著名投資家の市場見通し

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• 2026年10月18日テーマ

  AIの電力問題で誰が得をするのか：「真のボトルネック」と「いずれ解消する工事」の間で割れた見方

  ラリー・フィンク、ブラックロック投資研究所、藤野英人 ほか

  AIの拡大で、電力・送電・原子力が投資テーマになりました。電力を「AIの真のボトルネック」と見る人、「許認可と工事の問題で、いずれ解消する」と見る人、電気代の上昇に注目する人。22人の発言を、割れ目ごとに整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  バブル論が噛み合わないのは、見ている物差しが違うから：6〜10月の警告と六つの見分け方

  マイケル・ハートネット、レイ・ダリオ、ジェレミー・シーゲル ほか

  2026年6月から10月、バブルを警告する声は途切れませんでした。ただ、同じ「バブル」でも、人によって見ている物差しはまるで違います。誰がいつ何を言ったかをたどり、21人の発言から六つの物差しを取り出して、議論が噛み合わない理由を探ります。

• 2026年10月18日TIPS

  現金は「眠る資産」か「買う権利」か：バフェットからタッカーまで、現金を語る17人の理由

  ウォーレン・バフェット、セス・クラーマン、デビッド・テッパー ほか

  長期金利が5%前後の2026年は、現金にも利息が付きます。それでも「現金を持つ」か「全額を投資する」かで、投資家の考えは割れます。現金を、機会が来たときに使える「買う権利」と見る人と、目減りする資産と見る人。その理由を17人の発言で比べます。

• 2026年10月18日一問

  「いま一番割安なものは何か」：割安の答えは、人気のない場所に集まった。ただし、安いことと儲かることは別

  ビル・アックマン、モニッシュ・パブライ、テリー・スミス ほか

  指数が高値圏にあるのに、何が割安かを探す投資家たちがいます。巨大テックが「古い会社」扱いされる所、トルコや韓国、中国、製油所や土地、短期のTIPSまで、2026年の18人が挙げた割安の場所と、その見方の根拠を並べます。

• 2026年10月18日テーマ

  「集中か分散か」は、実は二つの問いだった：自分で選ぶ集中と、指数に背負わされる集中

  モニッシュ・パブライ、クリス・ホーン、セス・クラーマン ほか

  少数に賭けるか、広く分けるか。この古い論争が2026年は一段ややこしくなりました。指数そのものが偏っているからです。パブライ、ホーン、アローラ、スピッツナーゲルら18人の発言を、自分の持ち方と市場の偏りに分けて読みます。

• 2026年10月18日テーマ

  逆張りは「方法」ではなく「結果の呼び名」：報われるための四つの条件を16人に聞く

  謝清海、鄧暁峰、スタンレー・ドラッケンミラー ほか

  「人が売るとき買う」だけでは、逆張りは報われません。謝清海、ドラッケンミラー、ハートネット、ヤルデニ、李録、ナレンなど16人の発言から、逆張りが成り立つ条件を、指標、確信と大きさ、検証、時間と資金の四つに分けて読み解きます。

• 2026年10月18日答え合わせ

  年初に利下げを見込んだ人たちは、9月の利上げをどう迎えたか：15人の予想を時系列で答え合わせする

  ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト、ジェレミー・シーゲル、スタンレー・ドラッケンミラー ほか

  2026年1月に利下げを見込む声が多かったFRBは、9月16日に25bpの利上げに踏み切りました。外れた人の多くは「新議長は景気を支えるために利下げする」という同じ前提を置いていました。年初から8月までの15人の発言を時系列に並べて確かめます。

• 2026年10月18日テーマ

  FRBの次の一手は回数より「説明」で決まる：9月の利上げのあと、17人の答えは三つに割れた

  ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン、ケン・グリフィン ほか

  ウォーシュ議長の下で、FRBは9月に25bpの利上げに動きました。次の一手をめぐり、投資家は「一度で足りる」「まだ足りない」「利上げ自体が誤りだ」に分かれています。割れる理由は、インフレの読み方とFRBへの信認にあります。

• 2026年10月18日テーマ

  金・ビットコイン・ドル：通貨の価値を疑う投資家たちは、何を信じ、何を信じないのか

  レイ・ダリオ、スタンレー・ドラッケンミラー、ジェフリー・ガンドラック ほか

  「ドルを疑う」点では多くの投資家の意見がそろいます。ところが、逃げ先に金を選ぶか、ビットコインを選ぶか、どちらも選ばないかでは見事に割れました。争点は、何を「価値の物差し」と見るかです。

• 2026年10月18日テーマ

  ヘルスケアとGLP-1：薬の勝ち負けと、周辺産業の勝ち負けで割れた見方

  テリー・スミス、ダン・ローブ、モニッシュ・パブライ ほか

  減量薬の普及で、製薬会社だけでなく、食品や酒類、医療機器まで勝ち負けが動きました。バイオはAI過熱の逃げ場所にもなっています。13人の発言を、薬、バイオ、医療サービスの三つの層で整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  2008年の勝者は「買う前に何を積んでいたか」で決まった──現金・無借金・条件書を読む時間、そして2026年に「2008年」を引く人たち

  セス・クラーマン、デビッド・テッパー、プレム・ワツァ ほか

  2008年の金融危機で報われた人の共通点は、買った銘柄より買う前の準備でした。クラーマン、テッパー、ワツァ、ポールソンらの当時の行動と、2026年に「2008年」を引く人たちの発言を、21人分たどります。

• 2026年10月18日失敗と成功

  セス・クラーマン：10歳で買った株が3株に増えた日から、2週間の売り急ぎ、解雇の遅れ、逃したパランティアまで──11の場面で読む失敗と成功

  セス・クラーマン

  バウポスト・グループ創業者のセス・クラーマンが、10歳での初めての株、ミュチュアル・シェアーズ時代の裁定取引、創業、著書の失敗、税の失敗、解雇の遅れ、2008年の大量買い、パランティアを逃した話などを、自分でどう振り返ったかを整理します。

• 2026年10月18日人物

  セス・クラーマン：問題はAIの技術ではなく値段。待てる現金と、「土地と電力」という迂回路

  セス・クラーマン

  ベイポストのセス・クラーマンは発言が少ない人です。2026年6月の対談では、AIの熱狂に高値で乗らず、データセンターの周辺にある土地を安く持つ方法を明かしました。待つことを武器にする人の考え方を、過去の書簡も交えて読みます。

• 2026年10月18日テーマ

  流動性とレバレッジ：市場の配管をめぐる警告はどこまで本気か

  ジェイミー・ダイモン、ビル・グロス、スタンレー・ドラッケンミラー ほか

  株価や利益ではなく、売買の仕組みそのものを心配する声があります。仲介役の薄さ、国債市場の買い手の変化、個人の借入、売りたくても売れない資産。22人の発言を、どこが脆いのか、政府の対策は支えか、引き金になるのかの三つで整理します。

• 2026年10月18日月次

  2026年9月の発言まとめ：25bpの利上げ、10年債5%、そして議論は「利上げの是非」から「FRBの信認」へ移った

  ジェフリー・ガンドラック、ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン ほか

  2026年9月に確認できた28人の発言を、テーマ順に整理しました。FRBは16日に25bpの利上げに踏み切り、米10年債は5%を超えました。利上げの是非、債券を持つか、熱狂の最終局面か、という三つの論点で、投資家の見方が分かれた月です。

• 2026年10月18日テーマ

  原油と商品はどこへ向かうのか：ホルムズ海峡の戦争から7か月、22人の見方は「高止まり」「一時的」「見当がつかない」に割れた

  ジェフリー・ガンドラック、ポール・チューダー・ジョーンズ、セス・クラーマン ほか

  2026年2月末の米国とイスラエルによるイラン攻撃と、ホルムズ海峡の封鎖から7か月。原油は「戦前の2倍」から「70ドル台」までを往復しました。投資家は高止まり派、一時的派、見当がつかない派に割れ、分かれ目は「海峡の物流がどこまで戻ったか」「備蓄と在庫がどこまで減ったか」「需要がどこで壊れるか」にありました。

• 2026年10月18日テーマ

  プライベートクレジットと社債は炭鉱のカナリアか：11人の見方は「危ない」「選別の好機」「まだ割れていない」に分かれた

  ジェフリー・ガンドラック、ジェイミー・ダイモン、ハワード・マークス ほか

  2025年秋のファースト・ブランズとトライカラーの破綻から1年。投資家の間では、プライベートクレジット（非公開の直接融資）が次の火種だという声と、選別すれば好機だという声が並びます。割れ目は「返せなくなる割合をどう測るか」「金融システム全体の問題か個別の問題か」「自分は貸す側か買う側か」にあります。

• 2026年10月18日テーマ

  不動産は「金利ピーク後の恩恵」か「手頃さと非流動の落とし穴」か：14人の見方は「再投資」「住宅は苦しい」「評価を疑う」に割れた

  マイケル・ハートネット、ジェレミー・シーゲル、スティーブ・シュワルツマン ほか

  住宅ローン金利は7%を超え、米国の長期金利は5%台に乗りました。この局面の不動産を、金利がピークを打てば反発する資産と見るのか、手頃さの悪化と売りにくさが重い資産と見るのか。14人の発言を、住宅、商業用、機関投資家の評価、中国の四つの角度から整理します。

• 2026年10月18日13F

  「言っていることと持っているもの」：AIに慎重な人も、13Fを開くとAI株を持っていた

  ウォーレン・バフェット、ビル・アックマン、デビッド・テッパー ほか

  2026年の発言と、kabufuに掲載された最新の13F保有（2026年3月末または6月末）を8人分突き合わせました。「AIは危うい」と語る人も、メガテックや半導体を実際には持っていました。ずれが大きい人、ほぼ一致する人を整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  AIで損をする業種はどこか：ソフトウェアと情報サービスの「中抜き」論争

  ニック・トレイン、スティーブ・アイスマン、ビル・アックマン ほか

  2026年に入り、AIが既存のソフトウェアや情報サービスの仕事を奪うという不安で、関連株が大きく売られました。「中抜きされる」と見る人、「独自データと業務が守る」と見る人、信用市場への波及を見る人。19人の発言を整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  米国の財政赤字と債務：「請求書」はいつ届くのか──危機が来ると見る人、管理できると見る人、買い戻しをめぐる対立

  ジェレミー・シーゲル、ジェイミー・ダイモン、レイ・ダリオ ほか

  米国の債務は約40兆ドル、赤字は年2兆ドル超という認識は、多くの投資家で共通しています。割れているのは、いつ、何が引き金で問題になるか、そして財務省の長期債の買い戻しをどう評価するかです。2026年の公開発言を、数字、時期、買い戻し、反対論に分けて整理します。

• 2026年10月18日テーマ

  米国債と長期金利、著名投資家はどう構えているか：売る人、待つ人、拾い始める人

  ビル・グロス、スタンレー・ドラッケンミラー、ビル・アックマン ほか

  10年債は5%台、30年債は5.3%超。長期債は「持たない」「水準を決めて待つ」「そろそろ拾う」に割れました。分かれ目は、金利の上昇の原因を財政と見るか成長と見るか、そして当局が止めに来ると考えるかどうかにあります。

• 2026年10月18日TIPS

  売り時と損切り：「10%で切る」を否定する人が多い理由と、それでも売る理由

  イ・チェウォン、ジョン・リー、藤野英人 ほか

  「10%下がったら損切り」を投資でなくカジノと呼ぶ人がいる。一方で、小さな損切りが全損を防ぐと言う人もいる。売り時をめぐる17人の言い分を、売る理由別に整理します。

各記事は、公開されている発言を紹介し、筆者の見方を添えたものです。特定の銘柄や資産の売買を勧めるものではありません。