PRICE OUTLOOK · 研究版

天然ガスHenry Hub（先物）の価格見通し

日々の価格と、2036年に向けた5つの価格シナリオを比べます。価格上昇が利益になるかは、企業の販売・調達・価格転嫁・ヘッジによって変わります。

acrei_reference：最新の取得処理が失敗しています。保存済みの値を表示しています。最終処理 2026-11-02T14:13:14+00:00

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最新の観測価格2.90USD/MMBtu · 対象 2026-10-30

2036年・中立シナリオ7.16USD/MMBtu · 2036-10-25

中立までの年率変化+9.5%観測価格から目標日まで

既存kabufu取得DBの期近つなぎ先物終値。現物価格・2036年限月の先物価格ではない。限月交代・ベーシス・調達条件で差が出る。負値は別途検証対象。

2036年の5つのシナリオ

EIA AEO2026の石油・ガス供給の多い・基準・少ないケースの2036年Henry Hub実質価格を両端と中央に置き、間を幾何平均でつなぐ。

物価だけで上がる基準：4.47 USD/MMBtu。中立シナリオのCPI基準からの差：+60.3%。基準価格は以下の「分析の前提」で確認できます。

低価格4.87USD/MMBtu配分 10%

AEO2026の石油・ガス供給が多いケースの2036年値。2025年ドル 3.521、2026年物価基準 3.627 USD/MMBtu。

現在比 +68.2%
CPI基準比 +9.2%
年率 +5.3%

やや低価格5.91USD/MMBtu配分 20%

供給が多いケースと基準ケースの幾何平均（当サイトの中間点）。2025年ドル 4.267、2026年物価基準 4.395 USD/MMBtu。

現在比 +103.8%
CPI基準比 +32.3%
年率 +7.4%

中立7.16USD/MMBtu配分 40%

AEO2026基準ケースの2036年値。2025年ドル 5.172、2026年物価基準 5.327 USD/MMBtu。

現在比 +147.0%
CPI基準比 +60.3%
年率 +9.5%

やや高価格9.53USD/MMBtu配分 20%

基準ケースと供給が少ないケースの幾何平均（当サイトの中間点）。2025年ドル 6.884、2026年物価基準 7.091 USD/MMBtu。

現在比 +228.8%
CPI基準比 +113.4%
年率 +12.7%

高価格12.69USD/MMBtu配分 10%

AEO2026の石油・ガス供給が少ないケースの2036年値。2025年ドル 9.164、2026年物価基準 9.439 USD/MMBtu。

現在比 +337.7%
CPI基準比 +184.1%
年率 +15.9%

配分加重平均：7.71 USD/MMBtu。平均値は実現が最もありそうな価格を意味しません。

米国天然ガス：EIA AEO2026のHenry Hubケースから

EIAのAnnual Energy Outlook 2026, Table 13. Natural Gas Supply, Disposition, and Prices（2026-04-08公表）の2036年Henry Hub実質価格を、供給が多い・基準・少ないの3ケースで両端と中央に置き、間の2点は当サイトが幾何平均で補いました。

EIAのケースは確率ではありません。中間の2点はEIAの値ではなく、配分10/20/40/20/10は未校正の共通の主観配分です。

シナリオ	組み立て	2025年ドル	2026年共通物価基準	2036年名目
低価格	AEO2026の石油・ガス供給が多いケースの2036年値	3.521	3.627	4.87
やや低価格	供給が多いケースと基準ケースの幾何平均（当サイトの中間点）	4.267	4.395	5.91
中立	AEO2026基準ケースの2036年値	5.172	5.327	7.16
やや高価格	基準ケースと供給が少ないケースの幾何平均（当サイトの中間点）	6.884	7.091	9.53
高価格	AEO2026の石油・ガス供給が少ないケースの2036年値	9.164	9.439	12.69

全てUSD/MMBtu。原表は2025年ドル。当サイトの共通規則どおり、ドル固有の物価は使わず共通CPI3%で1年進めて2026年物価基準にし、さらに共通CPI3%で2036年の名目へ一度だけ換算する。EIA自身の名目値（基準ケース2036年6.54）は米国の物価経路を含むため使わない。

景気・技術費用・電力需要の別ケースは2036年に5.10～5.37で基準ケースの近くに集まる。価格の幅は主に石油・ガスの資源量と技術の仮定で決まる。 AEOの2036年の年平均を目標日（2036年10月）の代表値とする。月次・日次の季節変動や期近先物の限月差は扱わない。期近先物と世界銀行の月平均はどちらもHenry Hub受渡しで、同じ5価格を当てる。

版 henry-hub-aeo2026-20261027-r1 · 見直し期限 2027-04-30。共通の旧モデルの予測も残しています。

過去の観測と2036年の仮説

実線は観測の月平均。点線はシナリオへの補助線であり、途中年の予測や信頼区間ではありません。

円換算と購買力

シナリオ	2036年の名目円	分析日時点の購買力換算
低価格	731.15	544.02
やや低価格	886.11	659.32
中立	1,073.90	799.05
やや高価格	1,429.49	1,063.63
高価格	1,902.82	1,415.82

元系列の数量単位当たり。米セント表示は100分の1ドルに換算。CPI基準の比較では起点・2036年ともドル円150円で固定します。購買力は日本CPI年3.0%で割り戻した条件付きです。ドル円の予測確率は含みません。現在ドル円 157.80（2026-10-29）。

分析の前提・版・出典

分析日／見直し期限: 2026-10-25 ／ 2027-04-30
比較基準の観測: 3.32 USD/MMBtu：直近観測から12か月の有効観測の算術平均（直近対象 2026-10-23）
物価: 日本CPI 3.0%/年、この系列の名目化基準 3.0%/年。共通CPIと固有の実質変化を乗算して名目価格を計算。ドル建て系列に独立した米国CPI予測を入れず、固定為替下の共通基準として扱う。
検証状態: 未校正。EIAのケースは確率ではなく、中間2点は当サイトの補間。5配分は共通の主観配分。
モデル版: henry-hub-aeo2026-20261027-r1
観測取得: 2026-11-02T14:13:02+00:00

毎日の観測更新では将来の目標価格を動かしません。前提を見直した時に別の版を追加し、旧版も残します。

出典は市場構造・観測値の根拠です。上記の価格目標・配分を出典の機関が予測したという意味ではありません。

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