著名投資家の市場見通し
世界の著名投資家の見通しと考え方を、株譜の見方を添えて紹介します。発言日と出典を明記し、過去の発言も残していきます。
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テリー・スミス20モニッシュ・パブライ20藤野英人20オ・ゴニョン19ジム・チャノス19アスワス・ダモダラン18澤上篤人18デビッド・テッパー17デービッド・アインホーン17レイ・ダリオ17エドゥアール・カルミニャック16ケン・グリフィン16ケン・フィッシャー15ビル・グロス15リー・ルー15佐々木融15イ・チェウォン14ハワード・マークス14ラジーブ・タッカー13ウォーレン・バフェット12サミール・アローラ12マーク・スピッツナーゲル12レオン・クーパーマン12ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト11ジョン・リー11ニック・トレイン11プレム・ワツァ11ヴィジャイ・ケディア11サウラブ・ムカルジェア10ダン・ローブ10ラリー・フィンク10ジム・ロジャーズ9プラシャント・ジェイン9ニコライ・タンゲン8モハメド・エラリアン8奥野一成8張坤8林園8PIMCO(ダン・アイバシンほか)7スティーブ・シュワルツマン7S・ナレン6ビル・ミラー6ピーター・リンチ6ブラッド・ガースナー6謝清海6クリス・ホーン5スティーブ・アイスマン5ブリッジウォーター(現CIO陣)5ヘンドリク・レーバー5邱国鷺5セス・フィッシャー4孫正義4カール・アイカーン3クリフ・アスネス3ジョナサン・ラッファー3ジョン・ポールソン3スティーブ・コーエン3チャック・エイカー3ドーン・フィッツパトリック3ビル・ナイグレン3ブラックロック投資研究所3ラメデオ・アグラワル3鄧暁峰3エリック・スプロット2キャシー・ウッド2ジェフ・カリー2ジョエル・グリーンブラット2ナシーム・ニコラス・タレブ2ネルソン・ペルツ2リン・オールデン2ギャビン・ベイカー1クリスター・ガーデル1ジェームズ・アンダーソン1ジョージ・ソロス1ヒュー・ヤング1フィリップ・ラフォン1ポール・シンガー1マイケル・バーリ1ロン・バロン1絞り込み中：AI（25 件）すべての記事を見る
AIはバブルか？著名投資家の見方を並べる：強気・懐疑・「いつ」の地図
ハワード・マークス、ジェレミー・グランサム、レイ・ダリオ ほか
グランサム、ダリオ、チャノスは「終盤」、ダイモン、フィンクは「バブルではない」。マークス、ダモダランは「価格の問題」。立場と時期を一枚の地図にして読むと、論争の多くは別々の問いへの答えでした。
AIは物価を下げるのか、金利を押し上げるのか：生産性ブームの二つの顔
キャシー・ウッド、PIMCO(ダン・アイバシンほか)、ジェイミー・ダイモン ほか
AIは生産性を上げて物価を下げるという見方があります。同じAIの設備投資が資金需要を増やし、金利を押し上げるという見方もあります。どちらが先に効くのか。16人の発言を、三つの問いで整理します。
ギャビン・ベイカー：読めるものは自分で読み、読めないものには手を出さない──成功と失敗が同じ型の表裏だった理由
アトレイデス・マネジメント創業者のギャビン・ベイカーの成功談は、一次資料や現場を自分で確かめた話で、失敗談は自分の手が届かない借金や報道や利益相反で崩れた話でした。10の場面をたどり、その線引きを読みます。
バブル論が噛み合わないのは、見ている物差しが違うから：6〜10月の警告と六つの見分け方
マイケル・ハートネット、レイ・ダリオ、ジェレミー・シーゲル ほか
2026年6月から10月、バブルを警告する声は途切れませんでした。ただ、同じ「バブル」でも、人によって見ている物差しはまるで違います。誰がいつ何を言ったかをたどり、21人の発言から六つの物差しを取り出して、議論が噛み合わない理由を探ります。
ウォーレン・バフェット：相場は分からない、事業の値打ちだけを見る。2026年の三つの発言
3月、5月、7月のCNBC出演で、バフェットは相場の予想を語らず、現金の厚み、投機熱への警戒、アルファベットの一件を、一本の物差しで説明しました。その物差しが何かを読みます。
レイ・ダリオ：米国の債務危機は「3年後、前後2年」。使うべきは時期の予言ではなく、国債を持つ人が不利になる因果の型
38兆ドルの米国債務、「ビッグ・サイクル」の第5段階、8月の「3年後、前後2年」という見立て。レイ・ダリオの2026年の発言を、時期の予言としてではなく、国債を持つ人が不利になる世界への保険の考え方として読みます。
スタンレー・ドラッケンミラー：株は持つ、債券は売る、ドルは弱気。「どちらに転んでも負けない」組み方を読む
ドラッケンミラーの2026年の発言で光るのは、結論よりも組み方です。株は持ちながら債券は売り、景気が強くてもインフレになっても成り立つ形にしています。1月のモルガン・スタンレーの長尺インタビューと、8月のWSJ寄稿から読みます。
デービッド・アインホーン：「米国株は史上最も割高」と言い続け、2025年は9.0%対17.9%。それでも手法を変えない理由
慎重な運用が相場に取り残される年が続いても、グリーンライトは「資本保全」を譲りません。2026年の四半期書簡と講演から、劣後の理由、金と金利の読み、誤解された銘柄の拾い方を読みます。
藤野英人：日経平均10万円は「既定路線」、ただし薔薇色ではない。強気と現金3割は矛盾しない
「未来を予測できたことは一度もない」と言う藤野英人が、2026年に日本株とAI、インフレをどう語ったか。株は持つが、過熱には乗らず、現金は3割残す。その役割分担を読み解きます。
ジェレミー・グランサム：当たりの前には、いつも外れに見える数年があった──二度の大損が教えた「待つ代金」の払い方
母の株を倒産させた16歳の失敗から、3倍の紙の富を失った1968年、日本株と IT バブルで顧客の半分を失いながら貫いた警告、2009年3月の買い戻しの手紙まで。グランサム本人の成功談と失敗談を、本人の回想からたどります。失敗の大半は考えの誤りではなく時期の誤りで、そこから「恐怖の中でも買うための規則」が生まれました。
ジェレミー・グランサム：米国株は持たない。万年弱気と呼ばれた人が個人に出した処方は、外国株6割
「2シグマのバブルは例外なく元に戻った」というGMOの整理から、「米国株を持たず外国株を資産の約6割」という助言まで。2026年のグランサムの主張を、早すぎた警告の失敗談とあわせて読みます。
ケン・グリフィン：景気の診断は辛口、運用は攻め──「守り」は現金か攻めかの二択だと言う理由
景気は終盤で財政は持続できないと診断しながら、運用では「守りに入ると負ける」と言い切るシタデル創業者ケン・グリフィン。二つの顔が矛盾しない理由を、2025年秋から2026年10月までの発言から読みます。
インド株は割高なのか：「待つ」と言う投資家と「買う」と言う投資家の10人の言い分
サミール・アローラ、プラシャント・ジェイン、ラメデオ・アグラワル ほか
インド株は2026年、長期の成長の物語が崩れていないのに、値動きは冴えません。割高だから売られたのか、一時的な需給なのか。10人の発言を強気・慎重・中立に分け、同じ市場を見て結論が割れる理由を整理します。
セス・クラーマン：問題はAIの技術ではなく値段。待てる現金と、「土地と電力」という迂回路
ベイポストのセス・クラーマンは発言が少ない人です。2026年6月の対談では、AIの熱狂に高値で乗らず、データセンターの周辺にある土地を安く持つ方法を明かしました。待つことを武器にする人の考え方を、過去の書簡も交えて読みます。
フィリップ・ラフォン：アップルに5連続で落ちた若者が、運を実力と取り違え、ナスダック暴落で現金8割に逃げ、テンセントとエヌビディアの売りを「最大の過ち」と振り返るまで
コーツー・マネジメント創業者のフィリップ・ラフォンが、アップルの不採用、スペインでの運と実力の取り違え、タイガーへの60秒の直談判、ITバブルでの現金8割、テンセントとエヌビディアの早売り、ビットコインの見送りをどう語ったかを整理し、いまの見方の骨格も添えます。
ハワード・マークス：当てたのは50年で5回──「一過性」を外し、買値を重ね、温度計の針を「懸念」へ上げるまでの答え合わせ
ニフティ・フィフティの大損やリーマン後の買い向かいは別稿で扱いました。本稿は、マークスが自分の予測と判断をどう採点し、何を修正してきたかに絞ります。「50年で5回」「一過性は間違い」「暗号資産とAIで見方を改めた」「温度計を懸念へ」。数字は本人の発言によります。
ハワード・マークス：株の問題ではなく財政の問題だ。今の相場に彼が払う警戒の中身
30年債5.3%超、利上げ、AI投資ブーム。マークスは「株を売るべきか」という問いに、売買の話ではなく財政の話だと答えました。
ポール・チューダー・ジョーンズ：2027年は株式市場にとって「非常に厳しい年」。需給が2002年以来で最悪になるという計算
5月には「AI相場はあと1〜2年」と買い増し、10月には「2027年は通年でショート」と言う。ポール・チューダー・ジョーンズの強気と警戒が同居する理由を、株式の需給という一点から読みます。
景気後退は来るのか：投資家18人の答えは「来ない」「外から来る」「中から来る」の三つに割れた
ジェレミー・シーゲル、ケン・フィッシャー、マイク・ウィルソン ほか
足元のGDPは強く、FRBは利上げに動きました。それでも「来年の景気後退」を語る人がいます。18人の発言を、来ない派、外から来る派（原油）、中から来る派（バブルと金利）に分け、なぜ割れるのかを前提の違いから読みます。
S&P500は年末いくらか：目標は7,900から8,700まで、弱気は「8,000のあとに80%安」まで。割れる三つの前提
マイク・ウィルソン、ゴールドマン・サックス米国株ストラテジスト、エド・ヤルデニ ほか
ストラテジストの年末・12か月先の目標は7,900〜8,700。一方、ヘッジファンドの弱気派は、2027年の需給の悪化や10年先の低いリターンを語ります。強気と弱気はどこで割れるのか。利益、金利、株の供給の三つの前提から整理します。
デビッド・テッパー：「このFRBとは戦わない」。上半期32%の運用を支える、集中と売り抜けの癖
割高だと認めながら、利下げの局面では売らない。直近の本人発言が乏しい分、保有開示とインタビューの過去の発言から、テッパーの考え方と2026年の動きを読みます。
英国のクオリティ投資家2人：スミスは「何もしない」を改め、トレインは動かないことを選んだ
ファンドスミスのテリー・スミスと、リンゼル・トレインのニック・トレイン。同じ「良い会社を長く持つ」流派が、2025〜26年の不振にどう向き合ったか。AIをめぐる見方と、動く・動かないの分かれ道を読みます。
米国株の「次の10年」は報われるのか：ガンドラック、パブライ、ダモダラン、アックマンの答え
ジェフリー・ガンドラック、モニッシュ・パブライ、アスワス・ダモダラン ほか
CAPE 42、株式リスクプレミアム3.70%。指数への診断は4人ともそろって辛いのに、処方箋はきれいに割れました。割れ目の先に、債券利回りの変化があります。
AI設備投資は回収できるか：「バブルではない」と「収益率はもう半減した」──論点を償却年数に絞ると見えること
ジェイミー・ダイモン、ケン・グリフィン、ジム・チャノス ほか
AIがバブルかどうかではなく、巨額の設備投資が回収できるかに絞って、ダイモン、グリフィンと、チャノス、グランサム側の主張を並べます。対立の焦点は、需要の大きさではなく、償却年数と追加投資の収益率という会計の物差しにあります。
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発言と、実際の保有を突き合わせる
見通しはあくまで発言で、ポジションとは限りません。米国の運用会社が四半期ごとに開示する保有株の報告（13F）と並べると、言っていることと持っていることの違いが見えてきます。
- ヘッジファンド13F 一覧：著名ファンドの保有銘柄と推移
- HF買い増し横断ランキング：複数のファンドが買い増している銘柄
各記事は、公開されている発言を紹介し、筆者の見方を添えたものです。特定の銘柄や資産の売買を勧めるものではありません。