London Stock Exchange Group plc

分析の要約

2026年Q3売上25.01億GBPを年率化。H1報告IFRS営業利益14.28億GBP、親会社帰属利益8.14億GBPを収益性の起点にする。

事業

Refinitiv系データ、FTSE Russell指数、信用リスク情報、Tradeweb、LCH清算、市場運営。

競争力・事業の質

金融機関システムへの組込みと独自データが強み。買収無形資産償却、非支配持分、競争を考慮する。

業界と環境

金融データ需要、ETF運用資産、清算高、AI関連サービスが追い風。オープンデータ競争と買収規制が脅威。

財務・資本配分

2026年6月末親会社帰属純資産187.01億GBP。非支配持分23.70億GBPを除外。買収無形資産償却はIFRS費用として扱う。

評価の前提と確認

2026年10月30日株数と11月6日終値による概算時価総額454.414億GBP。終価と10年間累計正味還元を別計上し、還元は5年目に集約して割引。市場PERは使用しない。

資本コストの前提

資本コスト

9.60%

事業の質

0.855

事業の質の内訳

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データ独自性

0.95

反復収益

0.88

資本効率

0.77

経営実行力

0.82

事業の質の根拠

金融データと市場インフラの競争優位を評価しつつ、買収・非支配持分・規制負担を減点。

事業別データ

1

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id

data

名称

Data & Analytics

数量の単位

活動数量指数（2026=100、推計）

単価の単位

億GBP/指数

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.4092

売上換算係数

1

売上高

40.92

営業利益

未確認

2

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id

ftse

名称

FTSE Russell

数量の単位

活動数量指数（2026=100、推計）

単価の単位

億GBP/指数

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.106

売上換算係数

1

売上高

10.6

営業利益

未確認

3

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id

risk

名称

Risk Intelligence

数量の単位

活動数量指数（2026=100、推計）

単価の単位

億GBP/指数

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.064

売上換算係数

1

売上高

6.4

営業利益

未確認

4

内容を開く

id

markets

名称

Markets incl Tradeweb/LCH

数量の単位

活動数量指数（2026=100、推計）

単価の単位

億GBP/指数

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.3828

売上換算係数

1

売上高

38.28

営業利益

未確認

5

内容を開く

id

other

名称

Other & recoveries

数量の単位

活動数量指数（2026=100、推計）

単価の単位

億GBP/指数

基準時点

内容を開く

数量

100

価格・単価

0.0384

売上換算係数

1

売上高

3.84

営業利益

未確認

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億GBP。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

分析基準とデータ

価格・単価

94.62

株数

480251595

株価の出所

LSE 2026-11-06終値: 9,462GBp÷100=94.62GBP。https://www.londonstockexchange.com/en/quote/equity/LSEG/london-stock-exchange-group-plc

株数の出所

2026-10-30現在、普通株480,251,595株（自己株式20,188,599株控除後）。RNS公表2026-11-02。https://www.londonstockexchange.com/en/news/article/LSEG/total-voting-rights/ca08-54-cf-8e-62-4d9c86

株価基準日

2026-11-06

検証上の留意点

1

2026年Q3の事業別収入はGBP百万で1023+265+160+957+96=2501。年率換算100.04億GBP。Q3の事業別報告IFRS営業利益は確認不能のためnow.op_oku=nullとした。

2

2026年H1報告IFRSは売上4985百万GBP、営業利益1428百万GBP、親会社利益814百万GBP。調整後営業利益2008百万GBPは代用しない。売上と利益の基準期間は異なる。

3

2036年OP=Σ事業別売上×仮定IFRS営業利益率+adjust。NI=max(0.05,(OP−3.5)×0.76−2.9)。3.5は純金融費用、2.9は非支配持分負担の仮定であり億GBP。

4

2026年6月末親会社純資産187.01億GBPを初期値とし、10年間の税引後帰属利益と正味還元で簿価を接続。期首利益NI_0=16.28億GBP、年次利益はNI_0×(NI_10/NI_0)^(t/10)。

5

部門数量は未開示なので活動指数で代替。予測利益率・買収費用は仮定値であり、確認可能なIFRS実績と明確に区別する。

6

シナリオ確率合計=1.0。表示金額は丸めを含む。

7

元JSONの前半5年間還元と5年目単年還元は、各年の利益成長仮定と還元率51%、49%、46%、39%、30%から、10年累計利益と10年累計還元に変換。期首資本187.01億GBPを用いた全シナリオの期末資本は元値と0.01億GBP以内に一致。

8

自己株控除後株数は2026年10月30日時点。その後の株数変動は未確認。

9

純資産は2026年6月末、株数は10月末。期間中の買戻し・利益・為替等による資本変動は未反映で評価は概算。

追加データ・検証記録

分析ごとに収録された追加の前提、年度別データ、検証上の注意を確認できます。

追加データを開く →

分析に使用した資料

• London Stock Exchange price feed 2026-11-06
• LSEG Total Voting Rights RNS 2026-11-02
• LSEG Q3 2026 Trading Update 2026-10-22
• LSEG H1 2026 Interim Report, FCA NSM 2026-07-30