著名投資家の市場見通し
世界の著名投資家の見通しと考え方を、株譜の見方を添えて紹介します。発言日と出典を明記し、過去の発言も残していきます。
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モニッシュ・パブライ20藤野英人20オ・ゴニョン19ジム・チャノス19アスワス・ダモダラン18澤上篤人18デビッド・テッパー17デービッド・アインホーン17レイ・ダリオ17エドゥアール・カルミニャック16ケン・グリフィン16ケン・フィッシャー15ビル・グロス15リー・ルー15佐々木融15イ・チェウォン14ハワード・マークス14ラジーブ・タッカー13ウォーレン・バフェット12サミール・アローラ12マーク・スピッツナーゲル12レオン・クーパーマン12ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト11ジョン・リー11ニック・トレイン11プレム・ワツァ11ヴィジャイ・ケディア11サウラブ・ムカルジェア10ダン・ローブ10ラリー・フィンク10ジム・ロジャーズ9プラシャント・ジェイン9ニコライ・タンゲン8モハメド・エラリアン8奥野一成8張坤8林園8PIMCO(ダン・アイバシンほか)7スティーブ・シュワルツマン7S・ナレン6ビル・ミラー6ピーター・リンチ6ブラッド・ガースナー6謝清海6クリス・ホーン5スティーブ・アイスマン5ブリッジウォーター(現CIO陣)5ヘンドリク・レーバー5邱国鷺5セス・フィッシャー4孫正義4カール・アイカーン3クリフ・アスネス3ジョナサン・ラッファー3ジョン・ポールソン3スティーブ・コーエン3チャック・エイカー3ドーン・フィッツパトリック3ビル・ナイグレン3ブラックロック投資研究所3ラメデオ・アグラワル3鄧暁峰3エリック・スプロット2キャシー・ウッド2ジェフ・カリー2ジョエル・グリーンブラット2ナシーム・ニコラス・タレブ2ネルソン・ペルツ2リン・オールデン2ギャビン・ベイカー1クリスター・ガーデル1ジェームズ・アンダーソン1ジョージ・ソロス1ヒュー・ヤング1フィリップ・ラフォン1ポール・シンガー1マイケル・バーリ1ロン・バロン1絞り込み中：テリー・スミス（20 件）すべての記事を見る
AIの電力問題で誰が得をするのか：「真のボトルネック」と「いずれ解消する工事」の間で割れた見方
AIの拡大で、電力・送電・原子力が投資テーマになりました。電力を「AIの真のボトルネック」と見る人、「許認可と工事の問題で、いずれ解消する」と見る人、電気代の上昇に注目する人。22人の発言を、割れ目ごとに整理します。
バブル論が噛み合わないのは、見ている物差しが違うから：6〜10月の警告と六つの見分け方
マイケル・ハートネット、レイ・ダリオ、ジェレミー・シーゲル ほか
2026年6月から10月、バブルを警告する声は途切れませんでした。ただ、同じ「バブル」でも、人によって見ている物差しはまるで違います。誰がいつ何を言ったかをたどり、21人の発言から六つの物差しを取り出して、議論が噛み合わない理由を探ります。
自社株買いの減速は警報ではない：本当に問われるのは、AI投資が資本コストを上回って稼げるか
アスワス・ダモダラン、ジェイミー・ダイモン、ポール・チューダー・ジョーンズ ほか
自社株買いが減っても、それだけでは相場の警報になりません。株価に効くのは、浮いたお金で始めたAI投資が、お金の調達費用を上回る利益を生むかどうかです。投資家たちの発言から、その見極め方を探ります。
「いま一番割安なものは何か」：割安の答えは、人気のない場所に集まった。ただし、安いことと儲かることは別
ビル・アックマン、モニッシュ・パブライ、テリー・スミス ほか
指数が高値圏にあるのに、何が割安かを探す投資家たちがいます。巨大テックが「古い会社」扱いされる所、トルコや韓国、中国、製油所や土地、短期のTIPSまで、2026年の18人が挙げた割安の場所と、その見方の根拠を並べます。
2026年予想の途中経過：株の目標は届いても、前提は外れた──予想は「当たったか」より「前提が何だったか」で測る
マイク・ウィルソン、エド・ヤルデニ、ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト ほか
2025年10月から2026年1月にかけて語られた2026年の見通しを、2026年10月時点で照らし合わせました。S&P500の目標は届く位置にあり、金利・金・インド株の見立ては大きくずれています。年末まで結論が出ない予想も多いため、途中経過として整理します。
「集中か分散か」は、実は二つの問いだった：自分で選ぶ集中と、指数に背負わされる集中
モニッシュ・パブライ、クリス・ホーン、セス・クラーマン ほか
少数に賭けるか、広く分けるか。この古い論争が2026年は一段ややこしくなりました。指数そのものが偏っているからです。パブライ、ホーン、アローラ、スピッツナーゲルら18人の発言を、自分の持ち方と市場の偏りに分けて読みます。
逆張りは「方法」ではなく「結果の呼び名」：報われるための四つの条件を16人に聞く
謝清海、鄧暁峰、スタンレー・ドラッケンミラー ほか
「人が売るとき買う」だけでは、逆張りは報われません。謝清海、ドラッケンミラー、ハートネット、ヤルデニ、李録、ナレンなど16人の発言から、逆張りが成り立つ条件を、指標、確信と大きさ、検証、時間と資金の四つに分けて読み解きます。
決算と利益予想：数字では争っていない。争っているのは、その先をどう延ばすかだ
ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト、マイク・ウィルソン、エド・ヤルデニ ほか
2026年の米企業の利益は、4〜6月期に前年比で5割前後という数字が並びました。強気派はこれを相場の土台と見て、弱気派は利益の数え方と、その利益を生む設備投資の持続性を疑います。20人の発言を三つの問いで読み解きます。
欧州株・英国株は「米国の逆張り」になるか：安さを買う人、個別に賭ける人、財政と利上げを恐れる人
ケン・フィッシャー、ジェレミー・シーゲル、ジェフリー・ガンドラック ほか
米国株が世界の7割を占めるなかで、欧州と英国は「割安な分散先」と見る人と、「財政と利上げ、AIによる破壊が重い」と見る人がいます。14人の発言を買い派・慎重派・個別の賭け派に分け、意見が割れる理由を整理します。
金・ビットコイン・ドル：通貨の価値を疑う投資家たちは、何を信じ、何を信じないのか
レイ・ダリオ、スタンレー・ドラッケンミラー、ジェフリー・ガンドラック ほか
「ドルを疑う」点では多くの投資家の意見がそろいます。ところが、逃げ先に金を選ぶか、ビットコインを選ぶか、どちらも選ばないかでは見事に割れました。争点は、何を「価値の物差し」と見るかです。
ヘルスケアとGLP-1：薬の勝ち負けと、周辺産業の勝ち負けで割れた見方
減量薬の普及で、製薬会社だけでなく、食品や酒類、医療機器まで勝ち負けが動きました。バイオはAI過熱の逃げ場所にもなっています。13人の発言を、薬、バイオ、医療サービスの三つの層で整理します。
2000年のITバブルを引く投資家たち：「1999年に似ている」「3つしか似ていない」「あの時は早すぎた」
ポール・チューダー・ジョーンズ、テリー・スミス、ジェレミー・グランサム ほか
2026年の相場を語るとき、投資家が最も多く引く過去は2000年のITバブルです。「1999年に似ている」と見る人、「似ているのは3点だけ」と見る人、当時の失敗を振り返る人。17の発言を、どの数字を比べているかで並べます。
「長い低迷」の類例：日本の1989年と1970年代のインフレを、投資家はどう引くか
ジェレミー・グランサム、プレム・ワツァ、テリー・スミス ほか
2026年の相場を、日本の1989年の天井と1970年代の石油危機・インフレに重ねる投資家たちの発言を17人分まとめます。何が似ていて何が違うと言っているのか、どの数字を引いているのかを整理します。
半導体は「成長株」か「景気循環株」か：メモリの急騰と急落を見た18人の読み方
ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン、マイケル・ハートネット ほか
2026年の相場の主役は半導体、とりわけメモリでした。6月と7月に急落が来ると、投資家は「構造的な成長」と「景気循環の山」に分かれました。AIバブルの是非とは別に、半導体株そのものをどう見るかを、18人の発言で整理します。
小型株の出番は来るのか：「金利が下がれば本命」と「割高で人気過多」の間で割れた見方
ジェレミー・シーゲル、マイケル・ハートネット、エド・ヤルデニ ほか
大型テックに偏った相場が長く続き、小型株への資金の回帰が何度も予想されてきました。金利、利益の裾野、値段、銘柄の質の四点で、10人の見方がどう割れたかを整理します。
AIで損をする業種はどこか：ソフトウェアと情報サービスの「中抜き」論争
ニック・トレイン、スティーブ・アイスマン、ビル・アックマン ほか
2026年に入り、AIが既存のソフトウェアや情報サービスの仕事を奪うという不安で、関連株が大きく売られました。「中抜きされる」と見る人、「独自データと業務が守る」と見る人、信用市場への波及を見る人。19人の発言を整理します。
S&P500は年末いくらか：目標は7,900から8,700まで、弱気は「8,000のあとに80%安」まで。割れる三つの前提
マイク・ウィルソン、ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト、エド・ヤルデニ ほか
ストラテジストの年末・12か月先の目標は7,900〜8,700。一方、ヘッジファンドの弱気派は、2027年の需給の悪化や10年先の低いリターンを語ります。強気と弱気はどこで割れるのか。利益、金利、株の供給の三つの前提から整理します。
「10年持つなら何を持つか」：答えは「何を」より「どう持つか」に割れた。問いの本体は「10年売らずにいられる条件」
ウォーレン・バフェット、モニッシュ・パブライ、サウラブ・ムカルジェア ほか
10年動かさない前提で何を持つか。事業を持つ人、米国外へ逃がす人、指数を持ち続ける人、金に寄せる人、10年の時間そのものを語る人。2026年の19人の発言を、持ち方の違いで並べました。
英国のクオリティ投資家2人：スミスは「何もしない」を改め、トレインは動かないことを選んだ
ファンドスミスのテリー・スミスと、リンゼル・トレインのニック・トレイン。同じ「良い会社を長く持つ」流派が、2025〜26年の不振にどう向き合ったか。AIをめぐる見方と、動く・動かないの分かれ道を読みます。
売り時と損切り：「10%で切る」を否定する人が多い理由と、それでも売る理由
「10%下がったら損切り」を投資でなくカジノと呼ぶ人がいる。一方で、小さな損切りが全損を防ぐと言う人もいる。売り時をめぐる17人の言い分を、売る理由別に整理します。
発言と、実際の保有を突き合わせる
見通しはあくまで発言で、ポジションとは限りません。米国の運用会社が四半期ごとに開示する保有株の報告（13F）と並べると、言っていることと持っていることの違いが見えてきます。
- ヘッジファンド13F 一覧：著名ファンドの保有銘柄と推移
- HF買い増し横断ランキング：複数のファンドが買い増している銘柄
各記事は、公開されている発言を紹介し、筆者の見方を添えたものです。特定の銘柄や資産の売買を勧めるものではありません。