Pearson plc

分析の要約

IFRS純利益にSBC費用を含め、資産化された商品開発費・ソフトウェア・設備更新、リース、運転資本、実際の会社資金EBT市場買付を反映した事業所有者CF評価。終価は2037持続CFの現在化。 基準日は2026年11月6日、終値12.95 GBP。Workeraの買収完了時期と対価、基準日時点の現金・負債は公表済み実績ではなくシナリオ上の仮定です。将来の配当・買戻し・利益は予測であり、実際の結果を保証しません。財務情報の出典はPearsonの2026年上期報告と9か月営業概況、終値はYahoo Finance等の二次情報です。

事業

2026上期事業: A&Q 803m/調整営業益157m、VL 280m/49m、英語166m/-2m、Enterprise180m/51m、高等教育350m/21m。2027から4区分再編、事業ドライバーは5旧区分で一貫して予測。

競争力・事業の質

試験問題・資格制度・不正防止、州・大学との認証・導入変更コストは堀。米州契約入替、教育予算、教材生成AI、PTE移民政策、Workera技術と統合リスクに注意。

業界と環境

認証・職業資格は中長期構造需要。米教育/入学デジタル教材は循環・AI・公共調達に敏感。学習市場の市場規模だけで利益率の恒久化を正当化しない。

財務・資本配分

2026H1買戻し350mGBPは基準日前完了し将来受取に入れない。会社-funded EBT市場買付は法人キャッシュ流出と比例売却代金を1回ずつ対応。SBCの会計費用、持分決済資本組入、株式交付と有償社員発行を分離。

評価の前提と確認

相対PER、株価目標、直近騰落から終価を逆算しない。2026-11-06終値12.95GBPは初期支出のみ。2037FCFF、再投資、恒久成長、9.5%資本コスト、残存旧株主持分から独立に算定。

資本コストの前提

資本コスト

9.50%

interpretation

consistent analyst hurdle for terminal operating FCFF and time-discounted equity cash flows; not an observed WACC; apply same to all cases

discount_day_basis

365.25

事業別データ

1

内容を開く

名称

Assessment & Qualifications

h1_2026_revenue_oku

8.03

h1_2026_adjusted_op_oku

1.57

reported_status

H1_2026_reviewed_company_segment_adjusted_not_IFRS

2

内容を開く

名称

Virtual Learning

h1_2026_revenue_oku

2.8

h1_2026_adjusted_op_oku

0.49

reported_status

H1_2026_reviewed_company_segment_adjusted_not_IFRS

3

内容を開く

名称

English Language Learning

h1_2026_revenue_oku

1.66

h1_2026_adjusted_op_oku

-0.02

reported_status

H1_2026_reviewed_company_segment_adjusted_not_IFRS

4

内容を開く

名称

Enterprise Learning & Skills

h1_2026_revenue_oku

1.8

h1_2026_adjusted_op_oku

0.51

reported_status

H1_2026_reviewed_company_segment_adjusted_not_IFRS

5

内容を開く

名称

Higher Education

h1_2026_revenue_oku

3.5

h1_2026_adjusted_op_oku

0.21

reported_status

H1_2026_reviewed_company_segment_adjusted_not_IFRS

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億GBP。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

分析基準とデータ

価格・単価

12.95

price_gbp

12.95

price_gbp_pence

1295

単価の単位

GBP per ordinary share

price_as_of

2026-11-06

price_source_id

S1

株数

599315439

shares_basis_description

synthetic non-trust old shareholder cohort after proxy EBT exclusion, 2026-11-06

issued_share_capital_latest_verified

601815439

issued_share_capital_verified_as_of

2026-10-31

issuer_legal_treasury_verified

0

issued_source_id

S2

consolidated_employee_trust_shares_assumed_excluded

2500000

consolidated_employee_trust_shares_as_of_baseline_confirmed

未確認

EBT_count_exclusion_status

model_proxy_not_verified

EBT_latest_reported_count_2025_12_31

725025

EBT_2026_06_30_book_cost_m_gbp

29

2026_10_31_to_2026_11_06_issued_changes

unverified; assume none

initial_investment_oku

77.61134935

initial_public_cohort_equity_market_cap_oku

77.61134935

all_legal_issued_market_cap_oku

77.93509935

parent_equity_2026_11_06_proxy_oku

34.426630435

nci_2026_11_06_proxy_oku

0.16701087

cash_2026_11_06_proxy_oku

3.268369565

gross_financial_and_lease_debt_proxy_oku

17.57

net_debt_proxy_oku

13.551630435

状態

price and 2026-10-31 issued verified; November 6 balance sheet and EBT count estimated

株価の出所

2026-11-06 12.95 GBP: Yahoo系価格・取引所日次原票未確認

株数の出所

2026-10-31会社発行済株数601,815,439株から仮定信託250万株を控除。11月6日実残高未確認。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

追加データを開く →

分析に使用した資料

• Pearson LSE銘柄ページ（日付別終値は未確認）
• Pearson total voting rights 2026-10-31; RNS released 2026-11-02
• Pearson H1 2026 interim IFRS financial statements and review, 6-K
• Pearson nine months trading update, 6-K
• Pearson acquires ITS completed 2026-09-18
• Pearson agreed to acquire Workera 2026-09-29, subject to closing
• Pearson annual report and accounts 2025 -- share trust dividend waiver and equity plans
• Pearson issue of equity 2026-10-01 to 2026-10-31 (21,379 Savings shares)