仮定。
財務・資本配分
- reported_ifrs_2026_09_30
内容を開く
- parent_common_equity_oku
- 46.33
- 非支配持分（億）
- 1.69
- continuing_revenue_9m_oku
- 101.37
- continuing_ifrs_operating_profit_9m_oku
- 12.71
- parent_profit_9m_all_ops_oku
- 8.23
- 期間末
2026-09-30
- 状態
一次資料確認済み。2027年期首純資産ではない。
- reported_group_net_debt_2026_09_30_oku
- 55.38
- reference_asof
2026-11-06
- reported_asof_equity_2026_11_06_oku
- 未確認
- reported_asof_net_debt_2026_11_06_oku
- 未確認
- forecast_asof_is_not_reported
- はい
- accounting_identity
親会社資本の変化=親会社帰属損益+OCI−旧株主還元+新株払込等。現モデルは実株式報酬交付・払込=0。純負債の変化=−事業FCF−売却受取現金+株主還元+明示的なその他調整。
- aumovio_actual_completed_on
2025-09-17
- aumovio_future_income_or_distribution_oku
- 0
- contitech_transaction_actual_asof
内容を開く
- contract_date
2026-07-04
- enterprise_value_oku
- 40
- potential_additional_payment_oku
- 2.5
- seller_expected_cash_oku
- 31
- expected_special_return_oku
- 25
- actual_close_date
- 未確認
- actual_gain_oku
- 未確認
- actual_special_ex_date
- 未確認
- actual_special_payment_date
- 未確認
- contitech_2025_2026_actual_basis
内容を開く
- fy2025_period_end
2025-12-31
- fy2025_reported_segment_sales_oku
- 60.05
- fy2025_reported_segment_ebit_oku
- -5.56
- fy2025_reported_segment_impairments_oku
- 4.95
- fy2025_adjusted_ebit_oku_not_substituted
- 3.16
- fy2025_includes_oesl_sales_oku_approx
- 17
- oesl_disposal_completed
2026-02-02
- fy2025_ex_oesl_sales_proxy_oku
- 43.05
- fy2026_9m_segment_sales_oku
- 33.34
- fy2026_9m_reported_ebit_oku
- 1.16
- fy2026_9m_adjusted_ebit_oku_not_substituted
- 2.59
- fy2026_q3_ifrs5_adjusted_ebit_margin
- 0.085
- fy2026_q3_ex_ifrs5_adjusted_ebit_margin
- 0.044
- fy2026_company_guided_sales_oku_range
- 1
- 42
- 2
- 44
- fy2026_company_guided_ebit_margin_ex_ifrs5_adjusted_range
- 1
- 0.065
- 2
- 0.075
- evidence_urls
- 1
https://annualreport.continental.com/2025/en/report/economic-report/development-group-sectors/contitech.php
- 2
https://www.continental.com/en/press/press-releases/results-nine-months-2026/
- 3
https://www.continental.com/en/press/studies-publications/other-publications/20260202-continental-informs-1/
- accounting_note
2025年のOESLと再編減損を2036年利益へ恒久的に延長しない。会計上IFRS5表示だった2026年のContiTechを、売却失敗時に経済的に保有継続するケースとして別建て。
- sbc_primary_evidence
内容を開く
- 2025_remuneration_report_url
https://www.continental.com/fileadmin/__imported/sites/corporate/_international/english/hubpages/30_20investors/30_20reports/remuneration_reports/continental_remuneration_report_2025.pdf
- lti
仮想株による報酬額をユーロで算出して金銭給付する現金連動スキーム。従業員持分を発行しない。
- sti_equity_deferral
STI額の20%を役員個人の純入金を用いて外部業者経由で市場の既存Continental株購入に充当。
- historical_2025_management_share_based_remuneration_eur_m
- 24
- all_group_wide_equity_plans_verified
- いいえ
- all_group_wide_reason
全子会社・個別従業員制度まで実株決済が皆無と確定する資料は確認できない。将来の新規交付0は明示的モデル仮定。
- forecast_equity_new_shares
- 0
- forecast_treasury_share_employee_transfers
- 0
- forward_expense_in_profit_only_once
- はい
- terminal_future_cash_lti_funding_net_income_included
- はい
- non_cash_addback_without_share_replenishment
- いいえ
- allocation_excludes_2025_aumovio_spinoff
- はい
- held_for_sale_contitech_net_assets_are_not_terminal_assets
- はい
- net_debt_forecast_is_not_ifrs_reported_net_debt
- はい
- q4_2026_actual_status
2026年Q4は2026-11-06現在未終了。37/92日を基準日前の代理計算、55/92日を購入後の予測として別台帳。
- 終価の基準日
2036-11-06
- terminal_years_from_actual_days_365p25
- 10.0013689254
- fy2036_included_days
- 311
- fy2036_days
- 366
- fy2036_excluded_days
- 55
- terminal_2037_cashflow_rule
終点後12か月の税後親会社利益を算定し、維持投資超過分と成長純再投資を控除。簿価を別途加算しない。
評価の前提と確認
- reference_spot_close_eur
- 70.34
- reference_shares
- 200005983
- reference_market_cap_oku
- 140.68420844
- 株価基準日
2026-11-06
- share_count_proxy_date
2026-06-30
- market_cap_verified_exact_same_date
- いいえ
- coc_k
- 0.1
- probabilities
内容を開く
- bull
- 0.1
- mild_bull
- 0.2
- base
- 0.4
- mild_bear
- 0.2
- bear
- 0.1
- scenario_result_summary
内容を開く
- 1
内容を開く
- key
bull
- prob
- 10.00%
- terminal_old_cohort_oku
- 327.36738031
- timed_payout_oku
- 86.69945355
- pv_timed_oldholder_oku
- 59.58519374
- pv_terminal_oldholder_oku
- 126.19783023
- present_value_oldholder_oku
- 185.78302397
- xirr_at_spot
- 0.1407370301
- forecast_2036_11_06_book_equity_oku
- 166.38057852
- forecast_2036_11_06_net_debt_oku
- -26.2874959
- forecast_2036_11_06_ex_treasury_shares
- 176850644
- never_sell_value_per_original_share_eur
- 96.27882463
- 2
内容を開く
- key
mild_bull
- prob
- 20.00%
- terminal_old_cohort_oku
- 237.63403306
- timed_payout_oku
- 73.57978142
- pv_timed_oldholder_oku
- 52.00663772
- pv_terminal_oldholder_oku
- 91.60625391
- present_value_oldholder_oku
- 143.61289162
- xirr_at_spot
- 0.10302286
- forecast_2036_11_06_book_equity_oku
- 141.6958363
- forecast_2036_11_06_net_debt_oku
- -16.35252596
- forecast_2036_11_06_ex_treasury_shares
- 187418029
- never_sell_value_per_original_share_eur
- 71.97064956
- 3
内容を開く
- key
base
- prob
- 40.00%
- terminal_old_cohort_oku
- 170.39908811
- timed_payout_oku
- 66.89480874
- pv_timed_oldholder_oku
- 48.34448105
- pv_terminal_oldholder_oku
- 65.68765395
- present_value_oldholder_oku
- 114.032135
- xirr_at_spot
- 0.068529825
- forecast_2036_11_06_book_equity_oku
- 116.55377049
- forecast_2036_11_06_net_debt_oku
- -1.99785683
- forecast_2036_11_06_ex_treasury_shares
- 189194214
- never_sell_value_per_original_share_eur
- 56.2673036
- 4
内容を開く
- key
mild_bear
- prob
- 20.00%
- terminal_old_cohort_oku
- 85.62762163
- timed_payout_oku
- 44.5
- pv_timed_oldholder_oku
- 32.03584207
- pv_terminal_oldholder_oku
- 33.00884788
- present_value_oldholder_oku
- 65.04468996
- xirr_at_spot
- -0.0097893247
- forecast_2036_11_06_book_equity_oku
- 80.98961749
- forecast_2036_11_06_net_debt_oku
- 26.3297377
- forecast_2036_11_06_ex_treasury_shares
- 194550668
- never_sell_value_per_original_share_eur
- 31.48399155
- 5
内容を開く
- key
bear
- prob
- 10.00%
- terminal_old_cohort_oku
- 22.88995434
- timed_payout_oku
- 12.1
- pv_timed_oldholder_oku
- 8.14105677
- pv_terminal_oldholder_oku
- 8.82391694
- present_value_oldholder_oku
- 16.96497371
- xirr_at_spot
- -0.1474498462
- forecast_2036_11_06_book_equity_oku
- 64.70333333
- forecast_2036_11_06_net_debt_oku
- 64.4204235
- forecast_2036_11_06_ex_treasury_shares
- 200005983
- never_sell_value_per_original_share_eur
- 8.48223311
- expected_terminal_old_cohort_oku
- 167.83769965
- expected_payout_old_cohort_oku
- 60.25382514
- expected_timed_payout_pv_oku
- 42.91891343
- expected_terminal_pv_oku
- 64.70025666
- expected_present_value_oku
- 107.61917009
- expected_value_per_initial_share_eur
- 53.80797538
- expected_gap_to_spot
- -0.235030205
- expected_xirr_at_spot_from_probability_weighted_cashflows
- 0.0614412181
- expected_untendered_one_share_value_eur
- 53.67395543
- terminal_discount_day_basis
内容を開く
- 日付
2036-11-06
- elapsed_days
- 3653
- year=days/365.25
- 10.0013689254
- why_not_exactly_10_0000
3回のうるう日を含む3653日÷365.25=10.001369。暦で正確に10年後の11月6日を評価終点とする。
- expected_irr_is_not_weighted_scenario_irr
確率加重した同日CFと終点価値から1本のIRRを解く。シナリオIRRの確率平均とは異なる。
- market_per_used
- いいえ
- market_pbr_used
- いいえ
- company_net_debt_not_deducted_again_from_fcfe_terminal
- はい
- historical_aumovio_no_double_count
- はい
- conditional_contitech_closing_no_double_count
- はい
- employee_cash_settled_sbc_no_double_dilution
- はい
資本コストの前提
- 資本コスト
- 10.00%
- 事業の質
- 0.67
- 事業の質の内訳
内容を開く
- ブランドと流通網
- 0.85
- 技術と高性能タイヤ
- 0.82
- 需要の景気耐性
- 0.63
- 資本構成・純負債
- 0.48
- 戦略的取引の実行
- 0.55
- 開示品質
- 0.83
- 事業の質の根拠
高性能タイヤ・補修交換需要・世界販売網を評価する一方、原材料高、設備投資、地域需要、売却完了と25億EUR規模の予定株主還元、残存純負債、集中事業化を考慮。株主資本コスト10%は独立仮定であり、株価や市場PERから逆算しない。
事業別データ
事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。
10年のシナリオ
シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。
| シナリオ | 確率 | 株主還元・追加負担 | 終価 |
|---|---|---|---|
| 強気：UHPタイヤの高成長と高い価格決定力 | 10.0% | 86.70 | 327.37 |
| やや強気：高性能タイヤの販売増と生産性改善 | 20.0% | 73.58 | 237.63 |
| 中立：タイヤ専業化と利益率の緩やかな改善 | 40.0% | 66.89 | 170.40 |
| やや弱気：原料高と交換市場の弱さ・売却遅延 | 20.0% | 44.50 | 85.63 |
| 弱気：ContiTech売却不成立・保有継続 | 10.0% | 12.10 | 22.89 |
強気：UHPタイヤの高成長と高い価格決定力（確率 10.0%）
18インチ以上の高性能タイヤと交換需要が欧州・北米・アジアで拡大。原材料高を価格・ミックスで吸収し、規模と利益率が改善。ContiTech売却の対価回収と株主還元を実行し、残存事業はタイヤのみ。 売却決済年はモデル上2026年。2026年決済時は当期処分益をQ4へ移し、2027年以降へ重複計上しない。｜厳密終点は2036-11-06。2036年の利益は311/366日、期末後の55日を除外。
確率の根拠
全地域の数量・単価成長と高利益率維持が同時に必要なため低い確率。 決済年と還元時期の分岐は予測であり、公表確率に基づかない。
やや強気：高性能タイヤの販売増と生産性改善（確率 20.0%）
EMEAとAPACの高性能タイヤ比率上昇、物流効率化、北米の採算改善。ContiTechの契約上の対価回収と予定還元を実現。 売却決済年はモデル上2026年。2026年決済時は当期処分益をQ4へ移し、2027年以降へ重複計上しない。｜厳密終点は2036-11-06。2036年の利益は311/366日、期末後の55日を除外。
確率の根拠
業績改善がタイヤ3地域で進むが、全面的な楽観ではない。 決済年と還元時期の分岐は予測であり、公表確率に基づかない。
中立：タイヤ専業化と利益率の緩やかな改善（確率 40.0%）
2027年初にContiTech売却を完了する条件付き仮定。タイヤ3地域の価格と高性能品比率は改善するが、原料・人件費と地域需要が一部を相殺。売却代金は株主還元と債務圧縮に分配し、2036年はタイヤ事業のみを評価。 売却決済年はモデル上2027年。2026年決済時は当期処分益をQ4へ移し、2027年以降へ重複計上しない。｜厳密終点は2036-11-06。2036年の利益は311/366日、期末後の55日を除外。
確率の根拠
2026年の継続事業利益率と今後のタイヤ交換需要を基礎に、循環的悪化と技術優位を均衡させる。 決済年と還元時期の分岐は予測であり、公表確率に基づかない。
やや弱気：原料高と交換市場の弱さ・売却遅延（確率 20.0%）
欧米交換需要と工業材料コストが悪化し、タイヤ営業利益率が低下。ContiTechの決済が2028年に遅れ、売却関連損失を一度だけ認識。株主還元を縮小。 売却決済年はモデル上2028年。2026年決済時は当期処分益をQ4へ移し、2027年以降へ重複計上しない。｜厳密終点は2036-11-06。2036年の利益は311/366日、期末後の55日を除外。
確率の根拠
需要鈍化、素材価格上昇、規制承認遅延の重複。 決済年と還元時期の分岐は予測であり、公表確率に基づかない。
弱気：ContiTech売却不成立・保有継続（確率 10.0%）
2026年末および2027年以降に想定したLone Star向け売却が競争法承認・条件未充足等で不成立となり、ContinentalがContiTechを保有し続ける独自ストレス仮定。2027年からIFRS5売却目的分類が不適切となると仮定し、タイヤと産業ホース・搬送ベルト等のContiTechを継続事業として合算。2025年のContiTech売上60.05億EURには2026年2月売却済みOESL約17億EURを含み、2027年以降は除外。2026年9Mの33.34億EUR・EBIT1.16億EURにはIFRS5に伴う償却停止効果があるため再現しない。2027年に追加償却等0.70億EURを一度だけ費用処理し、2036年にContiTech売上39.20億EUR・報告EBIT1.40億EURとする。ContiTechの金融費用・設備投資を負担し、2027–36年は売却現金、処分損益、売却連動特別配当・買戻しを一切計上しない。｜厳密終点は2036-11-06。2036年の利益は311/366日、期末後の55日を除外。
確率の根拠
契約済みで2026年末までの決済可能性がある一方、規制・競争法上の承認と通常決済条件が残るため、売却不成立・長期保有を10%とする主観的仮定。客観的な失敗確率は公開一次資料から推定不能。
分析基準とデータ
- 価格・単価
- 70.34
- 株数
- 200005983
- 株価の出所
内容を開く
- 基準日
2026-11-06
- close_eur
- 70.34
- venue
Xetra
- primary_exchange_price_file_verified
- いいえ
- urls
- 1
https://www.marketscreener.com/quote/stock/CONTINENTAL-AG-56358375/quotes/
- 2
https://stockanalysis.com/quote/etr/CON/history/
- 株数の出所
内容を開く
- 基準日
2026-06-30
- verified_company_proxy
- 200005983
- date_exact_2026_11_06_shares
- 未確認
- why_current_date_null
2026-11-06の自己株を含む厳密実効株数は未確認。2026-06-30の配当議決権付き株式数を株数変動ゼロの明示的代理仮定で引き継ぐ。
- url
https://cdn.continental.com/fileadmin/__imported/sites/corporate/_international/english/hubpages/30_20investors/40_20events/results/h1_2026/continental_halfyearreport_2026.pdf
- issued_shares_exact_as_of_2026_11_06
- 未確認
- treasury_shares_exact_as_of_2026_11_06
- 未確認
- as_of_estimated_effective_shares
- 200005983
- weighted_average_eps_denominator_not_used
- はい
- price_shares_same_date
- いいえ
- shares_basis_is_proxy
- はい
- same_date_price_and_share_count_proven
- いいえ
- reference_market_cap_oku
- 140.68420844
検証上の留意点
- 1
2026年9月30日の確定IFRSと2026年11月6日の推定の間は37日（10/1～11/6）。2026年11月7日～12月31日は55日。Q4合計92日。古い2026Q4全利益を購入後利益として重複計上しない。
- 2
2036年の評価期間は2036-01-01～2036-11-06の311日（うるう年366日の311/366）。2036-11-07～12-31の55日分をperiod earnings/equity/share_count/holder CFへ加算しない。
- 3
2026-11-06から2036-11-06までは3653暦日。全event CF年数は実日数/365.25。終点の評価係数も3653/365.25=10.001369を使用。
- 4
2027～2035年は全年度、2036年は部分年度。2026後半部分期と2027～2036年末部分期を含めた通常・特別還元合計が全シナリオでtimed_cashflows正額合計と一致。
- 5
2036年期末における後12か月の利益予測は2036年残り55日と2037年1/1～11/6の310日で構成。2036年部分利益（311日分）を1年収益率として誤利用しない。
- 6
全シナリオの年次IFRS利益は継続タイヤ営業利益-報酬費用-金融費用-税-NCI+非継続ContiTech期中利益+決済年税後売却益として別々に接続。
- 7
2026/7/4売却契約はEV40億EUR、潜在追加2.5億EUR、約31億EURの会社への現金、約25億EURの予定株主特別還元を区別。取引未完了・未公告の権利落ち日や支払日を確定扱いしない。
- 8
2026年決済2ケース、2027年決済1ケース、2028年決済1ケース、不成立保有継続1ケース。主観確率.1+.2+.4+.2+.1=1.00。
- 9
売却不成立ケースはContiTechの2025売上60.05億EUR・EBIT-5.56億EUR（減損4.95）と2026年9M売上33.34億EUR、会社のIFRS5を考慮。2026/2に売却したOESLの2025約17億EURを将来に含めない。
- 10
不成立の場合、2027年に会計上の売却目的分類解除・減価償却再開・追加再測定費用0.70億EURを想定。実際の会計処理・金額は未確定。タイヤ+ContiTechの通常利益を終価に一度だけ含め、ContiTech純資産/売却EVを追加加算しない。
- 11
役員向けLTIは2025年報酬報告書で仮想株のEUR支払額に連動することを確認。STIの市場実株購入は役員の現金報酬を外部サービス会社が既存株購入に回すもの。会社の新株発行・自己株交付ではない。
- 12
2025役員向けshare-based remuneration24百万EURは対象役員報酬の会計実績。全従業員への集団SBC費用と混同せず、将来SBCモデル額は独立予測とする。
- 13
現金決済LTIは営業費用に残し、FCFEで追加の時価買戻し・希薄化を控除しない。もし将来新たな実株決済制度が導入される場合は発行株数と旧株主所有割合を再計算する。
- 14
全株主集団の比例応募時は買戻し現金が旧集団へ移転し、残存会社株は同じ旧集団が100%保有。1株を売らない投資家のCFは買戻し0、残存流通株数で配当額・終価を割る。
- 15
外部増資・従業員実株交付を今回0とするのは将来予測の前提であり、永久にゼロだと確認されたわけではない。
- 16
各予測権利落ち日・買戻し・取引完了日は未公告。timed_cashflowsのdate_statusに明記し、意思決定前の再確認イベントをamount=0で記録する。
- 17
日付付きCFは終点を超える実現予定額を一切含めない。2036年12月買戻し、2037年配当はpost_horizon_excluded_eventsで別管理。
- 18
会社の2015年分離済み等の別法人資本は将来Continental普通株CFには入れない（Aumovio分離は2025年）。
- 19
会社の2026年Q3レポートはContiTech非継続表示であり、未成立シナリオだけ2027年から継続保有に会計上再区分するとする独自仮定。
- 20
一般企業の株式FCFEは金融費用を差し引いた親会社帰属利益を起点としているため、終価から全社純負債を重複して再控除しない。
- 21
売却受取現金・通常営業FCF・年別純負債変化・所有者への支払を独立のキャッシュ接続式で検算。純負債予測は会計監査済み将来数値ではなく独自仮定。
- 22
終価は2036年末資本+利益を無条件に加算する手法ではなく、終点後365日のFCFEを資本コスト−gで割り引く。維持設備投資超過・成長に必要な純再投資を明示。
- 23
確率加重期待IRRは当初参考時価総額の負CFと確率加重実日付株主受取・2036-11-06終価による一意のXIRR解。期待IRRを各シナリオIRRの加重平均としない。
- 24
一次資料出典・実績と、全予測日付・金額・確率の独立仮定をJSONフィールドで明示した。
- 25
サイト取込時に2036年部分期のsegment rev_factorを311/366に補正。net_sum_okuには基準日後2026年部分期を加え、元の2027年以降合計を別欄に保持。所有者CF・株数・終価・期待年率は変更していない。
- 26
補助的な1株不売の配当例は権利落ち後の買戻しがある場合に支払時株数を使うと不整合になるため掲載データから除外。主計算は権利日から旧株主集団に帰属する全社配当であり影響しない。
追加データ・検証記録
分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。
分析に使用した資料
- Continental official 2026-09-30 quarterly statement 2026-11-04
- Continental Q3 2026 official press release 2026-11-04
- Continental 2026 H1 IFRS report / share count 2026-08-04
- ContiTech signed but conditional sale notice 2026-07-04
- ContiTech planned cash and special distribution 2026-07-04
- Continental FY2025 ContiTech actual sales EBIT impairment
- Continental 2025 official Remuneration Report (virtual shares / external market purchase)
- Continental 2025 annual report management remuneration IFRS
- Xetra CON November 6 2026 secondary price 2026-11-06
- Continental Aumovio separation published 2025 2025-09-17