- 国内の鉄鋼の数量そのもの。高炉の固定費の吸収を決める
- 中立は年 −1% の縮小。やや悲観・悲観は中立に 2016 年・2009 年の落ち方を掛けた
適正
- 割安
- やや割安
- 適正
- やや割高
- 割高
適正株価1,739円
今の株価（2026-10-16）1,722円
差（適正 ÷ 株価 − 1）+1.0%
確信度5/ 10
期待の年率と資本コスト
差 −1.1%／年
期待9.0%
資本コスト10.1%
上値の余地（楽観）年 +17.5%10 年で +403%（配当込み）
下値の堅さ（悲観）年 −7.5%
10 年で −54%・底 年 −5.8%・尾 年 −15.5%
筋書きごとの年率のリターン （配当込み・10 年）
棒は年率。縦の線は 0% と資本コスト。合わせると 10 年の総リターンが出ます。
投資の助言ではありません。AI（Claude）による推定で、誤りを含むことがあります。
2業界の理解
- 高炉・電炉の鉄鋼に、エンジニアリングと商社を併せ持つ国内 2 位の総合鉄鋼会社
- 業界（鉄鋼）：鉄鉱石・原料炭やスクラップから鋼材をつくる。高炉と電炉、特殊鋼、加工の会社を含む
見るべき指標
- アジアの鋼材価格の上限を決め、国内のスプレッドを押さえる
- 中立は 10 年平均と今の対数の中間。悲観は輸出の洪水が 2025 年を超える形で置く（数量の急減ではない）
- アジアで数量が伸びる唯一の大国。日本の高炉の海外合弁の需要
- 中立は年 3.4% 増（国の目標には届かない）。悲観は今の水準で止まる
楽観やや楽観中立やや悲観悲観過去の実績
市場シェア
地域別の数量の見通し （数量。名目の金額ではない）
- 人口：人口減と住宅着工の減少で建設向けが細る
- 置き換え：自動車の軽量化で 1 台あたりの鋼材が減る
- インフラ：老朽インフラの更新が下支え
- 年度。2026 は見通し
- 内需：インフラと住宅で数量が伸びる
- 国内需要：日本の粗鋼生産の 10 年後の比（業界ブック）を今期予想に掛けた
- 再編：高炉 5 基体制と電気炉化で能力は縮むが、シェアは維持
値上げの余地
総合3/ 5
中立の値上げの年率0.0%
-
過去 5 年の値上げ資料1
国内で 1 万円/t の値上げを達成、さらに追加を交渉中
業界：2021〜23 年に原料高を受けて大きく値上げした
-
中東のコスト増を価格が追う形で、転嫁に遅れが残る
業界：ひも付きは数か月遅れで転嫁、店売りは市況次第
-
顧客の余力資料1
造船は受注残が厚いが、建設・自動車は弱い
業界：自動車・建設の顧客も値上げが続き、余力は小さい
-
代わりの品の少なさ資料3
電磁鋼板などは代わりが少なく、汎用品は輸入と競う
業界：高張力鋼・特殊鋼は代わりが少ない。汎用品は輸入材と競合
-
価格を決める力資料1
国内 2 位。中国の輸出が値段の上限を押さえる
業界：高炉 3 社の寡占だが、中国の輸出が値段の上限を押さえる
3好況と不況の歴史
好況の局面不況の局面
株価（月末・分割調整・対数目盛）
-
1 2007-07 の山
統合後の高炉の集約が進み、鋼材の値上げが顧客に浸透した推定
- 会社
- 2008/03 期：経常 5,030 億・純利益 2,618 億・営業利益率 14.4%・PBR 3.22 倍
動いた部門国内製鉄 +3,000 億推定エンジニアリング +100 億推定中国需要で鋼材の値上げが通り、利益が過去最高圏に達した
業界の局面2003-08（中国の需要の急増で鋼材も原料も上がる） -
2 2012-08 の谷 前の山から −88%
輸出の鋼材が超円高で採算割れし、高炉の稼働を落とした推定
- 会社
- 2013/03 期：経常 522 億・純利益 396 億・営業利益率 1.3%・PBR 0.38 倍
- 変化
- 2008/03 期から：経常 −4,508 億・純利益 −2,222 億・利益率 −13.2 pt・PBR −2.85
動いた部門国内製鉄 −2,500 億推定商社 −100 億推定業界の指標日本の粗鋼生産 10,720 万t超円高と国内の粗鋼減産で薄板・厚板の採算が崩れた
業界の局面2011-12（震災と超円高で輸出が細る） -
3 2015-05 の山 前の谷から +207%
円安で輸出の採算が改善し、高炉の合理化の成果が出始めた推定
- 会社
- 2016/03 期：経常 642 億・純利益 337 億・営業利益率 2.6%・PBR 0.90 倍
- 変化
- 2013/03 期から：経常 +120 億・純利益 −59 億・利益率 +1.4 pt・PBR +0.53
動いた部門国内製鉄 +200 億推定業界の指標日本の粗鋼生産 10,520 万t中国の鋼材輸出 11,240 万tインドの粗鋼生産 8,900 万t利益は小幅の戻りでも、円安と原料安の期待で株価が先に戻った
会社固有 -
4 2016-06 の谷 前の山から −57%
海外の鋼材安で輸出が細り、国内の値差も縮んだ推定
- 会社
- 2017/03 期：経常 847 億・純利益 679 億・営業利益率 2.9%・PBR 0.42 倍
- 変化
- 2016/03 期から：経常 +205 億・純利益 +343 億・利益率 +0.3 pt・PBR −0.48
動いた部門国内製鉄 −600 億推定海外鉄鋼 −50 億推定業界の指標日本の粗鋼生産 10,480 万t中国の鋼材輸出 10,843 万t中国の輸出の洪水で鋼材の値が崩れ、期待が剥がれた
業界の局面2015-16（中国の鋼材輸出が 1 億t超、資源安と円高） -
5 2017-12 の山 前の谷から +106%
鋼材の値上げが通り、在庫評価益も利益を押し上げた推定
- 会社
- 2018/03 期：経常 2,163 億・純利益 1,446 億・営業利益率 6.7%・PBR 0.84 倍
- 変化
- 2017/03 期から：経常 +1,316 億・純利益 +767 億・利益率 +3.8 pt・PBR +0.42
動いた部門国内製鉄 +1,000 億推定国内グループ・ソリューション +150 億推定業界の指標日本の粗鋼生産 10,470 万t中国の鋼材輸出 7,543 万t値上げと在庫評価益で利益が倍増し、株価が戻った
会社固有 -
6 2020-07 の谷 前の山から −75%
高炉の休止を含む構造改革で大きな減損損失を計上した推定
- 会社
- 2021/03 期：経常 −49 億・純利益 −219 億・営業利益率 0.2%・PBR 0.24 倍
- 変化
- 2018/03 期から：経常 −2,213 億・純利益 −1,665 億・利益率 −6.5 pt・PBR −0.59
動いた部門国内製鉄 −1,500 億推定国内グループ・ソリューション −300 億推定業界の指標日本の粗鋼生産 8,320 万t中国の鋼材輸出 5,367 万tインドの粗鋼生産 10,030 万tコロナで需要が急減し、大型の減損で最終赤字が続いた
業界の局面2019-20（米中の摩擦とコロナで需要が急減）
業界の局面の一覧（9）
-
1997-99 不況推定
- アジア通貨危機と国内の金融危機
- 国内の建設・設備投資の減少で鋼材の数量が落ち、高炉の固定費が重くなった
- 高炉は軒並み減益、赤字の会社も出た
-
2001-02 不況推定
- IT バブルの崩壊とデフレ。高炉の再編
- 鋼材の値が底を這い、過剰能力で値上げが通らず、再編で能力を減らした
- 鋼材価格が底。JFE の発足など統合が進んだ
-
- 中国の需要の急増で鋼材も原料も上がる
- 中国の需要で原料と鋼材が同時に上がり、値上げが通って利ざやが広がった
- 高炉の利益は過去最高圏
業界の指標日本の粗鋼生産 2008 年 11,870 万t -
- リーマン・ショックで自動車・建設が急減
- 自動車・建設向けの数量が 3 割近く落ち、高炉の固定費が利益を押しつぶした
- 粗鋼が前年比 −26%。高炉は赤字か赤字近く
業界の指標日本の粗鋼生産 2008 年 11,870 → 2009 年 8,753 万t中国の鋼材輸出 2009 年 2,460 万t -
2011-12 不況業界資料5
- 震災と超円高で輸出が細る
- 超円高で鋼材と顧客の自動車の輸出が細り、数量と値段が同時に下がった
- 高炉は減益、赤字の期も
業界の指標日本の粗鋼生産 2011 年 10,760 → 2012 年 10,720 万t -
2015-16 不況業界資料3
- 中国の鋼材輸出が 1 億t超、資源安と円高
- 中国の過剰能力が輸出に回りアジアの鋼材の値が崩れ、利ざやが縮んだ
- スプレッドが縮み高炉は大幅減益
業界の指標日本の粗鋼生産 2015 年 10,520 → 2016 年 10,480 万t中国の鋼材輸出 2015 年 11,240 → 2016 年 10,843 万tインドの粗鋼生産 2015 年 8,900 万t -
2019-20 不況業界資料1
- 米中の摩擦とコロナで需要が急減
- 自動車の減産で数量が落ち、高炉の休止と減損が重なった
- 高炉は最終赤字、高炉の休止が続いた
業界の指標日本の粗鋼生産 2019 年 9,930 → 2020 年 8,320 万t中国の鋼材輸出 2020 年 5,367 万tインドの粗鋼生産 2019 年 11,140 → 2020 年 10,030 万t -
2021-22 好況業界資料3
- 需要の回復と中国の輸出抑制、値上げの浸透
- 中国の輸出抑制でアジアの値が戻り、原料高を超える値上げが通った
- 高炉の利益が過去最高を更新
業界の指標日本の粗鋼生産 2021 年 9,630 → 2023 年 8,700 万t中国の鋼材輸出 2021 年 6,690 → 2023 年 9,026 万tインドの粗鋼生産 2021 年 11,820 → 2023 年 14,080 万t -
- 中国の輸出が 1.1 億t超に戻り国内需要も減る
- 中国の輸出が再び増え、輸出の値と国内の数量がともに弱い
- 高炉・電炉とも減益、スプレッドが縮む
業界の指標日本の粗鋼生産 2024 年 8,400 万t中国の鋼材輸出 2024 年 11,072 万tインドの粗鋼生産 2024 年 14,940 万t
4セグメント × 筋書き
- タブで筋書きを切り替えると、同じ表の数字だけが変わります。最初は中立。
- 数字に合わせると、今期と比べた増減と年率が出ます。
- 利益は事業利益。金額は億円。
利益の積み上げ （億円・縦線が合計）
国内製鉄国内グループ・ソリューション海外鉄鋼エンジニアリング商社 調整
感応度 （何が動くと利益がどれだけ動くか）
- 国内製鉄鋼材の値が 1,000 円/t 上がると事業利益が約 190 億円増える推定資料1
- 国内グループ・ソリューション国内の粗鋼が 5% 動くと利益が約 60 億円動く推定
- 海外鉄鋼インドの粗鋼が 10% 動くと持分利益が約 50 億円動く推定
- エンジニアリング受注高が 10% 動くと利益が約 25 億円動く推定
- 商社取扱量が 10% 動くと事業利益が約 45 億円動く推定
筋書きごとのセグメント
今期の予想2027/3 期 会社予想（8 月 5 日） 前提：日本の粗鋼生産 8,070万t・中国の鋼材輸出 11,270万t・インドの粗鋼生産 16,490万t・年間受注高 6,000億円
| セグメント | 数量 | 単価 | 売上（億円） | 利益（億円） | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国内製鉄 | 1,880万t | 13万円/t | 24,440 | −429 | −1.8% |
| 国内グループ・ソリューション | 586万t | 12.0万円/t | 7,030 | 906 | 12.9% |
| 海外鉄鋼持分 | 226万t | 8.98万円/t | 2,030 | 523 | 25.8% |
| エンジニアリング | 1,240件 | 5億円/件 | 6,200 | 250 | 4.0% |
| 商社 | 933万t | 15.0万円/t | 14,000 | 450 | 3.2% |
| 調整・本社費 | −3,170 | 50 | |||
| 合計（事業利益利益） | 48,500 | 1,750 | 3.6% | ||
| 純利益 | 1,500 | ||||
| EPS（円） | 235.9 |
楽観確率 10% 前提：日本の粗鋼生産 8,000万t・中国の鋼材輸出 6,732万t・インドの粗鋼生産 29,000万t・年間受注高 11,020億円
| セグメント | 数量 | 単価 | 売上（億円） | 利益（億円） | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国内製鉄 | 1,870万t | 18.1万円/t | 33,819 | 1,872 | 5.5% |
| 国内グループ・ソリューション | 580万t | 16.8万円/t | 9,734 | 1,168 | 12.0% |
| 海外鉄鋼持分 | 486万t | 12.4万円/t | 6,044 | 1,572 | 26.0% |
| エンジニアリング | 1,612件 | 7.06億円/件 | 11,386 | 683 | 6.0% |
| 商社 | 1,073万t | 20.7万円/t | 22,177 | 754 | 3.4% |
| 調整・本社費 | −3,600 | 40 | |||
| 合計（事業利益利益） | 73,516 | 6,088 | 8.3% | ||
| 純利益 | 3,976 | ||||
| EPS（円） | 625.1 | ||||
| 倍率（PER） | 11.8 倍 | ||||
| 10 年後の株価（円） | 7,395 |
やや楽観確率 20% 前提：日本の粗鋼生産 7,650万t・中国の鋼材輸出 8,151万t・インドの粗鋼生産 26,000万t・年間受注高 10,070億円
| セグメント | 数量 | 単価 | 売上（億円） | 利益（億円） | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国内製鉄 | 1,790万t | 17.6万円/t | 31,577 | 1,101 | 3.5% |
| 国内グループ・ソリューション | 557万t | 16.6万円/t | 9,249 | 1,064 | 11.5% |
| 海外鉄鋼持分 | 418万t | 12.3万円/t | 5,149 | 1,236 | 24.0% |
| エンジニアリング | 1,488件 | 6.99億円/件 | 10,406 | 520 | 5.0% |
| 商社 | 1,008万t | 20.5万円/t | 20,620 | 619 | 3.0% |
| 調整・本社費 | −3,500 | 40 | |||
| 合計（事業利益利益） | 68,352 | 4,580 | 6.7% | ||
| 純利益 | 2,848 | ||||
| EPS（円） | 447.7 | ||||
| 倍率（PER） | 10.2 倍 | ||||
| 10 年後の株価（円） | 4,563 |
中立確率 40% 前提：日本の粗鋼生産 7,300万t・中国の鋼材輸出 9,870万t・インドの粗鋼生産 23,000万t・年間受注高 9,140億円
| セグメント | 数量 | 単価 | 売上（億円） | 利益（億円） | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国内製鉄 | 1,700万t | 17.2万円/t | 29,250 | 313 | 1.1% |
| 国内グループ・ソリューション | 533万t | 16.4万円/t | 8,771 | 965 | 11.0% |
| 海外鉄鋼持分 | 373万t | 12.1万円/t | 4,501 | 1,080 | 24.0% |
| エンジニアリング | 1,364件 | 6.92億円/件 | 9,444 | 425 | 4.5% |
| 商社 | 952万t | 20.3万円/t | 19,281 | 521 | 2.7% |
| 調整・本社費 | −3,400 | 40 | |||
| 合計（事業利益利益） | 63,346 | 3,344 | 5.3% | ||
| 純利益 | 1,915 | ||||
| EPS（円） | 301.0 | ||||
| 倍率（PER） | 9.1 倍 | ||||
| 10 年後の株価（円） | 2,739 |
やや悲観確率 20% 前提：日本の粗鋼生産 6,910万t・中国の鋼材輸出 11,000万t・インドの粗鋼生産 19,500万t・年間受注高 7,430億円
| セグメント | 数量 | 単価 | 売上（億円） | 利益（億円） | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国内製鉄 | 1,609万t | 16.2万円/t | 26,067 | −1,010 | −3.9% |
| 国内グループ・ソリューション | 504万t | 15.6万円/t | 7,885 | 710 | 9.0% |
| 海外鉄鋼持分 | 294万t | 11.7万円/t | 3,442 | 688 | 20.0% |
| エンジニアリング | 1,178件 | 6.52億円/件 | 7,682 | 231 | 3.0% |
| 商社 | 840万t | 19.5万円/t | 16,346 | 327 | 2.0% |
| 調整・本社費 | −3,000 | 0 | |||
| 合計（事業利益利益） | 54,979 | 945 | 1.7% | ||
| 純利益 | −126 | ||||
| EPS（円） | −19.8 | ||||
| 倍率（PBR） | 0.47 倍 | ||||
| 10 年後の株価（円） | 2,067 |
悲観（底）確率 7.5%（悲観 10% のうち底の分） 前提：日本の粗鋼生産 5,310万t・中国の鋼材輸出 13,000万t・インドの粗鋼生産 16,000万t・年間受注高 6,140億円
| セグメント | 数量 | 単価 | 売上（億円） | 利益（億円） | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国内製鉄 | 1,300万t | 15.2万円/t | 19,824 | −1,761 | −8.9% |
| 国内グループ・ソリューション | 422万t | 14.9万円/t | 6,277 | 251 | 4.0% |
| 海外鉄鋼持分 | 192万t | 11.1万円/t | 2,140 | 193 | 9.0% |
| エンジニアリング | 992件 | 6.39億円/件 | 6,340 | 95 | 1.5% |
| 商社 | 653万t | 18.9万円/t | 12,336 | 123 | 1.0% |
| 調整・本社費 | −2,500 | −50 | |||
| 合計（事業利益利益） | 42,277 | −1,149 | −2.7% | ||
| 純利益 | −2,967 | ||||
| EPS（円） | −466.5 | ||||
| 倍率（PBR） | 0.25 倍 | ||||
| 10 年後の株価（円） | 671 |
| 負債と配当 | 今期の予想 | 楽観 | やや楽観 | 中立 | やや悲観 | 悲観（底） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10 年後の純負債（億円） | 14,000 | 15,500 | 17,000 | 19,500 | 21,000 | |
| 利息（億円） | −532 | −589 | −646 | −741 | −798 | |
| 10 年目の配当性向 | 30% | 30% | 30% |
5筋書きの確率と 10 年後の株価
10 年後の株価7,395円
総リターン+403%
配当の累計1,272円
- 中国の輸出が細り国内の鋼材の値差が戻る
- インドの持分利益と商社・エンジが伸びる
10 年後の株価4,563円
総リターン+226%
配当の累計1,049円
- 国内製鉄が黒字に戻り中計の水準に近づく
- 高付加価値品の比率が上がる
10 年後の株価2,739円
総リターン+108%
配当の累計849円
- 国内の鋼材需要は細り、製鉄は薄利で止まる
- 海外のインドと商社・エンジが利益を支える
10 年後の株価2,067円
総リターン+67%
配当の累計800円
- 中国の輸出が高止まりし国内製鉄が赤字に戻る
- 減損が出るが下限の配当は守る
還元の明言と違う：利益が薄く性向が上がるが、下限の配当は守る
悲観10.0% ＝ 底 7.5% ＋ 尾 2.5%
10 年後の株価671円
総リターン−45%
配当の累計280円
- 需要の急減で国内製鉄が大きな赤字
- 高炉の休止と減損で最終赤字が深くなる
- 高炉の休止で固定費を約 2 割減らす
還元の明言と違う：底では下限の配当を守れず、配当を大きく絞る
10 年後の株価200円
総リターン−81%
配当の累計120円
- 高炉の更新と減損が重なり財務が急に悪化する
- 大型増資で 1 株の価値が崩れる
- 純負債が自己資本の約 0.7 倍で、分岐表 5（それ以外）により collapse
10 年後の株価の分布 （高さが確率）
楽観やや楽観中立やや悲観悲観（底）悲観（尾）
6長期の財務の推移 （悲観の根拠）
悲観（底）の手本の期やや悲観の手本の期楽観の手本の期
最終赤字の期注意の印（希薄化など）
悲観は歴史のどの局面に当たるか
| 筋書き | 手本の局面 | その時の利益率 | ROE | PBR | 10 年後の想定 |
|---|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 2021-22 値上げの浸透と輸出抑制で利益が過去最高。楽観の上限の目安 |
15.5% | 20.0% | 1.45 | 利益率 8.3%・ROE 8.7%・PER 11.83 倍 |
| やや悲観 | 2015-16 中国の輸出の洪水と円高。数年に一度ある、よくある不況の底 |
2.6% | 2.7% | 0.47 | 利益率 1.7%・ROE −0.4%・PBR 0.47 倍 |
| 悲観（底） | 2008-09 過去 20 年で粗鋼の落ち方が最も深い（−26%）。業種の最悪級の底 |
−5.4%局面の外 | −12.2%局面の外 | 0.24局面の外 | 利益率 −2.7%・ROE −17.4%・PBR 0.25 倍 |
値は業種の局面（2008-10〜2010-09）の最悪と過去 20 年の最悪の悪い方。from が worst20 なら局面の外の期
- 純負債 ÷ 自己資本 0.68 倍（0.5〜1 倍）+0.5
- 営業利益 ÷ 支払利息 3.7 倍（3〜10 倍）+0.5
過去 20 年の最終赤字の期：2012/032020/032021/03
7材料・確信度・資本コスト
- 市況への感応−2
利益の大半が鋼材の値差と需要で決まる
- 情報の量0
セグメントと値差の増減が四半期で詳しく開示される
- 事業の複雑さ−1
3 部門に海外・グループがあり、在庫評価差でぶれる
- 財務−1
有利子負債が EBITDA の 4.8 倍。D/E は 59%
- 業績の振れ−1
過去 20 年に最終赤字の期が 3 つある
- 経営の不確かさ0
TOB や親子上場はなく、再編は事業の中で進む
- リスクのない金利3.00%
- β × 株式の上乗せ4.89%
- 小型の上乗せ0.25%
- 確信度の上乗せ2.00%
β 0.98（会社 1.08・業種 0.88）・株式の上乗せ 5.0%
- 物価の年率3.0%
- 10 年国債の利回り3.00%
- 2 年後の政策金利2.00%
- 10 年の物価の倍率× 1.344
- 純負債 ÷ 自己資本0.68 倍
- 格付けA（R&I）
- 社債の上乗せ0.80%
- 利息の率3.80%
- 会計基準IFRS
価格・配当・BPS は名目（物価込み）。利息は純負債 ×（無リスク金利＋上乗せ）。
目印 （ここを見れば筋書きが動く）
| 見るもの | 時期 | 強気に動く | 弱気に動く |
|---|---|---|---|
| 国内の鋼材平均価格 | 毎四半期 | 13 万円/t 台が定着 | 12 万円/t 台に戻る |
| 在庫評価差を除く事業利益 | 今期の通期 | 通期で 1,850 億円以上 | 1,500 億円を割る |
| 中国の鋼材輸出（月） | 毎月 | 月 800 万t 以下 | 月 1,000 万t 超が続く |
| 倉敷の高炉休止と電気炉の進み | 次の中計 | 予定どおりで投資が収まる | 遅れや投資の増額 |
| インド合弁の稼働と持分利益 | 次の中計 | 海外が年 750 億円に近づく | 年 500 億円で足踏み |
同業との比較 （期待 − 資本コストの大きい順）
| 会社 | 判定 | 差 | 期待の年率 | 資本コスト | 期待 − 資本コスト | 確信度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JFEホールディングス 5411 | 適正 | +1.0% | 9.0% | 10.1% | −1.1% | 5 |
| 東京製鐵 5423 | 割高 | −19.0% | 5.1% | 8.1% | −3.0% | 7 |
| 神戸製鋼所 5406 | 割高 | −22.1% | 5.3% | 9.1% | −3.9% | 7 |
| 日本製鉄 5401 | 割高 | −22.9% | 5.1% | 9.1% | −4.0% | 5 |
| 丸一鋼管 5463 | 割高 | −30.3% | 3.1% | 7.9% | −4.8% | 9 |
| ヨドコウ（淀川製鋼所） 5451 | 割高 | −37.6% | 2.3% | 9.1% | −6.7% | 6 |
| 大同特殊鋼 5471 | 割高 | −41.7% | 3.9% | 10.8% | −6.9% | 8 |
| 愛知製鋼 5482 | 割高 | −34.0% | 3.1% | 10.4% | −7.3% | 6 |
| 大和工業 5444 | 割高 | −43.6% | 1.7% | 9.1% | −7.4% | 6 |
同業の値は各社の分析の時点のもの。分析の版が違う会社も含みます。
サイトのモンテカルロとの違い
- MC は適正 2,021 円・期待 9.8%。こちらは国内製鉄の赤字と金利を見込む
出典
この会社の分析
- 1 インベスターズ・ミーティング（2026 年度第 1 四半期） PDF・2026-08-05
- 2 インベスターズ・ミーティング（2025 年度通期） PDF・2026-05-08
- 3 第 8 次中期経営計画（2025〜2027 年度） PDF・2025-05-08
- 4 JFE の 4〜6 月期 純利益 4.4 倍（日本経済新聞） ウェブ・2026-08-05
- 5 薄板事業再編による国内生産体制の強靭化（JFE スチール） PDF・2026-04-02
- 6 形鋼事業再編の取り組み（JFE スチール） ウェブ・2026-05-08
- 7 インドでの JSW との一貫製鉄所の合弁事業化完了 ウェブ・2026-03-31
- 8 2026 年度の鉄鋼需要見通し（日本鉄鋼連盟） PDF・2025-12-25
- 9 worldsteel 年次の粗鋼生産（インド） ウェブ・2026-01
- 10 JFE、鋼材再値上げ 全品種（日本経済新聞。見出しのみ確認） ウェブ・2026-05
- 11 JCR 長期発行体格付 AA-・安定的（2025-10 公表。検索の要約） ウェブ・2025-10-09・在りか：日本格付研究所（JCR）の格付公表。検索結果の要約で確認
- 12 R&I JFEホールディングスの発行体格付 A・安定的（2021-10 公表） ウェブ・2021-10-29
業界ブック（鉄鋼）
- 業1 List of countries by steel production（worldsteel の値） 2026-10-17 閲覧
- 業2 Japanese crude steel output drops 26.3 percent in 2009（SteelOrbis） 2010-01
- 業3 China exported 90.3 million tons of steel products in 2023（GMK Center） 2024-01
- 業4 China increased steel exports in August（GMK Center） 2026-09-08
- 業5 kabufu fx.db の USDJPY（日次の年平均） 2026-10-17
- 業6 日本自動車工業会 自動車生産台数（年） 2026-10-17 閲覧
- 業7 神戸製鋼所 2026年度第1四半期 決算説明資料・中期経営計画の進捗 2026-08-05
投資の助言ではありません。AI（Claude）による推定で、誤りを含むことがあります。