著名投資家の市場見通し
世界の著名投資家の見通しと考え方を、株譜の見方を添えて紹介します。発言日と出典を明記し、過去の発言も残していきます。
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テリー・スミス20モニッシュ・パブライ20藤野英人20オ・ゴニョン19ジム・チャノス19アスワス・ダモダラン18澤上篤人18デビッド・テッパー17デービッド・アインホーン17レイ・ダリオ17エドゥアール・カルミニャック16ケン・グリフィン16ケン・フィッシャー15ビル・グロス15リー・ルー15佐々木融15イ・チェウォン14ハワード・マークス14ラジーブ・タッカー13ウォーレン・バフェット12サミール・アローラ12マーク・スピッツナーゲル12レオン・クーパーマン12ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト11ジョン・リー11ニック・トレイン11プレム・ワツァ11ヴィジャイ・ケディア11サウラブ・ムカルジェア10ダン・ローブ10ラリー・フィンク10ジム・ロジャーズ9プラシャント・ジェイン9ニコライ・タンゲン8モハメド・エラリアン8奥野一成8張坤8林園8PIMCO(ダン・アイバシンほか)7スティーブ・シュワルツマン7S・ナレン6ビル・ミラー6ピーター・リンチ6ブラッド・ガースナー6謝清海6クリス・ホーン5スティーブ・アイスマン5ブリッジウォーター(現CIO陣)5ヘンドリク・レーバー5邱国鷺5セス・フィッシャー4孫正義4カール・アイカーン3クリフ・アスネス3ジョナサン・ラッファー3ジョン・ポールソン3スティーブ・コーエン3チャック・エイカー3ドーン・フィッツパトリック3ビル・ナイグレン3ブラックロック投資研究所3ラメデオ・アグラワル3鄧暁峰3エリック・スプロット2キャシー・ウッド2ジェフ・カリー2ジョエル・グリーンブラット2ナシーム・ニコラス・タレブ2ネルソン・ペルツ2リン・オールデン2ギャビン・ベイカー1クリスター・ガーデル1ジェームズ・アンダーソン1ジョージ・ソロス1ヒュー・ヤング1フィリップ・ラフォン1ポール・シンガー1マイケル・バーリ1ロン・バロン1絞り込み中：スタンレー・ドラッケンミラー（24 件）すべての記事を見る
AIはバブルか？著名投資家の見方を並べる：強気・懐疑・「いつ」の地図
ハワード・マークス、ジェレミー・グランサム、レイ・ダリオ ほか
グランサム、ダリオ、チャノスは「終盤」、ダイモン、フィンクは「バブルではない」。マークス、ダモダランは「価格の問題」。立場と時期を一枚の地図にして読むと、論争の多くは別々の問いへの答えでした。
2026年予想の途中経過：株の目標は届いても、前提は外れた──予想は「当たったか」より「前提が何だったか」で測る
マイク・ウィルソン、エド・ヤルデニ、ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト ほか
2025年10月から2026年1月にかけて語られた2026年の見通しを、2026年10月時点で照らし合わせました。S&P500の目標は届く位置にあり、金利・金・インド株の見立ては大きくずれています。年末まで結論が出ない予想も多いため、途中経過として整理します。
逆張りは「方法」ではなく「結果の呼び名」：報われるための四つの条件を16人に聞く
謝清海、鄧暁峰、スタンレー・ドラッケンミラー ほか
「人が売るとき買う」だけでは、逆張りは報われません。謝清海、ドラッケンミラー、ハートネット、ヤルデニ、李録、ナレンなど16人の発言から、逆張りが成り立つ条件を、指標、確信と大きさ、検証、時間と資金の四つに分けて読み解きます。
スタンレー・ドラッケンミラー：26歳の大成功、会社を始めた直後の大損、1992年のポンド売り、1999年の「天井買い」、エヌビディアを手放した後悔
約30年間、損失の出た年がないとされるスタンレー・ドラッケンミラーが、若い日の大成功と大損、1999年の読み違い、エヌビディアの売却をどう語ったかを整理し、筆者の見方を添える。
スタンレー・ドラッケンミラー：株は持つ、債券は売る、ドルは弱気。「どちらに転んでも負けない」組み方を読む
ドラッケンミラーの2026年の発言で光るのは、結論よりも組み方です。株は持ちながら債券は売り、景気が強くてもインフレになっても成り立つ形にしています。1月のモルガン・スタンレーの長尺インタビューと、8月のWSJ寄稿から読みます。
中国株・香港株・韓国株の「安さ」は同じ安さではない：11人の食い違いを読む
東アジアの株は「米国より安い」という点で、ほぼ意見が一致しています。それなのに、買う人と売る人に割れます。中国は家計の損失、香港はIPOブーム、韓国は半導体の山の高さと、市場ごとに争点が違います。11人の発言を市場別に読みます。
年初に利下げを見込んだ人たちは、9月の利上げをどう迎えたか：15人の予想を時系列で答え合わせする
ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト、ジェレミー・シーゲル、スタンレー・ドラッケンミラー ほか
2026年1月に利下げを見込む声が多かったFRBは、9月16日に25bpの利上げに踏み切りました。外れた人の多くは「新議長は景気を支えるために利下げする」という同じ前提を置いていました。年初から8月までの15人の発言を時系列に並べて確かめます。
FRBの次の一手は回数より「説明」で決まる：9月の利上げのあと、17人の答えは三つに割れた
ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン、ケン・グリフィン ほか
ウォーシュ議長の下で、FRBは9月に25bpの利上げに動きました。次の一手をめぐり、投資家は「一度で足りる」「まだ足りない」「利上げ自体が誤りだ」に分かれています。割れる理由は、インフレの読み方とFRBへの信認にあります。
金・ビットコイン・ドル：通貨の価値を疑う投資家たちは、何を信じ、何を信じないのか
レイ・ダリオ、スタンレー・ドラッケンミラー、ジェフリー・ガンドラック ほか
「ドルを疑う」点では多くの投資家の意見がそろいます。ところが、逃げ先に金を選ぶか、ビットコインを選ぶか、どちらも選ばないかでは見事に割れました。争点は、何を「価値の物差し」と見るかです。
ヘルスケアとGLP-1：薬の勝ち負けと、周辺産業の勝ち負けで割れた見方
減量薬の普及で、製薬会社だけでなく、食品や酒類、医療機器まで勝ち負けが動きました。バイオはAI過熱の逃げ場所にもなっています。13人の発言を、薬、バイオ、医療サービスの三つの層で整理します。
2008年の勝者は「買う前に何を積んでいたか」で決まった──現金・無借金・条件書を読む時間、そして2026年に「2008年」を引く人たち
2008年の金融危機で報われた人の共通点は、買った銘柄より買う前の準備でした。クラーマン、テッパー、ワツァ、ポールソンらの当時の行動と、2026年に「2008年」を引く人たちの発言を、21人分たどります。
日本株・円・日銀：株高は「実力」か「円安の見せかけ」か、12人の見立て
日経平均が7万円台を見た2026年、日本株を強気に見る人と「バブルだ」と断じる人が正面から割れました。分かれ目は、株高を実体の改善と見るか、円安による名目の膨らみと見るかです。円と日銀、長期金利も絡めて、12人の発言を整理します。
流動性とレバレッジ：市場の配管をめぐる警告はどこまで本気か
ジェイミー・ダイモン、ビル・グロス、スタンレー・ドラッケンミラー ほか
株価や利益ではなく、売買の仕組みそのものを心配する声があります。仲介役の薄さ、国債市場の買い手の変化、個人の借入、売りたくても売れない資産。22人の発言を、どこが脆いのか、政府の対策は支えか、引き金になるのかの三つで整理します。
2026年8月の発言まとめ：同じ数字が強気にも弱気にも読まれた月。争点はFRBの信認と「債券市場に語らせろ」
ジェフリー・ガンドラック、ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン ほか
2026年8月に確認できた30人の発言を、日付順ではなくテーマ順に整理しました。7月FOMCの据え置き後に利上げ観測が強まり、市場は「質への回転」を語り、弱気派は景気後退とニフティ・フィフティを引きました。月末にはドラッケンミラーが財務省の債券買戻しを批判しました。
原油と商品はどこへ向かうのか：ホルムズ海峡の戦争から7か月、22人の見方は「高止まり」「一時的」「見当がつかない」に割れた
ジェフリー・ガンドラック、ポール・チューダー・ジョーンズ、セス・クラーマン ほか
2026年2月末の米国とイスラエルによるイラン攻撃と、ホルムズ海峡の封鎖から7か月。原油は「戦前の2倍」から「70ドル台」までを往復しました。投資家は高止まり派、一時的派、見当がつかない派に割れ、分かれ目は「海峡の物流がどこまで戻ったか」「備蓄と在庫がどこまで減ったか」「需要がどこで壊れるか」にありました。
景気後退は来るのか：投資家18人の答えは「来ない」「外から来る」「中から来る」の三つに割れた
ジェレミー・シーゲル、ケン・フィッシャー、マイク・ウィルソン ほか
足元のGDPは強く、FRBは利上げに動きました。それでも「来年の景気後退」を語る人がいます。18人の発言を、来ない派、外から来る派（原油）、中から来る派（バブルと金利）に分け、なぜ割れるのかを前提の違いから読みます。
「言っていることと持っているもの」：AIに慎重な人も、13Fを開くとAI株を持っていた
ウォーレン・バフェット、ビル・アックマン、デビッド・テッパー ほか
2026年の発言と、kabufuに掲載された最新の13F保有（2026年3月末または6月末）を8人分突き合わせました。「AIは危うい」と語る人も、メガテックや半導体を実際には持っていました。ずれが大きい人、ほぼ一致する人を整理します。
半導体は「成長株」か「景気循環株」か：メモリの急騰と急落を見た18人の読み方
ジェレミー・シーゲル、マイク・ウィルソン、マイケル・ハートネット ほか
2026年の相場の主役は半導体、とりわけメモリでした。6月と7月に急落が来ると、投資家は「構造的な成長」と「景気循環の山」に分かれました。AIバブルの是非とは別に、半導体株そのものをどう見るかを、18人の発言で整理します。
「個人投資家に一言だけ助言するなら」：17人の一言は、銘柄ではなく「自分の限界を知ること」に集まった
ジェレミー・グランサム、モニッシュ・パブライ、ジョン・リー ほか
個人投資家に一言だけ助言するなら何か。2026年に語られた17人の発言から、一行にまとめられる助言を拾いました。「持たない」「眠れる」「分散」「記録する」など、助言はほぼ「やること」より「やらないこと」の側に並びました。
関税は結局、何を変えたのか：最高裁の違憲判断のあとも、「物価」「交渉術」「政治の不安定」で見方は割れた
ケン・グリフィン、マイク・ウィルソン、ジェイミー・ダイモン ほか
2026年2月に米最高裁がIEEPAに基づく関税を違憲としたあとも、関税をめぐる議論は続きました。物価にどれだけ出るのか、交渉の道具か恒久の政策か、市場はもう織り込んだのか。18人の発言を、分かれ目ごとに整理します。
賭ける大きさの失敗と成功：9人の投資家が語った、小さすぎた後悔、大きすぎた痛み、集中で勝った話と、後から決めた規則
グロス、チャノス、エイカー、ナイグレン、ドラッケンミラー、パブライ、フィッツパトリック、リー・ルー、コーエンの9人が、正しかったのに小さすぎた話、大きすぎて痛んだ話、集中で勝った話をどう語り、後からどんな大きさの規則を決めたかを整理します。
米国の財政赤字と債務：「請求書」はいつ届くのか──危機が来ると見る人、管理できると見る人、買い戻しをめぐる対立
ジェレミー・シーゲル、ジェイミー・ダイモン、レイ・ダリオ ほか
米国の債務は約40兆ドル、赤字は年2兆ドル超という認識は、多くの投資家で共通しています。割れているのは、いつ、何が引き金で問題になるか、そして財務省の長期債の買い戻しをどう評価するかです。2026年の公開発言を、数字、時期、買い戻し、反対論に分けて整理します。
米国債と長期金利、著名投資家はどう構えているか：売る人、待つ人、拾い始める人
ビル・グロス、スタンレー・ドラッケンミラー、ビル・アックマン ほか
10年債は5%台、30年債は5.3%超。長期債は「持たない」「水準を決めて待つ」「そろそろ拾う」に割れました。分かれ目は、金利の上昇の原因を財政と見るか成長と見るか、そして当局が止めに来ると考えるかどうかにあります。
売り時と損切り：「10%で切る」を否定する人が多い理由と、それでも売る理由
「10%下がったら損切り」を投資でなくカジノと呼ぶ人がいる。一方で、小さな損切りが全損を防ぐと言う人もいる。売り時をめぐる17人の言い分を、売る理由別に整理します。
発言と、実際の保有を突き合わせる
見通しはあくまで発言で、ポジションとは限りません。米国の運用会社が四半期ごとに開示する保有株の報告（13F）と並べると、言っていることと持っていることの違いが見えてきます。
- ヘッジファンド13F 一覧：著名ファンドの保有銘柄と推移
- HF買い増し横断ランキング：複数のファンドが買い増している銘柄
各記事は、公開されている発言を紹介し、筆者の見方を添えたものです。特定の銘柄や資産の売買を勧めるものではありません。