UNH UnitedHealth Group 米国株チャート・財務バリュエーション
UNH（UnitedHealth Group）の株価推移、出来高、PER、配当利回りなどを確認できる米国株データページです。S&P500やRussell 3000の銘柄分析、同業他社比較、長期チャート確認の入口として利用できます。
長期チャート、セクター分類、同業銘柄への導線を組み合わせて、株価の上昇・下落が業績、バリュエーション、市場全体の動きのどれに近いかを確認できます。投資判断の参考情報であり、売買を推奨するものではありません。
この銘柄の主な初期データ: 業種: Managed Health Care、時価総額: 2,595億4,990万ﾄﾞﾙ、PER: 21.6倍、配当利回り: 3.05%、最新株価: $399.06（株価日付: 2026-08-13）。
UNHを見るときのポイント
- 株価チャートと出来高で、短期の需給と長期トレンドを確認できます。
- PER、配当利回り、売上高、利益率などの財務指標をあわせて見ると、株価水準の背景を整理しやすくなります。
- 同じセクターの米国株、米国株スクリーニング、米国株ヒートマップへの導線から比較できます。
- 指標の見方はPERの見方、PBRの見方、配当利回りの見方、米国株高配当銘柄の探し方も参考になります。
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独自モデル 個別レビュー
投資テーゼ
Q1 2026売上1117億ドル、営業利益90億ドル。UHCの営業利益率は再価格設定で6.6%へ改善し、commercial fee-based会員は増加。Optumは売上637億ドルで、Optum Rxはspecialty growthがUHC会員減の影響を一部吸収する。通期調整後EPS17.75ドル超、営業CF180億ドル超を底として市場が2030年までの回復を評価する点には合理性がある。
主な懸念
市場整合: 旧評価の約45%割高は過度に2026年の利益谷を永久化した。UHCの再価格設定、Optumのデータ・薬局・ケア統合、2030年までの利益回復を市場が先取りするのは合理的。ただし凍結価格425.36ドルに対し確率加重価値355.20ドルは-16.5%、市場暗黙IRR7.87%は会社固有CoE8.7%を下回る。MA会員減、通期MCR88.8%、Optum Healthの再構築、司法省等の法規制リスクまで入れると、旧233.90ドルほど安くはないが現値は回復成功をやや先取り（推定IRR 7.9% / 会社別CoE 8.7%）。投資妙味: 8%要求なら414.39ドルで現値に近いが、9%なら346.15ドル、10%なら296.80ドル。高品質プレミアムを認める8%でも僅かに届かず、会社固有CoEでは364.21ドルが基準。 Q1 MCR83.9%にはloss-contract reserveの約20bp利益が含まれ、通期会社見通しは88.8%±50bp。MA会員は前四半期比89万人減の755.5万人、Medicaidも減少。Optum営業利益率は6.1%から5.2%へ低下し、Optum Healthはvalue-based care会員減で売上・利益率が悪化した。DCPは48.6日、医療費債務396.59億ドル、IBNR約276億ドルでQ1営業CFの運転資本性が大きい。MA risk adjustment、Stars、PBM規制と司法省等の法的措置は低CoEを妨げる。
シナリオ内訳
| シナリオ | 確率 | 妥当価値 | 根拠 |
|---|---|---|---|
| severe_bear | 10.0% | $120.39 | FCFE/株10.00ドル、5年成長-2%、永久成長1.25%。医療費率、MA rate/Stars、司法・risk-adjustment問題が複合し、Optumも縮小する。 |
| bear | 20.0% | $214.38 | FCFE/株13.00ドル、5年成長5%、永久成長2.0%。UHC再価格設定は効くが、Optum HealthとMA会員減で回復が遅い。 |
| base | 40.0% | $364.21 | FCFE/株16.50ドル、5年成長11%、永久成長2.75%。2026年を底にUHCの率適正化とOptum再建が進み、5年目FCFEは約25ドル。 |
| strong | 25.0% | $493.83 | FCFE/株19.00ドル、5年成長15%、永久成長3.0%。医療費率が早期正常化し、Optum Health・Rxが会員減を吸収して再加速する。 |
| exceptional | 5.0% | $622.87 | FCFE/株21.00ドル、5年成長18%、永久成長3.25%。UHCの価格規律とOptumの規模・データ優位が再び二桁後半の一株成長を生む。 |