著名投資家の市場見通し

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• 2026年10月18日失敗と成功

  アックマン：180億ドルが40億ドルに減った2年半──判断の誤りは防げない、だから「外れても生き残れる資金」を先につくった

  ビル・アックマン

  ビル・アックマンが2026年8月のインタビューで語った最悪の時期をたどります。バリアントやハーバライフの失敗そのものより、解約の連鎖に耐える「永久資本」を3億ドルの借り入れでつくった判断が、彼を立て直した理由です。

• 2026年10月18日テーマ

  AIはバブルか？著名投資家の見方を並べる：強気・懐疑・「いつ」の地図

  ハワード・マークス、ジェレミー・グランサム、レイ・ダリオ ほか

  グランサム、ダリオ、チャノスは「終盤」、ダイモン、フィンクは「バブルではない」。マークス、ダモダランは「価格の問題」。立場と時期を一枚の地図にして読むと、論争の多くは別々の問いへの答えでした。

• 2026年10月18日一問

  「いま一番怖いリスクは何か」：14人の答えは割れたが、見ている景色は同じだった

  クリストファー・ウッド、アスワス・ダモダラン、エド・ヤルデニ ほか

  同じ問いに、金利、熱狂の終わり、信用、景気後退の読み違い、中間選挙、そして「怖がらないこと」まで、答えが分かれました。2026年9月から10月の発言を中心に、14人の「いちばん怖いもの」を並べ、その共通点を探ります。

• 2026年10月18日テーマ

  自社株買いの減速は警報ではない：本当に問われるのは、AI投資が資本コストを上回って稼げるか

  アスワス・ダモダラン、ジェイミー・ダイモン、ポール・チューダー・ジョーンズ ほか

  自社株買いが減っても、それだけでは相場の警報になりません。株価に効くのは、浮いたお金で始めたAI投資が、お金の調達費用を上回る利益を生むかどうかです。投資家たちの発言から、その見極め方を探ります。

• 2026年10月18日一問

  「いま一番割安なものは何か」：割安の答えは、人気のない場所に集まった。ただし、安いことと儲かることは別

  ビル・アックマン、モニッシュ・パブライ、テリー・スミス ほか

  指数が高値圏にあるのに、何が割安かを探す投資家たちがいます。巨大テックが「古い会社」扱いされる所、トルコや韓国、中国、製油所や土地、短期のTIPSまで、2026年の18人が挙げた割安の場所と、その見方の根拠を並べます。

• 2026年10月18日テーマ

  「集中か分散か」は、実は二つの問いだった：自分で選ぶ集中と、指数に背負わされる集中

  モニッシュ・パブライ、クリス・ホーン、セス・クラーマン ほか

  少数に賭けるか、広く分けるか。この古い論争が2026年は一段ややこしくなりました。指数そのものが偏っているからです。パブライ、ホーン、アローラ、スピッツナーゲルら18人の発言を、自分の持ち方と市場の偏りに分けて読みます。

• 2026年10月18日テーマ

  暴落が来たら何をするか：先に売る、現金で待つ、動かず積む、下で買う。割れ目は「前提」にあった

  澤上篤人、マーク・スピッツナーゲル、レイ・ダリオ ほか

  暴落を当てる話は山ほどありますが、来たら何をするかを語る人は多くありません。2026年の発言から、先に売る、現金で待つ、動かず積み立てる、下がったところで買う、の四つの行動を25人分集め、答えが割れる理由を読み解きます。

• 2026年10月18日テーマ

  防衛株は「予算の確かさ」と「株価の高さ」を分けて見る：追い風派、流行警戒派、財政を心配する派

  ジム・チャノス、ダン・ローブ、ヴィジャイ・ケディア ほか

  欧州やインドで防衛費が増え、防衛関連株は投資テーマになりました。国の予算が先に動くと読む人、流行だと警戒する人、財政と金利への副作用を見る人。15人の発言を三つの見方に分け、どこで意見が割れるのかを探ります。

• 2026年10月18日答え合わせ

  年初に利下げを見込んだ人たちは、9月の利上げをどう迎えたか：15人の予想を時系列で答え合わせする

  ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト、ジェレミー・シーゲル、スタンレー・ドラッケンミラー ほか

  2026年1月に利下げを見込む声が多かったFRBは、9月16日に25bpの利上げに踏み切りました。外れた人の多くは「新議長は景気を支えるために利下げする」という同じ前提を置いていました。年初から8月までの15人の発言を時系列に並べて確かめます。

• 2026年10月18日テーマ

  FRBの次の一手は回数より「説明」で決まる：9月の利上げのあと、17人の答えは三つに割れた

  ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン、ケン・グリフィン ほか

  ウォーシュ議長の下で、FRBは9月に25bpの利上げに動きました。次の一手をめぐり、投資家は「一度で足りる」「まだ足りない」「利上げ自体が誤りだ」に分かれています。割れる理由は、インフレの読み方とFRBへの信認にあります。

• 2026年10月18日テーマ

  2000年のITバブルを引く投資家たち：「1999年に似ている」「3つしか似ていない」「あの時は早すぎた」

  ポール・チューダー・ジョーンズ、テリー・スミス、ジェレミー・グランサム ほか

  2026年の相場を語るとき、投資家が最も多く引く過去は2000年のITバブルです。「1999年に似ている」と見る人、「似ているのは3点だけ」と見る人、当時の失敗を振り返る人。17の発言を、どの数字を比べているかで並べます。

• 2026年10月18日テーマ

  IPOラッシュは天井のサインか：スペースXの上場をめぐり、「件数」と「供給量」のどちらを見るかで割れた

  ジム・チャノス、ポール・チューダー・ジョーンズ、レイ・ダリオ ほか

  2026年6月のスペースXの上場を境に、新規上場と増資は記録的な規模になりました。これを「4年の低調からの正常化」と見る人と、「株の供給が買う力を上回る天井のサイン」と見る人は、どこで割れたのか。17人の発言を、物差し別に整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  流動性とレバレッジ：市場の配管をめぐる警告はどこまで本気か

  ジェイミー・ダイモン、ビル・グロス、スタンレー・ドラッケンミラー ほか

  株価や利益ではなく、売買の仕組みそのものを心配する声があります。仲介役の薄さ、国債市場の買い手の変化、個人の借入、売りたくても売れない資産。22人の発言を、どこが脆いのか、政府の対策は支えか、引き金になるのかの三つで整理します。

• 2026年10月18日月次

  2026年8月の発言まとめ：同じ数字が強気にも弱気にも読まれた月。争点はFRBの信認と「債券市場に語らせろ」

  ジェフリー・ガンドラック、ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン ほか

  2026年8月に確認できた30人の発言を、日付順ではなくテーマ順に整理しました。7月FOMCの据え置き後に利上げ観測が強まり、市場は「質への回転」を語り、弱気派は景気後退とニフティ・フィフティを引きました。月末にはドラッケンミラーが財務省の債券買戻しを批判しました。

• 2026年10月18日月次

  2026年9月の発言まとめ：25bpの利上げ、10年債5%、そして議論は「利上げの是非」から「FRBの信認」へ移った

  ジェフリー・ガンドラック、ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン ほか

  2026年9月に確認できた28人の発言を、テーマ順に整理しました。FRBは16日に25bpの利上げに踏み切り、米10年債は5%を超えました。利上げの是非、債券を持つか、熱狂の最終局面か、という三つの論点で、投資家の見方が分かれた月です。

• 2026年10月18日テーマ

  原油と商品はどこへ向かうのか：ホルムズ海峡の戦争から7か月、22人の見方は「高止まり」「一時的」「見当がつかない」に割れた

  ジェフリー・ガンドラック、ポール・チューダー・ジョーンズ、セス・クラーマン ほか

  2026年2月末の米国とイスラエルによるイラン攻撃と、ホルムズ海峡の封鎖から7か月。原油は「戦前の2倍」から「70ドル台」までを往復しました。投資家は高止まり派、一時的派、見当がつかない派に割れ、分かれ目は「海峡の物流がどこまで戻ったか」「備蓄と在庫がどこまで減ったか」「需要がどこで壊れるか」にありました。

• 2026年10月18日13F

  「言っていることと持っているもの」：AIに慎重な人も、13Fを開くとAI株を持っていた

  ウォーレン・バフェット、ビル・アックマン、デビッド・テッパー ほか

  2026年の発言と、kabufuに掲載された最新の13F保有（2026年3月末または6月末）を8人分突き合わせました。「AIは危うい」と語る人も、メガテックや半導体を実際には持っていました。ずれが大きい人、ほぼ一致する人を整理します。

• 2026年10月18日一問

  「個人投資家に一言だけ助言するなら」：17人の一言は、銘柄ではなく「自分の限界を知ること」に集まった

  ジェレミー・グランサム、モニッシュ・パブライ、ジョン・リー ほか

  個人投資家に一言だけ助言するなら何か。2026年に語られた17人の発言から、一行にまとめられる助言を拾いました。「持たない」「眠れる」「分散」「記録する」など、助言はほぼ「やること」より「やらないこと」の側に並びました。

• 2026年10月18日テーマ

  AIで損をする業種はどこか：ソフトウェアと情報サービスの「中抜き」論争

  ニック・トレイン、スティーブ・アイスマン、ビル・アックマン ほか

  2026年に入り、AIが既存のソフトウェアや情報サービスの仕事を奪うという不安で、関連株が大きく売られました。「中抜きされる」と見る人、「独自データと業務が守る」と見る人、信用市場への波及を見る人。19人の発言を整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  関税は結局、何を変えたのか：最高裁の違憲判断のあとも、「物価」「交渉術」「政治の不安定」で見方は割れた

  ケン・グリフィン、マイク・ウィルソン、ジェイミー・ダイモン ほか

  2026年2月に米最高裁がIEEPAに基づく関税を違憲としたあとも、関税をめぐる議論は続きました。物価にどれだけ出るのか、交渉の道具か恒久の政策か、市場はもう織り込んだのか。18人の発言を、分かれ目ごとに整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  米国債と長期金利、著名投資家はどう構えているか：売る人、待つ人、拾い始める人

  ビル・グロス、スタンレー・ドラッケンミラー、ビル・アックマン ほか

  10年債は5%台、30年債は5.3%超。長期債は「持たない」「水準を決めて待つ」「そろそろ拾う」に割れました。分かれ目は、金利の上昇の原因を財政と見るか成長と見るか、そして当局が止めに来ると考えるかどうかにあります。

• 2026年10月18日テーマ

  米国株の「次の10年」は報われるのか：ガンドラック、パブライ、ダモダラン、アックマンの答え

  ジェフリー・ガンドラック、モニッシュ・パブライ、アスワス・ダモダラン ほか

  CAPE 42、株式リスクプレミアム3.70%。指数への診断は4人ともそろって辛いのに、処方箋はきれいに割れました。割れ目の先に、債券利回りの変化があります。

各記事は、公開されている発言を紹介し、筆者の見方を添えたものです。特定の銘柄や資産の売買を勧めるものではありません。