Coca-Cola Europacific Partners plc

分析の要約

2026-11-06のAmsterdam終値は105.40EUR。2026-11-02公表の10月末法定発行株数は438,904,904株、法定Treasury0。一方、2026-07-03の従業員信託保有39,740株を暫定控除すると旧株主のモデル経済株数は438,865,164株となる。11月6日までの信託持株と約定済み未消却株は未確認である。

2026年7月3日までのIFRS親会社利益9.67億EUR、親会社株主持分82.78億EUR、非支配持分4.87億EUR。売上107.24億EUR、営業利益14.58億EUR、SBC費用0.18億EUR。2026年11月3日公表Q3では2026年10月2日までの9M売上164.88億EUR、ケース数量欧州2,025百万・APS1,064百万、為替中立売上成長6.0%を公表したが、9M IFRS帰属利益と11月6日時点資本は公表していない。

10月30日までの通期買戻し約8.8億EURのうち、7月3日までに5.03億EUR、残り約3.77億EURは11月6日以前の親会社資本を減らすブリッジにのみ反映。基準日後の旧株主CFには含めない。11月20日権利確定・12月3日支払の1.42EUR配当は当該日まで持つと仮定して旧株主配当に計上。残り約1.20億EURの買戻しは11月6日後の12月18日実行と置く予測であり、未公表の11月2〜6日約定分があれば調整が必要。

予測は2027〜2036年の5ケース×各10暦年に加え2026年11月7日〜12月31日の55日、2036年1月1日〜11月6日の部分期間を作成。各年の欧州・豪州太平洋・東南アジア数量×単価、原価、販管費（SBC含む）、金融費用、税、非支配利益、CAPEX、FCF、普通株配当、総買戻し、従業員信託購入、非現金新株交付、増資、親会社資本、企業株数、旧株主持分・旧株主CFを接続する。

共通名目EUR株主資本コストk=9.0%。確率加重現在価値は313.3172億EUR、旧株主1株当たり71.3926EURで、11月6日株価比-32.27%。期待キャッシュフロー集合から解いたIRRは3.903%（個別ケースIRRの単純平均ではない）。終価を実日数/365.25で割り引く参考計算は313.2944億EUR。両者は加算しない。
配当認識日の追加確認：監査済み2025 Form20-Fは中間配当の認識を通常支払日としており、2026年上期のIAS34決算はその会計方針の継続を明記する。11/3宣言の1.42EUR配当を11/6推定親会社資本から先行控除せず、12/3の資本減少・現金支払へ一度のみ計上する。11/19がAmsterdam権利落ち、11/20が名簿基準。支払に伴う旧株主実CFを保持し、企業純負債の増加と区別する。これにより5シナリオの主PV・IRRは以前の計算から変わらない。 2026年11月19日の権利落ち日以降に購入した場合、12月3日の確定配当は受取から除外。予測された買戻し等の日付が過ぎて実行が未確認の場合は、再分析まで期待年率を保留する。

事業

欧州（英国、ドイツ、フランス・ベネルクス・北欧、イベリア）と豪州太平洋、東南アジア（フィリピン、インドネシア等）でコカ・コーラ、Zero Sugar、Sprite、Fanta、スポーツ・エナジー・水・茶等を製造・物流・販売する。TCCCがブランド・濃縮原液を保有し、CCEPは製造・顧客接点・冷蔵設備・配送を担う。TCCCとの製造・販売権は初期10年、10年単位の更新で、会社は従来の更新実績を踏まえ会計上無期限の無形資産と評価するが、法的に永久・無条件の権利ではない。原液価格は大半の地域で売上連動incidence pricing、一部APS地域は固定価格とマーケティング支援。2026 H1のTCCCに対する原液等の購入・支援関連原価は24.48億EUR、TCCC向け・からの正味損益影響は−23.70億EURであり、ボトラー利益がブランド企業に配分される関係を反映する。2024年2月にはAboitizと共同でフィリピン事業を取得済み。新規の未承認大型買収効果はモデル上ゼロ。

2026年11月6日時点の純現金受領を追跡するため、基準日旧株主コホートを438,865,164株（438,904,904発行株−7月3日信託株39,740株を代理控除）と置く。買戻しへの比例応募では旧株主が一部売却して現金を受け取り、残存株数が減る。新株交付・第三者増資は新規株主の持分を増やし、旧株主への現金にはしない。旧株主は正式な自己株買いおよび従業員信託の市場買付けの双方に持分比率で売却すると仮定する。後者は一般的な会社株主還元ではなく従業員報酬のための会社支出だが、売却した旧株主には代金が生じ、残存株数が減る。非現金SBC付与は現金還元に含めない。

各ケースとも2036年11月6日の厳密な終点までを対象とし、2036年12月3日の通常配当は含めない。終価はFY2036年末簿価ではなく2036年11月6日の期中資本および11月6日までの直近12カ月正常化利益から計算する。将来の現金配当・買戻しは実際の想定日に実日数/365.25で割り引き、2036年11月6日の残存旧株主持分の終価はサイト方式の10年固定指数を使う。

競争力・事業の質

商品ブランドと地域契約、物流密度、清涼飲料の小売棚・自販機・飲食店での販路に耐久性がある。2026年Q3は欧州のCoke Zero、スポーツ・エナジーが伸び、インドネシアも低い基準から二桁数量成長。一方、糖税拡大、炭酸の健康志向、プライベートブランド、PETとアルミ・水・炭素規制、原液のTCCC依存が価格決定力を制約する。IFRS報告営業利益14.58億EURと非IFRS比較可能利益14.81億EURは区別し、SBC費用0.18億EURを足し戻さない。TCCCとの契約は更新リスクがあり、無形資産約127億EURとのれん約46億EURの減損感応度が高い。Philippinesの非支配利益・資本も普通株価値へ加算しない。

業界と環境

成熟欧州は低数量成長・価格ミックス上昇、豪州太平洋は飲料の景気・為替・Suntory酒類販売契約退出の影響、フィリピン・インドネシアは人口・流通普及と現地通貨・消費マインドに左右される。2026年Q3累計欧州売上123.47億EUR、APS41.41億EUR、全体164.88億EUR。APS内の豪州太平洋25.04億EUR、東南アジア16.37億EURは会社開示売上だが、その地域別数量は未公表なので独立推計とする。2026年上期インドネシア売上1.72億EUR、フィリピン9.79億EUR。Q3単体インドネシアの数量二桁成長は確認できるが、数量の絶対ケース数は開示されない。EUR報告額にはGBP、AUD、IDR、PHP、NZDなどの換算影響を含み、実績のFX中立伸びと報告伸びは区別する。

財務・資本配分

2026年7月3日の親会社帰属資本82.78億EUR、NCI4.87億EUR、純負債102.84億EUR、現金17.53億EUR、短期投資2.41億EUR。2026年前半のIFRS親会社利益9.67億EURとSBC費用0.18億EUR、株式報酬の資本繰入0.18億EUR、従業員信託購入0.17億EURは別取引。買戻し50.3億円ではなく5.03億EUR、配当3.64億EUR（支払キャッシュ3.65億EUR）で、前半の会社資本変動に反映済み。11月6日までの未監査利益・OCIを推計して基準日資本85.77億EURとする。基準日以降の2026年12月3日配当1.42EUR/株、残余買戻し1.20億EURを一度だけ計上。将来の株式報酬はGAAP利益に費用認識したまま資本繰入と信託購入を別計上し、非現金交付は旧株主の配当や会社資本還元としない。ただし信託株の市場売却に旧株主が比例応募した際の売却代金は受取CF。正式な買戻し比例応募により旧株主保有株数を減らし、終価も残存持分に按分。予測FCFと配当・買戻し・NCI分配・新株調達の差を純負債の増減へ接続。2027年以降の買戻し・増資・配当額は会社確約ではなくケース別仮定。
2026年11月3日に取締役会が宣言した1.42EUR/株の中間配当は、監査済み2025 Form 20-F Note17の「中間配当は通常、支払日をもって認識」という方針に照らし、11月6日時点では配当未払負債を立てず、11月6日推定親会社資本85.77億EURと推定純負債102.80億EURを維持する。12月3日の支払日に資本を約6.231885億EUR減らし、現金流出に伴って純負債を同額増やす。監査済み2025 Form20-Fと2026年半期報告の方針を優先し、2026年2月の未監査速報の異なる表現（宣言日）との差も開示する。Amsterdamの権利落ちは11月19日、名簿基準日は11月20日。配当を宣言時と支払時に二重控除しない。

評価の前提と確認

time_origin

2026-11-06

strict_terminal_date

2036-11-06

actual_terminal_days

3653

actual_terminal_year

10.001368925394

site_terminal_discount_year

10

other_cashflow_discount_years

eventの(date_assumed−2026-11-06).days/365.25

basis_price

105.4

basis_old_holder_shares_proxy

438865164

basis_market_value_oku

462.563882856

parent_equity_at_basis_estimate_oku

85.77

parent_equity_at_july3_reported_oku

82.78

no_old_transactions_in_forward_cf

2026-07-03から2026-10-30までの買戻し3.77億EUR、2026-05-27配当0.82EUR/株は将来旧株主CFから除く。

company_buyer_proportional_tender

正式買戻しごとに旧株主の保有数量HをH/N×(企業買戻し株数)だけ減らす。同額のcash H/N×企業買戻しを旧株主CFに加える。単独のEPS買戻し増加を終価に足さない。

noncash_stock_award_policy

従業員信託購入は会社の現金流出・報酬履行で、旧株主CFに配当としては含めない。従業員信託が旧株主から市場買付した現金は、旧株主の実際の売却受取として別区分で一度計上する。従業員新株交付は会社株数を増やすが、旧株主への現金受領ではない。SBC費用はIFRS利益に既に含める。

company_equity_formula

各期間末E=期首E+親会社GAAP利益+OCI+SBC equity credit+普通株外部払込−現金配当−総買戻し−従業員信託購入。SBC持分移転は報酬費用そのものを二度控除しない。

holder_cashflow_formula

各イベントでH×DPS、H/N×正式総買戻し、H/N×EBT信託市場購入への比例売却代金を旧株主の正の実受取CFとする。信託市場買付は一般株主還元ではなく報酬履行のため、別区分。新規株発行と売却後のHを終価比率へ反映。

terminal_formula

2036-11-06の後方365日普通株利益÷同日親会社資本=ROE、RONIC=k+0.65×(ROE−k)、perpetual gシナリオ別、terminal normalized multiple=(1+g)(1−g/RONIC)/(k−g)、会社全体の終価=後方365日利益×倍率、旧株主持分終価=会社終価×H/N。

main_pv_formula

PV_s=sum_{t events excluding terminal} payout_event/(1+0.09)^(actualdays/365.25)+old_holder_terminal_mcap/(1.09)^10。期末CFと配当を二重計上しない。

expected_terminal_oku

456.88219421

expected_payout_oku

183.650197747

expected_payout_pv_oku

120.325229285

expected_terminal_pv_oku

192.991976313

expected_pv_oku

313.317205597

expected_value_per_share_eur

71.392589638

gap_vs_2026_11_06_close

-0.3226509522

expected_irr

0.0390324253

expected_irr_actual_day_terminal_reference

0.0390280331

reference_expected_pv_actual_day_terminal_oku

313.294439515

reference_value_per_share_eur

71.387402149

difference_due_to_terminal_discount_exponent_oku

0.022766082

IRR_is_not_probability_weighted_IRRs

はい

probability_total

1

probability_calibration

主観的シナリオ重み。会社公表確率ではない。

price_current_market_multiples_used_in_terminal

いいえ

dividend_ifrs_recognition_policy

監査済み2025 Form 20-F Note17：中間配当は一般に支払日認識。2026H1も同じ会計方針。2026/11/03宣言で11/06時点に配当負債を認識しない。2026/12/03に初めて普通株親会社資本・現金を減額。

declared_2026_11_03_company_dividend_oku

6.231885329

dividend_ex_date_amsterdam

2026-11-19

dividend_record_date

2026-11-20

dividend_payment_date

2026-12-03

asof_parent_equity_oku_unchanged_from_previous_model

85.77

asof_net_debt_oku_unchanged_from_previous_model

102.8

asof_dividend_payable_oku

0

post_asof_payment_equity_and_net_debt_effect_oku

company_equity

-6.231885329

company_net_debt

6.231885329

alternate_declaration_liability_method_not_used

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説明

あくまで比較用：宣言日認識を仮定した場合、11/6資本と配当未払金を同額調整し12/3は現金決済のみ。会社監査済みの中間配当会計方針と異なるため正式評価値には採用しない。

asof_parent_equity_oku

79.538114671

asof_dividend_payable_oku

6.231885329

asof_cash_unchanged_oku

はい

asof_net_debt_oku_excluding_dividend_payable

102.8

on_payment_date_parent_equity_effect_oku

0

on_payment_date_dividend_payable_change_oku

-6.231885329

on_payment_date_cash_change_oku

-6.231885329

on_payment_date_net_debt_increase_oku

6.231885329

fy2026_yearend_equity_same_as_reported_payment_recognition

はい

pv_unchanged_if_all_entries_reconciled_once

はい

dividend_recognition_event_ledger

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1

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日付

2026-11-03

entry

board_declares_interim_dividend

declared_eur_per_share

1.42

recognized_parent_equity_change_oku

0

recognized_liability_change_oku

0

cash_change_oku

0

net_debt_change_oku

0

explanation

監査済みForm20-F方針では普通株interim dividendは通常支払時に認識。取締役会決議は今後の支払予定として注記。

2

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日付

2026-11-06

entry

valuation_cutoff_cum_dividend

parent_equity_estimate_oku

85.77

net_debt_estimate_oku

102.8

unrecognized_declared_future_dividend_oku

6.231885329

share_count_proxy

438865164

explanation

公表会計方針に従い宣言後・支払前の貸借対照表に通常配当負債を立てない。価格は11月19日権利落ち前。

3

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日付

2026-11-19

entry

ex_dividend_amsterdam

ex_date

2026-11-19

company_equity_change_oku

0

company_dividend_payable_change_oku

0

company_cash_change_oku

0

explanation

市場での権利落ち。単独で会社のIFRS負債・資本に変化を認識しない。

4

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日付

2026-11-20

entry

record_date

record_date

2026-11-20

company_equity_change_oku

0

company_cash_change_oku

0

explanation

旧株主が権利を持つとするモデル仮定。会社の監査済み中間配当認識方針では支払日に認識。

5

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日付

2026-12-03

entry

cash_dividend_paid_and_recognized

company_gross_dividend_cash_oku

6.231885329

old_holder_receipt_oku

6.231885329

equity_change_oku

-6.231885329

cash_change_oku

-6.231885329

net_debt_change_oku

6.231885329

liability_unwind_if_prior_recognition_oku

0

explanation

親会社資本から一回だけ配当を控除し、現金減少・純負債増加。旧株主は現金一回受領。

6

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日付

2026-12-31

entry

model_year_end_after_dividend

parent_equity_base_case_oku

81.478114671

net_debt_base_case_oku

107.711885329

declared_dividend_payable_remaining_oku

0

explanation

支払済み。実績ではなく基準日後の利益・OCI・買戻し・SBC・FCF仮定を含む2026年末モデル。

資本コストの前提

資本コスト

9.00%

事業の質

0.76

事業の質の内訳

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brands_franchise_moat

0.92

volume_resilience

0.8

contract_reliance_concentrate

0.63

leverage_fx_nci

0.58

capital_allocation

0.77

事業の質の根拠

契約上の地域製造・流通権、TCCCブランド、流通物流網を評価する一方、濃縮原液価格と更新契約に対するTCCCの交渉力、負債100億EUR超、為替、糖税、包装規制、フィリピンNCIを反映し名目EUR株主資本コスト9.0%を仮定。市場β・現行PER/PBRは終価推定に使用しない。

事業別データ

事業別の内訳と、収録されている年度別データを確認できます。

事業別データを開く →

10年のシナリオ

シナリオごとの確率、期間内の株主還元・追加負担、終価です。金額は億EUR。株主の範囲や受取時点は各分析の前提を確認してください。

分析基準とデータ

価格・単価

105.4

株数

438865164

shares_estimated

はい

issued_shares_latest_confirmed

438904904

issued_shares_confirmed_asof

2026-10-31

legal_treasury_shares

0

ebt_shares_proxy

39740

ebt_shares_proxy_asof

2026-07-03

actual_ebt_shares_2026_11_06

未確認

株価の出所

2026-11-06 Euronext Amsterdam終値105.40EUR。Euronext掲載履歴相当のXAMS CCEP日足。株価履歴 https://stockanalysis.com/quote/ams/CCEP/history/。MarketScreener Euronext Amsterdam銘柄確認 https://www.marketscreener.com/quote/stock/COCA-COLA-EUROPACIFIC-PAR-27862553/ 。一次取引所の当日履歴の固定URLは確認できず、二次の取引所別終値でクロスチェック。

株数の出所

2026-11-02 Total Voting Rights RNS（10/31時点発行438,904,904株、法定Treasury 0）。https://www.londonstockexchange.com/en/news/article/CCEP/total-voting-rights/f25b-65-43-17-a6-4e1e98。2026-07-03 H1 Note9 EBT39,740株（配当権放棄・基本EPSから控除）。https://www.cocacolaep.com/investors/regulatory-filings-and-news/regulatory-filings/results-for-the-six-months-ended-3-july-2026/。2026-11-06 EBT残数未確認のため代理控除。

share_basis_confidence

confirmed issued share count at 2026-10-31; economic count proxy only

market_cap_oku_estimated

462.563882856

h1_ifrs_reported

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期間末

2026-07-03

売上高

107.24

営業利益（億）

14.58

profit_before_tax_oku

13.39

tax_oku

3.48

consolidated_profit_oku

9.91

parent_net_oku

9.67

nci_profit_oku

0.24

親会社持分（億）

82.78

非支配持分資本（億）

4.87

total_equity_oku

87.65

net_debt_oku

102.84

operating_cashflow_oku

10.35

comparable_fcf_oku

4.35

sbc_expense_oku

0.18

equity_sbc_credit_oku

0.18

ebt_purchased_cash_oku

0.17

sharebuyback_cash_oku

5.03

declared_and_paid_h1_dividend_per_share_eur

0.82

q3_2026_ytd

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期間末

2026-10-02

売上高

164.88

Europe_volume_m_uc

2025

APS_volume_m_uc

1064

Europe_revenue_oku

123.47

APS_revenue_oku

41.41

reported_volume_total_m_uc

3089

q3_ifrs_net

未確認

dividend_2026_nov3_announcement

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per_share_eur

1.42

record_date

2026-11-20

payment_date

2026-12-03

full_year_declared_dividend_per_share_eur

2.24

forward_payments_after_2026_11_06

the €0.82 May dividend is excluded

declared_on

2026-11-03

ex_date

2026-11-19

ex_date_market

Euronext Amsterdam and all non-NASDAQ listings

nasdaq_ex_date

2026-11-20

source_url

https://www.cocacolaep.com/investors/shareholder-center/dividends/

company_gross_dividend_estimated_oku

6.231885329

recognition_date_per_audited_2025_accounting_policy

2026-12-03

ordinary_dividend_payable_asof_2026_11_06_oku

0

declared_before_asof_and_paid_after_asof

はい

recognition_uncertainty

法律上の具体的な権利確定日を取締役会議事録で独立確認できないが、CCEP監査済み会計方針と2026半期の継続方針に整合する。

buyback_programme

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announced

2026-02-17

target_oku

10

completed_2026_10_30_approx_oku

8.8

completed_2026_07_03_oku

5.03

incremental_pre_cutoff_approx_oku

3.77

future_cap_asof_oct30_approx_oku

1.2

parent_equity_july3_to_asof_bridge

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from_date

2026-07-03

to_date

2026-11-06

parent_equity_open_oku

82.78

post_july_parent_net_estimated_oku

7.1

oci_fx_hedge_estimated_oku

-0.4

sbc_equity_credit_estimated_oku

0.12

sbc_tax_and_other_estimated_oku

-0.01

pre_cutoff_buybacks_increment_actual_approx_oku

-3.77

ebt_purchases_estimated_oku

-0.05

dividends_after_july_before_cutoff_oku

0

parent_equity_asof_estimated_oku

85.77

share_issued_on_july3_reported

443217637

share_issued_oct31_reported

438904904

difference_issued_shares_net

-4312733

shares_trust_july3_reported

39740

shares_trust_oct31

未確認

shares_trust_oct31_proxy

39740

effective_shares_oct31_proxy

438865164

出典

2026 H1 Note9 and Nov2 TVR; Q3 release only reports sales, not IFRS profits or 30Oct equity.

uncertainty

H1終了後のIFRS損益・OCI・従業員信託の期末残数は11月6日までに確認不能。7.10億EURの利益・OCI等は独立推計。基準日後のCFから差し引く過去還元ではない。

dividend_declared_2026_11_03_not_accounted_as_liability_at_asof_oku

6.231885329

interim_dividend_equity_deduction_before_asof_oku

0

interim_dividend_equity_deduction_after_asof_on_payment_oku

6.231885329

balance_sheet_cutoff_note

2026-11-03宣言済みでもCCEP監査済み方針ではこの中間配当は2026-12-03支払時に減資・認識。11/6資本85.77億EURの追加6.231885329億EUR控除は行わない。

estimated_parent_equity_asof_oku

85.77

estimated_net_debt_asof_oku

102.8

reporting_currency_note

IFRS売上・財務諸表は元々EUR。英国上場CDI、米NASDAQでのUSD表示、豪AUD、フィリピンPHPなどを別途為替再換算してEUR連結財務へ重ねない。

dividend_policy_asof_ifrs_recognition

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policy_reference

CCEP audited 2025 Form 20-F consolidated notes, Note 17 Dividends (SEC tagged XBRL R24); policy carried forward in 2026 IAS 34 half-year statements.

policy_text_short

中間配当は株主の受領権が成立した時点で認識し、通常は支払日。

ifrs_policy_recognition_date_for_this_model

2026-12-03

recognition_date_is_company_specific_inference

はい

declaration_date

2026-11-03

ex_date

2026-11-19

record_date

2026-11-20

payment_date

2026-12-03

interim_dividend_eur_per_share

1.42

gross_company_dividend_oku_proxy

6.231885329

shares_entitled_proxy

438865164

trust_dividend_waiver

CCEPのEmployee Benefit Trust保有株は配当権を放棄し、7月3日保有39,740株を11月6日代理値として使用。

asof_ordinarily_declared_but_not_yet_payable_oku

6.231885329

dividend_payable_recognized_at_2026_11_06_oku

0

equity_deduction_at_2026_11_06_oku

0

net_debt_increase_at_2026_11_06_oku

0

equity_deduction_at_2026_12_03_oku

6.231885329

cash_payment_at_2026_12_03_oku

6.231885329

net_debt_increase_at_2026_12_03_oku

6.231885329

cash_entitlement_after_2026_11_06

はい

general_ifrs_rule

配当支払義務が適切に承認され企業裁量を離れた時に負債認識する。CCEPの中間配当方針と英国法上の取扱いから、このケースでは支払日を採用。

audited_vs_unaudited_discrepancy

2026-02-17公表のFY2025 preliminary unaudited result は一般に宣言日と記載したが、後続の監査済み2025 Form 20-Fでは中間配当は一般に支払日と明記され、2026半期報告は同一方針の継続を明記。監査済み＋半期を優先する。

legal_rationale

英国HMRC CTM15205: 取締役が決定するinterim dividendは支払前に撤回・変更でき、通常支払時まで執行可能な債務ではない。CCEP個別定款・取締役会議事録による例外は未確認。

basis_equity_is_reported

いいえ

basis_equity_is_estimated

はい

asof_holder_cum_dividend

11/6の旧株主は権利落ち11/19より前の保有コホート。11/20名簿時点まで保有と仮定し、12/3に1.42EURを一度だけ受領。

株価基準日

2026-11-06

検証上の留意点

methodology

2026/11/06以後の正味現金受領と同日時点の元株主コホートを時点別で追跡。サイト終価のみ10年固定、他の現金は実日数/365.25。資本恒等式・NCI・SBC・株数を会社全体と旧株主の両口座で別計算。 2026-11-03宣言の1.42EUR中間配当は監査済み2025Form20-Fの通常支払日認識方針（2026H1で継続）に従い2026-12-03に一度認識。権利落ち11/19・名簿基準11/20。未監査2025速報の宣言日表現との相違を明記。

checks

内容を開く

1

CCEPの2026 H1報告連結売上107.24億EUR、営業利益14.58億EUR、税前13.39億、税額3.48億、親会社利益9.67億、NCI利益0.24億、親会社資本82.78億、NCI資本4.87億。現時点の通期財務へ勝手に外挿しない。

2

2026-11-03 Q3 Trading Updateの9Mは10/2終了までの数量・売上のみ。9MのIFRS親会社利益や11/6時点親会社持分は会社が発表していない。

3

2026-10-31発行438,904,904株・法定Treasury0。7/3 EBT株39,740株を代理控除した基準日経済株数438,865,164株。7/3 EPS基本加重平均446百万株と基準日の実際発行株数を混同しない。

4

2026-07-03〜10/30までの買戻し会社推計約8.80−既発表5.03=3.77億EURは基準日前の資本ブリッジに一度のみ使用。既に減少した株式を将来買戻しモデルで再控除しない。

5

2026-11-03宣言の第二中間配当は1.42EUR/株。Amsterdam等NASDAQ以外の権利落ちは2026-11-19、名簿基準2026-11-20、支払2026-12-03（会社公式配当履歴）。2026-11-06時点旧株主が権利落ち前保有を維持するモデルで12/3の旧株主実現見込CFに6.231885329億EURを一度だけ加算。2026年5月の0.82EURは期日前で含めない。2026年12月予測買戻し1.20億EURは10/30会社累積買戻し額の残額から作るが、11/02〜11/06の未公表取引は不明なので未実施と仮定。

6

2026年11月6日〜2036年11月6日の実日数は3653、実日数/365.25=10.0013689254。サイト終価の割引指数は10、参考値では10.0013689254。他の全時点別現金CFは実日数/365.25で割引。

7

2026年11月7日〜12月31日の55日間の会社利益・SBC・OCI・配当・買戻しと2027〜2035年・2036年1月1日〜11月6日の期間を全て独立加算。FY2036年末12月3日配当等を10年間のCFとして先取りしない。

8

Q3 YTD欧州2,025百万UC、APS1,064百万UCは会社開示。豪州太平洋500百万UC・東南アジア564百万UCは会社の売上2,504/1,637百万EURへ一致させるための未開示の分析者代理数量。実際のAPS地域別ケース絶対値と誤認しない。

9

企業の親会社IFRS利益は営業利益−金融費用−税−NCI。SBCは管理費に含まれるため、非現金という理由で利益に足し戻さない。従業員株の新株発行はキャッシュCFでなく会社株数と旧株主持分率へ反映。

10

企業資本は期首親会社資本＋当該期間のGAAP親会社利益＋OCI＋SBC equity credit＋外部普通株払込−現金普通株配当−総買戻し−EBT株式購入。給与費用とSBC資本繰入の扱いはIFRS2の費用・資本双対であり、単なる二重価値創出ではない。

11

従業員信託購入・保有・交付は現金支出と株数移転を区別し、信託の同数買付/交付でネット信託残高39,740株を近似保持。旧株主は信託の市場買付けにも持分比率で売却する保有株主コホート追跡仮定。企業配当・正式買戻しとEBTへの市場売却を別集計し、非現金SBCの現金受領はゼロ。

12

正式買戻しは企業株数Nと旧株主保有Hを同じ比率で減らす。EBTの市場購入でも旧株主の比例売却を仮定してHを減らす一方、企業全体の純株数はその買付・即時交付では減らない。外部普通株発行や従業員新株交付ではHを増やさずNだけ増やし希薄化を反映。いずれの持株変化も終価の持分率に反映し、EPS上昇や現金受領を再加算しない。

13

終価は2036年11月6日時点の親会社株主資本と、2035年11月8日から2036年11月6日までのモデルGAAP利益の直近365日近似で計算。FY2036年末予想利益を通年で先取りせず、期末持株比率H/Nを一回掛ける。

14

終価マルチプルは市場のPER/PBRでなくk=9.0%、10年末ROE、RONIC、長期gの株主再投資モデル。終価に会社の累積利益・現金残高や旧株主持分簿価を重複加算しない。

15

財務健全性は純負債・FCF・CAPEX・配当・買戻し・信託買付・新株払込を年別に接続し、NCIへの分配は親会社配当とは区別して負債CFへ加算。

16

確率合計=1.0000000000。加重現在価値=313.317205597億EUR、期待末価=456.882194210億EUR、時点別還元の現在価値=120.325229285億EUR。PVを市場時価総額462.563882856億EURで割った乖離=-0.3226509522。

17

予測の自社株買い実行価格は独立の名目株価推移仮定であり、終価に市場倍率を用いたことを意味しない。買戻し価格誤差は株数・旧株主持分率に波及するので感応度が大きい。

18

重要：2026年2月FY2025 preliminary unaudited には一般に宣言日認識と記載されたが、監査済み2025Form20-F Note17は中間配当を通常支払日認識とし、2026年半期IAS34報告もその会計方針の継続を明示。したがって正式モデルの11/6推定親会社資本85.77億EUR、純負債102.80億EURには11/3宣言額の未払配当負債・事前資本控除を置かない。

19

宣言時負債計上を比較仮定した場合：11/6推定親会社資本79.538114671億EUR、未払配当6.231885329億EUR、現金・利付純負債は変わらない。12/3には未払配当と現金を同額取り崩し資本を再控除しない。この代替仕訳でも2026年末親会社資本・純負債・10年終価・PV・IRRは監査済み会計方針に基づく正式モデルと一致する。二重控除を防ぐため正式評価にこの代替は混入させない。

20

すべての5ケースで2026年11月6日〜12月31日資本=85.77+3.05+0.05+0.12−0.08−1.20−6.231885329=81.478114671億EUR、純負債=102.80−2.60+6.231885329+1.20+0.08=107.711885329億EUR。12月3日の配当だけ資本と純負債に計上し、11月3日には仕訳なし。

21

各シナリオで会社親会社資本=11/6推計値＋全期間IFRS親会社利益＋OCI＋SBC資本繰入＋外部普通株払込−会社普通株配当−買戻し−信託現金購入。旧株主の時点別受取は配当・比例買戻し現金・比例信託売却現金を独立合計。主PVとIRRは同じCFと終価に基づいて独立計算し一致した。

22

全5ケースは元の確率・年次50行・部分期間・時点別CFを維持。基準日純負債と資本は不変、各ケースの終価・PV・IRRは再認識を行わないため不変。共通K=0.09、サイト終価10年固定、その他のCFは実日数/365.25で割引。確率加重PV=313.317205597億EUR、確率加重実日数参考PV=313.294439515億EUR、期待IRR=0.039032425327。

scenario_checks

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1

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scenario

bull

prob

12.00%

annual_count

10

annual_fys

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1

2027

2

2028

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2036

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258.414160276

old_holder_terminal_event_oku

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813.939899307

pv_rebuilt_oku

508.665118501

pv_reported_oku

508.665118501

irr_equation_residual_oku

-1.0E-7

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いいえ

any_cash_event_after_horizon

いいえ

2

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scenario

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annual_count

10

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1

2027

2

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dated_payout_count

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old_holder_cashflow_sum_oku

224.039408631

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224.039408631

old_holder_terminal_event_oku

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621.233897619

pv_rebuilt_oku

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406.856563317

irr_equation_residual_oku

-1.0E-7

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いいえ

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scenario

base

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1

2027

2

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3

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5

2031

6

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9

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2036

dated_payout_count

51

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192.951157429

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449.439631186

pv_rebuilt_oku

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316.104519904

irr_equation_residual_oku

0

pre_asof_buyback_double_count

いいえ

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いいえ

4

内容を開く

scenario

mild_bear

prob

22.00%

annual_count

10

annual_fys

内容を開く

1

2027

2

2028

3

2029

4

2030

5

2031

6

2032

7

2033

8

2034

9

2035

10

2036

dated_payout_count

51

future_terminal_count

1

sbc_non_cash_event_count

22

min_year

0.073921971253

max_year

9.90006844627

parent_equity_reconstruction_residual_oku

-4.79E-10

annual_equity_residuals_oku

内容を開く

1

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131.602169766

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243.689678789

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192.498758907

irr_equation_residual_oku

-1.0E-7

pre_asof_buyback_double_count

いいえ

any_cash_event_after_horizon

いいえ

5

内容を開く

scenario

bear

prob

8.00%

annual_count

10

annual_fys

内容を開く

1

2027

2

2028

3

2029

4

2030

5

2031

6

2032

7

2033

8

2034

9

2035

10

2036

dated_payout_count

51

future_terminal_count

1

sbc_non_cash_event_count

24

min_year

0.073921971253

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9.90006844627

parent_equity_reconstruction_residual_oku

6.94E-10

annual_equity_residuals_oku

内容を開く

1

-0

2

-0

3

-0

4

0

5

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6

0

7

0

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-0

9

-0

10

-0

old_holder_cashflow_sum_oku

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61.711682403

old_holder_terminal_event_oku

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89.099403205

pv_rebuilt_oku

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82.769916533

irr_equation_residual_oku

-0

pre_asof_buyback_double_count

いいえ

any_cash_event_after_horizon

いいえ

annual_event_total

255

annual_projection_count

50

scenario_probability_total

1

all_scenario_cash_event_years_in_range

はい

all_company_equity_reconciled

はい

all_company_debt_reconciled

はい

expected_main_irr_value_equation_residual_oku

-0

unverified

内容を開く

1

field

2026-11-06 Euronext Amsterdam一次市場の固定URL付き終値データ

値

未確認

理由

当日105.40EURは複数の市場別価格履歴で照合したが、一次取引所の過去日付専用固定ページまでは検証できない。

2

field

2026-11-06従業員信託株の正確な保有数

値

未確認

理由

会社H1の2026-07-03 39,740株が直近確認値。10月末法定Treasury 0のRNSと、連結上のtrust自己株の定義が異なる。

3

field

2026-11-06法定発行株数と10/31後未消却・未決済株数

値

未確認

理由

直近の確定RNSは2026-10-31の438,904,904株。11/2〜6の買戻し・取消の確定書面は評価日までには検証できない。

4

field

2026-11-06親会社IFRS持分・親会社普通株利益

値

未確認

理由

最新IFRS貸借対照表とEPS損益は2026-07-03。Q3取引アップデートは売上・数量のみなので基準日資本85.77億EURは推計。

5

field

APSの豪州太平洋・東南アジアの2026年9M絶対ケース数量・個別のunit case価格

値

未確認

理由

会社はAPS全体の1,064百万UC・EUR4.01/UC等を開示するがサブ地域の絶対UCは未開示。配分500・564百万UCは開示ではない。

6

field

2027〜2036年の配当権利確定日・現金支払日・買戻し承認額・執行単価・新株交付数・資本政策

値

未確認

理由

会社未公表。モデル仮定の暦日と金額をイベントごとに記載。

7

field

TCCCボトラー契約の2036年にわたる無条件更新確約

値

未確認

理由

現契約は原則10年更新で、更新は自動保証ではない。長期存続は会社の会計判断に基づく仮定。

8

field

2036年地域別報告為替・糖税率・原液購入価格・大型買収

値

未確認

理由

未来の確定値は確認不能。各ケースの数量・EUR単価・原価率・資金調達利率・OCIに条件別で反映。

accounting_policy_disambiguation

内容を開く

conclusion

2026-11-06の普通株配当負債の追加計上は不要。12/3支払日で普通株資本を減額し、現金減少/純負債増加を一回計上。

sources

内容を開く

1

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1650107/000165010726000029/R24.htm

2

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1650107/000165010726000094/ccep2026half-yearreportxfu.htm

3

https://www.cocacolaep.com/investors/shareholder-center/dividends/

4

https://www.cocacolaep.com/investors/regulatory-filings-and-news/regulatory-filings/preliminary-unaudited-results-q4-and-fy-2025/

5

https://www.gov.uk/hmrc-internal-manuals/company-taxation-manual/ctm15205

why_preliminary_conflicts

2026-02-17未監査速報に「declared」とあるが、監査済み2025 Form20-Fでは中間配当「paid」と明記。その後の2026半期報告に2025期と同じ方針とある。監査済み確定資料を優先。

2026_nov3_dividend_ledger

内容を開く

1

内容を開く

日付

2026-11-03

entry

board_declares_interim_dividend

declared_eur_per_share

1.42

recognized_parent_equity_change_oku

0

recognized_liability_change_oku

0

cash_change_oku

0

net_debt_change_oku

0

explanation

監査済みForm20-F方針では普通株interim dividendは通常支払時に認識。取締役会決議は今後の支払予定として注記。

2

内容を開く

日付

2026-11-06

entry

valuation_cutoff_cum_dividend

parent_equity_estimate_oku

85.77

net_debt_estimate_oku

102.8

unrecognized_declared_future_dividend_oku

6.231885329

share_count_proxy

438865164

explanation

公表会計方針に従い宣言後・支払前の貸借対照表に通常配当負債を立てない。価格は11月19日権利落ち前。

3

内容を開く

日付

2026-11-19

entry

ex_dividend_amsterdam

ex_date

2026-11-19

company_equity_change_oku

0

company_dividend_payable_change_oku

0

company_cash_change_oku

0

explanation

市場での権利落ち。単独で会社のIFRS負債・資本に変化を認識しない。

4

内容を開く

日付

2026-11-20

entry

record_date

record_date

2026-11-20

company_equity_change_oku

0

company_cash_change_oku

0

explanation

旧株主が権利を持つとするモデル仮定。会社の監査済み中間配当認識方針では支払日に認識。

5

内容を開く

日付

2026-12-03

entry

cash_dividend_paid_and_recognized

company_gross_dividend_cash_oku

6.231885329

old_holder_receipt_oku

6.231885329

equity_change_oku

-6.231885329

cash_change_oku

-6.231885329

net_debt_change_oku

6.231885329

liability_unwind_if_prior_recognition_oku

0

explanation

親会社資本から一回だけ配当を控除し、現金減少・純負債増加。旧株主は現金一回受領。

6

内容を開く

日付

2026-12-31

entry

model_year_end_after_dividend

parent_equity_base_case_oku

81.478114671

net_debt_base_case_oku

107.711885329

declared_dividend_payable_remaining_oku

0

explanation

支払済み。実績ではなく基準日後の利益・OCI・買戻し・SBC・FCF仮定を含む2026年末モデル。

declaration_date_liability_recognition_counterfactual_not_used

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説明

あくまで比較用：宣言日認識を仮定した場合、11/6資本と配当未払金を同額調整し12/3は現金決済のみ。会社監査済みの中間配当会計方針と異なるため正式評価値には採用しない。

asof_parent_equity_oku

79.538114671

asof_dividend_payable_oku

6.231885329

asof_cash_unchanged_oku

はい

asof_net_debt_oku_excluding_dividend_payable

102.8

on_payment_date_parent_equity_effect_oku

0

on_payment_date_dividend_payable_change_oku

-6.231885329

on_payment_date_cash_change_oku

-6.231885329

on_payment_date_net_debt_increase_oku

6.231885329

fy2026_yearend_equity_same_as_reported_payment_recognition

はい

pv_unchanged_if_all_entries_reconciled_once

はい

risks_and_unknowns

内容を開く

1

2026-11-06時点の確定親会社資本・純負債は未公表。85.77/102.80億EURは推計値。

2

11/6時点の従業員信託残数は未公表。7/3の39,740株を代理値とするためgross dividendは推計。

3

CCEPの実際の2026-11-03取締役会議事録・会社定款による個別の撤回不能条件は未検証。監査済み会計方針と英国法の一般ルールを優先。

4

公表済み配当日・1株額は確定した宣言内容だが、2026-11-06時点では12/3支払自体は未来。将来の買戻し/配当も予測。

dividend_policy_audit

内容を開く

audit_source_path

/mnt/data/ccep_aiv_2_eu_pilot_timed_holder_2026_11_06_to_2036_11_06.json

audited_reporting_policy

generally paid date for interim dividends

company_declared_2026_nov3_per_share_eur

1.42

company_gross_dividend_proxy_oku

6.231885329

asof_recognized_dividend_payable_oku

0

asof_estimated_equity_oku

85.77

asof_estimated_net_debt_oku

102.8

cash_payment_event_date

2026-12-03

amsterdam_ex_date

2026-11-19

period_end_2026_equity_oku

81.478114671

period_end_2026_net_debt_oku

107.711885329

scenarios_independent_audit

内容を開く

1

内容を開く

scenario

bull

確率

12.00%

annual_count

10

partial_periods_count

2

dated_holder_cash_events

51

dividend_declaration_date

2026-11-03

dividend_ex_date

2026-11-19

dividend_record_date

2026-11-20

dividend_payment_date

2026-12-03

dividend_recorded_in_opening_equity_oku

0

declared_unpaid_amount_oku

6.231885329

gross_dividend_event_company_oku

6.23188533

cash_received_2026_12_03_by_old_holders_oku

6.231885329

company_equity_open_2026_11_06_oku

85.77

company_net_debt_open_2026_11_06_oku

102.8

company_equity_2026_12_31_oku

81.478114671

company_net_debt_2026_12_31_oku

107.711885329

alternative_assumed_declaration_date_liability_asof_oku

6.231885329

alternative_assumed_declaration_date_equity_asof_oku

79.538114671

alternative_no_double_count_2026_12_31_equity_oku

81.478114671

alternative_minus_reported_main_2026_12_31_equity_oku

0

company_equity_bridge_residual_oku

-1.0E-9

initial_partial_equity_bridge_residual_oku

0

initial_partial_debt_bridge_residual_oku

0

company_terminal_equity_oku

185.142027302

company_terminal_net_debt_oku

66.272210923

old_holder_fraction_terminal

0.992482949409

old_holder_residual_mcap_oku

813.939899307

gross_company_dividends_all_periods_oku

167.318794743

gross_company_buybacks_all_periods_oku

88.797767998

ebt_company_cash_outflows_all_periods_oku

3.394983345

old_holder_cashflow_oku

258.414160276

old_holder_cash_by_type_oku

dividend

166.611407324

employee_trust_market_purchase_tender

3.381426971

pro_rata_buyback_tender

88.421325981

old_holder_timed_cash_pv_oku

164.84810887

terminal_pv_10_fixed_oku

343.817009631

site_main_pv_oku

508.665118501

site_main_irr

0.102571812931

actual_terminal_days_36525_pv_reference_oku

508.624560513

previous_model_pv_difference_oku

-0

previous_model_terminal_difference_oku

0

previous_model_irr_difference

3.1E-11

cash_payment_not_repeated_as_liability_settlement

はい

2

内容を開く

scenario

mild_bull

確率

22.00%

annual_count

10

partial_periods_count

2

dated_holder_cash_events

51

dividend_declaration_date

2026-11-03

dividend_ex_date

2026-11-19

dividend_record_date

2026-11-20

dividend_payment_date

2026-12-03

dividend_recorded_in_opening_equity_oku

0

declared_unpaid_amount_oku

6.231885329

gross_dividend_event_company_oku

6.23188533

cash_received_2026_12_03_by_old_holders_oku

6.231885329

company_equity_open_2026_11_06_oku

85.77

company_net_debt_open_2026_11_06_oku

102.8

company_equity_2026_12_31_oku

81.478114671

company_net_debt_2026_12_31_oku

107.711885329

alternative_assumed_declaration_date_liability_asof_oku

6.231885329

alternative_assumed_declaration_date_equity_asof_oku

79.538114671

alternative_no_double_count_2026_12_31_equity_oku

81.478114671

alternative_minus_reported_main_2026_12_31_equity_oku

0

company_equity_bridge_residual_oku

-0

initial_partial_equity_bridge_residual_oku

0

initial_partial_debt_bridge_residual_oku

0

company_terminal_equity_oku

172.635299443

company_terminal_net_debt_oku

80.09817331

old_holder_fraction_terminal

0.992097444911

old_holder_residual_mcap_oku

621.233897619

gross_company_dividends_all_periods_oku

149.882437961

gross_company_buybacks_all_periods_oku

71.725855237

ebt_company_cash_outflows_all_periods_oku

3.394983345

old_holder_cashflow_oku

224.039408631

old_holder_cash_by_type_oku

dividend

149.245976428

employee_trust_market_purchase_tender

3.380952967

pro_rata_buyback_tender

71.412479236

old_holder_timed_cash_pv_oku

144.440651353

terminal_pv_10_fixed_oku

262.415911964

site_main_pv_oku

406.856563317

site_main_irr

0.07307870573

actual_terminal_days_36525_pv_reference_oku

406.825607718

previous_model_pv_difference_oku

0

previous_model_terminal_difference_oku

0

previous_model_irr_difference

3.0E-11

cash_payment_not_repeated_as_liability_settlement

はい

3

内容を開く

scenario

base

確率

36.00%

annual_count

10

partial_periods_count

2

dated_holder_cash_events

51

dividend_declaration_date

2026-11-03

dividend_ex_date

2026-11-19

dividend_record_date

2026-11-20

dividend_payment_date

2026-12-03

dividend_recorded_in_opening_equity_oku

0

declared_unpaid_amount_oku

6.231885329

gross_dividend_event_company_oku

6.23188533

cash_received_2026_12_03_by_old_holders_oku

6.231885329

company_equity_open_2026_11_06_oku

85.77

company_net_debt_open_2026_11_06_oku

102.8

company_equity_2026_12_31_oku

81.478114671

company_net_debt_2026_12_31_oku

107.711885329

alternative_assumed_declaration_date_liability_asof_oku

6.231885329

alternative_assumed_declaration_date_equity_asof_oku

79.538114671

alternative_no_double_count_2026_12_31_equity_oku

81.478114671

alternative_minus_reported_main_2026_12_31_equity_oku

0

company_equity_bridge_residual_oku

-1.0E-9

initial_partial_equity_bridge_residual_oku

0

initial_partial_debt_bridge_residual_oku

0

company_terminal_equity_oku

157.505579547

company_terminal_net_debt_oku

98.870851105

old_holder_fraction_terminal

0.99125597199

old_holder_residual_mcap_oku

449.439631186

gross_company_dividends_all_periods_oku

131.676272412

gross_company_buybacks_all_periods_oku

58.742168977

ebt_company_cash_outflows_all_periods_oku

3.394983345

old_holder_cashflow_oku

192.951157429

old_holder_cash_by_type_oku

dividend

131.100756627

employee_trust_market_purchase_tender

3.379945304

pro_rata_buyback_tender

58.470455498

old_holder_timed_cash_pv_oku

126.256362643

terminal_pv_10_fixed_oku

189.84815726

site_main_pv_oku

316.104519903

site_main_irr

0.039705957999

actual_terminal_days_36525_pv_reference_oku

316.082124678

previous_model_pv_difference_oku

-1.0E-9

previous_model_terminal_difference_oku

0

previous_model_irr_difference

-1.0E-12

cash_payment_not_repeated_as_liability_settlement

はい

4

内容を開く

scenario

mild_bear

確率

22.00%

annual_count

10

partial_periods_count

2

dated_holder_cash_events

51

dividend_declaration_date

2026-11-03

dividend_ex_date

2026-11-19

dividend_record_date

2026-11-20

dividend_payment_date

2026-12-03

dividend_recorded_in_opening_equity_oku

0

declared_unpaid_amount_oku

6.231885329

gross_dividend_event_company_oku

6.23188533

cash_received_2026_12_03_by_old_holders_oku

6.231885329

company_equity_open_2026_11_06_oku

85.77

company_net_debt_open_2026_11_06_oku

102.8

company_equity_2026_12_31_oku

81.478114671

company_net_debt_2026_12_31_oku

107.711885329

alternative_assumed_declaration_date_liability_asof_oku

6.231885329

alternative_assumed_declaration_date_equity_asof_oku

79.538114671

alternative_no_double_count_2026_12_31_equity_oku

81.478114671

alternative_minus_reported_main_2026_12_31_equity_oku

0

company_equity_bridge_residual_oku

0

initial_partial_equity_bridge_residual_oku

0

initial_partial_debt_bridge_residual_oku

0

company_terminal_equity_oku

157.174159336

company_terminal_net_debt_oku

107.672360899

old_holder_fraction_terminal

0.984262804844

old_holder_residual_mcap_oku

243.689678789

gross_company_dividends_all_periods_oku

105.822230776

gross_company_buybacks_all_periods_oku

23.194741362

ebt_company_cash_outflows_all_periods_oku

3.262384012

old_holder_cashflow_oku

131.602169766

old_holder_cash_by_type_oku

dividend

105.286950279

employee_trust_market_purchase_tender

3.244195266

pro_rata_buyback_tender

23.071024221

old_holder_timed_cash_pv_oku

89.561605057

terminal_pv_10_fixed_oku

102.937153849

site_main_pv_oku

192.498758907

site_main_irr

-0.024890835583

actual_terminal_days_36525_pv_reference_oku

192.486616041

previous_model_pv_difference_oku

-0

previous_model_terminal_difference_oku

0

previous_model_irr_difference

1.7E-11

cash_payment_not_repeated_as_liability_settlement

はい

5

内容を開く

scenario

bear

確率

8.00%

annual_count

10

partial_periods_count

2

dated_holder_cash_events

51

dividend_declaration_date

2026-11-03

dividend_ex_date

2026-11-19

dividend_record_date

2026-11-20

dividend_payment_date

2026-12-03

dividend_recorded_in_opening_equity_oku

0

declared_unpaid_amount_oku

6.231885329

gross_dividend_event_company_oku

6.23188533

cash_received_2026_12_03_by_old_holders_oku

6.231885329

company_equity_open_2026_11_06_oku

85.77

company_net_debt_open_2026_11_06_oku

102.8

company_equity_2026_12_31_oku

81.478114671

company_net_debt_2026_12_31_oku

107.711885329

alternative_assumed_declaration_date_liability_asof_oku

6.231885329

alternative_assumed_declaration_date_equity_asof_oku

79.538114671

alternative_no_double_count_2026_12_31_equity_oku

81.478114671

alternative_minus_reported_main_2026_12_31_equity_oku

0

company_equity_bridge_residual_oku

-1.0E-9

initial_partial_equity_bridge_residual_oku

0

initial_partial_debt_bridge_residual_oku

0

company_terminal_equity_oku

168.566695732

company_terminal_net_debt_oku

98.370377473

old_holder_fraction_terminal

0.957119379165

old_holder_residual_mcap_oku

89.099403205

gross_company_dividends_all_periods_oku

56.167212899

gross_company_buybacks_all_periods_oku

2.918858818

ebt_company_cash_outflows_all_periods_oku

3.262384012

old_holder_cashflow_oku

61.711682403

old_holder_cash_by_type_oku

dividend

55.589661997

employee_trust_market_purchase_tender

3.215349683

pro_rata_buyback_tender

2.906670723

old_holder_timed_cash_pv_oku

45.133365731

terminal_pv_10_fixed_oku

37.636550802

site_main_pv_oku

82.769916533

site_main_irr

-0.12733530219

actual_terminal_days_36525_pv_reference_oku

82.765476779

previous_model_pv_difference_oku

-0

previous_model_terminal_difference_oku

0

previous_model_irr_difference

1.0E-11

cash_payment_not_repeated_as_liability_settlement

はい

probability_total

1

expected_site_pv_oku

313.317205597

expected_actual_day_pv_reference_oku

313.294439515

expected_site_irr

0.039032425327

expected_value_per_share_eur

71.392589638

expected_gap_to_market

-0.322650952204

timing_policy_change_displaced_valuation

いいえ

all_preserved

シナリオ数

5

annual_per_scenario

内容を開く

1

10

2

10

3

10

4

10

5

10

cashflow_events_per_scenario

内容を開く

1

51

2

51

3

51

4

51

5

51

追加データ・検証記録

分析に使用した資料

• 2026-11-06 Amsterdam CCEP日足終値105.40EUR（二次履歴。一次の同日市場データ固定アーカイブは未確認） 2026-11-06
• 2026-11-06 Euronext Amsterdam CCEP 終値の別系統クロスチェック 2026-11-06
• CCEP Q3 Trading Update、11/3公表、10/2までの9M数量・売上・地域・配当・買戻し・2026ガイダンス 2026-11-03
• CCEP 2026年上期IFRS Results for the six months ended 3 July 2026、IAS34・EPS・株式・CF・負債・NCI・SBC 2026-08-04
• CCEP Total Voting Rights、10/31発行株438,904,904株、法定Treasury 0、11/2公表 2026-11-02
• CCEP Transactions in Own Shares、10/26〜10/30の買戻し20万株、11/2公表 2026-11-02
• CCEP 2026株式買戻しプログラム最大10億EUR、2/17発表・2/18開始、消却 2026-02-19
• CCEP 2025 Annual Report Form20-F、2025実績・TCCCフランチャイズ10年更新・incidence原液価格・フィリピン買収
• CCEP audited 2025 Form 20-F, SEC XBRL equity Note 17: interim dividends generally recognised on payment date
• CCEP H1 2026 IFRS condensed statements, SEC 6-K: same accounting policies as FY2025 2026-08-04
• CCEP official dividend history: 2026-11-03 declared, Amsterdam ex-date 2026-11-19, record 2026-11-20, paid 2026-12-03
• CCEP preliminary unaudited 2025 results: declares generally recognized; superseded in interim dividend timing by audited 2025 Form 20-F 2026-02-17
• HMRC CTM15205 interim dividends revocable until paid under ordinary UK company law