著名投資家の市場見通し

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• 2026年10月18日テーマ

  AIはバブルか？著名投資家の見方を並べる：強気・懐疑・「いつ」の地図

  ハワード・マークス、ジェレミー・グランサム、レイ・ダリオ ほか

  グランサム、ダリオ、チャノスは「終盤」、ダイモン、フィンクは「バブルではない」。マークス、ダモダランは「価格の問題」。立場と時期を一枚の地図にして読むと、論争の多くは別々の問いへの答えでした。

• 2026年10月18日テーマ

  AIの電力問題で誰が得をするのか：「真のボトルネック」と「いずれ解消する工事」の間で割れた見方

  ラリー・フィンク、ブラックロック投資研究所、藤野英人 ほか

  AIの拡大で、電力・送電・原子力が投資テーマになりました。電力を「AIの真のボトルネック」と見る人、「許認可と工事の問題で、いずれ解消する」と見る人、電気代の上昇に注目する人。22人の発言を、割れ目ごとに整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  バブル論が噛み合わないのは、見ている物差しが違うから：6〜10月の警告と六つの見分け方

  マイケル・ハートネット、レイ・ダリオ、ジェレミー・シーゲル ほか

  2026年6月から10月、バブルを警告する声は途切れませんでした。ただ、同じ「バブル」でも、人によって見ている物差しはまるで違います。誰がいつ何を言ったかをたどり、21人の発言から六つの物差しを取り出して、議論が噛み合わない理由を探ります。

• 2026年10月18日TIPS

  現金は「眠る資産」か「買う権利」か：バフェットからタッカーまで、現金を語る17人の理由

  ウォーレン・バフェット、セス・クラーマン、デビッド・テッパー ほか

  長期金利が5%前後の2026年は、現金にも利息が付きます。それでも「現金を持つ」か「全額を投資する」かで、投資家の考えは割れます。現金を、機会が来たときに使える「買う権利」と見る人と、目減りする資産と見る人。その理由を17人の発言で比べます。

• 2026年10月18日テーマ

  暴落が来たら何をするか：先に売る、現金で待つ、動かず積む、下で買う。割れ目は「前提」にあった

  澤上篤人、マーク・スピッツナーゲル、レイ・ダリオ ほか

  暴落を当てる話は山ほどありますが、来たら何をするかを語る人は多くありません。2026年の発言から、先に売る、現金で待つ、動かず積み立てる、下がったところで買う、の四つの行動を25人分集め、答えが割れる理由を読み解きます。

• 2026年10月18日TIPS

  早すぎた警告：正しくても報われなかった投資家たちが、後から語ったこと

  ジェレミー・グランサム、マーク・スピッツナーゲル、マイケル・バーリ ほか

  方向は合っていたのに、時期が早すぎて顧客を失い、損を出した。グランサム、スピッツナーゲル、チャノス、バーリ、グロスの「早すぎた」経験から、警告との付き合い方を取り出します。

• 2026年10月18日テーマ

  決算と利益予想：数字では争っていない。争っているのは、その先をどう延ばすかだ

  ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト、マイク・ウィルソン、エド・ヤルデニ ほか

  2026年の米企業の利益は、4〜6月期に前年比で5割前後という数字が並びました。強気派はこれを相場の土台と見て、弱気派は利益の数え方と、その利益を生む設備投資の持続性を疑います。20人の発言を三つの問いで読み解きます。

• 2026年10月18日テーマ

  「新興国株を買う」は何を買うことか：ドルの向きとAI半導体の数社に賭けている、という11人の読み

  ジェフリー・ガンドラック、マイケル・ハートネット、ジェレミー・グランサム ほか

  直近12か月で新興国株は約65%上がり、S&P500の約25%を大きく上回りました。押し上げたのはドル安とAI関連のアジア半導体です。この相場をマクロの流れで買い続けるのか、指数の中身を疑うのか、国ではなく企業を見るのか。11人の発言を並べます。

• 2026年10月18日テーマ

  金・ビットコイン・ドル：通貨の価値を疑う投資家たちは、何を信じ、何を信じないのか

  レイ・ダリオ、スタンレー・ドラッケンミラー、ジェフリー・ガンドラック ほか

  「ドルを疑う」点では多くの投資家の意見がそろいます。ところが、逃げ先に金を選ぶか、ビットコインを選ぶか、どちらも選ばないかでは見事に割れました。争点は、何を「価値の物差し」と見るかです。

• 2026年10月18日失敗と成功

  ジェレミー・グランサム：当たりの前には、いつも外れに見える数年があった──二度の大損が教えた「待つ代金」の払い方

  ジェレミー・グランサム

  母の株を倒産させた16歳の失敗から、3倍の紙の富を失った1968年、日本株と IT バブルで顧客の半分を失いながら貫いた警告、2009年3月の買い戻しの手紙まで。グランサム本人の成功談と失敗談を、本人の回想からたどります。失敗の大半は考えの誤りではなく時期の誤りで、そこから「恐怖の中でも買うための規則」が生まれました。

• 2026年10月18日人物

  ジェレミー・グランサム：米国株は持たない。万年弱気と呼ばれた人が個人に出した処方は、外国株6割

  ジェレミー・グランサム

  「2シグマのバブルは例外なく元に戻った」というGMOの整理から、「米国株を持たず外国株を資産の約6割」という助言まで。2026年のグランサムの主張を、早すぎた警告の失敗談とあわせて読みます。

• 2026年10月18日テーマ

  2000年のITバブルを引く投資家たち：「1999年に似ている」「3つしか似ていない」「あの時は早すぎた」

  ポール・チューダー・ジョーンズ、テリー・スミス、ジェレミー・グランサム ほか

  2026年の相場を語るとき、投資家が最も多く引く過去は2000年のITバブルです。「1999年に似ている」と見る人、「似ているのは3点だけ」と見る人、当時の失敗を振り返る人。17の発言を、どの数字を比べているかで並べます。

• 2026年10月18日テーマ

  「長い低迷」の類例：日本の1989年と1970年代のインフレを、投資家はどう引くか

  ジェレミー・グランサム、プレム・ワツァ、テリー・スミス ほか

  2026年の相場を、日本の1989年の天井と1970年代の石油危機・インフレに重ねる投資家たちの発言を17人分まとめます。何が似ていて何が違うと言っているのか、どの数字を引いているのかを整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  IPOラッシュは天井のサインか：スペースXの上場をめぐり、「件数」と「供給量」のどちらを見るかで割れた

  ジム・チャノス、ポール・チューダー・ジョーンズ、レイ・ダリオ ほか

  2026年6月のスペースXの上場を境に、新規上場と増資は記録的な規模になりました。これを「4年の低調からの正常化」と見る人と、「株の供給が買う力を上回る天井のサイン」と見る人は、どこで割れたのか。17人の発言を、物差し別に整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  プライベートクレジットと社債は炭鉱のカナリアか：11人の見方は「危ない」「選別の好機」「まだ割れていない」に分かれた

  ジェフリー・ガンドラック、ジェイミー・ダイモン、ハワード・マークス ほか

  2025年秋のファースト・ブランズとトライカラーの破綻から1年。投資家の間では、プライベートクレジット（非公開の直接融資）が次の火種だという声と、選別すれば好機だという声が並びます。割れ目は「返せなくなる割合をどう測るか」「金融システム全体の問題か個別の問題か」「自分は貸す側か買う側か」にあります。

• 2026年10月18日テーマ

  不動産は「金利ピーク後の恩恵」か「手頃さと非流動の落とし穴」か：14人の見方は「再投資」「住宅は苦しい」「評価を疑う」に割れた

  マイケル・ハートネット、ジェレミー・シーゲル、スティーブ・シュワルツマン ほか

  住宅ローン金利は7%を超え、米国の長期金利は5%台に乗りました。この局面の不動産を、金利がピークを打てば反発する資産と見るのか、手頃さの悪化と売りにくさが重い資産と見るのか。14人の発言を、住宅、商業用、機関投資家の評価、中国の四つの角度から整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  個人投資家の制度と熱狂：NISA・年金・税は味方か、過熱の入口か

  奥野一成、ジョン・リー、ラリー・フィンク ほか

  個人が市場に入る道は、制度の整備で広がりました。一方で、家計の株式比率の高さやオプション取引の急増を、熱狂の目印と見る人もいます。制度は味方なのか、過熱の入口なのか。15人の発言を、三つの問いで整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  半導体は「成長株」か「景気循環株」か：メモリの急騰と急落を見た18人の読み方

  ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン、マイケル・ハートネット ほか

  2026年の相場の主役は半導体、とりわけメモリでした。6月と7月に急落が来ると、投資家は「構造的な成長」と「景気循環の山」に分かれました。AIバブルの是非とは別に、半導体株そのものをどう見るかを、18人の発言で整理します。

• 2026年10月18日一問

  「個人投資家に一言だけ助言するなら」：17人の一言は、銘柄ではなく「自分の限界を知ること」に集まった

  ジェレミー・グランサム、モニッシュ・パブライ、ジョン・リー ほか

  個人投資家に一言だけ助言するなら何か。2026年に語られた17人の発言から、一行にまとめられる助言を拾いました。「持たない」「眠れる」「分散」「記録する」など、助言はほぼ「やること」より「やらないこと」の側に並びました。

• 2026年10月18日テーマ

  S&P500は年末いくらか：目標は7,900から8,700まで、弱気は「8,000のあとに80%安」まで。割れる三つの前提

  マイク・ウィルソン、ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト、エド・ヤルデニ ほか

  ストラテジストの年末・12か月先の目標は7,900〜8,700。一方、ヘッジファンドの弱気派は、2027年の需給の悪化や10年先の低いリターンを語ります。強気と弱気はどこで割れるのか。利益、金利、株の供給の三つの前提から整理します。

• 2026年10月18日一問

  「10年持つなら何を持つか」：答えは「何を」より「どう持つか」に割れた。問いの本体は「10年売らずにいられる条件」

  ウォーレン・バフェット、モニッシュ・パブライ、サウラブ・ムカルジェア ほか

  10年動かさない前提で何を持つか。事業を持つ人、米国外へ逃がす人、指数を持ち続ける人、金に寄せる人、10年の時間そのものを語る人。2026年の19人の発言を、持ち方の違いで並べました。

• 2026年10月18日対決

  AI設備投資は回収できるか：「バブルではない」と「収益率はもう半減した」──論点を償却年数に絞ると見えること

  ジェイミー・ダイモン、ケン・グリフィン、ジム・チャノス ほか

  AIがバブルかどうかではなく、巨額の設備投資が回収できるかに絞って、ダイモン、グリフィンと、チャノス、グランサム側の主張を並べます。対立の焦点は、需要の大きさではなく、償却年数と追加投資の収益率という会計の物差しにあります。

• 2026年10月18日対決

  米国株は10年後に報われるか：「評価は戻る」と「株は耐える者に報いる」──二人が同じ問いに別の物差しで答えている

  ジェレミー・グランサム、ジェレミー・シーゲル

  ジェレミー・グランサムは米国株を持たないよう勧め、ジェレミー・シーゲルは株式の長期実質リターンの見積もりを5.5〜6.5%へ引き上げました。二人は同じ問いに、別の物差し（株価の水準が元に戻る力と、益利回り・実質金利）で答えています。数字の食い違いの中身と、決着の条件を整理します。

各記事は、公開されている発言を紹介し、筆者の見方を添えたものです。特定の銘柄や資産の売買を勧めるものではありません。