BASF SE

分析の要約

2026年1〜9月の報告売上495.86億EUR、報告EBIT21.00億EURを起点とする。事業売却益は将来の恒常利益へ外挿しない。

事業

化学品、素材、工業ソリューション、栄養・ケア、表面技術、農薬・種子を展開。

競争力・事業の質

高付加価値事業と顧客基盤は強いが、汎用品の市況変動と設備投資負担が資本効率を制約する。

業界と環境

汎用化学品は世界的な需給と原材料価格に左右される。農薬や工業ソリューションは相対的に価格決定力が高い。

財務・資本配分

2026年9月末の親会社帰属純資産366.49億EURを資本の起点とする。設備投資・再編・負債負担を考慮し、調整後EBITDAをIFRS利益に代入しない。

評価の前提と確認

株価54.28EUR×自己株控除後855490743株=464.36億EUR。10年目終価と5年目一括還元をk=0.095で割引した5シナリオ確率加重現在価値は167.48億EUR。終価倍率に市場PERを使用しない。

資本コストの前提

資本コスト

9.50%

事業の質

0.56

事業の質の内訳

内容を開く

競争優位性

0.62

earnings

0.52

capital_allocation

0.45

governance

0.65

事業の質の根拠

農薬・工業用途の顧客基盤は強み。一方、石化市況、エネルギーコスト、巨額投資、再編の不確実性が大きい。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

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10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

分析基準とデータ

価格・単価

54.28

株数

855490743

株価の出所

日付

2026-11-06

市場

Xetra

url

https://stockanalysis.com/quote/etr/BAS/history/

株数の出所

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日付

2026-09-30

発行済み

892522164

自己株式

37031421

url

https://www.basf.com/global/en/investors/share-and-adrs/shareholder-structure

details

892522164−37031421=855490743株。自己株保有状況は2026-10-23更新。

検証上の留意点

1

金額は億EUR、率は小数。直近売上は2026年1〜9月、2036年予測は12か月。

2

予測セグメント売上=数量×単価×rev_factor。営業利益=売上×推定営業利益率。2036年営業利益は全セグメントを合算。

3

10年累計帰属純利益net_sum_oku=10×(2025年報告帰属純利益16.19+2036年帰属純利益)/2。線形補間の仮定であり会社予想ではない。

4

2036年帰属純利益=(営業利益+adjust_oku)×(1−0.27)−1。adjust_okuは税前営業外損益、1億EURは非支配利益の想定。

5

equity_oku=開始帰属純資産366.49+net_sum_oku−payout_oku。OCI、追加出資その他資本変動はゼロと仮定。

6

payout_okuは10年間の配当+自己株買い−新株発行等の正味株主還元。買戻しと希薄化の二重控除を行わない。

7

SBCはIFRS費用として扱い、足し戻さない。2026年事業売却益や非継続事業利益は将来恒常利益に外挿しない。

8

10年累計還元は5年目の一括支払とみなして割引。終価は10年目に別途評価。正の利益に対する倍率=(1−g/再投資ROE)/(k−g)。

9

終価利益が赤字の場合は市場PERも利益資本化倍率も適用せず、保守的な終価下限0とする。

追加データ・検証記録

分析に使用した資料

• BASF 2026年Q3セグメント実績 2026-10-28
• BASF 2026年Q3連結貸借対照表 2026-10-28
• BASF自己株式保有状況 2026-10-23
• BASF発行株式数
• BASF2025年IFRS損益計算書 2026-02-27